周三一段节目中本栏曾说过，眼前的转折已成为事实，但希望既有，转瞬或无，患得患失之间会有情绪反常，因此目前行情对于人们来说：是“非常心态、非常折磨、非常希望”之阶段。

    因为行情在转折之中，仍有过去大牛股一个个“陨落”，人们难免不会生出一种“兔死狐悲”的自我感叹；或者是具有很强烈的自我保护意识，尤其是“强者”之后自然甘于“激流勇退或被迫衰亡”！

    今日早盘不久---前期走强的长城电脑也因股价走到四年八个月均线这一牛熊分水岭位置，在图形好，但指标背离后而出现“碗口溢出”，处于跌停位置，虽然下午一度打开，最终还是被封死跌停，这又是一出“庄股自杀性似地坠落”，是“强者末强”或者“强者不能恒强”之表现，如此引发两市一批近期“迎新（中小企业板）”的科技股、前期热点股等等，都出现“赔葬性自杀”，指数于是继续下沉，指数几乎单边下跌，即使在午市护盘后仍不免如此。

    昨天引领指数下跌的部分权重股今日虽则出现相对稳定，但又有新一批权重股出现再度跟风下跌，强者变弱比弱者更弱，或者此种强者不能持久，最终死亡的命运，显示股市的“悲情”，间接地给那些每天看盘以此打发日子的人们以精神恍惚或者极度精神打击！

    人们能够容易接受“没有希望似的下跌”，但却难以忍受“希望既有之后马上又无”的打击！

    其实，“德隆三驾马车”的个股今日全部上涨，且涨幅较大，一批个股新近刚上市的次新股也涨势良好，如洪城水业、开滦股份等。这么多勇敢者或者死过又活过来的品种仍没有挽救指数，原因是又有一批个股加入跳水行列----市场就是在这种轮流活过来，又轮流衰亡中死去的状态中显示某种强弱均衡，指数重心处在不定的摇摆或阶段性浮沉状态当中。

    但指数又非常类似2002年6月前夕，即指数刚刚转折，却又在反复之中逼近前期低点，甚至开始危及好不容易形成的圆平底状态，人们弄不懂为什么外面阳光灿烂，而股市为什么总是弥漫着自杀性的下跌或一片“绿荫”！

    当前股市资金供给显示较大矛盾，表现为单边扩容压力巨大，暂时资金供给矛盾加剧，但宏观数据显示良好，前期一味强调的货币紧缩政策表现为相对态度和缓，而过去几年所谓要淡出的积极财政政策，目前也改成“中性财政政策”将要实施。本栏认为：当前，股市除了需要某种程度的风险控制之外，也须注意，股市的“自弱情绪”一部分来自外部，一部分来自人们不定的心态，甚至一种包括不看盘、不买股票不舒服等自寻烦恼，或不懂得自我保护或不明白空间保持距离或者转换环境后进行自我情绪开脱等投资习惯或者情绪自扰或互相感染之中！？

    的确，股市因供给矛盾造成资金失血或者分流，所以股市的下跌往往是不由自主的，甚至完全背离价值假设暂时前提的，本栏认为只要国家不实施“双紧缩”：即货币调控和财政政策的双重紧缩”则我们的股市不会发生大的危机，反之则又将是另一番结果。当前，虽然央行已于前期定调，将于“近期”实施适度从紧的货币政策（这个“近期”可长可短，看调控是否见成效），大的方面看似乎尺度是继续从紧，但近期由于各地、各方面对于紧缩意见颇大，经济是否“过热或者过冷”，“防热防冷”之争论又起，单边调控举措，少了许多，如此我们看到了货币政策将倾向于“不一刀切”的“弹性因素”；再来看看财政政策，其实，重提财政政策，就是人们再度意识到单一的货币调控，因“时松时紧”造成经济大起大落确有极大弊端，所以有必要重新启动财政政策-----虽然不再沿袭积极的财政政策，但也慎重提积极的财政政策淡出，如此改用中性的财政政策，就是表明“淡而不出”财政政策要继续发挥作用（虽然不是积极的，但至少是“中性的”）。

