今日，被誉为“中国版纳斯达克”的全国中小企业股份转让系统，将迎来一次史无前例的大扩容，266家公司将集中挂牌，资本盛宴即将开席。
尽管新三板并未对挂牌公司提出严苛的财务指标要求，但据《每日经济新闻》记者统计，上述266家公司2012年共计实现营业收入221.29亿元，扣除非经常性损益后净利润为18.86亿元；有234家公司盈利，占所有拟挂牌公司的87.97%。根据申万研究数据，截至2013年11月初，新三板平均市盈率在20倍左右，以此计算这266家新三板企业的估值高达377亿元。
今日，《每日经济新闻》在09版~14版推出新三板专题，从交易规则、行业排名、股东结构、经营亮点等多维度，对新三板市场及焦点公司进行全方位解析，以期对投资者有所帮助。
32家亏损企业入围
在此之前，新三板共有355家公司挂牌交易。今日266家公司上市后，新三板挂牌公司将猛增至621家。
《每日经济新闻》记者统计后发现，这266家公司中，信息技术和计算机类共计95家，占比超过三分之一。这与新三板扶持改革创新、转型升级类企业的宗旨一致。而另外171家公司有从事环保产业的星火环境、晓沃环保，也有券商湘财证券，甚至有从事体育行业的欧迅体育、从事茶叶种植的谢裕大等。
这266家公司总体经营情况良好。2011年，266家公司合计实现营业收入197.95亿元，2012年增加至221.29亿元，增幅为11.79%；2011年合计扣除非经常性损益净利润为16.52亿元，2012年增加至18.92亿元，增幅为14.53%。2012年共计有234家公司盈利，占所有拟挂牌公司的87.97%。
从2012年扣除非经常性损益的净利润情况来看，规模在1000万元以上的有57家，占比超过两成；100万~1000万元区间的有128家，约占一半；值得注意的是，其中还有32家公司亏损，但它们也悉数进入新三板，新三板没有财务门槛的特点得以充分体现。
从具体公司来看，其中有可以与主板公司“叫板”的湘财证券，其2012年扣非净利润高达1.6亿元，2013前三季度盈利1.77亿元，居266家公司之首；排名第二和第三的是红豆杉和联创种业，前者专营红豆杉种植及相关产业研发销售，后者经营农作物种子；2012年，这两家公司扣非净利润分别达到6952.63万元和4861.89万元。
亏损企业方面，蓝星科技2011年扣除非经常性损益净利润为-457.22万元，2012年亏损进一步扩大至1898.04万元，2013年上半年继续亏损28.06万元。公司的主业为从事嵌入式车载信息系统研发制造销售和服务运营。
申银万国指出，新三板真正的目的是“培育创新企业、培育创业投资者、培育真正的投行”。但是，小公司经营风险大，不确定性高，“美国纳斯达克几千家公司，最终脱颖而出的不过几家，中国1300万中小企业，新三板后备资源可谓丰厚，但其中可能仅有极少数走向伟大，大多数将默默无闻甚至被淘汰。”
多家A股公司将受益
新三板扩容，高兴的不仅是投资者和公司本身，一些上市公司也将受益匪浅。近日，云南铜业、大族激光、星辉车模和鲁信创投等多家上市公司公告称，旗下成员企业将在24日的新三板扩容中亮相。
云南铜业持股18.98%的子公司云铜科技即是其中一员。云铜科技创立于2000年6月，注册资本为9220万元，主营业务主要集中在硒的提取和深加工，铜深加工，粉体材料开发生产。云南铜业在公告中表示，“此次挂牌为云铜科技提供了一个直接进入资本市场的融资平台，可反映云铜科技的公允价值，有利于规范运作、有效提高经营管理水平、进一步完善治理结构。”
大族激光旗下的元亨光电也将挂牌。资料显示，元亨光电创立于2002年8月，大族激光持股比例为51%。元亨光电主要从事LED应用产品的技术开发、生产、销售。而大族激光认为，元亨光电在新三板挂牌，实现股票市场定价、增强股份流通性，同时有利于通过资本平台募集发展资金。
此外，鲁信创投全资子公司持股18%的胜达科技，星辉车模持股28.5%的树业环保也将挂牌。
