很多投资者对于近期股市大跌不明所以，本栏认为知其然，还须知其所以然，如此大局观、预见性，最终才能在股市中保存实力，不断茁壮成长！同时也就知道什么是属于短线小行情，什么时候是真正的大转折！反之输钱输得糊里糊涂，就太不应该。

    近期股市调整首先源于股市高位技术性的“碗口溢出”，是股市上涨受阻，大资金回撤后引发大家产生共识，如此获利盘、解套盘倾囊而出后的挤压结果；

    其次是投资机构对于后市预期发生较大分歧或者改变造成的，一方面，全球股市的领头羊是美国股市，当其前期处于滞涨回头之后，港股也开始见阶段性头部而回落，紧接着，沪深股市也开始调整，而且近期央行紧缩银根的政策不仅仅为内地投资所关注，也被港股投资人所关注，比如人们担心：中国经济好不容易近年出现拐点，但由于某些行业、地区扩张过快，导致近期央行、国家发改委等痛下杀手，近期很多举措都是“釜底抽薪”的政策，尤其人们担心刚刚有起色的经济再度出现软着陆，甚至硬着陆的风险，昨天港股出现大跌，就是这种预期的结果，其导致沪深股市中今日受紧缩高压的钢铁包括有色金属冶炼整体板块、部分水泥和基建板块、甚至也包括今年一季度业绩大幅滑坡的某些汽车股出现大幅杀跌，如此进一步拖累股指下滑，但今日港股中某些昨天下挫较大的钢铁股今日回稳反弹，也间接说明，内地股市目前之变化是被动跟随着港股，或者美股在调整；

    第三点，近期变化反映过急，而事实上美股暂时是更为坚挺，也暴露内地股市目前比周边市场有着更为复杂的关联，比如目前某些个股的杀跌，固然跟公司基本面有关联，但关联度也不大，主要是因为身处于其中的某些投资机构，由于资金构成不干净，或者被迫需要了结兑现筹码为资金来归还资金的缺口，如挪用客户保证金，又如国债回购资金黑洞太大，在银行紧缩银根之后，资金链条一环套一环之下，当然问题解决的紧迫性就突出了，“德隆的三架马车”的崩塌，其实也与银根紧缩动真格有关系，故目前股票下跌，既有对于经济前景预期保持审慎有关，有着本身股市过去不规范的纠偏有关；

    第四、中国股市全流通问题暂时没有被解决，因而所有的价值投资都建立在价值虚拟基础上，如此股市“想飞总是飞不高”，反而是一次又一次被迫进行“超低空运行”，所以，表面上眼前这种急风暴雨式的挤压，眼前最直接似乎与前期股市政策面不大吻合！但实际上因为2/3股权不流通，近期前证监会主席周正庆同志说得更直接，他认为中国股市真正的牛市基础是全流通的“瓶颈制约”要解决。本栏一直认为，所谓的“核心资产”、所谓的“价值投资”在全流通问题没有解决之前，都难以理直气壮的具有长线意义，因为，只有1/3股权流通的价值虚拟或者过分炒高必然得不到政策面的始终喝彩，反之当股价下跌过程中，二级市场投资者多数心情难受之时，也未必触动那些没有流通的股权之利益，因为暂时也就无关大局或者痛痒！

    总之，解铃还须系铃人，影响股市的短线因素是央行政策是否出现松动或者弹性变化，或者是否前紧后松，本栏认为近期这种过急的调控措施，会有平衡对冲，比如，从4月25日起，央行已提高存款准备金率0.5个百分点，为缓解因此带来的金融机构资金紧张，本周央行暂停了央行票据的发行。央行公告称,“为配合实施提高存款准备金率政策，本周二暂停一次公开市场操作”。这就是一例，另外，昨天媒体报道的吴晓灵的讲话似乎态度生硬，与过去人们印象中的此人温和大为不同，原因当然是此次周行长因公事暂时不在国内，其作为主要负责人讲话有关，当然也透露出高层不满意和决心大的姿态----在回答有关中国人民银行提高银行存款准备金率的提问时，吴晓灵说：“这一调控措施是善意的、温和的，希望各有关部门自觉控制，以免矛盾激化，导致央行采取大家不愿看到的更强硬措施。” “不要因为央行现在出手还比较温和，就想趁这个机会赶快‘干一把’（加紧投资），导致经济出现大的波动，造成今后的政策更加严厉。”但最后其也表示：“希望大家共同配合中央政府和央行做好宏观调控，同舟共济，这样会更有利于中国和世界经济的发展。”实际是暗示如果调控见成效，则紧缩政策可能前紧后松有弹性。

