随着再融资条件的进一步放宽，上市公司通过增发新股和配股募集资金的规模也在不断扩大。


　　据有关统计资料显示，今年提出再融资（包括增发、配股、发行可转债）的上市公司已有107家，其中仅增发筹集的总金额就将超过800亿元。而2000年全年实施再融资的公司不过184家，筹集资金740亿元。


　　与此成“正比”的却是上市公司募集资金投向变更的速度却越来越快，涉及项目、金额越来越多。这不仅降低了资金的使用效益，而且造成宝贵的资本资源重大浪费，甚至还有可能放大证券市场的风险。上市公司“重筹资、轻使用”现象引起众多投资者不满，人们纷纷呼吁监管部门对此“过火”行为能有所约束。


　　再融资热情骤然高涨



　　今年３月，随着《上市公司新股发行管理办法》的出台，上市公司再融资的门槛明显降低。新规则对配股的条件从前３年平均净资产收益率不低于１０％，调整为最近３年加权平均净资产收益率不低于６％；对增发则取消了２０００年的四个限制，这使得上市公司再融资热情骤然高涨。统计资料显示，该《办法》出台后的第一个月即４月份，公布增发方案的上市公司达４５家，是３月份的３倍。


　　在这次再融资大潮中，一些上市公司再融资间隔越来越短，所募资金总额却大幅上涨。国风塑业２０００年刚实施过配股，今年７月已提出了增发１００００万股Ａ股的方案，打算募集资金１０—１２亿元。两家去年刚上市的公司也赶了“增发热”，其中一家公司打算募集资金总额达１５亿元。


　　值得注意的是，一些明明不缺钱花、没有项目的公司也要找个借口到股市上来融资。比如武汉某公司不久前发布公告拟增发４．５亿新股，拟募集资金３０亿元。而据有关资料显示，该公司１９９９年发行新股募集资金１３．４８%亿元，到２０００年底累计投入仅１．９６亿元，尚有１１．５亿多元的存款。该公司增发新股的项目更是奇特，用于收购集团的在建工程，收购后再委托集团承建。


　　资金使用效率令人心痛



　　募集资金落袋为安后投向即发生变更的公司不断增多。上市公司从证券市场融资本来是为了企业发展积蓄动力。然而，随着融资能力的增强，募资使用效率却越来越成为投资者心中的“痛”。据统计，去年至今，已有２２０家左右的上市公司变更募资投向。其中，部分公司募资变更时间距离其融资时间甚至不到一年。例如一家去年１２月募集资金４亿多元的公司，日前就宣布拟变更其中２亿多元的投向，占所募资金总额的近６０％。


　　此外，因融资额的扩大，一些公司纷纷将闲置募资用于委托理财。一家今年５月才募股的公司日前就决定用２亿元的资金进行委托理财。尽管这些公司在公告中将这部分资金确定为自有资金，然而在上市公司的资金流中是很难将自有资金和募集资金区分开来的，实际上这些资金很大一部分就是募集资金的闲置部分。


　　市场呼吁规范再融资



　　据业内人士分析，上市公司对待募资的随意性不仅会削弱企业的竞争力，还大大增加了企业的经营风险。一方面，频繁改变募集资金投向容易造成稀缺的资本资源的浪费。另一方面，若将募集资金通过短期投资或委托理财的形式投入股票市场，则难以保证资金的安全性，使用不当有可能造成损失。如中视股份委托理财的帐面亏损就达９６０．６万元。


　　针对上市公司这种“圈钱容易用钱随意”现象，不少投资者希望有关监管部门和主管单位能对此采取相应的措施加以制约，把宝贵的资金真正用在刀刃上。（王璐）（摘自《上海证券报》）