原创 鲁晓云财经2024-04-22 19:30

【一鲸落万物生之232/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之72】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点：《过山车一幕将重演：偏于一隅的一九效应和二八效应之畸形指数化理念，最终是不会成功的》

1、局部权重股假象护盘，难以掩盖多数指数和个股最终殊途同归的弱势，多数个股已经跌回到年初2月6日的山谷低位，等于局部指数被护住，多数指数和个股已经弱势，去年年中一幕将重演，过于精细化的国粹（中字头、国有经济）、市粹（红利指数及权重股）的畸形行情，演绎人造牛市，而多数指数和个股熊市特征尽显，一花独放不是春，其不符合生命多样性原则，将与去年爆炒中字头一样一曝十寒，虎头蛇尾。不了了之。必将自我覆灭。凡是不符合市场经济规律人为色彩浓厚的东西都是会失败的。

就如茅概念一样，眼看他起高楼，也眼看他也将走向一条不归路。而小盘股经历近期对于强制分化和强势退市之误读之后澄清的消化之后，尽管一度再度活跃，但改变不了今后总体严监管、规范立规矩的姿态，使得未来关起门乱炒的历史将一去不复返，上周末尽管出现降费的政策性引导利好，但对于散户来说说利好，换一个角度则是调整原有投资主体如券商和基金的蛋糕，老乡别走的意味浓厚，也折射出证券市场重新分配蛋糕的色彩。

2、市场在经历近期畸形热点拔高，多数个股盲目杀跌之后的短暂修复之后，将因为时间进入4月下旬，属于四月魔咒之中的魔咒阶段，鸡肋行情和垃圾时间接踵而至。多数个股将出现无利可图状态，即便局部权重股还有挽留的强势，但已经掀不起大浪，即便四月春深阶段，路边小草的郁郁葱葱，生命力相对更为旺盛的特征。但市场亦步亦趋步入去年年中的过山车行情越来越相似。

3、美国股市持续总的趋势处于大调整，道琼斯指数甚至跌破35日均线第12天，纳斯达克和标普500指数跌破6天，向淡趋势明显，美联储不断降息越来越趋于渺茫，且加息更为迫切，弱势之态较难改变。而作为全球资本市场的慢小孩，沪深京港股市只会跟涨不积极，跟跌积极，也即要么不作为，要么乱作为或者不得当的后作为，末了最终殊途同归，跟随全球市场轨迹的大调整趋势，不大可能会形成东边日出西边雨所谓美国股市见顶资金从美国股市分流到新兴市场，尤其如看似独立实则满进取之中不合适宜进取而最终昙花一现的中国股市。

正文如下：

目前美联储降息无影，且加息之势更为迫近，导致，美国股市弱势之态势更为明确。空方情绪持续占据上风，道琼斯指数35日均线跌破第12个交易日，35日均线是388334点，上周五收报于37986点，纳斯达克指数和标普500指数进一步走低，已经跌破165日均线第6天。

附图：道琼斯指数跌破35日均线第12个交易日：

上周五沪深京港股市承接上周四周四冲高回落的惯性，再度低开走高但最终无功而返。未及上周四近期新高之力，上周四最高点是3102点，上周五最高点是3080点，最终收报于3065点，本周一继续低开震荡走低。上周五恰逢股指期货交割日，也是进入四月去年年报披露的最后一个月的下旬阶段，往年的4.19魔咒如影随形，行情继续向淡，处于食之无味，弃之可惜，行情明明白白的垃圾时间和鸡肋行情。

预期前期热点一一削退。少数权重股护盘强势抵挡不了多数指数个股共同的弱势，且权重股及近期热点均将永远减弱力度。市场继续处在虚假强势繁荣状态，大有重复去年过山车，竭泽而渔之后，单边跌势的覆辙。

附图，假象强势以偏概全一度突破近期新高但昙花一现冲高回落的上证指数盘之分时图：

4月下旬魔咒还是破除不了，市场局部即便是指数诱多，也将殊途同归，基于资金拆东墙补西墙，难以整体走强。何况近期故技重施的几大行拉高之后还折回出现套利走势，拉高动机不纯，决心做多力量打折扣。 去年年中爆炒中字头、中特估、金特估的一幕导致的市场结果，就是虎头蛇尾，一曝十寒，过山车行情之后将单边下跌。全部23个沪深京港股指周一弱势继续，上涨6个指数，下跌17个指数.继续弱势而涨少跌多。

