首放实战掘金报告一：板块掘金

1100点面临反复考验

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在周二长下影小幅反弹之后，周三低价超跌科技股、地产股虽然展开技术性反弹，但中集集团、振华港机、烟台万华等基金重仓绩优股大幅跳水拖累股指继续下探。由于长江电力等超级蓝筹的破位，以及投资者对三一重工、清华同方、紫江企业等试点方案分歧较大，市场各种不确定因素较多，短期看1100点不可避免将面临反复考验。

一、三一重工复牌涨停唤醒了局部投机性、技术性超跌反弹热情，清华

同方、紫江企业周四复牌有可能成为短期反弹力量重新集结的契机，但市场深刻的股价结构调整压力，将使股指无奈的反复向1100点靠拢。

五一之前，市场经过3月9日至31日、4月14日至4月底，两个轮次的大幅调整，大部分个股下跌程度非常惨烈，从传统意义上技术调整已较为充分。再经过本周一和周二的下跌，短期看这些非主流品种的杀跌动能已经衰竭，技术上长期严重超跌导致的技术性反弹要求相当强烈。而且大盘在技术上也逼近1100点整数关口，距离99年“519”行情的起点也仅有几十点的距离，6年的轮回沧桑，客观上大盘也有在1100点附近营造短期技术性反弹的要求。

三一重工复牌涨停，暂时缓解了市场的恐慌气氛，部分投机性作多力量的聚集，局部作多力量开始试探性出击，导致科技股以及有人民币升值预期的房地产股出现局部超跌反弹。周四清华同方、紫江企业也将复牌，这里暂且不管这些个股未来中长期合理定价到底该价值几何？只要短期同三一重工一样出现涨停，就有可能把试点概念股的作多热情进一步激发，从而引发更多的非主流超跌股展开技术性局部超跌反弹。

但是，从客观的角度看，本栏不得不提醒投资者要注意三点。第一，周三在局部热点反弹中成交量的萎缩现象，表明局部热点的反弹机构整体参与程度有限，并且对整体大盘走势影响同样有限。显示大盘短期如果有技术性反弹出现，也只能是短暂的。第二，试点正式推出之后，投资者需要一段时间来重新认识、消化试点的各项内容，分析具体试点公司的试点方案，进而重新衡量手中个股在试点预期下的股价定位问题。从而导致资金的重新流动，个股深刻的股价结构调整仍将继续，在没有特别重大的政策变动前，大盘短期仍将会反复低调蓄势。

第三，以人民币升值预期为炒作目标的地产股、航空股，上涨动力更多属于超跌反弹。因为5月3日美联储再次加息，将联邦利率升至3%，这是美联储自2004年下半年以来第8次调高利率。在中美经济联系日益紧密的今天，人民币面临升值压力的同时，我国升息的压力也在同步增大。航空、房地产都是负债较多的行业，人民货升值和加息到底谁的影响更大，尚需要仔细研究。这部分局部热点在技术性超跌反弹之后，短期又有可能积累了新的作空动力，反复考验1100点只能是市场以退为进，拉开未来战略反攻纵深的无奈之举。





二、高位蓝筹股的大幅调整，短期构成考验1100点的主要作空动力。

正如本栏在节前预期的那样，高高在上的蓝筹股在试点预期下，面临较

大风险。中集集团、振华港机、长江电力等基金核心重仓股的全面下跌，主要有二方面原因：第一，应对试点预期，基金重新进行仓位调整，导致这些个股下跌。因为从四只试点个股中，金牛能源是传出试点方案补偿最少的公司，从而有可能使部分投资者揣测越是绩优的公司，试点补偿比例可能相应会少一些，

引发部分机构筹码松动。其中超级蓝筹长江电力跌破1年多的横向盘整箱体，动向非常值得投资者注意，而且这种一向坚挺的蓝筹堡垒突然下跌，在机构投资者当中产生的震撼效应会逐渐扩散，基金的羊群效应会导致部分蓝筹股轮番下跌。难怪连一些长期在基金身后摇旗呐喊的死硬价值投资者也不得不惊呼，当心蓝筹股的补跌风险。

   第二，中集集团、振华港机的下跌，除了前期累计涨幅巨大，机构有自然的获利套现要求之外，与汇率调整可能有一定关系。因为人民币一旦升值，中国的出口在一定时间内会受到一定影响，对国际货运多少会形成一定不利冲击。短期看权重蓝筹股下跌构成大盘调整的主要压力，中期角度看，股价结构的深刻调整，会使两市股价分化走势进一步加剧。





北京首放实战掘金报告二：明日预测（5月11日）

基金“倒戈”加大调整压力

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昨日回顾：虽然昨日大盘出现强劲反弹，但我们根据K线形态分析认为今日大盘仍将震荡探底，1108点面临反复考验，实际上今日大盘开盘后经过短暂反弹后便出现震荡探底，与我们昨日的分析完全一致。最为难得的是昨日我们挖掘的北京板块逆势走强，北京城建、王府井、北京城乡等均放量上涨，成为弱市中一大亮点，再次显示我们对热点挖掘的超前性、准确性！

