中华工商时报/水皮


　　———中国股市10万个为什么之一百 就像真理永运掌握在少数人手中一样，权力也永远掌握在少数人的手中。中国股市的参与者将近7000万，但是真正能够决定股市命运的人却并不多，在不多的人中间，尚福林
和李荣融又是关键之中的关键。

　　为什么这么说呢？

　　尚福林是中国证监会的主席，尚主席的指示就是股市政策，尚福林的作用大家是有目共睹的。有人说，尚福林是个弱势主席，上任一年多来没有见采取什么强有力的股市振兴措施，沪深股市调整了一年，尚上任是什么点位，现在还是什么点位，让大家感到极度失望。普通的散户持有这种想法是正常的，因为大家并不一定就清楚这一轮熊市的全部内因，他们已经在煎熬中挣扎了将近两年半，他们想不听空洞无物的大道理，他们只想早日解套，一日不解套，他们心中就会一日不安生，牢骚就不会断、怪话就不会少。不正常的是一些有背景有影响的专家学者也在有意无意地散布传播这种消极评价，并且送给尚福林一个“尚无为”的大帽子，别有用心之意显而易见。尚福林是不是无所作为并不是由这些所谓的理论家说了算的，9月26日的水皮杂谈发表“尚福林并非无所作为”已经对此进行了驳斥。相对已经采取的一些措施，尚福林近期的言论更有参考价值。在他的署名文章“积极推进资本市场改革开放和稳定发展”中，尚福林极富创造性的把“股权分裂”修正为“股权分置”，也明确表示“在解决股权分置，上市公司部分不流通等对市场影响重大，涉及社会公众股东利益的问题时，必须切实保护公众投资者的合法权益，有利于维护市场的稳定发展”，此前他的副手证监会副主席屠光绍则明确表示，中国证券市场和发达国家相比，有差距也有差异，股权分裂就是差异，差异不是程度上的问题而是性质上的不同，在国际化进程中不能简单地用缩小差距的办法来缩小差异。不要小看“股权分裂”与“股权分置”只有一字之差，这一字之差意味着完全不同的定性。这差不多等于明白地告诉我们，全流通并非当务之急，如果现在全流通方案不能切实保护公众投资者的合法权益，那么不妨从长计议、暂时搁置。国有股减持历史上已经失败了两次，第一次是2000年的净资产值以上10倍市盈率以内的配售，第二次则是2001年的同股同价减持，由国有股减持而引发的全流通争辩已经持续三年，每一次都导致股市大幅震荡，都让投资者蒙受重大损失。在这种情况下，求同存异不仅需要智慧，也是需要魄力的。难道不搞全流通，尚福林就是“万罪之源”，就是“尚无为”么！

　　当然，全流通并非当务之急并不就是说现在讨论设计主流通方案的专家学者就是吃饱了撑的，没事找事，唯恐天下不乱、唯恐不能“推倒重来”。学者有学者的追求，他们对真理的探索永远是我们这个社会不断进步的动力，但是官员有官员准则，执政者深知稳定之中求发展的现实意义，“不在其位不谋其政”是有道理的，因为角色不同，角度不同必然“仁者见仁，智者见智”。

　　其实，不要说学者和官员存在差异，就是官员与官员之间也存在着巨大的差异。在某些人眼中，如果尚福林是弱势主席的话，那么李荣融，这个国资委的主任就是一个强势主任，无论是国有股减持还是全流通都绕不过国资委，李荣融的态度直接决定国有股减持方案能在多大程度上体现尚福林“保护公众投资者合法利益”的承诺，直接决定国有股是不是要减持，通过什么方式减持，减持给谁，什么时间减持。

　　李荣融的态度已经在新闻发布会上一目了然了。首先，现在国有股减持没找到大家满意的方案，其次，国有股的减持有赖于国有企业的业绩提升，再者，国有股减持要保护所有投资者利益。

　　李荣融代表国务院行使国有资产出资人的职责，负有国有资产监管之任。李荣融的讲话实际上就是对所谓国有股减持出现试点方案传言的否定。但是偏偏就有不读书不看报的记者言词凿凿号称“从中国证券监管部门获悉，经广泛征求意见，非流通股向流通股股东配售试点的新思路已经初步形成，并向中央高层汇报”。

　　谁是中央高层自然无从查证，但是中国证券监管部门却只有一个，那就是中国证监会。

　　中国证监会“不知道有此方案”，国资委有关人士也没听说过这个方案，因为“国有股减持不是证监会一个部门的事情，如果有这方面的动向，肯定会通报国资委”。

　　证监会和国资委的澄清是及时的，相互之间也是配合的，更有意思的是，国资委有关人士提醒大家11月11日李荣融在新闻发布会的表态，再次表示，“国资委正在配合证监会，努力把股市建成健康的、规范的股市。”为此国资委从去年开始就合作推进工作，要求国有上市公司应严格遵守股市的规则，努力做股市上诚信的模范，汇同证监会对上市公司进行专项核查，督促问题企业改进。

　　政出多门一直是政府行政的大忌，政出多门让中国资本市场尝遍苦头，政出多门加大了市场的不确定，导致的是投资者无法把握的非系统性风险。从道理上讲，证监会是中国股市的直接监管者，“三公”原则的直接责任者，国资委只是国有股股东的出资人和管理者，只是参与证券市场的一个投资者。但是这个投资者并不是一般的大户，他是政府的一个大部级特设部门，对于中国目前以公有制为主体经济基础而言，较之证监会权重要大得多，国有股要减持要试点也要由国务院授权国资委执行，不可能交由证监会一个监管部门去越俎代疱，反过来证监会的工作也离不开国资委的积极配合，上次国有股减持的失败就是一个最大的教训，因此，此番国资委李荣融的“配合工作”既是尚福林的“福”，也是全体中国投资者的福。

　　世界需要热心肠，但不需要添乱者。一个好汉三个帮，一个篱笆三个桩，尚福林＋李荣融＝什么呢？等于中国股市会有一个相对稳定的发展环境，等于中国股民可以恢复丧失已久的信心，等于减少无谓的内耗和震荡，等于很多。

　　歌词唱得好，“只要你我同心，懦夫也会变成金钢”。何况，尚福林、李荣融谁都不是懦夫。