周一跌破35日均线的已经有恒生指数、高价股指数、科创50、深证B股指数、中小100、北证50、沪深300、创业板指数、创业板综指、中小综指、中证1000、上证180、深证成指、深证综指、上证指数、中证500、中价股指数、低价股指数、沪B股指数。也就是大约有19个指数已经跌破35日转入弱势。在我指23个指数之中，占比是82.61%，弱势比例加强，进一步转弱。

周一跌破165日均线明显受阻信号的是：恒生指数、高价股指数、科创50、深证B股指数、中小100、北证50、创业板指数、创业板综指、中小综指、中证1000、深证成指、深证综指、上证指数、中证500、上证380、中价股指数、低价股指数、沪B股指数。共18个指数，在23个指数之中，占比仍是78.26%，进一步弱势。

周一跌破35周均线的共有这样一些指数：恒生指数、高价股指数、科创50、深证B股指数、中小100、北证50、创业板指数、创业板综指、中小综指、中证1000、深证成指、深证综指、中证500、上证380、中价股指数、低价股指数；在全部我指23个指数之中，共15家，占比65.22%，与上周五持平。

预期上证指数将与去年一样，最终与其他弱势指数一样，殊途同归走弱。继续下沉完成前期没有跌透的历史任务。去年下半年乃至年初本应有养套杀之三个区间重叠，诸如3400点-3000点，3000点至2600点，2600点跌至2200点（直至跌势过去我强调的1990点位置），产生养套杀三个区间的重叠，可惜救市之中没有等待跌透就于2月6日起涨了，那些令人深恶痛绝的投机主体没有充分接受痛苦的洗礼就再度脱难，使得这波春节前后的行情，而今产生了流动性一波救赎，行情再度结束，故而会补课完成前期没有跌透的第三区间继续进行。

注意假象强势的上证指数周一再度跌破35日均线，这是鲜明的指数弱势的体现，表现我前期多数指数之后，假象强势的上证指数也弱化的共同特征，是多数指数和个股弱化的最直接代表。

注意平均股价或年内A股的正收益比例个股不会超过27%比例。尽管一些个股仍在力促呵护35日均线，但多数个股或指数跌破35日均线，且阴多阳少说明调整为主基调，上涨为修复趋势；且多数个股转淡背后，一些权重股弱化跌破35日均线，显示近期大趋势已经破位或转入下降为主导趋势，上涨为修复性趋势的弱势状态，且全市场的年内正收益个股持续维持22%以下，本周一是17.63%，继续拐点向下之弱势。

不仅如此，近期强势的红利指数周一也冲高回落，出现较大幅度跌势，护盘的力量也倒戈下行。局部强势指数也殊途同归下跌。行情正在演绎重复去年四月中旬的历史，纯之又纯的权重股，中字头等当成拉抬主要对象，国粹就是国有股，市粹就是权重股，红利指数就是其集合点。少数个股强力拔高，强弩之末之后走低，将助推多数个股或指数更加明确的跌势。

短期行情证实走入，鸡肋行情和垃圾时间，伴随市场进入4月下旬魔咒的最差阶段（去年年报公布扫尾阶段的最后一旬），指数和个股将大幅杀跌出局，此番成功诱多的结果就是杀跌更加毫无商量。

虽然局部补充以一些比较生命力顽强的个股脱颖而出，未必是阳春白雪个股。历史经验表明，4月春深阶段，不是什么金枝玉叶出现生命力旺盛，反倒是路边小草轻盈而郁郁葱葱。毫无残花败叶，反倒是上下绿盈盈晶莹剔透。

为何局部权重股行情难以为继，主因国粹视野和市粹选股视野固然非常完美和极端理想化，但过于理想化的东西都不符合自然法则，将因此如同去年爆炒中字头，中特估，金特估一样，而今炒作红利指数等国粹、市粹样本股本身就是象牙之塔的东西：生命力不会持久，因为过于精细化，过于纯之又纯，脱离了大地广阔的生命多样性原则，必然将与去年一样，虎头蛇尾、一曝十寒，最终过山车一般，出现过犹不及，走到上半年竭泽而渔，年中起单边持续到下半年持续下跌的共同轨迹当中。

附图、尽管前期受阻于165日均线压制的创业板指数和深证成指继续回落，以回挫迎接此二均线更快金叉，周五创业板指数已经跌破35日均线第11天，深证成指也跌破35日均线的第9天，将则前功尽弃变弱势：

