（一）多空惨烈大搏杀：大众情绪化之后，空方没有了对手盘，就会反向做多！

    股市的宿命---指数转了一圈后，又从终点回到了起点，本周上证综指创出年内新低和近两年新低，甚至个股中创出股市13年或数年历史之新低也遍地都是，这反映了世事无常，是人生宿命的幻影，又仿佛一场劫难，但绝望无助中似有神奇力量，或者股市内在的联系和机理，使得指数处在悬崖边上而嘎然而止。

    指数新低却没有产生恐慌，而且近日指数即便在摇摆，但上涨个股总是超过下跌个股，当然目前成交额还没有绝对放大，市场仍有矛盾和分歧，但筹码松动之后交投趋于活跃却是不争事实，且指数虽表面处在悬崖边上，但去年之1339点，今年之1311点或眼前之1307点，都处在一个大的“圆平底”底线上划过，只是目前没有太过抬头。另外，指数在下探前，频繁在布林通道的上下轨之间穿梭，最近几个交易日，更是出现异常情形，三根阳线之中指数从下轨穿越到上轨，然后又经三根阴线杀回下轨，在两根小阳线之后，跟着就是一根阴棒，如此起到威慑力，但KDJ指标，日K线、周K线、甚至月K线或者年K线，都继续背离，似有真正转折之意义。即便指数还有险情，但因其下探前已经围绕60日均线打了一道绳结，估计即便指数下行，也将费一番周折，如此也就为人们最终识别指数庐山真面目，留出时间余地。

    目前除了极个别之外，上涨个股越来越多，这就证明市场中有部分人士不畏暂时前途险阻，而冒着被指数或个股下跌中“枪林弹雨”击中的危险而反向吸纳！

    当前有一千个理由做空，一万个理由感到不平或气愤，但可能于事不补，或者如果跟自己斗气，乱抛股票，其结果就是什么呢？这就是直接损失，或者自认失败---世界上没有绝对公平，只有相对合理，一切事物应本着发展的眼光，才能缩小和弥合差异、差距化之中的矛盾现象；只有求同存异、才能心平气和地向前进，所以与其情绪化的抛售，跟大盘过不去，相对就等于跟自己过不去！再者，如果大家都这么想，股票又卖给谁去？大家都认识到金融类上市公司太不像话，再融资如此急迫，难道要把市场逼跨不成？

    而市场是否真的有下跌动力？其实除了人们心中的失望、绝望而情绪上看淡外，空方是没有多少筹码可以主动打压的，近期的科技股崛起几次而放下，其实就是在扮演捡筹码打压的角色，另外已经有人意味深长地说过：有中国快速的经济成长作支撑，有大盘股做底，不怕指数跌了涨不起来（B股跌了多少年，不照样涨起来；H股长期无人问津，现在成了香鹁鹁）某些人其实压根就没当指数为太大一回事（可能某些人不会感到其中过程残酷，因为与己无关痛痒），是不担心指数的最终险情的，也许甚至有的资金就等着多杀多中惨烈地这一天的到来！

    请注意，目前部分转战数个市场、多次踏对节拍进行套利操作的资金虎视眈眈盯着这个大盘，越是股市出现险情，他们越是高兴，最终能买到带着“血腥味”的相对廉价股票。因为它们已是赢利多多的资金，所以一旦进入某个新市场，就会有“自信人生一百年、会当击水三千里”，豪情满怀、壮志凌云，他们的钞票还带着刚刚赚钱而怀揣地余温，总之会有大刀阔斧的气魄或胆量。如此我们还怕指数真的跌个大窟窿？所以与其自己心情不安，还不如放心大胆：天塌不下来，地陷不下去，地球每天照样转动，春夏秋冬自然循环，何苦自己不能开脱心情，升华人生的处境？！

    冬天来了，春天还会远吗？这是本栏上周提出的，且近日本栏一直有感觉，圆平之中，因为人们的情绪化一致行为，已经具有了重演和克隆“5.19”的技术面基础和心理面基础。这是物极必反，否极泰来！