明日预测：基金“倒戈”加大调整压力，明日继续下跌机会较大

反弹动能：

1、三一重工复盘后出现涨停，试点积极效应开始显现，受此影响，与试点相关的股票表现强劲，比如科大创新、红河光明、泰豪科技、清华紫光等，并带动科技板块走强，随着其它试点的复盘，试点板块将出现反复活跃，这是我们昨日明确指出的，也是目前最大的做多动力；

2、从多方资金流向分析，昨日我们明确指出四川长虹、北京城建等个股和板块有望成为短线潜在做多板块，在今日股指下跌过程中，四川长虹逆势大涨，北京城建为代表的北京板块也纷纷拉升，显示我们对多方动向把握的准确性，也表明这些板块仍是目前主要的做多动力；

3、从潜在热点分析，在今日大盘下跌过程中，盘中出现两个需要注意的做多动向，一是以外高桥、浦东金桥为代表的上海本地股，二是部分电力股，由于受到诸多题材支持，以上板块有望成为下一个炒作热点，从而对股指反弹形成较大影响。

下跌动能：

1、周一我们明确指出中集集团等基金重仓股是目前最大的做空动力，今日盘面一个最大特点就是基金重仓品种出现大幅跳水，比如振华港机、烟台万华、中远航运、长江电力、中集集团等，基金的这种集体“倒戈”行为必将加大股指调整压力，仍是最大的做空动力；

2、试点引发的概念炒作风险加大，一些纯碎减持概念性个股的投机炒作难以持续，这些品种如果得不到业绩支撑，短线大幅上涨后势必积累新的做空动力，一旦这些股票出现回调，也会对大盘产生较大压力；

3、盘面显示，今日下跌过程中成交量明显萎缩，说明市场观望、谨慎气氛严重，人气恢复需要时间，做多激情不足，这是困扰股指反弹的最重要心理因素。

综合分析，由于基金出现集体“倒戈”，重仓品种大幅下跌，对市场产生较大负面影响，股指短线面临继续下跌，1108点还有反复考验过程。

机会揭示：上海本地股

最近深圳本地股出现活跃，这为上海本地股走强提供机会。上海本地股具备众多题材，比如人民币升值题材需要重新评估地产、航空等行业投资机会；在今日下跌过程中，上海本地股比如外高桥、浦东金桥等出现活跃。以上情况表明，上海本地股具备短线走强契机，不妨适当关注。

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北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)（5月11日）

六年轮回，科技股能否推动5.19再现

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本栏在昨日的报告中明确指出，目前市场中存在的最大机会，就是恐慌抛售下带来的超跌股的机会，今天涨停板个股全部属于这一类个股，如美都控股、科大创新、天大天财、深大通等。最大风险就是高价股、强势股的补跌，今天以中集集团、烟台万华、振华港机、柳化股份、东方锅炉、中远航运、中科三环等都位列跌幅榜前列，充分证明了本栏对市场节奏的准确把握。

六年的历史轮回，指数又重新回到了让投资者心情澎湃的5.19行情起点的位置，而千一关口能否支撑就成为所有投资者关注的焦点。正如本栏所指出的一样，今天深沪市场弱势窄幅震荡，盘中反弹极为无力，沪指连短期的5日均线也没有触摸，两次冲击1140点未果，而量能则快速萎缩，两市相加只有80亿元，较昨日有将近20%的下降，说明市场信心极度丧失，绝大部分资金仍处于观望和等待阶段，最终沪指收出一根阴线，将昨日的阳线全部吞没，但没有创出新低。从目前的走势分析，后市大盘方向较为微妙，一方面虽然下跌幅度很大，但调整还没有结束的迹象，随着空方的不断释放，其间蕴涵的反弹动力也将逐渐显现，绩优股大幅跳水补跌形成的空方和绩差股杀跌动能衰落企稳所形成的多方目前正处于胶着状态，双方达到了短暂的平衡，并且市场正在向多方有力的局面发展，技术性强劲反弹将一触即发。而另一方面，沪指目前在1100点附近的反复是多空双方力量在整数关口进行争夺而出现的较为正常的现象，市场下跌趋势的改变除了依靠政策面上的变化，否则只能够通过漫长的或者快速的下跌来完成。 因此，从具体的操作层面上分析，目前还不适合投资者大量进场进行实战操作，投资者仍需谨慎，等待趋势的明朗化之后再作决定。

