通胀会不会卷土重来

    正方：在投资增长的带动下，生产资料价格会进一步走高，并逐步传导进入消费品，抬高其成本，促使其价格上扬；农副产品价格将延续目前的走势，继续上涨；居民用水用电价格以及房租、教育等其他服务项目价格也将呈上涨之势。这些因素有可能推动2004年CPI上涨3%以上，形成轻度通货膨胀。

　　反方：在银根有所收紧的货币供给环境下，投资增速将逐步回落，难以继续推动生产资料价格大幅上涨；消费品整体而言仍是供大于求，不会出现持续性上涨；随着供给的增加，明年下半年起，农副产品价格就可能走软；服务项目在CPI中占的比例较低，其价格的温和上涨，不会大幅推高CPI。（上官卫国）

    股指能否超越“6·24”

　　正方：宏观经济走好，自会“水涨船高”。虽然结构调整仍会继续，但核心资产的“权重”地位不容撼动。“一元股”的出现反而会进一步强化核心资产对综指的影响力，“综指成分化”情形可能出现。

　　反方：核心资产导演了今年的“二八现象”，在这种“贫富分化”严重的情况下，综合指数失真早已不是什么秘密。“上证50”的推出将进一步促使市场资金向核心资产聚拢，而2004年价值投资的继续盛行只会促成“局部牛市”。(王磊）

    全流通试点能否破题

    正方：有关试点方案已近成型，正待最后拍板,预计2004年很可能在一些条件适合的上市公司开始试点。监管部门与市场已达成一定程度的共识，全流通是大势所趋，晚解决不如早解决。

　　反方：全流通问题可能会延后解决。全流通问题是一个复杂的系统工程，特别是在国有资产产权的相关立法尚未完全建立的情况下,2004年很难有明确的解决方案。（丁韬）

    创业板会不会推出

    正方：十六届三中全会决定已写得很清楚：要“推进风险投资和创业板市场建设。”单是主板，不能满足中小型企业特别是成长型的中小企业直接融资的需要，建立多层次资本市场体系的任务异常急迫。随着2002年以来全球创业板市场的回暖，人们对创业板的担心已经大为消退。深圳在监管手段、市场营销经验、人才储备、财务支持、技术硬件等方面已具备条件。“内地与香港建立更紧密经贸关系的安排”也给创业板的推出提供了难得的天时、地利。

　　反方：主板市场种种与生俱来的缺陷、发展过程中积聚起来不规范之处不容忽视，这些问题有的还很严重。三板市场也有待完善。怎么能保证创业板的制度设计能够使其避免成为“第二主板”，旧创未愈又添新伤？另外，国家经济社会战略、国内外宏观经济走势、区域竞争格局都蕴藏着若干不确定因素，可能使创业板的推出好事多磨。(杨哲宇）

    QDII有没有戏

    正方：推出可能性增大。中国资本项目对外开放在未来的几年里会提速，而作为过渡措施的QDII推出可能性越来越大，内地资金进入海外资本市场的步伐会加快。加快资本项目的对外开放，一可为人民币升值解压，二可使企业的投资不只局限在国内，三是给出了价格调整的信号，四是方便了基金以回报为主要标准进行投资。QFII已顺利推出，实施QDII应是顺理成章之事。反方：推出QDII的风险较大,应慎重抉择。QDII的推出只能支撑香港股市,而对香港市场的影响也只能是短期的。已有很多内地资金通过各种方式转战香港市场,再贸然推出QDII只能给前面进入香港的资金逃离的机会。另外,如监管不严，QDII会造成洗钱行为的大量发生。QDII肯定还会冲击A股市场。（丁韬）

    人民币汇率是“稳”还是“浮”

　　正方：保持汇率基本稳定。一个国家的汇率制度和政策，应根据本国经济发展水平、企业和银行承受风险的能力及国际收支状况综合进行决定，目前的汇率是适宜的。

    反方：将升值3%，即汇率应在正负3%的范围内浮动。在长期基本固定的汇率制度下，人民币币值已被人为低估。如果任其发展，一旦汇率扭曲加重时再调整，则会加大对国内经济的冲击。明年，良好的经济形势和预期为人民币币值重估提供了有利时机。升值还可望缓解来自外部的压力，改善我国政治经济发展的环境。（于力）

    升息的可能有多大

    正方：升息可能性较大。这主要取决于以下几点：其一，CPI增长可能持续超过3%；其二，广义货币供给量M2的增长可能逾19%，信贷增速可能高于23%；其三，如果世界经济持续向好，同时美国上调其基准利率，则人民币升值压力将有所减弱，央行货币政策的运作空间将被放大，提高利率的可能性将加大。

　　反方：升息可能性不大。升息会进一步加大人民币升值压力；目前CPI上涨主要是由农副产品价格上涨引起的，并非需求膨胀所致，升息对抑制CPI上涨作用不大；升息对启动汽车、住房等消费热点有明显的不利影响。（于力）

    标志性庄股会否消亡

    正方：2004年，市场仍将高举价值投资的大旗。在绝大多数投资者都对标志性庄股“敬而远之”的情况下，尽管又制造出最时髦的QFII炒作概念，但走向价值回归已成必然，一旦它们紧绷的资金链条松动，股价一泻千里将是它们最后的归宿。

　　反方：标志性庄股经三年熊市而不倒，显示出幕后“提线儿”的庄家实力不可低估，尽管目前它们被市场极度边缘化，但庄股们的生存土壤在相当长一段时期内还将存在，一旦2004年市场转暖，它们可能又有了喘息甚至卷土重来的机会。(熊永红）
  
    券商“并购潮”能否掀起

    正方：入世保护期行将结束，国内券商小而弱的“小舢板团队”除并购整合外别无它途。若干家业内领军券商急于稳固已有的地位，有望成为并购的“中坚力量”。而资产质量与经营业绩不错的中小券商，尤其是风头正健的新锐券商，急于做大做强，则可能成为以市场化方式动作并购的“急先锋”。三年熊市使券商的财务状况普遍恶化。由地方政府或证券管理部门出面，对“问题券商”实施兼并重组将是较为现实的做法。

　　反方：三年熊市，预期中波澜壮阔的并购潮并没有出现，如果明年日子有所好转，更容易出现“喘口气等等再说”的心理。131家券商中，地方政府的“融资窗口”占有相当大比例，只要还有毛可拔，它们的东家多半不愿撒手；但如果已放成“烂柿子”，又有谁愿意去拣？（杨哲宇）

    国债期货能否推出

    正方：国债期货明年可以推出。随着我国债券市场利率风险的日益突出，市场上迫切需要能有效规避利率风险的国债期货。与1995年相比，债券现券市场有了迅猛发展，操纵市场的难度也大为增加；我国利率市场化程度已较高，债券收益率波动频繁；三是期货市场规范化程度明显提高。反方：明年推出国债期货条件不成熟。目前我国债券现货市场期限结构不合理，流动性不足；我国目前利率市场化仍然是局部的，存贷利率还未放开；利率形成机制也不健全。（陈伟）                 （中证网）