但业内人士同时也指出，新三板挂牌公司的交易方式与目前投资者所熟知的主板、中小板、创业板并不相同，这主要与新三板的流动性有关。如申银万国指出，过去由于有股东人数不超过200人的限制，交易门槛高、股东惜售等原因，新三板流动性非常差，年换手率最高仅5%左右。“虽然新的交易平台上线以及做市商制度运行后，新三板市场流动性有望得到明显改善，但预计和主板活跃度相比仍相去甚远。”
小知识：新三板
“新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。新三板的意义主要是针对公司的，会给该企业，公司带来很大的好处。目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小企业。
新三板扩容有助于优化A股结构
对于新三板扩容，有人忧，有人喜，但对成熟的投资者而言，看到的应该是积极的方面。
市场有一种担心，新三板会对二级市场资金分流，进而导致二级市场股价下跌。这种情况会有，但更多的是情绪上的。
应该看到，在构建更完善、更市场化的资本市场过程中，必须要有新三板的一席之地。一个成熟的资本市场，应该是多层次、多风险特征的。按照一般的逻辑，从主板，到中小板 、创业板 ，再到三板以及区域股权市场、券商柜台市场，呈现金字塔分布，一个优质的公众公司会一步一步从金字塔的底层千军万马中胜出，最终进入主板。
理论上，位于金字塔越下端的数量应该越大，风险也越大，但国内资本市场却恰恰相反，主板规模庞大，中小板、创业板、新三板以及区域股权市场等规模较小，呈现倒金字塔结构。这其中的弊端除了风险特征不匹配外，更大的弊端是资源的无效配置和浪费。
新三板有助于市场在资源配置中起决定性作用，在扩大资本市场服务覆盖面、对接中小企业金融需求的同时，还起到为二级市场“练兵”，发挥孵化器作用。
彼得林奇说，涨十倍的股票就在你身边。从中国当前的经济发展阶段而言，这句话更有了现实意义，因为无论整个社会经济机构转型，还是老百姓需求层次提升，中国正在进入消费服务的时代，包括医疗保健、影视文化、品牌消费、休闲娱乐等，这些越来越成为一种生活方式。
作为职业投资人，需要从未来十年、二十年的时间里，寻找经济发展脉络，并进一步挖掘投资机会。我们认为，要重点关注两个层面：其一是前面所说的消费升级，包括文化传媒、医疗保健、品牌消费、休闲度假等等；其二是政府的投资升级，包括节能环保、信息服务、高端制造等。
以节能环保为例，过去中国经济粗放式发展是以牺牲环境作为代价的，未来几十年，这个债务必须偿还。包括水治理、大气治理、土壤修复以及极其脆弱的地下排水排污设施建设，这些都需要政府政策以及资金支持，这些领域未来都有不错的投资机会。
在从大方向上理清未来投资机会的基础上，接下来要做的便是挖掘具有估值安全、在细分领域里或有品牌或有技术或有渠道壁垒的标的。（中国证券报）
新三板大扩容 各路机构抢食百亿元商机
目前券商对新三板项目打包价在120万元至180万元，扣除会计师事务所、律师事务所费用，券商获益约百万元
编者按：扩容后的首批266家企业今日亮相新三板。此前，新三板挂牌企业为356家，如今挂牌数量激增逾七成，与中小板上市公司家数旗鼓相当。新三板扩容“大跃进”，引来各路机构“猎食”。尤其值得关注的是，新三板首次闪现了湘财证券、均信担保等金融机构的身影，这意味着未来会有更多的金融机构加盟其中。而今迈步从头越，新三板又踏上了新的征程。
新三板扩容的帷幕今日拉开，266家企业率先亮相。新三板挂牌公司的数量达到622家，与中小板上市公司数量旗鼓相当。
新三板扩容大潮，金融机构自然是“弄潮儿”。除了最大的受益者券商，VC/PE、银行、律师事务所、会计师事务所及私募们也忙着掘金新三板。
华泰证券)近期发布研究报告认为，2014年新三板新挂牌企业数将达1400家，2016年起，该业务每年将为券商带来百亿元收入，2017年股转系统挂牌数量将达7000家。
