www.eastmoney.com2013年11月04日 03:40

    11月份限售股解禁的上市公司主要集中在中小板和创业板。根据数据统计显示，11月份，有17家创业板公司迎来限售股解禁，合计解禁市值为144.84亿元，占当月解禁市值的13.47%，这些创业板公司包括：红日药业、星辉车模、南都电源、信维通信、先河环保、晨光生物、福星晓程、启源装备、和顺电气、沃森生物、通光线缆、利亚德、梅安森、长方照明等等。
　　对于在2200点上下煎熬的A股来说，11月份要承受的压力更大。11月份，A股市场将迎来一波解禁小高潮，有77家公司限售股解禁，解禁股数共计122.36亿股，解禁市值为1075.39亿元，环比10月份增加31.45%。

　　值得一提的是，11月份限售股解禁的上市公司主要集中在中小板和创业板。根据数据统计显示，11月份，有17家创业板公司迎来限售股解禁，合计解禁市值为144.84亿元，占当月解禁市值的13.47%，这些创业板公司包括：红日药业、星辉车模、南都电源、信维通信、先河环保、晨光生物、福星晓程、启源装备、和顺电气、沃森生物、通光线缆、利亚德、梅安森、长方照明等等。

　　此外，11月份，有34家中小板公司迎来限售股解禁，合计解禁市值为561.65亿元。这些公司包括：德豪润达、山东威达、中工国际、中泰化学、万马电缆、中恒电气、丽鹏股份、赣锋锂业、恒基达鑫、荣盛石化、华斯股份、佳隆股份、雅化集团、汉缆股份、科林环保、山西证券、利源铝业、骅威股份、搜于特、东光微电等等。

　　从限售股的解禁类型来看，除了首发原股东限售股份解禁外，还包括追加承诺限售股份上市流通、股权分置限售股份解禁、定向增发机构配售股份解禁等类型。其中，首发限售股解禁仍是主力军，荣盛石化、山西证券、汉缆股份、九州通、力帆股份、万马电缆、中国石油、*ST超日、雅化集团、搜于特、天广消防、佳隆股份、中顺洁柔、老板电器、天汽模、辉丰股份、利源铝业、沃森生物等公司首发原股东限售股份解禁数量均超1亿股。

　　对此，分析人士指出，11月份逾千亿元的解禁市值“空袭”A股，投资者需密切关注限售股解禁的上市公司在二级市场上的盘面抛压情况，目前估值较高的中小板和创业板公司可能抛压更重。

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　　今年A股重要股东套现逾千亿 散户如何避免当炮灰


　　今年以来A股上市公司重要股东共进行了6374笔减持，合计减持108.28亿股，套现1222.27亿元

　　大股东在逃跑，你还在为手中的股票站岗吗？

　　伴随着今年A股结构化行情的演绎，大股东“逢高减持”也如雨后春笋般层出不穷。如今，业绩季证伪行情愈演愈烈，股价转跌背后，大股东的减持又是否落井下石？

　　套现超千亿，减持潮愈演愈烈

　　利好发布、股价上涨、大股东出货、股价下跌，大股东减持的这套戏码总是百试不爽。

　　10月25日，美邦服饰(002269.SZ)发布公告称，公司第一大股东上海华服投资有限公司于10月23日~24日通过大宗交易减持4550万股。就在减持前4天，美邦服饰发布了利好公告并推出了股权激励计划，股价在一周内涨幅近30%。随着大股东顺利出货，美邦服饰股价也掉头向下。

　　美邦服饰的现象并非特例，事实上，今年以来，上市公司重要股东的减持力度都在增加。

　　数据统计显示，截至10月28日，最近3个月以来上市公司重要股东共产生了1809笔减持，减持数量达到31.10亿股，合计套现金额为344.02亿元，上市公司遭遇重要股东净减持。

　　其中，中小板的减持达到818笔，减持规模为11.23亿股，合计套现135.77亿元，减持部分市值占整体减持市值近40%。

　　创业板减持力度也丝毫不示弱。有625笔减持来自创业板上市公司，减持规模为7.04亿股，合计套现88.56亿元，也就是说，近3个月来，创业板上市公司减持市值占整体减持市值逾1/4.

