证券之星7月1日据证券日报：原全国人大财经委《证券法》起草工作小组负责人王连洲回忆起《证券法》的立法历程时也颇有感慨地说，证券法是我国最贴近市场脉搏、最触动权益行为的第一部经济法律，也是新中国建国以来第一部按照国际上通行的做法，由国家最高立法机构组织起草而不是主要由政府一个行政部门组织起草的经济法律，同时也是第一部首先由大专院校的专家学者牵头组织起草、而后提交全国人大常委会审议通过的经济法律。这在新中国的经济立法史上，开启了由国家立法机关组织专家学者和业内人士，调动社会力量参与立法的先河。

　　王连洲说，证券法的起草工作自始至终以其具有的广泛参与性，高度的透明性，赢得了社会广泛的关注。是我国经济立法工作贯彻群众路线，尊重群众立法知情权，增强公开性、公正性、科学性，培育民主性而进行的一次生动的实践和探索。围绕证券法的起草工作，直接参与研究、讨论并积极提出意见和建议的，上至国家高层领导，国内外专家学者，业内人士，下至庶民投资者，不下数千人之多。可以说证券法的制定过程，也成了对广大群众，特别是广大中小投资者，进行证券知识普及教育的过程。

　　也许正是证券法独特的起草组织形式，注定了它出台坎坷而曲折的历程和命运。证券法从起草到表决通过，跨及七、八、九三届人大，时过六个春秋，易稿不下数十次，共经过全国人大常委会“五”次会议审议，这可能是前所未有的。在起草过程中，有关方面对证券立法几个重大问题的观点之对立，争辩之激烈，协调认识的路程之漫长，涉及的高层领导决断之艰难，也是经济立法史上少见的。证券法制定过程中曲折坎坷的故事，简直可以写上一部反映我国经济转型时期含义深邃的长篇史诗！

　　王连洲指出，在证券法起草的整个过程中，对这些关系证券市场发展的重大问题，并非曾经没有涉及过、没有考虑过、没有研究过。出台的证券法之所以做出了取舍，主要是基于当时防范金融风险、维护金融安全特殊环境的考虑，当然也不排除参与起草的有关人员对证券市场总体把握和立法水平存在的局限性。当前证券市场存在的诸多问题，客观地讲，与证券法的规定有遗漏或者说不妥当，不一定能扯上多大的直接关系。相反，证券市场的股权割裂、幕后交易、操纵市场、信息欺诈、侵害投资人利益等行为正是证券法本身所严禁的。

　　如果要反省我国证券市场存在的诸多问题，反省的重点应当是股权结构的割裂设置、政策干预的不确定、投资者利益诉求的忽视、执法不严、查处不力等问题。证券市场当前的主要问题不是修改证券法所能全部解决的。法律的完善诚然是必要的，但建立和完善社会诚信体系，调整证券市场结构，变革发行上市制度，优化证券市场资源配置，破除行业垄断，鼓励市场竞争，减少设租、寻租行为，增强市场的公开、公平和公正性，推进证券市场进一步的市场化、国际化和规范化，对于解决我国目前证券市场突出的一些问题，似乎显得更迫切和更具有现实的意义。

　　曹凤岐

　　《证券法》修订进入人大立法程序

　　《证券法》主要起草人之一，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授感慨万千地说，《证券法》从起草到出台是一个艰难的历程，是一个不断实践和不断探索的过程。它伴随着我国证券市场的逐步完善和壮大，以及企业改革的逐步深化而逐渐成熟的。

　　曹凤岐教授认为，《证券法》实施5年的实践表明，《证券法》是中国第一部“蓝天法”，它对中国证券市场的规范和稳定发展具有重大意义。

　　首先，《证券法》出台和实施的最重要意义是它确立了中国证券市场在市场经济中的法律地位。《证券法》使中国证券市场得到了法律的保护与保障。

　　第二，《证券法》规范了证券市场秩序。中国证券市场秩序是很混乱的，包括内幕交易、欺诈、操纵市场、伪装上市等问题都相当严重，甚至比国外都严重。《证券法》主要是为了规范市场，在公开、公平和公正的治市原则下，使证券市场走上健康的发展道路，尽可能地减少股市运作的制度和行为风险。在这方面《证券法》已经发挥出了效力。

　　第三，《证券法》强调保护投资者的合法权益。《证券法》总则的第一条就规定制订《证券法》的一个重要宗旨就是保护投资者的合法权益。投资者尤其是中小投资由于信息不对称，最容易受到损害，因此，保护投资者的合法权益就非常重要。

　　第四，《证券法》的实施促进了上市公司提高质量和资产重组并购的发展。《证券法》最大的特点是没有对国家股、法人股作特殊的规定，谁够条件谁上。“不讲出身，重在表现”，凡是符合国家产业政策的企业，无论是国有还是民营，都将有机会上市。这对民营企业、高科技企业上市是一个“利好”；另外，《证券法》把股票发行与上市从“审批制”改为“核准制”，是一个很大的进步，它加大了企业和市场在发行和上市中的作用，减少行政干预成分。证券市场的竞争更加市场化、公开化，呈现出“马太”效应，无论是券商还是上市公司，都将以质量取胜，而劣者将最终被摘出市场。

　　第五，《证券法》出台有利于防范金融风险。证券市场犹如一把锋利的双刃剑，它既能给投资者带来高收益，又是一个高风险的市场；既能促进现代经济的发展，也带来了一定的危害性。这种危害性主要表现在两个方面：一是证券市场动荡引起或者加剧经济波动，二是助长经济活动中的投机行为。

　　曹凤岐教授同时指出，《证券法》仍存在一些不足。曹凤岐教授说，《证券法》是一个阶段性的法律。现在修改《证券法》已经进入人大的立法程序，目前正在就一些重大问题，如证券业与银行业、保险业、信托业分业经营和分业管理问题，信用交易问题，券商融资问题和是否允许国有企业和国有控股公司炒作上市交易的股票等问题进行调查、讨论和征求意见。他相信，经过修改，《证券法》会更加完善，会对中国证券市场的发展和规范发挥更大作用。

　　总之，《证券法》是发展法、促进法、规范法，这是一部“功在当代，利在长远”的大法。它是中国证券市场持续健康有效地运作和发展的根本保障，它正在和必将对中国市场经济的建设和国有企业的改革产生重大和深远的影响。