“十一”节后的首个交易日，大盘高开高走，工商银行涨停则是当日首位“功臣”。

    这已经是工商银行第三次“大象起舞”，并引起市场的关注。第一次是去年１２月，连续多个交易日上涨，累计涨幅超过５０％；第二次是今年８月１０日前后，由近６元上涨至７元多。此次工商银行“大象起舞”，同样受到资金的关注，仅周一成交超过６９亿元。本周一下午一点多，工商银行涨停封单前５０笔中，一度有３３笔９９万股的大单，主力封单相当坚决。在工商银行“大象起舞”的带动下，金融银行股成为最耀眼的个股。本周一，中国人寿一度涨停，中国平安上涨４．７７％；银行股中，中国银行、建设银行、交通银行、兴业银行、招商银行、浦发银行、民生银行的涨幅，分别达到６．２４％、５．０３％、４．０９％、８．０５％、６．９０％、４．９５％、３．１０％。正因为沪市银行股云集，且大多是权重股，上证指数周一的涨幅超过了深证成指。更值得一提的是，本周一的工商银行在香港市场上同样表现不俗，当日涨幅一度超过７％。午后，恒生指数骤然急跌７００多点，但工商银行Ｈ股还是收盘上涨了４．３４％。

    工商银行的估值，一直较有争议。但在香港市场上，海外投行还是不乏看好工商银行Ｈ股的。瑞银于上月中旬发表报告称，将工商银行Ｈ股的目标价由５．４港元上调至６．３港元，评级由“中性”上调至“买入”。其观点是，工商银行Ｈ股今年以来未能跑赢Ｈ股指数，而近年工行整合分行及提升员工津贴，有助加快改革进程，提升未来零售业务的增长潜力。本周一，工商银行Ｈ股收盘价为６．２５港元，Ａ股收盘价为７．２７元。投资者可发现，工商银行的股价受到Ｈ股价格的支撑。何况国内银行业绩处于高速增长的阶段，工商银行净利润在上半年增长了６２．１２％。

    另外两个因素，对工商银行再度“大象起舞”，起到了推波助澜的作用。一是建设银行上市，就Ａ股与Ｈ股差价而言，建设银行大于工商银行。而且，建设银行Ａ股上市后，一改之前交通银行回归Ａ股的高开低走的走势，而是呈现低开高走，股价节节攀高，对人气的鼓舞非常有效。同样是国内四大银行之一，工商银行很容易受到建设银行走强的“感染”。二是股指期货推出的脚步声渐渐清晰。本周一的消息称，“接近中国证监会的消息人士透露，股指期货推出没有任何障碍了。相关软硬件已就绪，只等中央一声令下，预计最快在１０月下旬十七大结束后公布，约１个月后可以正式运行。”股指期货的倒计时，凸显了工商银行的权重股价值。一般认为，随着股指期货时代的来临，权重股的价值将不仅仅体现在账面市值的波动中，而且还体现在对股指期货的影响所带来的投资回报预期中，权重股的战略性价值更突出。工商银行的权重股份量是其他个股不可比拟的，若在股指期货问世前出现抢筹，是十分正常的。

    但对于工商银行的“大象起舞”，更多投资者是忧大于喜，因为银行股走强的“二八行情”，也意味着更多个股可能遭遇下跌。本周一，上证指数的跳空上涨留下了漂亮的日Ｋ线图，但沪市下跌的个股明显多于上涨的个股。从某种程度上说，银行股的上涨，给大盘带来一些虚假的繁荣。令大盘忧患的因素并非不存在，一方面，本周将有经济数据公布，预计ＣＰＩ依然高企，加息的利剑仍有可能落下。本周一，港股午后急挫，原因之一便是市场担心内地央行再度加息。据市场人士称，央行将于周四发行定向票据。该消息再度引起市场对加息的猜测，因为２００７年以来，加息紧随定向央行票据发行而至已成“定律”。另一方面，大盘的高位已有公认，连开放式基金也纷纷挂出“免战牌”，暂停申购的基金数量不断增加。“十七大”的召开，被不少人视作市场稳定的有利因素，但不可否认的是，Ａ股市场的风险确实在增加。越是拖延的调整，越是会积累更多的调整压力。同样，工商银行第三次的“大象起舞”，也发生于高位。投资者可以中长期看好银行股，甚至认为买银行股比存银行好，但短线投机还是要冷静。(张炜/中国经济时报)