“过犹不及”，是中国的哲理，也是放之四海的真理。但中国的事情，正如中国一位已故的伟人领袖所说一样：中国的事情，七八年来一次，不是左，就是右；要警惕右，更要防止左！

    目前，中国股市是先“左”过头，最近四年又“右”过头了。所谓“左”，本人的认识是加快发展之过快，所谓“右”、就是规范举措太多，保守甚至妥协“海归”拿来之国际化、市场化等太远；而且是“规范”太过、显得“右”！“扩容”不求质量、损害投资者根本利益或市场效率又太“左”！中国股市发展十多年来，善待投资者群体不够，扩容太过引起市场效率低下，似乎这也是中国证监会基金部副主任、规划委委员波涛先生的基本评价。

    当然，最近四年的调整，也有其内、外具体缘由；内在缘由是股权分置等历史遗留问题要解决，以扩容筹资为目的的市场本位论要转变成为以投资者市场本位论上来，另外上市公司筹集资金要注重效率和回报，这是开始于四年前的12月（2000年12月）“中国证券市场十周年”论坛会议上大争论初端，“海归们”极力抨击和倡导“推倒重来”的重要原因；那又为什么最近四年我们的监管层从上到下，引进那么多“海归”来治理和规范呢？自然是因为，我们国家加入了WTO，在过渡期或准备期之最初几年内，要求以国际规则办事，依法办事、依法治市、使中国股市懂得规矩和方圆，如此也就是国际化接轨的思路主导了证券市场的根本大计！？

    四年来不能不说没有一点进步：投资者的风险意识加强了，维权、护法意识浓烈了，证券市场中的历史遗留问题相对辩论清楚了，市场前进和发展的障碍也清晰了，总之是规则之多，法律健全、制度完整！

    但问题相比成绩来说，更广泛存在，且更加严重，甚至至今连解决办法也难以找到。相反，证券市场全行业亏损，股市陷入困境和崩溃边缘。但上市公司低质量、大规模扩容丝毫未见改善、投资者利益保护停留在口头和形式，历史遗留问题根本解决相当长时间难以解决，人们对于证券市场之变局忧心忡忡、忧心如焚、怨声载道，为何证券市场的规范、发展之路越走越窄？主要是证券市场承担义务、责任太多、太重，水至清则无渔；特别是一些根本性问题有偏，则难免证券市场持续低迷和危机四伏！一言以蔽之-----产权变革方向有偏，股权变革制度性障碍、接轨中的“狭隘和短促”，造就了中国股市四年之“大股灾”！

    目前是到了该正本清源的时候了？

    一、本月11日是中国加入WTO三年准备期满的时期。
    二、连深发展这样一个作为特区改革的最初的“窗口企业”，目前也大踏步归入新桥投资门下，本周其新的董事长和总经理已经产生，正待上报，难道中国为入世作的承诺和行动还不够大？

    产权变革多年、股权改制多年、“圈钱”不给回报多年，目前该纳入一个规范化渠道。虽然，目前离真正解决全流通（国有股减持、法人股流通、股权分置）仍然较远，但今天媒体发布的《上市公司非流通股转让办理规则》明年起实施，也是管理层准备解决的一个先兆。配合明年大量国企改制上市、明年初实施的保险资金资金入市等双向扩容步伐迈开。

    是到管理层下决心，有智慧和魄力解决中国股市棘手问题的时候了！要考虑证券市场的承受能力、要注重股市发展的积弊和障碍。

    但核心的问题是，已经骑在15个年头之上升通道下轨的沪综指目前再也不能下跌了，股市下跌了，什么问题都解决不了。这是中国股市近四年投资者付出的金钱代价，市场付出的效率代价得出的正反两方面经验总结。

    讲政治，中国股市不能再跌了！！！　　

(后记：个股分化是局部命运，但整体市场之评价、指数之走向不能掉以轻心，关键时候政府必须作为。)  
  
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