（一）股市生态系统需要保护和协调

    本周走势再度属于起底后摔打，虽然指标技术背离，甚至部分指标股也出现逆市上涨，但惯性下跌趋势依然，节前走势被趋势暗示和强化，也被大家越来越浓的心理担忧因素所左右----空方不留余地，多方被逼墙角。中国传统文化讲究中庸之道，行情是否走极端？

    抛开场内外一切可能的参与方之矛盾争论和是是非非不谈，指数包括某些个股的“千锤百炼”究竟为何？

    时下行情趋势为下滑，表现为平缓，投资者心情却极为不安，其结果也将把股市之险情、平缓或劲升三种力量蕴藏其中。

    那么管理层的态度大致如何呢？最近有监管高层讲话透露：“关于解决的思路。解决当前市场运行中的问题，有两种思路可供选择”一是前瞻性调整，即从证券市场的长期稳定发展出发，按照与时俱进的原则，注重解决基础性、制度性和机制性问题；二是适配性调整，即高了压一压，低了抬一抬，维持市场运行的阶段性稳定。我认为,后者可以奏效于一时，但负面效应较大，应当更多地着眼于基础性、制度性和机制性问题的解决。”

     如此看来监管层其考虑的是长远把市场建设好，是从制度化、基础性、机制性上着手解决问题，也就是说，股市筑底须从根子上出发，但股市现在下跌如火烧眉毛，一刻也不能再延缓，否则短线之险情有可能危及中国13年股指上升之根基，比如目前上证综指年K线开盘是在1347点，而今年最低点在1311点，结合2001年的大阴线，去年上下影线的十字阴线，今年好不容易到现在为止仍仅存的属于的一根不起眼的阳十字星，其目前也将被危及，而且此处在13年股指上升通道之下轨处 ：稳则如山谷，倾倒则为悬崖，所以不是险情，也近似险情！试问：现在我们有从根本上解决中国股市的制度性和本质性缺陷的现实性条件吗？下跌究竟解决了什么问题，什么也没有，反而增添了无数新的矛盾和问题；----目前我们可以做的只是不制造新的矛盾和不公平，如此就应不跨越现实，也充分尊重历史，把一些棘手的事情留给比我们更聪明的子孙后代去解决。这是一种大智慧，是需要远见卓识的，是一种尊重现实而负起历史责任的科学态度。

    而从股市本身看，近期两度筑底，虽然基本面配合并不明显，但技术特征十分清晰，比如都是先两根阳十字，然后再来一根大阴线吐回去，如此再反过来上涨，不过此次险情特别，技术特征也特别，险情特别是不仅沪市B股指数目前处在一根长线均价线上方附近，而且目前中国联通、上海石化、马钢等一批指标股，都处在重要底线区间，所以是“十万火急”之中，不能再跌的症侯，再跌将产生加速度，而KDJ就更奥妙无穷了：比如近期本来高点降低，低点降低，而且每一个高点或低点都被前期通道下轨所压，如此被逼到20以下，是非常危险的信号，但所幸的是目前KDJ在20以下躺着筑底，目前双底后双头，近两日上涨，目前KDJ已经摆脱20以下极危险的弱势下逼区间，周四一摔打，KDJ三线刚好处在三线粘合态势，周五惯性下滑中稍有分寸，三线则出现死叉，但还不是特别有力，以这样的状态，只要下周或者节后一大涨或者稍稍翘头，则KDJ正好反向验证20有支撑，而可能一举穿越50以上进入偏强区域，如此指数就脱离了险情，这样一来，平稳中的险情之后就可能有报复性修复性行情。反之则将是另一种局面了，那是一种无数投资者不愿意看到，只是可能验证少数人“先知者”意志的趋势观点，也就是说中长线的转折仍需要建立在平实坚固的基本面转变之根基上。但在之前是否市场全体投资者大多却已经付出惨痛代价！？

