股市是个反复“证伪”的过程。

    本栏能够每次在行情之关键点上注重指数“线性趋势”背后的重要分水岭意义-----即板块个股的“非线性趋势”分化不同。主因是能够注重和灵活应用辩证法！

    比如，在1999年强调中国股市应有登峰造极的过程，力推高价股，且强调“非主流打败主流”的选股思路，当时不是主推清华紫光，而是主推亿安科技；而当市场彻底转向了高科技，本人却转注意力到“衣食住行”之“传统产业”；当市场存在着高者更高、低者更低的简单片面逻辑时，本人旗帜鲜明指出：这种观点是彻头彻尾的错误。本栏坚决主张抛弃亿安科技，选择马钢股份；其后马钢股份上涨到6元的过程，正是中国股市最高股价之亿安科技跌到与马钢股份价格重叠的区间，本栏既然能够知道这是一种反潮流，或者周期性因素使然，难道会简单认可马钢股份会超过亿安科技？所以其后便再度强调放弃马钢股份，再度关注亿安科技。

    这个观点是去年下半年“秋风扫落叶”的延伸，是中国股市在尚存在股权分置背景下，既然股价难以有绝对高价，就断然难有绝对低价，但最终事物发展也应追根溯源，讲究某种修复的本质问题！也就是说，麻雀能飞高，雄鹰也能飞高；反之麻雀有落地觅食的过程，雄鹰也未必不到地面上来，但麻雀还是麻雀，雄鹰还是雄鹰，若论往上的腾挪空间及能力，二者的不同完全不是一个概念！

    这里本人就得出两个相联系的预言：一、ST亿安将出现恢复性上涨，虽然不知道其能够涨到何时是尽头，但至少本人确信无疑，其绝不可能与马钢股份等国企权重股同处于一个价格区间。本人以生活中的经验告诉大家：除了导弹等特大动力的火器推动武器外，能够几例“大家伙”跑赢“小家伙”，轿车比公共汽车跑得快是一个基本常识，但去年基金经理们多数却把这种特定时期大资金追逐资金安全及流动性考虑或者在中国股市门户初开引入QFII境外合格机构投资者初期的特征无限放大！这种价值投资实际是价值假设前提认识不清却反而极端化理解及处理的过程！这就是自己“设陷阱”给自己，属于作茧自缚！其实2004年一年指数下滑不少，但作为“反潮流”，民间资金或少数主流机构资金全年都在通过本栏所称的“二流企业、一流股票”最终演化成相对高价格股票的例子，告诉那些唯权重股进行投资的人们或者价值空想派人士一个最简单的道理！------小的才是美的、成长性比价值性更重要！

    二、本栏还特别反对在股权分置没有解决前，有所谓真正的“仙股”。事实上，到现在为止，只要个别ST家族个股一旦跌到较低价位，马上就复位上涨到否定仙股的1元面值之上，甚至个别的再上台阶，与那些价格不断被“拉下马”的部分国企权重股再度同处于一个价格空间，原因是上市公司股价不仅仅取决于每股收益等个别指标，还跟其盘子大小，资本逐利本性追求个性魅力有关。或者，即便是某只个股如若基本面良好，但因机构与机构之间扎堆、散户也根据舆论导向而介入其中，最终的流动性陷阱，将不得不促成其股价选择跳水；这方面例子大家已经通过哈药集团和哈飞股份看得再明白不过。

    目前中国股市被推倒重来的过程还未完结，表现为部分跌幅大、时间长的推倒类型个股逐渐崛起，但部分近几年机构扎堆的价值性个股却出现价值向下牵引，重新恢复到其平均利润位置，或接近其行情起点位置状态，也即权重股永远不能成为高价格股一样，除非中国股市真正能够出现像微软那样成长为巨人的超级大型企业。注意：“鸡”能飞高，但大致也就是“屋檐”下或者稻草堆的高度，永远不会飞到蓝天白云间，而且其即便是一时飞到“屋檐”高度，最终其还是会回到地面觅食。随着新股询价的展开或因新股发行无节制，则权重股多数将回到地面或者接近地面的价格区间上来，这是一种价格区间的重心下牵引！这其中包括部分周期性成长继之周期性衰退的板块类型，也包括一些盲目进行股本扩张（包括增发、整体上市、配合炒作）等类型的极端化扩股，如此只要其业绩增长不匹配，则其股价表现会变得老态龙钟，最终必然是股价往下栽倒。抚今追昔，现在看得很清楚，同样是部分牛股的倒塌，能够重振雄风的，都是一些相对流通盘较小的个股类型。本人特别是认为牛股变熊的一个重要的内部原因就是股本扩张过度。最后控盘机构在高空中驾驭能力不足，由此而来资金链稍微出现问题，其股价就如断线风筝！

    ----能够“展翅高飞者”大致为小流通股本、相对质地新颖或优异，或具有品牌独一无二性，或者业绩持续高成长，但管理行为低调及有张有弛；或者经过长周期调整后最终脱颖而出！部分高科技股具有如此特征（问题公司和问题投资机构暂时例外）或多或各个行业中的高成长二线企业个股如果其不是属于单纯地炒作明星，其股价能够扶摇直上，价格区间能够出现重心上牵引。其他方面则属于消费品牌类或者新景气周期个股类型，今年相对看好“大信息、大网络、大传媒”；地产、商业（包括部分旅游、酒店业）等第三产业个股；在第二产业中，部分水泥股、机械股、纺织股中的品牌类成长公司具有较大机会。这其中部分属于推倒重来后修正机会，另一部分则来自价值尤其是成长性再发现继续不断推高股价上台阶。直至中国股市出现两个极致：整体或局部被推倒重来后的股价体系重心一定程度被修正；时空大循环或者风雨考验后的极端化高价股！

    注意，作为新兴加转轨的中国股市，且又处于被推倒重来的市场过程或市场监管中，其股价命运更是千姿百态，难有一时定论。但上述特征的不同或演化趋势的迥异，在眼前之开始的新年一年行情中应重点关注。

（后记：物以稀为贵！“金有金价”、“木有木价”、“水有水价”、“火（能源等）有火价”、“土有土价”！过程不同，修正性能力不同，最终价格礼遇更十分悬殊！ ）    

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