    （二）指数将恢复性增长，但其后还有折回，“套利操作”模式仍有市场

    股市近两年的调整，本来就是一场基于人们思维方法、价值评价等认识分歧上的闹剧：调整不仅没有缩小与国际化、市场化进程和目标的差距和差异，H股价格超过A股形成反向倒挂就是证明，而且国有股仍无法完成减持，上市公司单纯融资冲动仍然强烈，ST、*ST分化中虽然整体下跌，但“退而不退”，相反深层次矛盾却继续不断暴露，不仅仅是股权分割的矛盾，而且继续涉及产权制度方面的深层次问题，总之，两年半的市场调整，上至国家、企业，下至投资者个人，除生存方式得当者外，几乎没有赢家，所以推倒了发展而致力的规范走入了歧途，而且越来越陷进思维的死胡同，比如针对某些棘手的历史遗留问题，所有的利益之争和思维局限，越辩论越糊涂，越是急于想解决，却越是不能解决问题，而几乎无休止的下跌，除了给投资者以无限伤痛之外，没有任何好处；长此下去，股票市场若不能繁荣昌盛，股份制改造，包括任何改革目标，都可能成为一句空话，现实只有突出发展要义、再造股市牛市，适应物价普遍上涨的周期性因素，利用矛盾化解矛盾，一切在发展之中去解决，并把所有的棘手问题，无限制推迟，直到时间因素去化解矛盾或最终找到均衡解决的办法。

    当然，我们对于那些已经暴露出来的弊端，应引起重视。

    我们是发展中国家，真正小康的人士并不多，真正富裕的人很少，所以未来若干年，无论哪个企业组织或个人，其大多数基本的出发点，就是脱贫致富奔小康，其会出现比较明显地资本原始积累特征。整个社会意识形态里，会滋生拜金主义，甚至在唯利是图感召下，某些人或群体会产生缺德，甚至丧心病狂的心理，于是会有：对他人利益或财富进行无序地掠夺或侵吞，化公为私，或者众人之利为我利，等等现象！这是转型之中的经济或者新兴加转轨的股市，包括我们这个社会走向民主、法制社会或市场化过程所必然要经历的阵痛。

     当然，尽量减少过程的代价，追求终极目标的美好，并不等于一夜之间，或者不费周折地解决一切问题。正因如此，今后：凡是行情太好，应反向思维；反之若太淡，也应反向思维，不能太死心眼----用一句本栏长期或最早（几年前至今一直说的两个字）转用至股市的话：就是“套利”操作很重要！

    所谓“套利”操作，就是即善于抓住经济生活的趋势，最终必然会作用于虚拟资本的价格态势；同时，又重视此间发生的种种反差，尤其是差异化或者差距化比较大的层面，如此就找到了“财富之门”朝哪开！

    （三）正确的态度是减少情绪化操作倾向，注重理性认识，重视价值修复和判断基础上个股的恢复性行情

    当前险情仍没有完全排除，但慧眼识珠者可以本着反向思维：整体市场都比较情绪化之后，空方没有了对手盘，就会反向做多？一旦众人觉悟过来，可能迟了一步。世界上一刻也不存在从来没有矛盾的时刻，分歧就是机会，差异大就是利润，而一致就是陷阱，差异小就是微利。

    打穿创出一次近期新低，打穿创出一次前期新低，再下穿创出一次全年新低，不怕你不绝望，但空方会有多少筹码？！看来战胜或者打败多方的敌手不是别人，而是自己。 ---是否策略性投资者可以反向利用大众情绪？股市机会其实在于风险套利！

    当前科技股和ST板块已经具有带领超跌股形成由点及面的恢复性行情的现实条件，因为它们具有足够的弹性基础，其筹码将从分散中再度被集中，而国企股由于筹码早已高度集中，眼前适度分散后的再度集中需要横盘区间时间，其心理基础或认识过于一致，将短线收获不大，但因为几番起伏，目前“骑虎难下”，最终在整体市场作了“山体”稳固工作之后，浪花风涌，仍将推动国企股海平面变的相对高阔。

    年内的利空逐一浮出水面，逐渐利空虚，而利好实（长线则需要化解很多不利因素），什么是利好，那就是人们赚钱的欲望，或到年底的心情不甘，以及基于很多场外资金（期货和港股资金等）继续套利的下一个战场---A股市场！加上股指连续两年形成的调整，目前已经具有从山洼之地产生“山谷中带响的弓箭”的形态修复基础，此是“5.19”的再次演绎或“克隆”，将呈现循序渐进的慢牛变快牛。

    周五指数站稳本栏近期反复说的底线1328点，结果沪综指收盘为1331点，接下来，上方关键点为年初开盘1347点，或者上一平台1372点，此点翻越，则指数升势会加快。年内或许最终腾越至本栏前期所指1687点。

    注意，这是在年底演绎和“克隆”“5.19”，所以行情与1999年既有相同，更有不同，年底氛围，具有“藏头露尾”的复杂心理，或毕及财富于局部或片面的特征。