中投顾问金融行业)研究员边晓瑜对本报记者表示：“新三板的做大做强对各相关机构带来利好，券商、律师事务所、会计律师事务所及其它服务机构都能参与其中，券商依托交易业务、投行业务、经纪业务、资管业务、自营业务将成为新三板市场体系运转的核心。”
券商受益最大
对新三板挂牌的公司，券商可以获得投行收入(主办、持续督导、定向增发、转板等)、经纪和做市收入(竞价、协议、做市)以及投资收入(直投、资管等)，而挂牌费是券商收入的“大头”。
此前挂牌一家企业券商收取费用约80万元。而据业内人士透露，现在挂牌费用已经上涨至100万元至120万元。按挂牌费120万元计算，仅挂牌费券商今年可获得12亿元收入。未来随着挂牌企业数量增加和做市商制度的实施，券商相关业务收入将大幅增加。
“一般来说，券商、律师事务所和会计事务所的收入按比例分成，拿150万元服务费举例，券商将分得100万元，其余50万元是律师事务所和会计事务所的分成。所以券商收入十分可观。”一位券商公司总监在接受本报记者采访时表示。
据了解，目前券商对新三板项目的打包价在120万元至180万元左右，扣除会计师事务所、律师事务所的费用，券商获益约百万元。“券商收入里，还要扣除几十万元的成本，剩下的钱才能在项目组里分配。”
“这将是我们中小券商提升竞争力的逆袭机会。”华北券商场外市场部人士称。
VC/PE掘金新三板
伴随股转系统扩容，VC/PE的身影活跃其中。
2012年8月之后，参与投资“新三板”的VC/PE开始增多，挂牌企业的股东中出现了深创投、达晨创投、启迪投资等知名的VC/PE公司。
清科研究中心对外称，2012年8月-2013年12月，投资“新三板”挂牌企业的VC/PE约有10个。2013年下半年由于IPO开闸迟迟没有消息，很多VC/PE寻找投资“新三板”项目。
投中研究院分析师认为，面对新三板扩容的机会，部分机构已经将其作为重要项目源平台。随着越来越多的企业在新三板挂牌，突击入股的现象预计会越来越常见。
以同济医药为例，公司于去年12月份挂牌。2013年4月11日，公司召开股东会，同意股东李亦武将其在公司的19%股权902.5万元出资转让给武汉同济现代投资管理中心(有限合伙).2013年4月27日，公司召开股东会，一致同意公司注册资本由4750万元变更为5780.76万元。新股东深圳粤信资本股权投资合伙企业(有限合伙)货币出资896.21万元，占本次增资后注册资本的15.5%，新股东武汉科技投资有限公司货币出资134.55万元，占本次增资后注册资本的2.33%。
数据显示，2013年12月，中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例94起，披露金额案例76起，投资总金额达40.35亿美元，平均投资金额5309.62万美元；投资案例数较上月环比上升20.5%，同比增长213.3%；投资总金额环比上升305.6%，同比增长583.9%。分析人士认为，数据变化的背后是新三板扩容带来的私募股权机构业务的激增。
激烈的人才争夺战
新三板的大扩容，让机构有点手足失措，人才的短板暴露无遗。一场人才的争夺战已经上演。
据了解，目前至少有十家以上券商在招募与新三板业务有关的人才，其中有东莞证券、华西证券等中小券商，也有中金公司、光大证券等大型券商。从券商招聘岗位来看，有项目承揽材料制作方面的各类专业人才，也有从总部到各营业部层级的业务开发人员，甚至部分岗位招聘的条件等同保荐人代表。
按照监管部门规则，新三板项目操作必须配备注册会计师、律师和行业专家。“项目对人员素质要求很高。”一家中型券商场外市场部人士称。券商要为每个新三板项目配备一个3人至4人的小团队，而每个团队最多可以同时承揽2个项目。有报道称，金元证券场外市场总部现有业务人员超过30人，若此次招聘计划完成，其场外市场人员规模将超过70人，居于券商同业务部门前列，而在新三板业务方面起步较早的西部证券，场外市场部规模也仅超50人。
一个券商公司新三板负责人对本报记者直言不讳：“现在很多券商公司都在招揽新三板人才，甚至不惜高薪挖角。”（证券日报）
