登记结算公司六大举措推进登记结算体系建设

    《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》发布后，中国证券登记结算公司立即组织员工学习《意见》精神，并进行认真讨论。

　　大家表示，在推进我国资本市场改革开放和稳定发展方面，证券登记结算业大有可为，证券登记结算公司应抓住这一难得的历史发展机遇，认真学习和贯彻《意见》的精神，从多方面推进证券登记结算体系建设。这些措施包括：

　　一、加强证券登记结算法规体系建设，进一步推进现有登记结算业务规则的统一和完善，并适应市场发展需要，适时出台新的业务规则，同时，积极为《证券法》等有关法律法规的制定和完善提供有价值的建议，促进证券市场的法制化运作。

　　二、为健全资本市场体系提供安全、高效、低成本的服务平台。在规范和完善主板市场登记结算业务的同时，进一步加强代办股份代办转让系统的登记结算服务，并积极为创业板市场的推出做好充分的业务和技术准备。制定和完善债券跨市场操作业务流程，促进集中监管、统一互联的债券市场的逐步形成。在初步实行沪深两个市场单一净额交收的基础上，加强单一净额交收的深度和广度，从实质上提高证券市场的运作效率，降低资金成本。

　　三、以市场为主导，积极开展登记结算业务的创新，如充分利用互联网这一现代通讯方式，为市场提供通讯方式投票表决服务，同时，为股票和债券相关的新品种及其衍生产品等各种证券投资品种的创新，提供高效快捷的服务支持。

　　四、进一步优化证券登记结算风险管理体系，建立应对资本市场突发事件的快速反应机制和防范化解风险的长效机制。提高结算参与人管理的科学性，完善参与人准入制度和信用风险评级制度，采用更为缜密的参与人违约处理程序。适应市场发展需要，建立有效的银货对付机制、设置多元化的抵押品管理制度以及研究和探索证券借贷的可行途径。进一步深入研究客户交易结算资金存管机制，切实保护投资者的合法权益。

　　五、加强证券登记结算系统的国际化建设，对跨境交易涉及的法律问题以及其他相关问题进行系统研究，如跨不同司法管辖区持有证券权益的保护，全球直通处理等。加强国际交流与合作，逐步建立与主要国家和地区CSD（中央证券存管机构）之间的直接的电子连接，促进跨境交易的发展。

　　六、充分发挥登记结算业务的优势，为资本市场的法制和诚信建设以及提高市场监管水平提供有力支持。（丁韬）

    各地监管部门强化依法行政提高监管水平

     上海证管办　
　
　　国务院《意见》发布后，上海证管办立即召开党委会座谈学习，同时办内各处室组织集体学习，大家一致认为，《意见》涵盖了今后一段时期发展资本市场所要面临的重要问题并提出了明确的政策意见，既对破解资本市场深层次问题和结构性矛盾有极强的现实针对性，又为资本市场的深化改革和稳定发展奠定了坚实基础。

　　大家认为，《意见》充满新意。一是阐明了发展资本市场的重要意义，明确了以发展为主线，坚持用发展的办法解决前进中问题的指导思想；二是进一步强调坚持依法治市，保护投资者合法权益，重视资本市场的投资回报；三是体现坚持改革的市场化取向，充分发挥市场机制作用；四是要求各部门、各地区积极支持资本市场发展，在积极稳妥解决股权分置问题、鼓励合规资金入市、拓宽证券公司融资渠道、完善资本市场税收政策等方面，采取切实有效的措施，为资本市场的稳定发展营造良好的政策环境。

　　作为证监会的派出机构，上海证管办将组织全体工作人员进一步认真学习、深入领会《意见》精神，树立与时俱进的监管理念，进一步完善监管措施，继续采取有效措施推动上海上市公司的质量提高和规范运作；推动上海证券、期货机构完善公司治理，加强内控，防范市场风险；大力加强上海资本市场的诚信建设，不断强化市场主体及其高管人员的诚信责任，维护诚信秩序；进一步完善与政府有关各方的协调配合机制，共同防范和化解市场风险；努力加强学习，不断提高自身政治素质和专业素质，适应市场发展的要求，以实际行动为推进资本市场的改革开放和稳定发展。

　　广州证管办

　　2月2日上午，广州证管办党委组织处以上领导干部，围绕国务院在《意见》中提出的政策、原则、思路，认真进行学习和讨论，并研究在辖区内贯彻落实的措施。

　　广州证管办党委书记、主任刘兴强在学习中指出，《意见》中所提出的“六个坚持”，体现了务实求真的精神。《意见》所提出的建立多层次股票市场体系，积极稳妥发展债券市场和期货市场，建立以市场为主导的品种创新机制等市场发展目标，为资本市场的发展描画出一幅美好的蓝图。刘兴强表示，2004年广州证管办将紧紧抓住国务院下发《意见》这个大好机遇，进一步加强与广东省委省政府的合作，结合辖区实际情况，认真开展调查研究，积极探索资本市场发展的新举措，共同推进广东资本市场的改革开放和稳定发展，谱写广东资本市场改革开放发展的新篇章。（唐雪来）

