一语成箴，全球市场在喜通胀之同时忧通胀，指数出现剧烈回拉之波动，道琼斯指数周四大跌-1.75%、标普500指数大跌-2.45%、纳斯达克指数大跌-3.52%，传统产业相对抗跌，领跌的就是绿色新政之新能源车等板块个股或者大型科技股，特斯拉暴跌-8.06%、报收于682.22美元。

    沪深股市周五低开震荡上行之后再度下行，出现较大跌幅，全部我指17个代表性指数全部下跌。其中，深证B股指数跌幅最小，为-0.59%；其次，低价股指数跌幅-1.03%;跌幅最大的指数是高价股指数，下跌幅度是2.29%。全部4117家A股之中，上涨1651家，持平316家、下跌2150家，上涨个股占比是40.10%，算上持平个股比例是47.77%。虽然继续涨少跌多，但比周四指数翻红是个股的上涨比例还高一些（周四指数翻红时，上涨个股比例是29.60%，算上持平个股比例是36.71%），充分证明是高价股等前期涨幅过大的个股拖累指数，多数个股是被动被拖累而下跌。

    周五两市做多的人气权重股是：恒瑞医药（600276）续不足1%、上海医药（601607）续7%、三六零（601360）3%、中国黄金（600916）续涨停、10%、三安光电（600703）续2%；智飞生物（300122）续3%、海大集团（002311）3%、长安汽车（000625）续5%、英科医疗（300677）续4%、天融信（002212）涨停、10%等。生物医药个股强势凸显市场单边跌势。部分熊市牛股启动意味着市场调整将继续。

    周五两市做空的人气权重股是：招商银行（600036）-6%、中国人寿（601628）-6%、中国平安（601318）-2%、贵州茅台（600519）-1%、兴业银行（601166）-5%；牧原股份（002714）-8%、宁德时代（300750）续-4%、五粮液（000858）续-3%、比亚迪（002594）-5%、爱尔眼科（300015）-5%等。高低估估值个股双杀大盘，因而指数溃不成军。

    板块动向方面：市场一旦调整，活命保命热点就会卷土重来，主要是民以食为天和大健康为主。民以食为天也强势袭来，如种业、转基因、养鸡、水产养殖、农机、草甘膦、人造肉概念等。注意此热点跟高价股无缘，主要是低价股阵容。而大健康包括医废处理、生物安全、生物质能、NMN概念、抗癌药物、抗流感、医用耗材等转强。此外，部分科技股转强，如VPN概念、砷化镓、量子通信、氮化镓、应急管理、腾讯云、网络安全、云游戏、特高压、高校系、智慧政务、微信概念、光学、RCS概念、手游、WIFI概念、互联网等。另外，绿色包装、公共设施（旅游景点）、足球概念、横琴新区、壳资源、海底光缆、昨日涨停、换电概念、冰雪产业等也转强。

    周期股转淡明显，如有机硅、钴镍、黄金股、旅游酒店、远洋运输、有色金属、黑色金属、小金属、运输设备、稀缺资源、运输设备、仓储物流、能源加工、甲醇概念、保险等。部分民以食为天或者大消费也转淡，如住宿餐饮、代糖概念、水产养殖、猪肉概念、海南自贸区、乡村振兴、农林牧渔、养鸡、商务服务、化妆品。部分航天军工股也转淡，如大飞机、航天军工、航母产业、通用航空等。而大交通转淡则有轮胎、磷酸铁锂等。大健康转淡的有眼科概念、医疗美容等。科技股转淡的有MLCC概念、光刻机、华为HiCar、寒武纪概念、蚂蚁金服概念等。

     造纸板块较强，新涌现天元股份（003003）、齐峰新材（002521）涨停、9%等。冠豪高新（600433）一度出现第二波扬升，终盘持平报收等。景兴纸业（002067）长期均线处上涨不足1%。景兴转债（128130）也出现微幅翻红。上涨0.29%。转债个股之中上涨较为突出的是鸿达兴业（002002）涨停、10%、其转债鸿达转债（128085）也上涨8.2%；广电转债（110044）上涨幅度达21.00%、其正股广电网络（600831）上涨0.70%。

