记者 钟证

    中国证监会规划委主任李青原昨日表示，解决股权分置是实现证券市场进一步发展的突破点。在解决股权分置问题的过程中，利益各方要更多地往前看。效益最大化和成本最小化是解决股权分置问题的最高追求。同时，部分专家认为，在实现全流通前，需要一个过渡性的制度安排，让流通股股东在上市公司重大决策中享有充分的否决权，上市公司所有重大的投资、融资、合作、分红等措施，都需经过所有流通股东的过半数通过，未获流通股东同意的方案，不得付诸实施。

　　这是从由国务院发展研究中心金融研究所主办的“股权分置与证券市场规范发展座谈会”上传出的信息。

　　与会专家强调，解决全流通，并在实现全流通的过程中对原来的流通股东采用合理的补偿机制，已成为业界的基本共识。但也有专家提出，补偿一定要有市场化的办法，用市场化的办法国资管理部门就比较好接受。专家一致认为，全流通方案设计越简单越好，净资产是非流通股定价的重要参照系。

　　有专家建议，全流通试点要选择若干个公司，向市场明确告示，进行不同的试点。因为方案不一样，通过总结不同的经验，便于公开集中全社会的智慧，这比起几个部门、几个人关起门来制定方案，能够更快地寻找到贴近市场、让市场满意的解决方案。而且，关起门来搞方案，稍有走漏消息，形成不必要的猜疑，反而对市场非常不利。

　　与会专家一致认为，在全流通方案设计过程中，应该结合考虑上市公司内部股权激励机制，这将有利于问题的解决。各种综合配套措施也要跟上，比如要打开各种资金入市渠道，同时要打开金融产品创新的渠道。

　　另有专家认为，股权分置是我国从计划体制向市场体制转轨过程中的问题，它目前是证券市场中重要的影响因素，但不是惟一因素。更深层的因素是要改变证券市场在股票与资金的供给上，对于上市公司是一个卖方市场的格局，以及与之相配套的一系列制度设计。因为正是在这种背景下，才形成了上市公司虚高的股价以及流通股股东长期亏损的结果。(中证网)