昨天指数居然能高开而出现覆盖阴线，而今日又不出现松散性跳空的下跌，似乎这种做空具有另外涵义：它浓缩时间于一天把节前后市场种种不好预期之后的共振下跌（包括周边市场先行引导且反过来近期受央行紧缩银根影响在情绪上加大沪深股市情绪性验证后的下跌）集中在本周一宣泄，值得一提的是昨天开盘从5日均线上方开始----这是5日均线死叉30日均线之4月14日以来股指始终被5日均线压制着下跌且角度较陡后比较少见之现象；今日指数甚至跳空低开不久就出现回补缺口后的上涨，虽然成交额不大，但钢铁、石化、带H股之A股、部分科技股等，出现上涨，如此也就证明行情具有集体护盘意义，对比昨天收盘跌的香港恒生指数刚好处在年均线位置上方，而道琼斯指数也正好收在四年八个月的上方附近位置，如此恰好说明短线指数位置的巧妙性----尤其是恒指与目前沪深股指（沪综指和深成指基本都处在年度均线位置。

    另外，须高度重视本轮行情迄今为止60日均线、120日均线、250日均线三线位置虽然被指数一一跌破或触及，但其还是处于完全地多头排列中，此种情况在2001年年中出现过，其后就一直没有见到过，所以此轮调整只有两个判断：一是完全形态好后碗口溢出：属于C浪杀跌（这是中国股市彻底的“推倒重来”！？是一种方方面面“负面效应”加在一起市场受到的“总报复”，是股市所有的“结构性缺撼”对于投资者和市场之摧残！第二种推测是最后一轮大诱空之后的“大型井喷之开始”---后者属于：是因种种因素合力促成的获利盘、解套盘或完全失望后的“退场资金”共同作用后出现大撤退后的一种彻底洗盘，然后会有波澜壮阔之大型井喷，属于本栏年初所言“象征性井喷冲顶，然后荡涤爬升”之一个阶段性循环或者反复进行！与经济层面的良性状态高度相关！

    当然在局部个股出现转机时，仍有很多个股义无反顾的下跌甚至处于跌停：且较长期的现象是：下跌后阶段性安全，而不跳水就存在潜在地跳水风险！----大家虽不处在同一时间，却最终选择同一种结果，跳吧？------这是一种怎样地宿命？！

    总之，短线行情具有“底部特征”，但此底部仍属于“悬念之底”或者属于阶段性！

    我们可以从“解铃还须系铃人”所体现的“四个角度”加以研究。

    一、 技术面支持、或者已经具有量度跌幅且对于指数权重作用太大之“五朵金花”是否重新绽放？其若现阶段地“价值虚拟”属于正常或被尊重，就应该理直气壮地再度上涨一回；反之所谓的“核心资产”或者“价值投资”就是一场“美丽的梦幻”或者“套利油头”而已！

    二、 美国股市是否站稳四年八个月均线位置，沪深股市是否站稳年度均线；若如此股市将就此再度上涨；若不是，则另外的二个结果是：其一属于对称性2浪调整，较大代价结束后再来第3浪；或者是“大C浪进行时”-----惨烈而具有毁灭性的杀跌！

    三、 央行的调控最终达到效果，加息不成为现实-----已经紧锣密鼓60天，且暂时仍然节奏频繁的调控最终只是“烫平过热局部经济的波峰“，而未改变这种局部增长带动”或者“总体来之不易的景气趋势”：如此中国既然没有“软着陆”，也更谈不上“硬着陆”，如此也就说明经济发展的阶段性调控达到“未雨绸缪”之作用，中国经济或者世界经济都会最终走上一条康庄大道！包括美国经济也正视一点----“9.11”之后总体笼罩在增长乏力之中，不会因为刚刚恢复经济，或者就业形势变得良好，就把“通胀影子”当老虎来打或者过度放大：如此美国一旦不加息，中国加息的油头就少了一条；当然若最终加息成为全球性趋势，则股市则将会演变成一场大家都不愿意看到的“灾难性后果”。

    四、当然，若假设上述三点都成立，且全部是好消息或者是否极泰来，也要注意，中国股市的“全流通问题”一天不解决，则大股东侵犯小股东利益，或者二级市场上涨因未流通股权没有实惠，如此就不会具有长期的积极股市政策背景支持；或者只要不危及新股发行上市或者存量扩容，如此即便二级市场持续低迷不振作、长期下跌，也因无关大局或者痛痒不被重视。

    此最后一点是中国股市现阶段“所有之痛中之最痛”：是一切风险之根源！必须彻底根除，或者妥善解决才能促成一个长线投资者相对夜夜安枕的投资时代来临！

    总之，眼前若为底是一个可以试探性介入之底，按未必是完全之操作底，中线或者长线之底在相关因素明朗前，仍是具有“悬念之底”

    这注定我们今后需要转变增长方式、生活方式，并在此基础上树立科学的投资发展观，限于时间或者篇幅以后再阐述。


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    附：财富之路（4）水井干枯了，人们才知道水的珍贵

    财富之路/本杰明.弗兰克林    财富羊皮卷 Scroll for Wealth

    金雨/译    整理/编辑/评论：guo

   “现在大家聚在这个满是漂亮衣服和小玩意儿的集市了，你们称之为货物，但要是不小心，它们可能给你们中的人带来祸害。你们期望这些商品卖得很便宜，甚至，也许卖得比它们的成本价还低，但是，如果你们并不需要，那它们就一定对你很贵。

    记住，老理查德说：‘买不需要的东西，总有一天会让你卖掉需要的东西。’那些勤奋而节俭的人能够保持他们的尊严，就像俗话说韵：‘一个站立的农夫，比一个跪着的绅士更高大。’或许他们有一点小小的财产，但他们清楚这不是用来挥霍的，对于他们‘没有夜晚，只有白天’；只花费资产的一小部分，还不用顾虑太多，但‘只从米桶里往外拿，而从不往里放，米桶很快就会见底儿’。老理查德还说：‘水井干枯了，人们才知道水的珍贵。’如果你想知道钱的价值，那就试试去借些钱，因为借钱只会借到痛苦，而借钱给别人的人也会同样痛苦。（评论：似乎每次都只有等到大盘跌的面目全非，发不出新股，才想起来水井（大盘）干枯了，这时才知道水（股市里有活钱和适当投机）的珍贵。）

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