记者 燕云 北京报道

　　12月的第一个交易日，沪深股市高开高走，放量劲升，再次收出一根长阳。上证综指上涨35.48点，收于1432.70点，涨幅达2.54%；深成指上涨75.79点，报收3343.73点，涨幅为2.32%。两市成交再度放量，合计约187亿元，较上周五增加约61亿元。

　　长阳标志着真正的突破，确认了1307点的底部含义，也意味着跨年度的行情已经展开。

　　资金

　　进入10月份以来，增量资金造就了1307点以来的反弹。对此市场已经形成共识，但从目前行情有计划的推进方式来看，将其定义为“游资”似乎已经不妥。虽然增量资金主攻的是上海梅林、中视股份等超跌股，从表面上看投机意味过于浓重，如果只看前因不看后果，那么将其定义为投机、过江龙之类也不为过。然而，当上海梅林在恰当的时机成为点燃市场反弹之火、焕发了投资者对明年行情的希望的时候，我们又不能不正视其理性。正是由于这部分资金对市场底部形态已经形成清醒认识，又正确地把握了增量资金的合适突破口，才准确地反映出市场的运行规律，有效地激活了市场，扭转了市场本已日渐衰弱的惯性下行方向。

　　据了解，10月份以来市场资金几乎每天都处于净流入状态。从有形资金市场———回购市场来看，利率出现了急剧下行，而无形的私下融资市场，进入第四季度以来，资金成本却在不断抬高。一个简单的判断是：民间资金已经开始活跃，其中不乏进入证券市场。

　　市场的活跃正在激活各方参与者。部分券商正从低迷的状态中苏醒，天然的属性决定他们会成为市场从单一“核心资产”走向热点多元化的有生力量。在市场转暖的背景下，价值投资向成长价值传导已经成为必然趋势，这正是券商的优势所在。我们可以看到，从2001年2245点下跌以来，券商、私募资金损失最重。历史造就的困境使他们一时难以彻底翻身，但同时也成为他们发奋图强的根本动力。“券商主导市场方向，基金只是稳定市场的力量。”这也许不仅仅是空谈。券商革命的时机正在到来。

　　热点

　　粗略统计来看，市场普遍看好超跌股、科技股、蓝筹股以及所谓的“暴利行业”股等等，然而，“资本市场，资金为王”还是硬道理。

　　我们都承认，拥有1600亿资金的封闭式及开放式基金是市场主力，他们曾主导了2003年上半年的行情。“核心资产”继续占据市场主流热点的地位难以撼动，价值投资理念也将逐步深入人心。然而，从成熟市场“券商是主导力量，基金是稳定力量”的状况来看，基金倚重其逐渐庞大的资金量已经起到了稳定市场的中坚作用，而券商也正从熊市最黑暗的日子将要过去中慢慢疗伤，他们可能会借“券商集合理财”、发债或增资扩股等等办法来壮大实力，因为对于一些老券商来说，以前的亏损在一两年之内都不可能弥补，只有走上做大规模这一条路。由此在未来行情中，随着券商力量的增长，基金应该不再是主导行情的唯一力量。

　　券商不会排斥价值投资理念，而是要把这一理念推向深入。可行的选择方向是偏向一些股票质地好、股价弹性好的“二线蓝筹股”。而在目前还属于做超跌股的“纠偏行情”中，技术走势也会成为短线资金的有效手段。

　　进入12月，机构又到做账之时，不排除机构拉高重仓股，更不排除机构利用反弹调整持仓结构，备战来年。盘面看点很多，赢利方式也不再单一，对投资者来说，重要的是能否做好中线布局。


