当前行情，本人认为：处在“临界点上”！上周三成交额突破迅速放大，其后则逐渐或再度十分萎缩，今日成交额据称是创出去年11月份行情以来之成交额地量。

    有意思的是，今天有两则报道：

    一则是，央行：上半年沪深股市日均成交额创新高；二则是：券商下半年防守为主。

    分析前面一则消息，想到上半年沪深股市曾有的热闹，对比现在市况之窘态，投资者恍惚如隔世，投资者可能不敢相信上述报道的真实性，本栏分析，此是真的：因为今年上半年4月指数曾创出近三年新高之1783点，的确是出现奇迹，但其后一下子冷淡，而且冷寂怎么久，可能是投资者感觉不可思议的；当然，据称：报告认为，上半年，股票市场融资金额大幅度增长，主要是H股和A股融资增加较多。A股筹资(包括发行、增发和配股)335亿元，同比增长57.7%；H股发行筹资55.8亿美元，同比增长7倍多，主要是中国电信增发135亿港元，平安保险首发143亿港元，中海集装首发77亿港元；发行可转债40.3亿元，同比下降59.3%。1-6月份股票市场累计融资858亿元，为历史最高水平，同比增长近1.3倍。

    如此说明，近年扩容压力的确存在，而且今年是创纪录的，但不仅仅局限于沪深股市！今后还将重视这方面的压力，或者更注重的是“双向扩容”的信息。当然，本人最重视或更觉得有必要思考的是：已经“熊了”四年，能“熊”到哪里去呢（当然今后机会可能更多给予那些过去进取有度或得法之人）？

    而关于下半年券商的想法，我们也相信其是真的。看看其想法：“下半年我们将坚决压缩自营和资产管理规模。”近日，一家大券商的负责人透露了自己的经营策略。从多家券商的防守策略中可以看到，不少券商当前的工作重心与年初相比出现了调整，下半年的重点以防守为主，发展低风险业务成为第一要务。

    比较有意思：曾经的“英雄人物”或市场主角之一的券商大概也没有想到今年行情前后“热、冷”之间有这么的差异吧，假如此位负责人能够在指数1783点说这活，怕是具有先见之明；眼下说这话，似乎让人感到遗憾：未必正确吧？但愿其是自己的想法，或者代表了一种物极必反的想法；或者是仅仅说说而已。

    接下来，投资者如何想？----客观情形要求下半年我们之作为谨慎？还是行情暗示我们必须保守？或者经过持续的谨慎之后，我们是继续谨慎，还是需要有所改变？

    “山可能还是那座山、河也可能还是那条河”！变化总有，更可能改变的是我们的心情或迟钝感觉-----我们某些人的感觉是先见之明还是后见之明呢？！是普遍真理，或者仅仅只是代表一种迟钝的宣言书！

    “不识庐山真面目，只缘身在此山中”！

（后记：一个直觉：行情此时之淡寂，证明“此时无声胜有声”，今年秋天开始需要“进取大于保守”！）

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