记者 于力  北京报道

    日前，国家外汇管理局局长郭树清指出，人民币汇率作用被过分夸大了，不能简单用人民币汇率变化来解释或预测国际收支差额的变化。他还全面阐释了近年我国国际收支顺差为何逐年大幅增加，如何有效控制短期资本流入流出，有选择地拓宽资本流出渠道，理顺外汇供求关系，完善人民币汇率形成机制等问题。

    顺差大幅增加主要缘于升值预期  

    过去三年里，国际收支顺差逐年大幅增加，主要是因为人民币利率水平相对较高，市场预期人民币升值，企业和个人减持外币资产，过去滞留境外的资金大量回流。由于企业把一部分人民币负债转换为外汇负债，去年一举改变外债净减少的局面。前三季新增外债156亿美元，其中短期外债增加144亿美元，占到92.3%，而由提前收汇、推迟付汇引起的贸易信贷增加额就达61亿美元。由于企业积极结汇和用汇，目前经常项目外汇账户余额仅占总限额的三成左右。为满足国内外汇贷款业务发展的需要，境内金融机构当年从境外调回及拆入资金净额达308亿美元。居民个人也踊跃结汇，持汇和购汇意愿减弱。

    人民币汇率作用被过分夸大了

    人民币汇率近两年来成为全球关注的一个热点问题。但是，总体而言，人民币汇率的作用显然被过分夸大了。从理论上讲，汇率贬值会刺激出口、抑制进口。但去年人民币平均汇率水平走低，而我国进出口同时加速，且进口增长高于出口增长达5.3个百分点，贸易顺差下降15.9%。这主要是因为，影响进出口的因素很多，汇率的作用有可能被其他因素所抵销。另一方面，汇率变化很难迅速全部反映到进出口商品价格上，而且进出口之间也有密切的依赖关系，有利于一方并非不利于另一方。资本流动更不是汇率可以完全左右的。所以，不能简单用人民币汇率变化来解释或预测国际收支差额的变化。

    调整较大的顺差同样十分困难

    国际经验表明，一国出现较大顺差如同出现较大逆差一样，调整起来都十分困难。而且由于顺差过大所带来的危害开始时并不明显，人们的认识滞后，加上其他因素的作用，从较大顺差恢复到基本平衡往往要拖延更长时间。

    按经济学原理，减少国际收支顺差可供选择的政策主要有：增加进口、调整出口、扩大资本流出、减少资金流入、增加汇率弹性等。从理论上说，这几个方面都是有效的、可行的。但在实际中，这些措施的限制条件是不同的，其发挥作用后可能带来的后果是复杂的，因此，需要具体分析。从我国现实出发，合理、可行的对策选择，可能是一个相对灵活的组合。

    禁止未经许可证券投资资金流入

    外汇管理部门对所有资本流入都要加强监测。对没有实际贸易和直接投资背景的资本，未经许可的证券投资资金，要禁止其流入。对所有合规入境的资金，在结汇环节都要加强真实需要的审核，从严控制外汇资金与人民币之间的交易活动。统一中外资银行的外债管理办法，对境内外资金融机构举借外债实行总量控制，严格控制短期外债特别是贸易融资规模的增长，研究适当控制外汇贷款过快增长的可行措施。研究在不影响正常贸易和投资情况下，对出口和外商直接投资收汇及结汇加强真实性审核的有效政策。

    有选择地拓宽资本流出渠道

    鼓励有实力的企业开展跨国经营，重点支持企业在海外发展加工装配、承包工程、开发战略资源。根据国家统一部署，研究推出引入境外机构在境内发行人民币债券，适当允许移民和继承财产的个人合法资产对外转移，条件成熟时推出QDII等措施。加强对包括银行、证券、保险在内的各类金融机构的外汇收支活动监管，适时开展外资银行、保险公司和证券公司外汇业务的专项检查。将证券公司、保险公司等非银行金融机构逐步纳入大额和可疑外汇资金交易报告体系。去年，深化对QDII的研究，重点探索了社保基金、保险公司等机构对外证券投资，以及引进境外金融机构在境内发行人民币债券等问题。进一步扩大企业外汇收支的自主性，研究制定提高企业外汇账户限额的新方案，拟在今年一季度择机出台。

    理顺外汇供求关系

    进一步放宽购汇限制，满足个人、企业、事业单位以及银行等金融机构一切正常的合理的用汇需求。扩大银行结售汇周转头寸浮动区间，适当增加银行制定挂牌价格的权限。规范远期结售汇业务，开展掉期等金融产品的研究和设计，探索境内外币套期保值衍生工具的推出时机和方式。尝试建立外汇市场做市商制度。继续进行国内发行外币债券试点，增加金融机构和企业在银行间市场发行外汇债券的规模和数量。完善人民币汇率形成机制，使汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。（中证网）