有人说“中性的财政政策”就是积极财政政策淡出的信号，是这样吗？

    “中性”等于“中庸”，“淡而不出”才是“中性”！

    我们来看看，“中性的财政政策”是在什么情况下提出的？最近财政部负责人说：将实施“中性的财政政策”。这是在近年“积极财政政策”没有多提，相对突出的货币政策调控现身，货币供应前过松而眼前又过紧，引起人们关切和一定程度抵触之后，因而现实才有必要实施“中性的财政政策”！事实上，近年尤其是前年下半年，民间有积极财政政策淡出的说法，但没有得到官方认可或肯定，但货币政策先松后紧引起剧烈波动之后，现在人们重新审视或怀念这种政策----虽有负面效应，但总比那种“货币调控容易造成资金硬伤---造成经济大起大落”的效果要好得多！所以，“中性的财政政策”的提法是顺理成章的事情，也是委婉地站到前台，如此理解：所谓“中性的财政政策”是“淡而不出”，而不是“淡出”，有些人认为是“淡出信号”是把背景因素理解错了！

    特定历史环境下实施的“积极财政政策效果”是积极的------在东南亚金融危机、中国发生特大洪水、经济疲软、消费不畅之下，自1998年以来的多年之中中国经济的宏观调控，在总体紧缩之下，实施了积极的财政政策，即大力发国债、大力搞基础设施、更多使用财政调控手段------的确扭转了当时疲弱的经济，使得中国在道路、桥梁、机场、大型火电、水电等硬件设施上为今天中国现代化建设作了“起飞的铺垫”；当然，积极的财政政策由于实施多年，在积极效应显现同时，也暴露相当多的问题，若国家过度举债，过多长线项目，如此也制约了短线经济活力的发挥；所以近年虽然积极财政政策说得少了，而且也没有真正地实施财政政策的完全淡出，但近年的确是比较多地实施了一些积极的货币政策（不是积极稳健的货币政策，而是相对激进的货币政策）。这一过程实际是：一、市场化改革；二、国际化进程；三、民间投资加快；四、地方政府投资热情加大，等等。总之是过多地依赖货币供应的增长来拉动实现的。

    目前宏观经济出现局部过热，导致央行痛下杀手，实施紧缩银根政策，但事实上去年过松，今年过紧，谁也受不了，如此也暴露出我们的调控手段过于单一，要么过去是单纯的积极的财政政策（政府主导进行投资、民间消费不畅），要么其后是单一积极的货币政策（地方政府或民间积极性提高，投资过热，消费升温，但其后马上一刀切抑制投资），如此过左或者过右等偏激做法，一定程度会伤害经济或者无辜百姓的利益。

    为避免经济调控中忽左忽右，过于偏颇，造成“一放就乱、一管就死”，我们需要中性的财政政策，或者中性的货币政策，让过左或者过右的东西或者“决策思维”一边去吧！

    当前，我们对于中性的财政政策的理解是：财政政策是淡而不出，继续发挥作用，但辅之其他手段，投资者的思维角度则应是：重新重视政策决策过程-----比如价格信号、行业或者区域经济的导向等等，就像国家发改委新近发布实施的《汽车产业发展政策》有一个行业的规范性意见。不是行政长官随心所欲的像搞运动式的调控。作为理性思维之后的理性投资者，也千万不要过于追逐热门，要守住理性之冷，放弃过度一致发热！即总是立足于投资视野，摈弃侥幸的投机取巧：股价高企，业绩滑坡坚决不看好；反之业绩良好或者总是保持稳定，则哪怕暂时不走高，终究会价值走高。而国家实施的一系列“中性原则”政策，是保证我们思考发展主题的基本标尺或者决策依据！

    作为“西点股校”的学员，今后思考问题的角度或者方法就是要保持对于实体经济、资本市场、国家政策上的紧密性、前瞻性关注，做到有的放矢，不偏不颇，反对过左过右，力求做到中性、中庸，恰到好处！

    当前之要注意的“中性原则”是：力求看好后期市场，暂时保持观望情绪，做到牛熊市转折信号的真实性把握，当休整时休整，当扬帆时尽情扬帆（熊市充分保存实力，牛市尽情挥洒自如）；另外，就是不要追逐热门，一切以自己的眼光进行投资（力求发掘潜在热门）！


（一家之言或者个人观点仅供参考，投资决策还须您时时、处处自己审慎抉择！）

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