周一强势行业是部分消费股如住宿餐饮、公共设施、酒及饮料、农副食品、农林牧渔、医疗卫生；局部先进制造业如其他制造。强势概念股是军工信息化、养鸡、军工电子、猪肉概念、MLCC概念、饲料、航母产业、创新药、休闲食品等。弱势行业是开采辅助、煤炭石油、能源加工、综合、建筑装饰、有色金属、供水供气、生态环境、化工化纤、批发业等等。概念股弱势方面是黄金股、中石化系、油气改革、油气勘探、飞行汽车等。

周一做多的权重股是：贵州茅台（600519）、中国人寿（601628）、中国平安（601318）、隆基绿能（601012）、山西汾酒（600809）等。均属于跌破35日均线反抽类型。弱势特点尽显。

而做空的权重股是：中国海油（600938）、中国石油（601857）、中国神华（601088）、工商银行（601398）、工业富联（601138）等。高位摇摆见顶回落，其中，工业富联（601138）等均已跌破35日均线，风向标转弱特征突出或者阴多阳少特征，无不说明调整是主趋势，上涨是次级修复趋势。

总体看 ，热点起伏不定，旧有的退出心有不甘，新的热点崛起具有矛盾。市场存在着拆东墙补西墙，你方唱罢我登场。且存在巨大的基本面证伪过程，而权重股既有转淡，也有极少数个股护盘之强弩之末。

周一指数继续弱势而涨少跌多。上涨6家，下跌17家。 而跑赢这个下跌跌幅周一续-0.45%之个股是2353家，占比44.84%（近5成不足个股跑赢指数，上周五占比47.51%，稍减少），而跑输指数的下跌幅度是续-0.45%是2895家，占比55.16%（过5成多个股跑输指数，上周五占比52.49%，稍增加）。说明周一继续弱势而涨少跌多，上涨6家，下跌17家；个股继续弱势而涨少跌多，个股上涨近4成不足：个股下跌过6成多（上周五是上涨个股过3成多：下跌个股近7成不足），进一步转弱。

周一跑赢指数下跌幅度续-0.45%与跑输指数下跌幅度续-0.45%的比例关系是近5成不足：过5成多（周四近5成不足：过5成多），持平更弱势。显然，周一指数继续弱势，个股也是如此，跑赢指数个股：跑输指数个股转弱为近5成不足：过5成多。属于跑赢指数与跑输指数个股相比，跑输个股仍半数以上（持平稍弱势）。

附图，散三角形的趋势跌势为主，总体属于继续后撤大踏步撤退：上证指数近期反扑失败而折回，上证指数再度失守35日，暂时保住165日均线、35周均线第4个交易日。

（经由8连阳上涨-扩散三角形下跌-楔形上涨-3连阴刹车-余波上行-5天4跌再度刹车-35日均线支撑-7天5跌再度下沉并跌破35日、165日或35周均线并出现拉锯，部分再度跌破）

我一再强调，这波以局部权重股护盘的假牛市，纯粹就是为了拯救市场流动性，避免指数崩盘，但并没有完全跌到位。春节前后此波行情定义为仅仅为大家过一次情绪平和的春节，+三月份两会余波，时间长度27个交易日，其后是刹车后最后走余波的特点，三次高点分别是3090点，3090点，3085点折回。眼前再度跨越前期高点，甚至再创近高位3102点还是走低明显。MACD（55、34、21）DIFF已与DEA死叉下行，属于空头上风稍反复。

在中国经济先立后破策略之下，指数转折步履维艰，立则憧憬但基础不牢，破则希望但实则反复推倒重来。中国经济未必很快走出坦途或困境之路，更大的可能我们也未必重复走老路：重走奢侈品、规模经济，粗放经济的外延之路，还是需要更多注重低调轻奢之路，注重内涵式发展。破立之间，看淡被破的传统模式，而看好被立的新经济形式。所谓立之曲折，破也不易。面临取舍之难。前期并未跌透就救市出行情，养套杀只杀出了养套空间，杀的空间并未跌到位置，加上目前属于空中楼阁，估值并不低估的矛盾，救市救不出尴尬估值过高的矛盾。

须结合三个背景看待未来还有很大折扣之下跌空间，如A、未完全开放的市场氛围；B、没有全流通但限售股逐步流通的背景必然逐步稀释股价；C、旧模式旧思路旧路径转化为新模式新思路新路径足够的时空摩擦成本。这些因素结合在一起，都得出未来指数空间绝不乐观的预期。所以，不少个股最终归零的趋势还是存在的。不要有一丝一毫怀疑。