　　沈阳证管办

　　国务院发布《意见》后，沈阳证管办党委2月2日上午组织全办职工进行了认真的学习讨论，并对进一步深入学习贯彻活动做出了安排。

　　沈阳证管办主任宿庸说，《意见》是自1992年国务院68号文件后，国务院首次提出的资本市场改革开放和稳定发展的指导性意见，是我国发展资本市场的纲领性文件。为此，一要认真学习贯彻《意见》要求，树立与时俱进的监管理念，强化一线监管职能，促进辖区证券市场的改革开放和稳定发展；二要监管与服务并举，在促进上市公司和中介服务机构提高质量、加快发展的同时，进一步推动其规范运作，及时揭示和有效化解市场风险，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益；三要加强与地方政府和有关部门的协调配合，建立健全畅通的信息沟通渠道和协调配合机制、应对突发事件的快速反应机制和防范化解风险的长效机制，为区域资本市场稳定发展创造良好的环境和条件；四要深入调查研究，加深对辖区市场规律性的认识，改进监管方式和监管手段，切实提高监管水平；五是通过学习《意见》，加强员工的思想建设、作风建设，提高全办员工的业务素质和执法水平，使全办各项工作都有新的局面。（建兴）

　　青岛特派办

　　昨日上午，中国证监会青岛特派办党委组织全办同志认真学习《意见》精神，该办主任张慎峰表示，全办将以《意见》为指导，强化依法行政意识，提高监管水平。

　　结合监管实际，该办就贯彻落实《意见》精神提出了以下具体措施：一是进一步强化依法行政意识，不断提高依法行政水平。并结合《行政许可法》，努力规范自身监管行为，树立良好的执法机关形象。二是努力提高监管工作水平，提高监管工作的有效性。狠抓业务建设，促动全办干部发奋学习监管业务技能、认真搞好辖区市场状况的调查研究，掌握监管工作的主动权，确保各项监管工作措施扎实有效，努力防范市场系统性风险。三是调动各方力量提高市场诚信责任意识。继续发挥监管部门、市场主体、行业自律组织、新闻媒体“四位一体”工作机制的作用，采取一切有效方式，促进市场主体明确责任，诚实守信。四是进一步发挥综合监管体系的作用，巩固和完善与地方政府间的信息沟通机制和风险处置机制，加强同交易所、市场主体总部的信息沟通，促进行业自律组织在维护辖区市场秩序和会员合法权益、防范市场风险等方面发挥更大的辅助监管作用。（辰雨）

　　黑龙江省政府金融办

　　黑龙江省政府金融办负责人昨日表示，《意见》的出台，将会提供一个功能更强大、发展更健康的资本市场，唱响黑龙江省老工业基地振兴的主旋律。

　　他表示，资本市场作为市场经济条件下配置资本要素的主渠道和基本方式，在实施东北地区等老工业基地振兴战略中，具有特别重要的意义。为此，我们将认真学习贯彻《意见》精神，加快区域资本市场发展，改善投资环境，优化资本结构。一是着力解决上市公司特别是国有控股上市公司的股权结构和法人治理结构等问题，提高上市公司整体质量。二是配合有关部门着力研究解决辖区内ST上市公司以及*ST上市公司的风险处置问题。三是做好推进中小企业创业板上市的前期准备工作，拓展中小企业直接融资渠道。四是与监管部门一起做好证券公司等中介机构的规范运作工作，提升证券公司等中介机构的质量，拓宽证券公司业务及融资渠道，为中介机构的健康发展服务。五是配合有关部门做好证券市场诚信建设的宣传工作，维护市场秩序，防范金融风险。（建兴）

　　上海期货交易所

　　通过学习《意见》，上海期货交易所广大干部职工认为，《意见》对十六届三中全会提出的“稳步发展期货市场”的方针作了进一步阐释，提出了“完善以市场为主导的产品创新机制，形成价格发现和风险管理并举、股票融资与债券融资相协调的资本市场体系”，从而把期货市场纳入到整个资本市场体系中进行战略规划。在部署健全资本市场体系方面，把稳步发展期货市场与建立多层次的股票市场体系、积极稳妥发展债券市场一并提出，揭示了期货市场在资本市场中的重要地位，肯定了发展期货市场对资本市场体系中其它市场的积极促进作用，这在国务院文件中还是第一次，为大家做好工作，不断推进期货市场建设事业指明了方向。
　　
    证券公司促进经营发展方式发生巨变