在指数呈现极度弱势的情况下，我们可以发现，场内还是有部分存量资金在活跃，深达声已经出现了第三个涨停板，带动业绩增长超跌股成为近期最大的亮点，还有航空、券商、房地产等板块的活跃走势也使我们看到了一线希望，因为这至少表明仍有部分主力在积极护盘，部分超跌股的的逆势行为也表明有部分资金在努力创造一些局部行情，而其中最值得注意的就是了今天科技股的走强。在股权分置试点之一的三一重工昨日公布完方案之后就牢牢封在涨停的作用下，人们预期今天公布方案公告的清华同方也将会大幅上扬，并且技术形态上看，清华同方的潜力较大，因此，市场感觉灵敏的活跃金就开始对清华概念股进行预备炒作，盘中清华紫光、泰豪科技、力合股份等大幅上扬，从而带动了较多的科技股上扬，如科大创新、交大博通、复旦复华等，同时，从大盘点位上看，目前已经逼近5.19行情起点位置，时间也已经达到了六年之久，而科技股历史的跌幅也已经很大，可以说，科技股启动具备了推动一轮行情的可能，那么，科技股的启动能否再次熊成99年波澜壮阔5.19行情的再度爆发呢？

我们把现在和5·19行情爆发前的情况对比，我们能否找到相似之处?先来看资金面。5·19前夕虽然大盘成交量萎缩也反映出资金入场愿望不强烈，但那时的宏观调控是着手把中国经济从通缩的低迷中拉出来，资金面虽然不宽松但不至于像目前这样宏观调控控制资金的力度，因此，目前资金面对爆发行情的支持力度远远没有5·19那时乐观。

政策面。5·19前夕媒体不惜笔墨接连在报刊头版对网络经济和典型网络企业进行分析，为科技网络股行情埋下了伏笔，可以说为行情营造了一个温暖的氛围；而目前，股权分置试点则成为市场最重要的一个焦点，而市场对高市盈率股票的恐惧也使得科技股则成为被市场冷落的一员，可以认为，后市行情将出现在股权分置所延伸出的相关概念板块。

技术面。5·19行情前大盘有接近20个交易日保持在20亿元至30亿元的地量水平，成交量萎缩表明空方动能衰竭，而且MACD等频繁发出底背离信号。而近期大盘虽然也有成交量明显萎缩，但近期沪市单个市场仍没有萎缩到50亿元下的绝对地量水平，表明空方动能还没有完全释放完毕，而最重要的一点就是，技术面只是产生爆发行情的一个辅助工具，仅仅凭借这些条件只能对技术性反弹抱有期待，作为判断是否产生爆发性行情的依据不足。

因此，总的来说，时过境迁，在经过了六年时间，轰轰烈烈的牛市行情以及哀鸿遍野的熊市行情之后，目前的5·19和1999年已经有太多的差别，虽然目前点位大盘存在出现一轮反弹的概率，但即使出现反弹，这种反弹只不过是由于技术面超跌引发的报复性反弹，反弹的高度和力度都不会太大，而投资者想象中的人心澎湃的5·19再现基本上是不可能的。





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北京首放实战掘金报告四：

实战策略（5月11日）



操作要点
1，沪指反弹受阻，5日均线压力较大，关注1110点的支撑以及1150点的压力；2，量能萎缩，大部分资金仍在观望等待，但也说明了空方抛售压力的减轻；3，部分超跌股、科技股启动，能否持续还需观察；4，人民币升值概念股有资金炒作，如房地产、航空等，关注汇率上的政策变化；5，三一重工涨停，为市场带来炒作题材，关注明日清华同方的表现，能否刺激相关个股的炒作；6，高价股、强势股开始补跌，成为最大的做空动力；7，涨停个股增多，出现部分赚钱效应，对市场信心恢复起到作用。

大盘风向
多空达到短暂平衡，沪指在1100点震荡，之后选择突破方向。

买卖仓位
短线仓位控制在30%附近，超跌股中业绩出现增长的个股是重点，部分超跌科技股也值得关注；中线仓位维持30%不变。

选股思路
场内有部分存量资金在活跃，如深达声已经出现了第三个涨停板，带动业绩增长超跌股成为近期最大的亮点，还有航空、券商、房地产等板块的活跃走势，最值得注意的就是了今天科技股的走强，在三一重工涨停产生的市场预期环境下，活跃资金对清华概念股进行预备炒作，也带动了科技股的启动，因此，近期的投资者可从这三个方面进行选择运作。

板块监测
关注
航空股、房地产股：人民币升值概念，有短线炒作机会

部分超跌科技股：如清华概念等高校科技股

业绩增长的超跌个股：近期的热点，有资金不断活跃介入，有一定的机会

回避
前期强势股、高价股：重点回避补跌

中线跟踪
上升通道
暂无

底部蓄势
暂无

策略回顾
本栏近期始终提醒投资者重点回避强势股的补跌，今天二线成长价值蓝筹纷纷跳水，关注本栏的投资者回避了风险。昨日指出沪指将呈现震荡走势，多空平衡，并指出超跌股、人民币升值概念股等有机会，今天的盘面充分证明了本栏的正确性。

    




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