    总之，如果货币政策和财政政策都倾向于“中性”，则股市既然不能单边看高，也不能一概看空；反之若宏观调控见成效，经济发展势头良好，速度或者规模适当，且重视了几大协调关系，则货币政策或者财政政策或许最终都转为“双松动”，则股市为单边看高；反之若是“双紧缩”则股市的日子会“很难过”！

    ----能够最有能力做中长线投资的基金过于重视政策因素，表现为保守精神大于进取精神；过去短线行情最为活跃的力量如券商目前伤痕累累，或因债务缠身，需要“拆东墙补西墙”，没有还手之力，哪有雄心壮志？或者因操纵股价被查处或判刑，已经焦头烂额，即便幸存者也不再或者害怕“进取”了！而私募基金目前最为活跃，但局部心态、短线眼光，缺乏全局观念和整体意识，也难以对于指数形成较大改观，所以真正市场之希望是管理层态度发生180度大转弯，在大环境好转之后給股市小环境以相对宽松局面，营造财富效应，并通过政策引导外围资金重新进场。但相信新资金进场会选择那些没有任何“庄股色彩”，甚至连基金品种也规避之后的新视野。如此那种在熊市之中一路下跌或者充分保存实力的没有较大波峰之“大行业或区域周期”或者“动态成长和一贯良好”甚至股性不好但基本面确实具有比较优势的企业类型反而进入视野和倍受青睐。

    眼前，本栏认为货币政策或财政政策暂时倾向于“中性”，我们看待股市就是中性偏于乐观，不能被盘面左右，要独立思考，要跳出盘面预见政策变化，尤其是市场的每一步渐进式的变化！

    当前行情非常类似2002年之“6月24日井喷之前”，但具体情形也有所不同，投资者可以审时度势，在具体对待个股不同风险评价之后采取灵活策略，并同时防范最坏情形发生，与此同时，我们也要心中有数，行情往往具有戏剧性，变化总在最为脆弱时。“战略性危机等于转机”，或者我们心中最难受时就是真正可能转折或机会来临时！当然，从较长一段时间看，“大家”轮番出现机会，又轮番出现风险，可能是我们今后在趋势研究准确之后仍无法不重视或者摆脱的策略性或细节性问题。

    当前我们可以设想一下，那些持续7年以上下跌的个股究竟有多少风险，如果它们都有风险，岂不是我们这个市场会跌得面目全非。或者，您只要建立在不想赚钱并借此衡量最坏情形之后的机会大小（风险尺度与机会大小两相衡量），如此您对于眼前风险与机会之“谁轻谁重”，也才有“真实的自我丈量”！！！

    抛开盘面，学会一些更为独特思考问题的方法，我们可以避免很多情绪化的短视或者幼稚投资行为。尤其是若您始终抱以投资心态择股，您虽然不一定每次抓到机会，但您可以避免最大程度受到伤害，最终时过境迁，善良的执着的以投资眼光生存的朋友一定会收获大于侥幸心情太重的投机者，改变自己、转换投资，能获新生！----一轮大熊市的最终终结或者真正大牛市的展开，是以“全新面貌”上涨为代表的：我们最终会告诉大家-------最好的股票不是能涨或者已经上涨的股票，而是抗跌的品种，或者在熊市懂得顺势而为或者巧妙生存而在真正牛市能尽情扬帆“相对稳定的品种”。好股票等于稳健或者顺势而为，尤其是在真正需要它上涨时它才真正启动；“善藏者藏于九地之下，善飞者飞于九天之上”是一种生存方式，但前提是重大时机把握需要不偏不倚，恰到好处，“来得早不如来得巧”！！！

（一家之言或者个人观点仅供参考，投资决策还须您时时、处处自己审慎抉择！）

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