　　在近3个月的减持数据中，每笔减持数量超过1000万股的大规模减持共有75笔，主板占38笔，创业板8笔，中小板29笔。其中更有29笔减持来自上市公司第一大股东。

　　单笔减持规模最大的来自中弘股份(000979.SZ)，公司大股东中弘卓业8月28日一度大规模减持9600万股。在今年2月份中弘卓业手中持有的7.16亿股股份全面解禁之后，中弘卓业已经进行了10次大规模减持，合计减持数量达到3.66亿股，减持部分市值达到23.87亿元。值得一提的是，伴随着大股东中弘卓业的一路减持，中弘股份也在有意无意地释放出“利好”消息，一度表示将进军今年资本市场最火的概念之一手游业，带动股价上涨，此后，大股东逢高连连减持。

　　浙富股份(002266.SZ)、向日葵(300111.SZ)、御银股份(002177.SZ)和宋都股份(600077.SH)等也遭遇大股东大笔减持。

　　从今年以来的数据看，上市公司重要股东的减持力度已经达到历史高峰。数据显示，今年以来A股上市公司重要股东共进行了6374笔减持，合计减持108.28亿股，套现1222.27亿元，均打破了2009年以来的历史纪录。

　　历史数据显示，2009年沪深两市上市公司重要股东共减持101.25亿股，套现金额为1059.62亿元；此后几年上市公司重要股东减持数量和金额均有所下降，2012年的数据则分别为64.97亿股和718.85亿元。

　　产业资本减持原因：行情走高、看淡行业或公司

　　“行情不好的时候大小非一般都会惜售，而随着今年结构性行情的走高，大小非套现的愿望就非常强烈了。”浙江一位从事大宗交易套利的私募基金经理对第一财经日报《财商》记者透露。从去年就已经洽谈了一批限售股，但由于行情一般，迟迟没有交易，而今年伴随着股价的走高，交易明显加快了。

　　“从今年三四月份开始业务就多了起来。”该私募说。

　　西南证券(行情 股吧 买卖点)研究发展中心分析师张刚一直密切观察每月限售股减持和增持的情况，他的观察数据显示，伴随着今年结构化行情的演绎，深市中小板、创业板公司成为被减持的主要群体，并且在创业板指数不断刷新历史高点的同时，创业板整体减持市值也在增加。

　　“从历史情况看，每次伴随着行情的走高，产业资本都是增持力度减小，减持力度增加。”国元证券(行情 股吧 买卖点)首席策略分析师康洪涛对第一财经日报《财商》记者说，产业资本减持的目的很大程度都是奔着利益去的，今年市场结构性反弹正好让大股东等到了减持的好时机，并且，当前还是一个关键的时间点，很多公司特别是创业板公司股价涨上去了，但三季度业绩并不好看，大股东对这一点肯定是了然于胸的，在业绩窗口之前提前减持也是必然的。

　　从行业角度看，近3个月来上市公司重要股东减持市值最大的5个行业分别是电子元器件制造业、计算机应用服务业、通信及相关设备制造业、零售业以及有色金属(行情 专区)冶炼及压延加工业，3个月来减持部分市值分别是23.45亿元、22.33亿元、21.01亿元、20.81亿元和19.95亿元。

　　康洪涛指出，从减持金额居前的行业中可以看出，产业资本减持除了考虑股价因素之外，对宏观周期的看法也影响着他们的操作。

　　“像有色金属、纺织等行业今年在二级市场表现并不好，但同样遭到上市公司重要股东的大举减持。从这个方面看，产业资本的撤离也反映了他们对产业周期的看法。”康洪涛说。

　　那么，上市公司大股东减持是否就是洪水猛兽，大规模减持之后A股将何去何从？

　　康洪涛指出，从短期来看，大股东大规模减持确实会对市场和个股产生不利的影响，一旦大股东持续减持，会打击市场信心，A股上涨氛围将会受到影响，会传导下跌的风险，但事实上，大股东的减持对市场的影响只是短期的，从历史上看，大股东减持与市场中期走势关系并不大。

　　对上市公司前景看淡，也是大股东逃离的原因之一。

　　光伏企业向日葵曾在今年5月因高管涉嫌内幕交易被立案调查。早在2012年6月末，公司总经理和财务总监等四名高管集体减持套现，半个月后公司发布公告将业绩从“下滑”修正为“亏损”，股价遂应声大跌。今年以来，随着股价持续暴跌，大股东也在加速逃跑，公司实际控制人和大股东减持已经超过6亿多元。

　　上述私募基金经理也指出，大股东减持并非都是因为看淡行业前景，有很多是因为财务问题而做出的减持，大股东的减持在一定程度上其实也盘活了A股的筹码。

　　天源证券一份研究报告也指出，在今年创业板的局部牛市格局中，产业资本和金融资本接盘踊跃，因此股权的分散趋势基本对股价的下行未构成负面影响，相反，由于大小非减持带来的股权供给增加，还促使了二级市场股价的上行。

　　从今年以来涨幅最大的十大创业板公司来看，其上市以来的股权集中度均是下滑，其中中青宝(300052.SZ)下滑幅度高达25.58个百分点，自上市以后逐步分散，半年的周期内无一集中，但其股价在今年最高涨幅接近800%。