    而从更大的视野看，将“5.19行情”1726高点与2245点相连，再将1726点与今年年初1311点相连，并将2245点与去年6月高点相连，如此构成一个大三角形，今年行情如果从正面角度去理解，刚好先是一个头肩底向上穿越2245点的下降轨道，其后，1649点下行，至今已是一个头肩顶扣合下来，此番调整不就是对此大三角形加以形态确认吗？即便是行情跌过分，跌到1726点至1311点这根连线上，本栏认为排开行情极端和可能的破罐子破摔心理导致的结果，测算允许或可能合理的下降空间大致是-3%和-7%，但如验证之后的反向行走其上涨空间则至少是15%-30%。所以如果“战略性危机等于转机”的本栏这一判断成立，排开行情不可预见性因素和个股极端，本栏认为眼前行情未必那么绝望，当然，目前市场也非那么乐观，原因大致是：凡是可能上涨较好个股最终可能难免不被拖下水，如出现“移山填海”走势，这样一来市场筑底过程无疑是漫长而艰难的。

    眼前，我们不可能设想一切都那么完美无缺，一切出发点是关注指标股的动向，它们决定指数的态度和方向。事实上今天很多指标股，尤其是带H股之A股中的指标股，真正显示后劲无穷态势，所以指数暂时所跌不多的奥妙就在于此，节前或节后是真正转机或真正危机也在于此！ 也许节后十月行情表现是局部和缓的。重点是资源类概念个股和带H股之A股中那些没有上涨之个股等。

    但政策决定趋势方向，政策不变，趋势怎能轻易改变？    

   (二)科学生存及策略性投资

    目前几乎每天都是盘中指数稍走高后，便再度下沉，表明市场弱势趋势被强化，市场正以其惯性因素进行探底，庄股跳水依旧，但指标股相对稳定，尤其是本栏近日一直强调的部分带H股之A股走势比较独立显强，但相对而言，部分比较大市值个股对指数作用更大一些，所以如若它们不走强，或者只是简单地比较抗跌而已，则很难起到扭转局面的结果。现实不仅要关注指标股对指数的稳定作用，更要看清其基本态度：是主动坚决，还是只是护盘而已；另外投资者也要根据自己手中个股表现是否相对偏强，而选择性的操作。偏强则留，但上涨过度则滚动；平稳则观察，灵活机动；对于比较偏弱品种，一般需要在弱势已成初期采取防范措施。如此就能相对掌握主动，并具有良好的心态和技巧。

    中线大盘需要关注基本面是否出现实质性改变，在基本面出现实际性转变前，估计赢利模式仍将是以赚股票为主，而不是赚差价为主，原因是市场在走低，很难有线性空间意义的上涨，此时便需要沉着应战，一方面需要把宝贵的资金留存，让其等待真正在市场发生转折时起作用，事半功倍；另外若有可能在尽量不增加资金损耗前题下可以选择赚股票为主，一旦时过境迁，钱未减少而股票数量增加，则牛市来临时那些资金未损耗、股票数量越多且成本被摊低的人其赢面也更大。

    现实要么做“智者”（退出观望、选择性若即若离、或者策略性投资），而不能做“傻子”（不知道下跌为何因，输得莫名其妙）；也不能做“疯子”（基本知道股市下跌原因，坚持长线是金原则，但守住一些不具有潜力品种却把其当成“黄金宝贝”去对待）；更不能做“赌徒”（彻底了解并深刻理解股市下跌内在因素，但过高估计自己的生存能力，结果是不断增加交易成本，成为行情不佳但愈战愈败，反复不能自拔的“无谓的牺牲品”）。

    本栏过去一贯认为的“办法总比困难多”非常有效力，但运用起来也得关注现实之变化，现实生存的运用“它”的前提条件是：具有输的起的实力，或赢得起的魄力；二是具有识大体、观大势的能力；三是具有选股的眼光，如此就可以继续在股市中生存下来，反之还是以保存实力为好。