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中国股市存在两幽灵管理层对要挟居然束手无策

2004-09-25 08:43

中华工商时报/桂胜

　　中国股市是一个极不成熟的市场，其幼稚不仅表现在股权分置和政策干预，还表现在这个市场的参与者可以不用按照固有的规则来行事。

　　比如管理层的政策可以朝令夕改、上市公司可以虚假欺骗、券商可以私下运作等等。这些情况的出现有相关法律法规不健全的因素，但更主要的是，这个市场在创建之初，就已经留下了两大软肋，这两大软肋成为不同的利益集团为所欲为的借口。

　　第一个软肋是“股民信心不可动摇。中国股市有6000多万股民，这些股民是构成中国证券市场的基础，也是上市公司圈钱的主要对象，更是不同利益集团得以生存的造血机器，因此，如何让他们“束手就擒，如何维系他们对股市的热情，就成了一个非常大的问题。

　　每当股市大跌的时候，每当庄家建仓完毕准备拉升的时候，这个软肋就成为可资利用的工具。我们可以回首一下往事，每一项利好政策的出台，都打上了“股民信心不可动摇的烙印。

　　第二个软肋是“股市崩盘将导致金融危机爆发。1994年的政策托市、“5·19行情的爆发、包括本次股指跌破1300点管理层不得不出面表态，我们都可以听到这个论调的重谈。似乎股市大跌，就是世界末日的来临。

　　但是，有谁曾经计算过，中国股市到多少点就算崩盘？又有谁研究过，中国股市到底怎么做才能避免技术性的或人为操纵的崩盘呢？我没有看到一个学者对此发表过精辟的见解。

　　相反，我们听到最多的声音是：“为了避免股民信心动摇，为了避免金融危机发生，管理层必须出面就市托市！

　　这种命令式的口吻使对中国股市风险的担心变成了利益集团对管理层的要挟。只有满足利益集团的条件，他们才能保证股民信心的延续，才能保证股市不会崩盘。请问，你们是老几呀，这么牛×。你们代表得了中国股民的全部心声吗？

　　利益集团的这种要挟不仅表达在口头上，他们还利用手里大量的资金和持有的股票通过砸盘的方式来示威。而管理层对于这种要挟居然束手无策。

　　其原因不外乎三个：一个是管理层没有能力解决中国股市的既有矛盾，只能寄希望于暂时的维持；二是管理层已经习惯了被要挟；三是有些人已经与利益集团同流合污，做了他们的代言人。

　　中国股市在创立之初就留下的两个软肋已经变成了两个幽灵，徘徊在管理层的头顶，使他们在准备解决问题的时候畏手畏脚，不知所云。这是管理层急需摆脱的两个束缚。

　　非常可喜的是，在最近的这次股市大跌中，我们已经听到了关于“治病与“救命的争论，我们已经看到了管理层对解决股市根本问题的决心。但是，由于托市而导致的暂时繁荣会不会拖延管理层解决问题的时间呢？我们只能拭目以待。

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