周五有5只个股收盘创出历史新高、行情新高或者除权新高，37只个股收盘创出历史新低、调整新低或除权新低，并有6只个股收盘突破或强化盘整后的箱体。

    时下行情，有三种发展态势，每一种我们都要足够重视：第一种是短线1435点不破，指数表现为“小破而立”（转强标志是最终重上1478点或1500点）；第二种属于1435点被暂时打破，且指数再度考验甚至破掉年初低点区间，然后再转折的大破而立；第三种就是前两者均不能成立，指数在击穿1435点或者在打破年初低点后，由于击穿上证综指对数图之最底线或原始通道，出现形态扩大后的倾倒。第三种局面我们大家都不愿意看到。

    (一)1435点或1427点：周K线之布林线下轨----短线强弱分水岭!

    本周市场处于险情之中，但多空双方暂时相安无事，没有经历大的险情，基本属于窄幅波动：指数是往下无大的突破，同样往上也没有明显的成果----但两市几个重要的指数和板块眼下已经处在相对应的重要均线或者关键的技术指标位置上，其护盘成功与否将直接关系大盘接下来是否出现“小破而立”，或“大破而立”？或者其他的走势，关键时刻在此一举，如此还须观察！

    从沪市B股指数来看，暂时弱转强稳住了四年八个月这一本栏长期关注的市场长线趋势关键点的均线成本位置（深证B指强转弱后暂时稳在半年均线位置上方附近），而上证综指则是在暂时处在周K线之上周五本栏所指布林线之下轨1435点附近位置；此外一些具有代表性的板块个股也均处在一些敏感而关键位置；比如中国联通的半年均线，马钢的3.78元成交额密集区，上海石化的年均线位置，如此等等，上述敏感位置将直接指示：指数或重要的权重板块个股大的趋向：是属于小对称基础上“破而立”？还是其他？

    须指出，目前指数险情仍未完全解除警报，假如指数继续退让，那么会有什么指数趋向呢？

    本栏判断：如果指数长久退让，超过一定限度，则会发生多杀多局面，所以，现实股市要么一鼓作气出现转折，否则就会积弱难返。具体是，眼前不管其属于“小破而立”中马上见底上扬也好，或者属于躺底、打底后通过时空消磨后再转折也好，均有一个前提，那就是：一、1435点不能有效被沽穿；二、KDJ必须恢复至20弱市区之上，如果偏离此区域进入中位偏强区域更好，否则指数有倾倒的可能，即便指数能够出现大破后能立，到时候也未必完全控制住节奏，即当1311点区间被触及或被打破后，市场也未必能够马上出现见底大反转，即如同1999年5月19日，或者如同1994年之8月初一样，等等，所以，现实股市必须稳定在1435点上方，而且越快完成趋势转折越好，反之则可能属于有积弱难返的市况。

    本栏把上述两个条件当成是市场检验短线或中线强弱之分水岭。

    从眼前市场观察：涨得涨，跌的跌，既有强势转弱的，也有弱者转强者，更有弱者恒弱者，或者强者恒强者，但如果市场趋势曲折，则最终跳水个股会越来越多，曲折中走强个股则越来越少，眼前市场到了必须刻不容缓出现大转折之时，否则便是难以想象。

    周五华夏银行发行消息正式出台，由于其融资额比原先市场预期的要少，看多者缓了一口气，认为新股压力暂时减轻，而看淡者则反过来认为是市场承受力不强而微调政策的标志，所以见仁见智，全在于对于眼前趋势难定的心理把握，而最终市场真实的运行方向会将多空双方的心理达成大致一致，所以短线趋势形成后实际也就是中线趋势的强化过程。