　　世纪证券

　　世纪证券总裁吴敏文认为，《意见》指出将制定证券公司收购兼并和证券承销业务贷款的审核标准，在健全风险控制机制的前提下，为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件。这将在国内引入国际投行业务中常用的过桥贷款业务，结合近期出台的保荐人制度和发审委制度改革，我们认为这将进一步提高国内资本市场发行业务的市场集中度，并将给商业银行、信托公司等具有贷款功能的机构在业务创新方面提供契机，券商与商业银行、信托公司等机构的业务合作将向纵深发展。这些政策，都为券商的发展提供了新的机遇。境内券商的规模、实力、运行体制和产品创新能力将在竞争中快速拉开差距，全新的竞争格局将使证券行业重新洗牌，也给像世纪证券这样的新生代券商提供一个难得机遇。

　　国信证券

　　国信证券总裁胡继之指出，《意见》的发布，层次之高、内涵之丰富、意义之重大超出了我们的想像，使我们感到了高度的历史使命感和责任感。仔细品味《意见》，我们预计它的发布将使中国证券市场出现四大变化。

　　《意见》也将使证券公司的经营方式和发展方式发生重大变化。《意见》为证券公司的发展提供了多方面的政策支持，包括拓宽证券公司融资渠道、完善风险监控体系、鼓励兼并重组、建立健全退出机制等，证券公司将在新的政策框架下展示出与以往不同的经营和发展模式。今后证券公司的发展将不仅仅依靠规模、股本的大小，更主要依靠管理体制、管理能力、人才、品牌等因素。

　　《意见》的出台还将使公众投资者的信心大大增强。它将保护公众投资者的权益提到了相当的高度，如明确提出重视资本市场的投资回报，为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会；在全流通等重大市场问题上，提出要切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益等，这对投资者是实实在在的利好。

    基金公司为基金业提供强大的物质基础
  
　　国泰基金管理公司

　　国泰基金管理公司总经理李春平认为，《意见》的出台，从国民经济发展的高度，对资本市场在中国的经济体系中的作用作了清晰、全面的定位，将资本市场优化资源配置的功能放在了第一位，同时，《意见》重视资本市场投资回报，体现了对投资者尤其是公众投资者的尊重。宏观上，基金公司在优化资本市场的资源配置中扮演了重要的角色；微观上，基金公司努力以较高的投资收益回报基金持有人，所以，《意见》的出台，将为基金行业发展带来一个新的春天。

　　南方基金管理公司

　　南方基金管理公司总经理高良玉指出，《意见》是我国资本市场发展的纲领性文件，将开创我国资本市场的新时代。《意见》首次对资本市场的投资功能给予肯定，同时给资本市场以全新的价值定位，这必将促进资本市场保持理性，使得资本市场在推动国民经济发展中发挥更大的作用。

　　高良玉认为，《意见》提出，“要培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量”，表明证券投资基金作为公众投资者的代表，在保护投资者权益方面责任重大。一方面，基金作为专业的投资理财工具，有义务帮助投资者充分挖掘市场的投资价值；另一方面，基金作为投资大众的集合代表，有责任制约上市公司发生危害投资者利益的行为。

　　华夏基金管理公司

　　华夏基金管理公司总经理范勇宏认为，发展将成为资本市场的主旋律，对《意见》的深入贯彻与实施将会给我国基金行业带来历史性的发展机遇。首先，《意见》与1992年国务院《通知》相比，更加注重资本市场的发展。《意见》明确提出大力发展资本市场直接关系到20年经济翻两番目标的重要战略任务，因此，发展将是今后一段时期我国资本市场的主旋律。其次，《意见》第八条明确提出“加强协调配合，防范和化解市场风险”。这一点对于资本市场的健康发展尤为重要。中国证券市场过去10多年发展的经验教训表明，面对敏感复杂的证券市场，各有关部委务必建立一种有效的机制，加强信息沟通与协调配合，避免因政出多门或相互矛盾形成对证券市场不必要的影响。第三，《意见》中明确指出要“继续大力发展证券投资基金……使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量”。这不仅解释了十六届三中全会《决定》中所提出的“机构投资者”的概念，也表明决策层已经充分意识到了证券投资基金这种新兴金融产品的重要性，基金管理公司将成为我国未来资本市场上最为重要的投资主体。

　　长信基金管理公司

　　长信基金管理公司总经理陈永青表示，令基金业关注的是，《意见》就推动资本市场的改革开放和稳定发展，在完善发行上市制度、重视投资者回报、鼓励合规资金入市、积极稳妥解决股权分置问题、完善资本市场税收政策等方面，提出了具体的指导意见和建议，其中“鼓励合规资金入市”和“研究制定鼓励社会公众投资的税收政策”等，有望为基金业和资产管理业发展提供强有力支撑，同时为资本市场引入源源不断的阳光资金。他认为，《意见》明确，要“继续大力发展证券投资基金”，这对基金业在引导价值投资理念上所起的作用作了充分肯定。如果未来鼓励投资于资本市场的税收政策得以出台，涉及到社会保障基金、企业补充养老基金等与资产管理业有关的资本市场资金来源也得以拓宽，参与资本市场投资的资金规模将空前增大，这也为基金管理业和资产管理业的发展壮大提供强大的物质基础。