贵州茅台（600519）周一经验性反扑，但继续跌破35日均线。我强调不可信，改变不了茅概念的大C浪引领跌势，促成指数和多数个股失败第五浪的空间压缩而促成失败的行情。贵州茅台（600519）前周三受红利分配消息刺激再度走高，其后回落。短线反扑改变不了消费降级趋势或其高端品牌低端化产品以及为地方债务以股化债压力。周一虽然上涨1%，仍置于35日均线下方。显示后撤空间巨大，奢侈品被关注是误导，错误信号，涨价的周期或消费股也是误导。现价格是1675.06元，继续处于35日均线下方（1689.86元），因此仍有回跌靠拢长期均线（468.28元）的趋势。还有巨大的正乖离率需要弥合。

强调这个A股之中的最高股价者会发生风险，而且没有什么不可能，贵州茅台（600519）破位进行时。

我一再强调，把所谓的好股不分时间场合，其实，贵出如粪土，价值投资当成僵死的教条会一败涂地。且从去年开始我就言茅权高处于大C浪，指数或多数个股属于失败第五浪。指出贵州茅台的两大风险点。一是消费降级，高端品牌低端产品化，或直接让主要产品降价趋势，且股价高高在上股性变呆滞。二是企业角色放大或错位，帮助地方政府化解债务危机，以股化债最终对于企业不利。而今其正式走下神坛！

附图，虽不断错爱，但中期仍有下倾考验长期均线的贵州茅台（600519）:

附图、上证指数对数图显示，易跌难涨，向下破位比上涨更容易的说明，其已经打破每逢7年或8年转折成牛市的一个重要特征，显示下降大三角形之顶端之大小菱形的碗口溢出大幅回挫状态：

尽管高盛转变立场，认为年内A股具有较大上涨空间，不过周一市场大盘人气指数白线与个股人气黄线指数背离，显示巨大的多空分歧。结果近期权重股总体弱势，且一些过剩产能的房地产、新能源车等继续疲软，证明权重股体系总体欲振乏力。而券商股近期尽管一度试盘，但还是弱势依旧。其不仅不是牛市的旗手，反倒是牛市的搅屎棍。何况目前处于立规矩，严监管，杀伐果断时期，哪里会有牛市，水至清则无鱼！

上周末出台降费利好，我强调对于市场转折不会起很大作用，现在不是小恩小惠，而是本金安全问题，即便对于多数投资者是利好，但对于多数机构如原有优势的基金业或券商业是利淡，任何事物都是一分为二的，要好就有淡，对于一部分来说是利好，对于另一部分人来说就是分走其原有的蛋糕。

目前基本面预期矛盾，既有继续救市的氛围，也有游戏规则不公的拦路虎，市场好淡皆半，矛盾在于救市有利好，但利好与估值偏高构成矛盾。而救市很难提升偏高的估值，毕竟不是长久之计！要警惕历史欠账的矛盾和尴尬。毕竟过去新股三高严重透支未来，投资者长期不赚钱是有历史诱因的，现在医治创伤，首先是恢复流动性，或稍具有的财富，但毕竟中国股市并不低估，过分拔苗助长，警惕过犹不及，乐极生悲。

旧思路旧模式旧路径拔苗助长是难以持久的！而转换新思路新模式新路径才是长远之计，显然较大时空成本少不了未来存在的周旋和摩擦力。但同时值得留意，一批批数年不涨之曲径通幽、死亡个股，僵尸股及铁树开花类一旦突破箱体颈线位置，则出现三浪3大涨，数量不多，值得珍惜。

附图：平均股价走势图35日是18.13元（再度转下行第6天，得而复失第9天），长期均线是17.09元（再度转上行第4天，再度勉强站上第1日）；现价格是17.09元，周一续-0.07%）。基于再度35日均线失去，即便长期均线暂时守住，但阴多阳少，说明下行是主趋势，上涨是次级趋势。

上周一全部5247家（比上周五减少1家）A股之中年内正数（共上涨922家，持平3家，共925家。合计占比17.63%，近2成不足个股属于上涨和持平。下跌个股是4322家，占比是81.82%。（ 上周五全部5248家（与上周四持平）A股之中年内正数（共上涨952家，持平2家，共954家。合计占比18.18%，近2成不足个股属于上涨和持平。下跌个股是4294家，占比是81.82%）。注意前期我言27%（上涨持平达到）为临界点（前期已经接近，可以不到27%，近期徘徊于23%至21%区间之内附近，最低递减到15.74%，上周五18.18%，周一最新为17.63%，再度递减。