    涨停板敢死队 后继有新人

    记者 吴杰 北京报道

　　涨停板敢死队现在越玩越大发了：在最近的股市里，已俨然一面鲜艳夺目的多头战旗，振臂一挥，应者云集。

　　据交易所公开交易信息，11月13日，涨停板敢死队封板上海梅林、航天科技，动用资金501万；11月14日，参与上海梅林、上实发展、东盛科技，动用资金1169万；11月18日，还是上海梅林，动用资金597.9万；11月19日，参与上海梅林、上海科技、航天动力、数源科技、航天科技5只股票，动用资金1558万；11月20日，参与上海梅林、航天科技，动用资金1903万；11月21日，参与神龙发展、新宇软件、西宁特钢、江西水泥4只股票的涨停，动用资金累计2134万；11月24日，该敢死队参与封涨停股票2只，为广电电子和上海梅林，动用资金累计2310万；11月25日，银河证券宁波解放路营业部参与封涨停股票7只，三联商社、神龙发展、大红鹰、中视传媒、昌九生化、深深房、科学城，动用资金累计3401万；11月26日，封板保税科技、昌九生化，动用资金1683万。在11月13日至11月26日收盘，敢死队共参与28次封涨停行动，累计动用资金15257万元。12月1日，上海梅林和中视传媒再度涨停，该敢死队分别以1350万元和1007万元的成交额排在上榜营业部首位。

　　自从本报今年2月16日将涨停板敢死队首次曝光以来，他们的身影一直成为市场人士关注的焦点。而在7、8月之交，该敢死队与大腕德隆“交往”甚密，在这其间他们的操作手法与年初也有了较大变化，这在本报《涨停板敢死队借势德隆》一文中已有详尽分析。从11月以来的行情发展来看，该敢死队参与上海梅林的手法，与8月初参与天山股份的手法一模一样，可以这么判断，他们手法上的改变也就是从那时开始的。只是这次敢死队的实力与以往相比已有较大提高。

　　以上海梅林为例。上海梅林从11月13日启动以来，至12月1日，盘中最高涨幅达107.27%，共出现6个涨停板，敢死队全部参与，在上海梅林一只股票上累计成交金额达6867.59万元。而这也引起了市场人士的猜想：敢死队员真有这么大的能量吗？据了解，他们的资金量大致在1亿元以内，而从上海梅林的走势上，得出的结论却是，他们不可能是此轮上海梅林疯涨的绝对主力。据一位市场人士测算，该股从11月13日到18日期间，累计成交2294万股，该股主力至少拿到了其中的1000万股，而要维持如此强势，在这1000万底仓以外，至少应该还有1亿以上的资金才行。从11月19日开始，一批后知后觉的机构和大户才开始大规模介入该股，期间有关上海梅林基本面上的传闻也开始在市场上流传开来。从盘口看，此后的几个交易日里，上海梅林盘中买卖盘交投十分活跃，换手也大幅提高，这从敢死队动用的资金情况上也可看出，他们在11月13日到12月1日上海梅林上榜的7个交易日里，动用资金分别为308万、750.2万、597.9万、603.6万、1530.5万、1727.39、1350万。因此可以说，敢死队打响了上海梅林第一枪，但随后更为猛烈的火力，却已另有高人了。

　　在市场经济中，品牌的效用是十分巨大的。这在股市里一样通用。有市场人士认为，不排除有实力机构专门利用银河证券宁波解放南路营业部的“品牌”号召力，将盘子放在该营业部操作，就是要达到让市场注意的目的。当然也有这样的可能性存在：就是利用一些短线客的习惯思维，以为敢死队会像往常那样，打几枪就跑，而在上海梅林涨至8元附近时不再继续恋战，这样一来倒是方便了入驻该股的主力吸筹动作，为尽可能多地拿到筹码提供了绝佳的机会。当然，这仅仅是一种猜想而已，上海梅林后市如何表现将会给出一个较为真实的答案。

　　今年下半年以来，各大券商的投行业务几乎都陷入停顿状态，再加上众所周知的自营业务不理想，这样利用年前有限的时间完成年度计划指标的重任就完全放在了经纪业务上，经纪业务上的白刃战越来越激烈。有一则消息引起我们的注意，今年以来一直雄居经纪业务之首的银河证券，在10月份被国泰君安拉下了第一的宝座。有市场人士认为，银河证券是难以容忍这个“第一”的名号旁落他人的。从近期银河证券在宁波的另一个营业部和义路营业部交易也十分火爆抢眼上看，不排除证券商采取品牌效应，主打宁波，以使全盘棋走活的举动。

　　另据侧面了解，该敢死队员们十分勤奋刻苦，其优异战绩的背后是每天收市后都聚在一块做盘后分析，而该营业部在为其提供后援上也是尽了全力，专门抽调了几个人组成一个研究小组，帮助他们筛选个股。（中证网）