10月12日媒体消息：这天，“观澜湖2004胡润百富榜”在上海发布，来自零售业的黄光裕取代了丁磊，成为中国内地新首富。

    似乎也间接预示其后苏宁电器将巩固或率先成为两市高价股的事实。昨日苏宁电器是站上50元大关的第一天，今日则非常谦虚地退居幕后（ 而且一批中低价“群众演员股”纷纷知晓“导演”意图，开始活跃起来------指数转好后，选股不能过于局限于原先“特定和自我封闭”的圈子，“打破自我就是新我”，这一点，本栏昨天最后说得再明白不过：股市有原则，但更须变化，眼前之变化，就是不再源于单一的业绩因素，只要超跌就是好股）！

    -----本人既希望中国股市有越来越多的高价股，同时更担心中国股市的高价股到最后只能欣赏，而不能参与！更忧虑其步过去之高价股的后尘：富不过一年或者两年，或者因不停除权变成低价、或者因业绩赶不上股价变化，最终一蹶不振而股价放倒？！

    特别是：提倡“优质优价”，但反对“单边下跌、整体低价更低”的畸形接轨！这是昨天本人在第一财经电视节目中专门强调的观点。中国股市目前的高价股实际是被低估的，而整体市场估值水平一致下降，也带有明显地“国际化”认识误区，因为低价股实际也是被错估的！

    较早以前，本人曾打过一个比方，就是一瓶“饮料或者啤酒”，在不同场合其卖价是不一样，所以硬行地要高价向低价看齐，而不思高价为何高，或者低价为何不向高价看齐，都是一种肤浅的认识，但目前市场却朝这个方向继续畸形地前进！？相信最终会强化优质股优价的趋势，也对于一些“低价股”进行“矫枉过正”。

    首先，“优质优价”是必然的，否则股市就不是一个资源效率配置的有效市场；但另一方面，如果股市单边下跌，股价整体估值水准太低，则高价股打开空间的路最终将被堵上。试想，在一个穷国如何能够拥有一批超级明星般的巨富呢？----一个国家的巨富水准，必须建立在整体国民人均收入基础较高之上！所以一个现代化或者“自我感觉良好”的国家的股市没有绝对价格高的股票是不正常的，同样，如果一个国家股市股票一鼓劲都往下接轨，肯定也是一个相对畸形地、人为陷阱或麻木太多的市场！属于极不正常的！

    其次，中国股市的低价股也决不像片面认识者那样，一钱不值。目前整体市场均价水平已经跌到很低水平，一批个股甚至已经跌到净值以下的负20%左右，虽然整体市场还未到这个地步，但大量个股跌到净值以下很远距离，已经是严重股灾了！国际上，即便是比较成熟的股市，哪怕是经历了严重的股灾，一般在净值附近买进个股，时过境迁之后都能赚钱，何况，我们现在很多个股已经下破净值远低于这个水平呢？净值就是帐面价值，按此破产清算，目前好多个股的帐面价值远超过市场价值，所以，当前股市是非常不正常的。当然，本人也不否定中国上市公司净值估值中数字不一定准确，或者具有一定的虚高成分，但那又是另一回事。

    再次，业绩持续增长且良好、管理规范、信息透明，进而赢得人们尊敬及信任的上市公司股票的确应给予高的价格，但问题是，中国股市目前在种种脱离历史、又超越现实基础上一味地谈论上市公司投资价值较低、上市公司素质较低，而忽略在转轨之中企业所付出的改革成本，就有欠科学，比如很多企业如今的亏损及滑坡，有企业自身原因，也有市场环境因素；甚至也有政策性制约及行为主导。而上市公司股价下滑背后，特别是还有投资机构因股市持续低迷不振，不断陷于困境而不能自拔之后，所带来的股价进入“泥潭”等因素。所以不能完全静态地否定一切。

    最重要的还是，在股权分置前提下，理论上将很容易造成高价难高、低价难低！-----高价难高，是因为流通股价上涨再高，未流通部分实际的资产价值是虚拟的，因此可能就会采取种种“对冲措施”对于股价进行价格压制，比如扩容、再融资（增发、配股）、除权等；另一方面，除非未流通股权人本身认为这个企业就不值钱，否则最终当股价太低之时，作为“影子价格”和心理极限，非流通股权人也不会坐视不顾二级市场股价过于下跌，而使其帐面市值太过缩水。到一定时候，政策干预股市是必然的规律。

    可以推测：若股市下跌，整体市场“价格低廉”，最终只会便宜三种人：一种是外国资本；二是一直做空中国股市的人；三是我们的下一代！但当代投资者的损失就如“流水一般”不值得？即便再来机会，也可能因为青春逝去，或者阴差阳错，难以找回。这种财富损失应该尽早纠正。

    今天，苏宁电器一度巩固50元大关并继续上行，其后则非常谦逊，继之一批ST个股崛起。此证实了，高者希望相对稳定而高，而低价股也将阶段性或局部推广之“矫枉而修正而高”的状态（昨天本人在第一财经电视节目中特别强调并奉劝一句，在中国股市不要说绝对的话，因为近期低价股之下跌太过分了，在国有股、法人股没有上市流通前，如果过分下跌，不说企业不同意，就是大股东基于“影子价格”和心理预期也一千个不答应）。

    本人比较确信：在本人较早确定的时间窗口：10月28日(也可能高开震荡切割之后进行)，股市将出现重大转折，奇迹也一定会发生！

(后记：中国股市的“高价股”阵容希望不是梦想，但也请不要太脱离“实际和群众”。)


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