(一)央行提高存款准备金率---市场再次经受考验

    上周五市场在经受华夏银行即将发行消息正式出台新考验之后，周末又有新的利空构成对时下股指的直接考验，即自2003年9月21日起，提高存款准备金率1个百分点，即由现行的6%调高至7%。虽说市场早已预期，但目前市场弱不经风，于是指数在上周五收盘后已经逼近1435点基础上，本周一开盘就低开许多，目前已经明显发现1435点短线失守，当然暂时也没有跌多少，但相信已对投资者心理上又构成新的负面影响，究竟指数如何运行？----是小破而立、大破而立，还是走极端出现倾斜，目前也只能静观其变，然后再顺势而为。

    不过，即便顺势而为，此也是千万不可盲动，从目前重组股个别十分坚挺来看，证明有资金在反向运作，因此我们未必应对所有个股均看淡，另外相信随着利空消息一一兑现，指数也会反其道而行之：出现利空出尽是利好，由于本周是8月最后一周，估计指数如果不走极端，指数出现阶段性或中期底部时间将不会太久。

    当然，指数的转折与否和成功可能性全在于政策变化，而解读央行货币政策，根据7月29日央行的一次研讨会精神，可以预期下半年的货币投放速度会递减或者口子会收紧，但是否会采取急刹车形式?据此本栏判断影响未来基本面变化的三种类型是：一、只提高存款准备金率；二、既提高存款准备金率，又提高利率；三、既提高存款准备金率，又提高利率；同时还采取其他举措。如此未来市场的趋势变动方向和“破立”程度是不一样的；第一种属于“小破而立”，本周大致就会出现阶段性见底上扬，以1435点守稳或者失而复得为标志；第二种属于“大破而立”，指数将在1400点失守或重新考验1311点区间后再重新崛起；第三种属于极端情形，在此暂不作分析。

    当然，很多投资者认为存款准备金率提高是一个信号，后面是否还有一揽子后续政策出台，所以很害怕，其实也许央行出台此举措，已经到位了，或够意思了！---你总不能既让央行不提高利率，又不调高银行存款准备金率吧？果真如此则是一件可以理解和承受的事情，但是如果真的又有利率提高则又是另一回事了！但愿不会如此！    

    （二）比中小投资者更难受的可能是机构资金

    此波下跌，有人认为是机构与散户资金为难，其实前期本栏已经分析：70%的散户资金既然已经停止交易，所以此轮下跌可以说是机构资金的多杀多或者有人分析是通过下跌“做秀”，意在通过“会哭的孩子有奶吃”，寻求好的生存条件，如若果真如此中国股市真是一个“孩子”了！----是一个被教训后学会听话，但又暂时没有出息的孩子，因为，中国股市的出路在哪里？本栏认为：既在于一定程度上会争取外部环境和条件，但更需要自尊、自立、自强，----自己的发展需要寄托在遵纪守法、合规经营上，如此不管是微利也好，还是厚利也好，在于利用好“天时、地利、人和”因素的争取。

    今日之下跌在普遍下跌扩大之外又有属于强势板块补跌的成分，包括近日一直表现较佳的次新股等也出现较大跌幅，但国企股中的某些个股今天下午反而出现翻红，所以再跌就破了某些上半年主流大资金持仓之底线，所以这部分资金若着急了，市场也就属于短线最后一跌了，因此目前属于对技巧加心理承受力双双考验之时。