    人们注意到，近期周小川行长在美国也谈到，最终利率政策取向要看美国经济及政策的取向，而事实上格老在美国国会听证会上也没有明确加息的态度或者时间表，所以目前有关中国是否加息还只是一种预期或者揣测，但已经对于人们是十分关心！若加息对于借款人之个人、企业、包括投资者的影响都是负面的，本栏认为是利大于弊，我们设想一下：一个投资者的最坏情形是：在不该做股票的时候，资产本来已经贬值大半，紧接着要买房子，花去积蓄或者借用银行贷款，而且又买进房价处于比较高位之时，一旦银根紧缩，不仅仅要直接面对就业少、薪水低、未来生活方方面面压力的环境，而且要直接面对更为高企的还贷款压力，如此不是左一个耳光，又一个耳光、再来一个耳光吗？！本来上一个经济周期因为种种原因，紧缩或者不景气的时间周期就长，如此经济刚见起色就紧急刹车，对于老百姓的生活压力是显然的，经典的经济学观点是：最怕先持续通缩，再立现通胀，跟着就来银根紧缩，如此对于方方方面面没有多大好处，当然未雨绸缪的调控或者防备是应该的，但要加强预见性、使得预见赶上变化，而不是变化超前于预见，这样，老百姓的生活，包括对于经济前景的预期就相对乐观或者豁达，人们的消费积极性就能保持，经济增长也就是良性，那种为安全而紧缩、或者为稳健而刹车则做法是不科学的。那样无异于杀鸡取卵，对于经济各个层面反而构成较大伤害！

    说股市是虚拟价值，固然有真理的一面，但股价坚挺的背后，可以带来很多好处，比如人们对于经济前景的良好预期，人们赚了钱敢于大胆消费，因为股价稳健向上，无形价值中可以提升企业的竞争力，而相反的情形就是一旦股价下跌，往往是树倒猢狲散，企业家倒了企业倒了、职工下岗了，国家的税收也减少了一个来源，总之那种无视投资者利益，放任股价自流，认为那是一种市场行为，而不管是否与政策本身有关，则不是负责任的科学态度。

    短线指数迫近本栏所说的4月28日，行情之关键点也在半年均线，技术指标也显示有大型井喷之基础，但若政策面没有予以积极支持或者配合，后期市场照样会不理想，所以，本栏今特别告知，那种简单认为行情一好百好的想法是错误的，今后的操作是复杂的：大幅走低后，短线卖出是要缓一缓，但买进也要慢一慢，当前市场是买方市场，没有什么紧缺货，股票供应多的是，所以，不要有踏空感觉，另外需要对于过去输钱种种作出反思，很多人常常是进入股市就想赚钱，反而不断输钱，反之有人处处以风险为先，反而总是在股市具有收获，战胜自己就战胜市场，否则越是行情好，反而越是有麻烦，因为行情不会总是处于顺利时，一旦时过境迁，往往付出代价之后，改正的成本就会高出许多，我们人生经历本来就有限度，总应该少犯错误，减少失误的概率，进而也就能够成功了！

    在“市场大震荡、股价的大洗牌、资金大换血”过程中，我们将迎来一段平民化时代及非常短线操作手法时期，这是不可避免的过渡性选择！当然，目前股市所有投资群体中，外来的QFII资金其持股反而更为坚挺或者稳健，是耐人寻味的。----不同的投资群体，处境或者心境不同，风格不同，结果也不同！只不知QFII能不能不被我们同化：一天到晚神经兮兮，害怕股价朝来暮往，走势不定？要知道：巴费特曾说过，如果你不想持有一只股票十年以上，那么你十分钟也不要持有----中国股市能够进入长线投资者夜夜安枕的时代吗？


（下面附一段网络文摘式的可以帮助投资自我升华短、中、长线投资的“故事”）

    性格形成习惯 习惯决定成功 你有“穷人的习惯吗”

    整理人：星迹  

    有个故事，说的是一个穷人，很穷，一个富人见他可怜，就起了善心，想帮他致富。富人送给他一头牛，嘱他好好开荒，等春天来了撒上种子，秋天就可以远离那个“穷”字了。

    穷人满怀希望开始奋斗。可是没过几天，牛要吃草，人要吃饭，日子比过去还难。穷人就想，不如把牛卖了，买几只羊，先杀一只吃，剩下的还可以生小羊，长大了拿去卖，可以赚更多的钱。

    穷人的计划如愿以偿，只是吃了一只羊之后，小羊迟迟没有生下来，日子又艰难了，忍不住又吃了一只。穷人想：这样下去不得了，不如把羊卖了，买成鸡，鸡生蛋的速度要快一些，鸡蛋立刻可以赚钱，日子立刻可以好转。

    穷人的计划又如愿以偿了，但是日子并没有改变，又艰难了，又忍不住杀鸡，终于杀到只剩一只鸡时，穷人的理想彻底崩溃。他想：致富是无望了，还不如把鸡卖了，打一壶酒，三杯下肚，万事不愁。

    很快春天来了，发善心的富人兴致勃勃送种子来，竟然发现穷人正就着咸菜喝酒，牛早就没有了，房子里依然一贫如洗。

    富人转身走了。穷人仍然一直穷着。

    很多穷人都有过梦想，甚至有过机遇，有过行动，但要坚持到底却很难。

    据一个投资专家说，他的成功秘诀就是：没钱时，不管再困难，也不要动用投资和积蓄，压力会使你找到赚钱的新方法，帮你还清账单。这是个好习惯。

    性格形成习惯，习惯决定成功。
  
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