当前中国经济是否过热的话题，是时下争论的焦点。对此，记者利用参加“2004年中国经济增长与经济安全战略论坛”的机会，采访了北京大学萧灼基教授。

　　新的经济增长还将持续

　　记者：萧教授，您在许多场合都表示，当前经济并非过热，我们想听听您的分析。

　　萧灼基：当前的经济，从总体上看，不能说是过热。

　　首先，我们知道，中国的经济周期可以分成两个阶段，一个是增长上升阶段，一个是增长下降阶段。从1992年到2001年的9年时间，中国的经济处在一个增长下降阶段。从1992年14.2％的增长率，降到2001年的7.3％，大约降了6个百分点，降了一半。但从2002年开始，已经从增长下降阶段，转为增长上升阶段。所以2002年增长率8.1％，2003年9.1％。我估计2004年增长率是8％到8.5％，可以说，已经又处在一个增长上升阶段。那么在增长下降阶段所积累起来的生产潜力，就需要在增长上升阶段释放出来。比如说从1998年到2004年6年的时间，我们仅仅是长期国债投资8000亿元，加上配套资金，大约3万亿元。那么这3万亿元就形成了庞大的固定资产，也形成了庞大的生产能力。这个庞大的生产能力能够支持国家5年内经济增长10％。所以，这是经济转换过程中间的一个明亮的释放。

　　记者：这个释放能持续多久？

　　萧灼基：去年，我国人均收入已经达到1090美元，正是消费升级的阶段，也是汽车进入百姓家庭的一个主要阶段。所以这几年，住房和汽车成为新的增长点是必然的。由此形成的新的经济增长点还会持续几年。

　　有一些地区经济增长势头相当好。今年一月份好多地方都在开人代会，都在公布他当地的经济增长指标，我收集了17个，没有收集全，我发现有2/3的城市的增长率都在9％到11％。比如说广东，广东去年增长12.4％，今年压低到9％。但我估计今年广东仍可能会超过10％。这些新的增长地区在支撑中国经济的快速增长。

　　从投资形势看经济运行正常

　　记者：从资金面看，当前的投资是在相对攀升。哪些力量促使投资加速？

　　萧灼基：从全国来讲，资金不紧张，资金来源至少有五个渠道。第一个渠道是财政，去年财政收入已经超过2万亿元，增长了20％，加上长期国债，今年还有1100亿元。第二是贷款。到去年，存款已经超过11万亿元，如果加上居民所购买的有价证券、保险，还有手持的本币和外币，加起来我估计是16万亿元到17万亿元。所以银行有庞大的存款，贷款能力就大大增强了。银行去年有2万亿元贷不出去就是个例证。第三就是外资。仅仅是前两年，我们利用外资达1057亿美元。第四是资本市场。去年直接融资有400多亿元。第五是民间资本。非公经济的注册资本，到2002年是2.6万多亿元。资金来源多元化，投资的增长比较快，支持经济快速增长。

　　局部过热不是经济过热的依据

　　记者：有一些地区，一些项目，一些部门出现过热，是个别问题，还是典型问题？

　　萧灼基：去年有些方面，确实使人们认为有过热的嫌疑。一个是去年开发区热，我们去年圈的开发区超过一个台湾省的面积。另一个是钢材等方面投资。过去，我们几十年内增加1亿多吨，但是我们去年一年就增加了5000万吨。这是过热了，但具体问题要做具体分析。

　　记者：去年的确出现了不少经济过热的表现。比如，去年有22个省市拉闸停电，一直到今年都仍然让人感觉电力供应还是紧张，电力成为当前揪动人心的课题。

　　萧灼基：在我看来，电力紧张有三个原因。一是我们在1995年开始大幅度地缩减电力投资，没有估计到今后五年十年的电力需要，所以造成电力投资不足，这是一个最根本的原因。通常电厂投资必须要五到七年才能够形成生产能力，才可以发电，而电力本身你不能储存也不能进口，所以一旦投资少了，马上就会感到不足。二是因为我们的生活用电在这几年大幅度提高，也给电力供应造成压力。三是产业结构不合理，一些耗电量太大的产业部门增长太快。电解铝、水泥都是非常消耗电能的。面对这些情况，经过具体分析可以采取及时的措施，但不能够简单地说电力紧张就是经济过热。

　　记者：去年的信贷规模膨胀过快，也应该算是经济过热的一个表现吧？

　　萧灼基：不错，去年银行的信贷规模增加过快，但也需做具体的分析。去年对出口退税实行了新的政策，企业可以用出口退税单向中国做抵押从银行贷款。这笔3200亿元的账，本来应该由财政支付的，却转移到银行，信贷就增加了。第二，买房、买车等消费信贷成为银行的一个非常重要的新业务。还有第三个促使信贷加快的因素，就是几大商业银行在三年内纷纷要上市，这就碰到了一个问题：不良资产率太高，达不到上市的标准，怎么办呢？当然要采取措施，一个就是剥离不良资产，把不良资产剥离掉，拿干净资产去上市；第二个办法就是国家要注资，对中行、建行就注资了450亿美元；第三个办法，先把贷款规模做大，使分母加大，分子不动，比例不就下降了吗，不良资产率不就下降了吗？贷款贷出去了，许多是要十年、十五年才收回，这些是不是不良资产，在上市阶段还不能算。因此，银行去年就多贷了1万多亿元。但因为去年城乡居民储蓄存款也增加了1万多亿元，多贷的部分与居民储蓄存款的增加大体上相等。

　　今年头一季度倒是有一些问题，确实有些地方投资的规模增长过快，有些原材料的价格增长过快，出现了双过快的情况。经济情况在不断变化，我认为这应该引起警惕。（张然/ 市场报）