记者 上官卫国  浩民

    今年5月，我国居民消费价格（CPI）月度同比增幅从4月的3.8%跃升为4.4%，创下了1997年2月（5.6%）以来的月度最高升幅。与此同时，5月CPI环比下降了0.1%。为众多市场人士所瞩目的CPI究竟还能走多高？何时有望冲顶回落？记者采访了有关专家。

    预期放大供需缺口

    食品价格一直是推动本轮CPI上涨的主要力量，而其中涨势迅猛的又首推粮食价格，那么，我国粮食生产到底出了什么问题，出了多大问题？

    国家信息中心梁优彩等专家指出，2003年4季度以来，国内粮食价格上涨主要不是粮食供应不足引起的，而是我国粮食连续几年减产和国际市场粮食供应趋紧影响了市场预期。

    1999-2001年，我国粮食连续三年减产，三年共减产5965.8万吨。2002年粮食产量出现恢复性增长，总产量为4.57亿吨，比上年增产442.1万吨。但是2003年，我国粮食又减产约2550万吨，减产幅度高达5.6%，产量仅为4.31亿吨，是1990年以来的最低水平。在粮食大幅度减产的情况下，当年我国粮食还净出口了2000万吨，更加大了国内粮食的供求矛盾。同时，世界粮农组织报告2003年全球粮食库存处于1996年以来的最低水平，国际粮食市场价格也大幅上涨。这种状况严重影响了人们对粮食市场的预期，导致粮食价格急剧上升。

    他们认为，考虑到国家和农民家里的粮食库存，目前我国粮食总供给依然可以保证满足居民和企业对粮食的需求。2003年4季度以来我国粮食价格上涨受心理预期的影响大于供求关系的变化。

    高点可能在六七月

    据国家统计局对全国200个农产品主产县集贸市场农产品价格调查，与4月相比，5月部分粮油品种价格已开始回落。如籼稻、粳稻价格比上月下降0.2%和0.9%，小麦价格下降1.1%，油菜籽价格下降1.5%，花生油和豆油价格下降0.5%和1.2%。

    国家统计局副局长邱晓华认为，今年夏粮丰收已成定局，将增产几十亿公斤;夏粮将在６月底７月初上市，届时，将有助于粮食价格的稳定。

    中金公司宏观经济分析师范维维认为，短期内，CPI仍有进一步上涨的压力，但三季度后将有所回落。主要原因在于二季度一般为全年粮食供求关系最紧张的时期。

    据国务院发展研究中心专家巴曙松预测，今年6、7月，CPI还会往上走一点，但环比会下降。在6、7月出现今年的高点之后，会出现一个平稳回落的过程。

    范维维认为，年初以来，各级政府出台了一系列政策，确保春耕顺利进行，包括落实对农民的直接补贴、对化肥等农用生产资料价格的调控和供应的保障，以及落实耕地保护、增加春耕面积等等。因此，今年秋粮（占年粮食总产的70%左右）将有望得到较快增长，进一步缩小我国2003年约0.55亿吨的粮食供需缺口。近期，郑州小麦期货价格回落，也反映了市场对今后粮食供求关系改善的预期。再者，去年下半年，尤其是4季度之后粮食价格的高基数，也将使食品价格的同比增长率明显回落，从而带动CPI整体走势的回落。

    对于CPI的下一步走势，北京大学中国经济研究中心教授宋国青只用了一个字“跌”来表示他的初步判断。

    不应贸然加息

    社科院金融所专家王松奇认为，5月CPI环比水平下降，说明前一段时间有关部门采取的一系列宏观调控措施已初见成效。因为同比数据有一个基数的问题，而环比数据则反映了动态的发展趋势、下一步的走向。今后一段时间，CPI环比数据会进一步下行。

    CPI环比下降，背后最根本的原因是商业银行信贷收缩起了重要的作用。这既有央行提高存款准备金率的原因，更多的还是因为银监会，特别是各地方银监局“窗口指导”发挥了作用。    

    巴曙松指出，5月份CPI环比下降0．1%，投资增速迅速下降，银行贷款大幅下降，都说明宏观调控的效果已经比较充分地显现出来。

    去年以来，特别是今年4月份以来的宏观调控政策，开始出现滞后反应。6、7月份正处于这些政策效果充分显现的阶段和观察期。在宏观调控政策上，应以落实已有政策为基调。即使6、7月份CPI同比再往上走一点，甚至突破5%，也不应贸然加息。政策操作要看整个走势，而不能仅仅看一个月的状况。其实，除了加息之外，可以采用的手段很多，比如加大利率市场化改革力度，扩大利率浮动范围，在已出现贸易逆差的情况下考虑改变人民币汇率形成机制。

    他说，现在特别担心经济的大起大落，因为投资的大幅波动必然带动经济的大幅波动。前一段时间，我们担心投资增长过快，现在应该担心投资萎缩过快。要让投资增速平稳回落，否则会造成银行新的不良资产，影响证券市场信心。如果信贷规模继续保持5月份的紧缩力度，会对全年造成过大的紧缩力，造成经济的过度波动。（中证网）