    股债齐涨相互联动，这个特点也是前期山鹰纸业（600567）等债转股的共同特点。沪深股市两市均有转债出现良好升势，并形成债股联动的套利机制，值得高度关注，表明，债券变股权化解债务危机的财务解决方案较为明智和高明，巧妙地将外部债务危机转化为股权风险，将短期风险长期化，视为一种财富化解危机的处理机制。一般而言，转债与正股是趋势联动的，转债走好，正股也将走好，不然，就会形成转股不顺利变成债务危机。类似地带B股或者带H股的A股也有联动机制，就像一对双胞胎相互之间有价格对应的趋势指引和验证，可以互相锁定风险比照价值对比。

    附表，两市转债周五强势前39名一览表：
    附表、部分已经列入表格计算的强势转债正股强势前39名一览表。

    在沪深股市惨淡经营的同时，国内三大期货交易所的相关情形如何？

    上期所之中，能够上涨的是沪铝、纸浆连续、热轧卷板连续、螺纹连续。大商所的强势品种是苯乙烯连续、乙二醇连续、铁矿石连续、鸡蛋连续、聚丙烯连续、生猪连续、粳米连续、聚丙烯连续。郑商所则强势的有红枣连续、玻璃连续、粳稻连续、短纤连续、强麦连续、油菜籽连续。

    详见相关市场动向一览表。

    尽管商品经营与上市公司经营本质上并不完全一样，但相关行业的景气对于上市公司股价的趋势直还是会有一定的指向作用，只不过，商品物质只看价格趋势，上市公司还有物流、管理成本、公司等等物外成本。并不完全等同，显然，物质经营比上市公司经营考虑的层面相对简单。

    此外，基于一些政策导向性或环保因素的关注，绿色包装、生态环境、碳中和、污水处理等板块转强也值得留意。

    而旅游景点、服装、影视动漫等出行、时尚、娱乐趋势明确的行业或者业绩改善较为明确的行业也值得留意。

     周四东方通信（600776）再度涨停，周五继续涨停，在股价终点几乎回到起点之后，两年前大涨的终极谜底揭晓：消息面上，公司实控人中国普天信息产业集团有限公司（中国普天）正在与中国电子科技集团有限公司（中国电科）筹划重组事宜，中国普天整体产权拟无偿划拨进入中国电科，该方案尚需获得主管部门部门批准，这是牛年首单央企重组拉开序幕。

    一批已经死过一回的个股全部在上涨，如大连圣亚（600593）年初高位跳水，义无反顾崩溃，眼前反而相安无事，逆势大涨9%；前期跳水的苏常柴（000570）但基本面并无异样的公司眼前大涨3%。甚至沪深股市之ST家族个股多数也出现集体上涨，充分证明：炮弹不会在同一个弹坑里完全吻合“炸两次”的概率论有效。详见附表：上证ST家族个股涨幅前39名一览表。

     但整体市场基于通胀严峻形势不容乐观，且去年疫情预期即便转好，是否一定就预期改善明显仍不确定，否则前不久央行货币委员会和委员马骏就不会对于去年中国资本市场几大指数大涨表示基本面并没有好转表现出如此担忧的情绪，而且，近期市场即便有机会也是基于弹性的底部低估值凹地井喷必然性，一旦井喷完整之后，进一步上升就变成上行的可能性，可能性与必然性有很大区别，不一定走出来才叫着可能性，一定走出来叫着必然性，二者的分量或区别需要我们仔细掂量掂量。还有一点就是我去年就言，今年比去年还要困难的判断，去年疫情初现尚且有居民半年一年之平时的储蓄暂且支持，所以一时应急不纾困还能拖个一年半载还能过得去，长久不纾困，始终不赈灾，困难一定会出现在今年！如果股市不景气，股债联动、债务危机就会传导到债市，进而居民及企业的等财务危机、债务危机等都会相继出现，不可掉以轻心。