　　鹏华基金管理有限公司

　　鹏华基金管理有限公司总裁孙煜扬认为，《意见》从国家经济发展战略的高度阐述了发展资本市场的重要性，并分别从市场政策调控体系构建、市场主体的完善、法制建设等多角度全面地论述了新的经济形势下资本市场的发展方向。随着《意见》以及相应配套措施的实施，我国基金业将迎来新的重大发展机遇。

　　博时基金管理有限公司

　　博时基金管理有限公司副总裁李全认为：基金的发展离不开证券市场的基石——优质的上市公司，该意见对提高和完善上市公司的公司治理结构将起到积极的促进作用，在很大程度上保证了基金业的健康发展。同时，第五条意见鼓励理性资金向优质上市公司流动，使市场分化继续向健康方向发展，从而个人投资者能够通过投资基金产品，真正享受到国民经济增长所带来的收益。李全表示，《意见》中关于稳步开展基金公司融资试点和完善资本市场税收政策的表述，对基金业的发展来说是一个很好的视角，希望能够尽早看到这方面详细方案的出台。
　　
    上市公司蓝筹公司迎来利好与机遇

　　上海航空

　　《意见》对于整个资本市场、上市公司和投资者来说都将是长期利好。其对上市公司的影响可以从两个方面来看：一方面资本市场资金供给的不断扩大，为上市公司营造了更好的融资环境，将有利于上市公司更好地通过资本市场获得发展支持；尤其是机构投资者成为主流，“价值投资理念”将使经营业绩好良好、成长性强的公司受到更多的关注与支持，绩优篮筹将获得更大的发展空间。另一方面，该意见对上市公司也提出了更高要求，如要求上市公司更加重视投资回报，重视投资者利益，完善上市公司法人治理结构、强化董事和高管人员的诚信责任、强化信息披露等等，会进一步促使上市公司质量的提高，有助于规范整个资本市场，恢复投资者信心。

　　上海航空负责人表示，作为一家上市不久的公司，上海航空要与中国资本市场的发展齐头并进，抢抓机遇，以不断提升的核心竞争力实现快速稳健的可持续发展，实现股东价值的最大化。《意见》明确提出了要进一步提高上市公司的质量，推进上市公司规范运作，强调重视资本市场的投资回报，切实保护投资者的合法权益，这正是上航多年来孜孜以求的目标和努力实践的理念。

　　申能股份

　　申能股份副总经理陈铭锡也认为，《意见》将十分有利于资本市场蓝筹公司的成长与发展。申能公司将牢牢把握发展机遇，进一步强化董、监事及高管人员的诚信建设，健全公司治理机制，进一步加强信息披露制度建设和投资者关系建设，规范运作，努力提高上市公司质量，切实保护投资者的合法权益，不断提高对广大投资者的回报。
　　
    保险机构保险资产管理公司将成重要力量

　　中国人保资产管理有限公司

　　中国人保资产管理有限公司昨日认真组织学习《意见》，认为《意见》对市场普遍关注的许多重大问题都在原则上加以明确，是促进我国资本市场健康稳定发展的重要纲领性文件。《意见》明确支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，将使保险公司和保险资产管理公司成为资本市场的重要力量。

　　他们认为，《意见》从根本上确立了资本市场在各生产要素市场和金融体系中的枢纽地位，清除了发展过程中遇到的诸多体制性障碍，将在中长期对资本市场发展起积极的推动作用。

　　第二，《意见》为深化国有企业改革、完善公司治理结构、提高企业经济效益和市场竞争能力将起到积极促进作用，从而在根本上提升中国上市公司的素质。

　　第三，随着国有经济结构调整和战略性改组的加速，会有越来越多的企业成为上市公司，同时也会有大量经营不善的上市公司被淘汰出局；随着资本市场的规模升级、结构演变、理性回归和产品创新，市场的震荡将加剧，市场风险不容忽视。

　　第四，《意见》明确支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，要使保险公司象基金管理公司一样成为资本市场的主导力量，这为国内保险资金运用体制改革和发展指明了方向。

　　第五，《意见》的颁布，也对保险资金运用提出了新的课题。保险资产管理公司需要尽快建立健全适合保险资金特点的经营模式和风险管理制度，从而在资本市场上为委托人取得更好的回报。（闻召林）（中证网）