从消极角度看，长期看指数仍下跌为主。从积极角度看，市场在腾笼换鸟。指数要看淡，个股要看多，这一一个对立统一，可以认为，越是指数低迷不振，越是孕育着个股大牛无形的超凡脱俗。

这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。特点就是轻骑兵崛起，以我指大文娱、城市地标、吉祥动物等虚拟的成分挖掘市场层出不穷的机会，而跟指数毫无关联。特别提示：一批批数年不涨之曲径通幽、死亡个股，僵尸股及铁树开花类一旦突破箱体颈线位置，则出现三浪三大涨，数量不多，值得珍惜。先后崛起，是今年最佳风景线！其中含部分低价股，也有部分10元区间个股最为看好！

附表，周五全部沪深京港股指23个指数继续弱势而涨少跌多。上涨6家，下跌17家（含年内涨跌幅）：

前期助跌弱势的就是本预测系统一直看淡的茅权高，总体趋势弱势，体现头部企业的价格坍塌，一二线总体走低的大背景，指数被牵引下跌是较为长期确定的预期，前期被错爱而处于被权重股拔高强力护盘，眼前上证综指年内高点已经显示，3090点或3102点就是年内行情反弹高点，余波强势转淡明显。周一茅概念继续弱势；继续涨少跌多，上涨37家，持平2家，下跌54家。

附表，跌幅靠前茅概念个股前39名一览表（含年内阶段跌幅）：

坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，春节前夕认为富时中国A50指数站稳35日均线，确认过一个祥和春节，3月份是行情余波，眼前行情处于清明节出货铁律阶段，即便上证指数上周四越过前期高点3090点，达到3102点，仍冲高回落，无功而返。没有指数牛市，只有牛股，属于完全与指数节奏背离之冷偏门个股崛起。我指曲径通幽处，禅房花木深，山光悦鸟性，铁树能开花。短期属于指数下跌以迎合35日均线金叉165日均线更快进行状态。周一站上35日、165日、35周均线7天。

坚持认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。

全部指数周一继续弱势而涨少跌多，上涨6家，下跌17家。平均跌幅续-0.45%。全部A股5248家（比上周五减少1家），个股之中上涨个股1882家，占比35.86%（近4成不足个股上涨，上周五占比31.57%，稍增加）；停牌2家（占比0.04%）；持平111家，占比2.12%（上周五占比2.46%，稍减少）；而下跌个股3253家，占比61.99%（过6成多个股下跌，上周五占比65.92%，稍减少）。而跑赢这个下跌跌幅周一续-0.45%之个股是2353家，占比44.84%（近5成不足个股跑赢指数，上周五占比47.51%，稍减少），而跑输指数的下跌幅度是续-0.45%是2895家，占比55.16%（过5成多个股跑输指数，上周五占比52.49%，稍增加）。

说明周一继续弱势而涨少跌多，上涨6家，下跌17家；个股继续弱势而涨少跌多，个股上涨近4成不足：个股下跌过6成多（上周五是上涨个股过3成多：下跌个股近7成不足），进一步转弱。周一跑赢指数下跌幅度续-0.45%与跑输指数下跌幅度续-0.45%的比例关系是近5成不足：过5成多（周四近5成不足：过5成多），持平更弱势。显然，周一指数继续弱势，个股也是如此，跑赢指数个股：跑输指数个股转弱为近5成不足：过5成多。属于跑赢指数与跑输指数个股相比，跑输个股仍半数以上（持平稍弱势）。

周一是否有大机构进场？结果周一继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.455、大户减仓-0.581、中户买进+0.043、小户买进+0.990；深证成指(399001)方面，超大户减仓-0.415、大户减仓-2.982、中户卖出-0.277、小户买进+3.679；北证50指数(899050)方面，超大户增持+0.678、大户减持-4.432、中户减仓-7.071、小户卖出-0.141；创业板指数(399006)方面、超大户减仓-1.122、大户减仓-4.108、中户买进+0.417、小户买进+4.812；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.719、大户减仓-0.933、中户买进+1.241、小户买进+0.411。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请阅读鲁晓云财经微信公众号今日文章《去年过山车一幕将重演：以偏概全的指数化之路走不通，也走不远》

（鲁晓云/2024年4月22日周一 19:35）

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