2011年07月05日23:03  来源：经济导报  作者：兰恒敏

第1页:央行终于找回点感觉 第2页:央行调控的一大进步


　　经过大半年难以理解的跛脚调控（重存准率，轻利率），央行终于找回点感觉。7月4日发布的央行货币政策委员会二季度例会新闻稿强调，要注意把握政策的稳定性，并且要支持中小企业的发展。央行的态度能有如此转变，实属不易———只是不知道这种转变是自觉自愿，还是受到了某种外力的触动。

　　在此之前，工信部、全国工商联等部门，纷纷就中小企业的生存和发展状况赴各地调查摸底，反映的情况显示中小企业的资金状况不容乐观；媒体对中小企业的资金紧张状况，民间借贷的畸形火爆情形也多有报道。想必这些情况已经通过不同途径上达高层。

　　国务院副总理王岐山1日至2日在河北省石家庄市考察工作，并主持召开小企业金融服务座谈会。他强调，金融系统要把握好稳健的货币政策执行力度，服从和服务于国民经济发展大局，坚持有保有压，着力优化信贷结构，毫不动摇地加强小企业等薄弱环节的资金支持。尤其最后一句，“毫不动摇地加强小企业等薄弱环节的资金支持”，明白无误地表现出王岐山对小企业资金紧张状况的忧虑。

　　正是在这一背景下，央行货币政策委员会召开了二季度例会。从会议公报看，货币政策委员会感受到了某种压力，并且发出了政策可能微调的信号。

　　信号一，“稳定”当头。二季度央行的表述是“注意把握政策的稳定性、针对性和灵活性”，把“稳定”提到最前端，表明调控经过连续紧缩后进入观察期，再加大调控筹码———尤其是提高存准率———不大可能了。

　　信号二，“综合运用多种货币政策工具”。这本来是放之四海而皆准的格林斯潘式的语言，什么时候说都正确，但是在不同的语境下会有不同的含义。目前市场普遍预期6月份的CPI涨幅很可能过6%。受到翘尾因素等影响，全年的CPI可能要在8月份以后才会有所下降，控制通胀的任务依然严峻。由于此前片面提高存准率，不及时提高利率，造成企业资金紧张和通胀居高不下的双重后果，所以今后的货币政策很可能停止提高存准率，动用利率工具加息1-2次，以控制通胀。

    信号三，支持中小企业发展。央行此次例会提出，要着力优化信贷结构，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持，特别是对“三农”、中小企业的信贷支持。而在一季度会议中的相同位置，表述则是“严格控制对"两高"行业和产能过剩行业贷款。”

　　能够体察中小企业的资金困难，提出金融要大力支持中小企业的发展，是央行调控的一大进步，值得大力肯定。但这尚不足以让我们激动。史上N个部门曾经出台过N套支持中小企业发展的政策，但是真正能落到实处的政策寥寥无几。每逢国家经济周期大波动，最先受伤、受伤最重的依然是中小企业。

　　所以，央行提出支持中小企业发展，仅仅是朝正确的方向迈出了一步，如果我们就此认为小企业的资金困难状况能得到很大改观，未免太乐观了。在具体政策上，央行应该作出硬性的、可核查的支持条款，在贷款额度和利率上支持中小企业的发展。但我们必须承认，由于商业银行是相对独立的市场主体，有自己的利益诉求，因此很可能对央行的政策打折执行，甚至基本不执行。比较迅速、便捷的支持工具是财政。财政是国家可自由调配的资源，我们的财政收入每年以超过30%的速度增长，拿出一点钱来支持小企业的发展———从而支持就业、支持民生———过分吗？不过分。

　　二季度央行“觉醒”，三季度出台具体政策，四季度小企业资金困难状况得到某种程度的缓解，这是最理想的进度。如果制定政策拖拖拉拉，一些小企业可能活不过年关。因此一定要快。