本周二指数再创调整新低，最后一小时有所崛起，但仍出现1500点失守情形。

    目前指数越来越背离周边市场走势，分时图之5分钟K线或者60分钟K线显示需要矫枉过正之后再度矫正，周边市场中美国道琼斯指数近期基本上连续上涨，已经再度站稳四年八个月交易成本均线，并在巩固优势之后，于本周一继续上行，目前已经攻克60日和120日均线，形成新一轮多头排列；而港股尾随上涨，并在昨天受内地QDII管理办法将推出消息影响，本周一出现大幅跳升，也再度站上60日均线，当然，港股目前是被动跟随美股走强，因此今日出现获利回吐，但仍是相对强势。而沪深股市因上周央行强调不会看美联储脸色行事，市场理解是其暗示中国会自己主动加息，不必在美国之后；另外今日媒体报道周小川行长强调央行将紧密跟踪物价走势，利率要赶上物价走势之变化，如此市场更是对于加息感到恐慌；对于市场走势产生不利抽血影响的，还包括即将推出QDII管理办法等。

    ---当西方高举贸易保护大旗制裁中国时，我们的“市场化步伐或者国际化”步伐却出奇之快，而眼前世界上许多经济体审慎对待加息一事，我们却过度热衷于此。就像过去两年过于热衷于加入“WTO”一样，是否我们的步伐过于迁就外部环境，而对于国情因素重视不够？是否过于追随国外市场，但缺乏对于方方面面积极因素加以保护和协调？

    接下来，本栏认为若“货币或者财政政策”“双紧缩”则股市必然会出现“极端负面走势”；若出现“双中性”则股市具有“相对弹性空间”；若趋向于“双宽松”则股市最终会出现反向矫正后的大幅上涨。

    当前股市之曲折已使场内投资者承担了本不应由经历经近四年或五年大熊市而损失惨重的人们所应当承担的风险因素，近期下跌也使那些深信政策利好效应的投资者感到困惑和遗憾。人们不禁要问“国九条”意见到底还算不算数？！当然，人们理解宏观调控的必要性、现实性，但紧缩本身是否需要进一步考虑和调动方方面面的积极性，特别是调控过于力度之大？是否效果会适得其反，尤其是对于金融风险的防范，已经殃及相关实业投资，甚至股市、国债市场等投资场所。积极的股市政策等必须到来！否则单纯地宏观调控或者紧缩就很难达到预定效果！

    除了近周一些消息面因素外，指数的下跌也与技术面或者投资理念的反思有关，比如，经过上周指数接近30日均线或者布林线中轨之后的折回，目前KDJ、MACD、成交额、指数和均线的背离态势一定程度得到修正，似乎不再继续支持股市上涨，但还有一线希望的是，MACD继续呈现背离态势，且白线与黄线在前期第一度金叉之后，目前再度压平，当其再度接近或者准备死叉是往往会出现验证或者反向修正式的上挑，这一时间将出现本周或半段或者下周初，也即6月14日前后，本月第二个时间窗口是6月22日，届时，指数必有较为明显地突破信号。因为整个市场之季度均线、半年均线和年度均线已经拉近，成本均线拉近，往往意味着市场出现明朗走势。或者届时中小企业板正式推出，市场也有一个时间上的自然对接和直观理解。

    另外，本栏年初就反复强调众所周知核心资产赚钱并被神话之后，必然反向！何况在没有解决“全流通问题”之前，所谓的“价值投资”是建立在价值虚拟基础上呢？既然如此必然不会出现所谓大家要转变观点，现在看倒是这部分人要转变观点了，但是也许他们口口声声强调新一轮转向时，市场之整合趋向变得其现实智慧不够发现？其又一次可能偏颇！-----年初本栏强调：今年的行情需要在理性基础上反潮流，需要关注消费升温，关注中小市值个股，目前潮流果然如此，但在眼前又被一些人津津乐道之后，我们则再度“前瞻性强调”要关注那些经营作风保守业绩稳健之企业类型，或者在近期更强调跳出热点或盘面之“鼠目寸光”，关注“大周期”的视点！

    但本栏在强调市场之趋向时，仍认为，市场之转折并非一好百好，这是本栏一再强调之策略性生存的关键，目前仍有许多资金或因违规、或因投资铺张、或者因时机掌握不当等种种生存方式不当行为，或许继续会受到市场唾弃或者惩罚；只有那些过去行情充分压抑自己，理性或者科学生存的公司及股票获得新生，它们因过去在熊市“不妄动一个念头”，而在未来获得真正新生，这就是本栏所指“大周期个股”的再度真正新生！

    须指出：也许市场近期之风险并不在于下跌本身，而在于热门股炒作背后的盲目行为，因为近期凡是下跌之惨重的皆是前期热门股，所以如果要想在股市活得长久一些，一定要审慎对于近期不合最终情理的短线思路之热点，股市一再显示：过去之冷，将来之热；过去或者眼前之热，将来之冷，我们看到的“沧海桑田”之现象还少吗？“高山被推平”，变成“大海或者丘岭或者平原”；而过去之“大海、丘陵或者平原”反倒可能变成未来之“大山”，“大周期”使然！

    本栏记得2002年初我们介绍马钢其尚未有效崛起之时，针对其舆论导向和评价是一片否定之声，部分投资者也感到痛苦异常，但就是此股后来出现惊天动地大行情，直到今天仍有47%以上收益，其就是由市场认为“普遍之冷”而转变成“其后之热”的。眼前又需要新的如此视野和态度，即关于“大周期之理解”！其需要超凡脱俗的理解，需要跳出市场运行周期、政策调控周期，而专门考虑实业经济领域的“大周期意义”！

    当然个股真实的风险和机遇是完全不一样的！！！只要是分布于“大周期所处的景气阶段”不一样所致！

    从“大周期”看，一批个股即将崛起，证明股市需要新的板块上涨力量来引导，而从货币政策和财政政策取向看也可能主要偏向“双中性”如此股市并非没有“弹性生存空间”。

   “契合、布局大周期”，真切看待一切，果真如此，行情或许最终不负人！

（一家之言或者个人观点仅供参考，投资决策还须您时时、处处自己审慎抉择！）

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