    总之，关心中线趋势只须注重眼前短线趋势就行。

   （二）先寻求“策略性投资”，再选择“趋势性投资”，如此先把握必然性，再取舍可能性

    本栏近期首推“策略性投资”，强调从比价效应看某些板块基于行业和区域经济新增长的比较优势，另外针对前期热点，也就是“五朵金花”（其实属于“七朵金花”），本栏暂时强调：只有钢铁、石化、电力（包括港口、医药）等中线相对继续看好（眼前也要甄别或滚动）其微观业绩的持续性增长，或者基于其没有形成大面积的板块行情，也就没有集中性抛压：而对于金融股和汽车股，本栏强调：由于它们暂时处在市场矛盾和分歧的旋涡当中，所以，短线应予以适当回避或滚动。周五民生银行的下跌表面上看属于华夏银行即将发行上市消息的直接影响，再联系近期浦发银行的义无反顾追求大形态对称的下跌，均说明：其实该板块年初本身就属于“霸王硬上弓”的姿态，如此其短线对市场形成拖累就不难理解了。当然，本栏对金融股中也不是全盘否定。

    目前，当市场跌跌不休，少数资金不能左右多数人想法便达成一致的时候，加上正逢8月下旬中报集中推出，如果具体操作中选股不当或整体趋势逆境中不选择观望或退出，那么至少应先换一个活法，否则就可能坐以待毙或者阶段性空耗时间成本，于是近期本栏不断提示在市场出现明显地趋势转折前，即“趋势性投资”暂时难以取胜时，我们的投资方向就是“策略性投资”为主，实际上所谓“策略性”就是“夹缝里”求生存（既要缝小，又要自己能钻进去，同时还能伸缩自如）少数人暂时的想法，但其代表一个科学合理的预期，其属于注重矛盾，抓住矛盾，并尝试解决矛盾的一个途径，因此属于少数人先走一步，多数人最终必然跟随而来的一个先知者的足迹！

    策略性投资的基本出发点是：近期整体市场被动下跌迹象明显，一方面市场下滑、有惰性，基于多重矛盾因素导致大家不愿意奋力做多，包括目前8月下旬正在集中推出的中报，使得指数有按照经验性做法出现相对集中的抛压（其实，近两日部分微观层面的上市公司中报的披露，已经体现出行业增长的实质和没有过度出现泡沫，如钢铁、石化、电力等），整体市场的各个局部，其成本区间是不一致的，因此下跌中就有主动或被动，“资金突围”的方向就是选择相对风险较小，下跌属于相对被动，上涨较为强列之板块个股，来投资（具体风险收益衡量后的潜力板块本栏后续专门分析）！

    目前“2：8现象”出现弥合矛盾和分歧，比如原先这20%强势阵容板块总体出现转弱调整，但仔细分析却发现，其实其中只有20%板块个股是明显转弱，70%个股出现滞跌，10%个股坚挺异常；另外以前那些80%之偏弱板快进入下半年后总体转强，但同样细分后也是有参差不齐，比如是其中30%个股依然偏弱，其中一成个股出现倾倒下沉，而其余70%个股是被动下跌，此中间至少有四成个股有转强迹象。那么本栏所倡导的策略性投资就是把握上述两大阵容的交叉性机会，即“强者中择稳求保险”或者“偏弱择强求进取”，大致为：次新股的炒作、基于行业比较优势的比价效应，基于区域板块比价或政策倾斜力度优势，基于行业不景气，但某些行业或区域性个股已经进入历史低价格区域（“地产股、商业股、饮食股、旅游股、纺织类、化纤类、服装类个股，包括某些新的区域经济增长点板块个股，等等），甚至打破其历史所属的价格区域，如此就可从中找到反差，找到机遇。

    当然这种板块个股目前如果拉升过快，还是要滚动操作，但若保持小阳线推升，则可以放心持有，不过也有累计小阳线升幅较大之情形，如此也要滚动操作，如此就是既注重策略性投资的主动进取，又注重趋势性投资对其的牵制。

    如此也就把握了相对被动中的主动权。

    眼前是好事多磨、还是有其他不定走势？一切依从盘面客观走势而定。本栏强调：须先是“策略性投资”为主，争取主动，并带有趋势试探性，也随时准备改正错误；反之待市场趋势、基本面、心理状态完全支持指数出现趋势转折，无论最终其强化哪一种趋势方向，我们均要从蛛丝马迹中嗅出风向，即最终顺从指数趋向进行“趋势化投资”。