　　散户如何避免当炮灰？

　　大股东逢高出货，散户只能当炮灰？

　　上述私募基金经理指出，通过大宗交易平台，现在上市公司大股东的减持对股价短时间波动影响已经很小。

　　从市场表现中看，一些股票甚至出现大股东越减持股票反而大幅走高的现象。业内人士指出，大股东为了掩饰出货，将股票卖个好价格，一般都会在减持前后释放利好。

　　“从历史情况看，一般大股东减持前两周股票冲高概率都比较高，但之后一个月股价走跌则是大概率。”康洪涛说。

　　那么，散户应该如何躲避大股东减持的地雷，不当炮灰呢？

　　有私募人士就指出，大股东通过大宗交易出货，接货的机构一般都是交易能力较强的游资，在大股东大规模出货之后，股价一般并不会马上下跌，如果股价反复，投资者可以趁机卖出，而不要因为短期的利好而追高，否则往往会被套牢。如果解禁股票因限售股上市流通而股价大跌，在看好公司基本面的情况下，这种时候则往往是买入股票的好时机。（第一财经日报）

　　多家个股遭套现引关注>>>

　　阳煤化工二股东涉嫌内幕交易 窗口期套现3亿

　　华谊兄弟频遭减持 引大股东拉高套现质疑

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　　江粉磁材业绩下滑80% 平安信托将陆续套现撤场
　

    大股东加入减持战队 三个月抛29笔大单


　　今年以来A股上市公司重要股东共进行了6374笔减持，合计减持108.28亿股，套现1222.27亿元

　　大股东在逃跑，你还在为手中的股票站岗吗？

　　伴随着今年A股结构化行情的演绎，大股东“逢高减持”也如雨后春笋般层出不穷。如今，业绩季证伪行情愈演愈烈，股价转跌背后，大股东的减持又是否落井下石？

　　套现超千亿，减持潮愈演愈烈

　　利好发布、股价上涨、大股东出货、股价下跌，大股东减持的这套戏码总是百试不爽。

　　10月25日，美邦服饰(002269.SZ)发布公告称，公司第一大股东上海华服投资有限公司于10月23日~24日通过大宗交易减持4550万股。就在减持前4天，美邦服饰发布了利好公告并推出了股权激励计划，股价在一周内涨幅近30%。随着大股东顺利出货，美邦服饰股价也掉头向下。

　　美邦服饰的现象并非特例，事实上，今年以来，上市公司重要股东的减持力度都在增加。

　　数据统计显示，截至10月28日，最近 3个月以来上市公司重要股东共产生了1809笔减持，减持数量达到31.10亿股，合计套现金额为344.02亿元，上市公司遭遇重要股东净减持。

　　其中，中小板的减持达到818笔，减持规模为11.23亿股，合计套现135.77亿元，减持部分市值占整体减持市值近40%。

　　创业板减持力度也丝毫不示弱。有625笔减持来自创业板上市公司，减持规模为7.04亿股，合计套现88.56亿元，也就是说，近3个月来，创业板上市公司减持市值占整体减持市值逾1/4.

　　在近3个月的减持数据中，每笔减持数量超过1000万股的大规模减持共有75笔，主板占38笔，创业板8笔，中小板29笔。其中更有29笔减持来自上市公司第一大股东。

　　单笔减持规模最大的来自中弘股份(000979.SZ)，公司大股东中弘卓业8月28日一度大规模减持9600万股。在今年2月份中弘卓业手中持有的7.16亿股股份全面解禁之后，中弘卓业已经进行了10次大规模减持，合计减持数量达到3.66亿股，减持部分市值达到23.87亿元。值得一提的是，伴随着大股东中弘卓业的一路减持，中弘股份也在有意无意地释放出“利好”消息，一度表示将进军今年资本市场最火的概念之一手游业，带动股价上涨，此后，大股东逢高连连减持。

　　浙富股份(002266.SZ)、向日葵(300111.SZ)、御银股份(002177.SZ)和宋都股份(600077.SH)等也遭遇大股东大笔减持。

　　从今年以来的数据看，上市公司重要股东的减持力度已经达到历史高峰。数据显示，今年以来A股上市公司重要股东共进行了6374笔减持，合计减持108.28亿股，套现1222.27亿元，均打破了2009年以来的历史纪录。

　　历史数据显示，2009年沪深两市上市公司重要股东共减持101.25亿股，套现金额为1059.62亿元；此后几年上市公司重要股东减持数量和金额均有所下降，2012年的数据则分别为64.97亿股和718.85亿元。

　　产业资本减持原因：行情走高、看淡行业或公司

　　“行情不好的时候大小非一般都会惜售，而随着今年结构性行情的走高，大小非套现的愿望就非常强烈了。”浙江一位从事大宗交易套利的私募基金经理对第一财经日报《财商》记者透露。从去年就已经洽谈了一批限售股，但由于行情一般，迟迟没有交易，而今年伴随着股价的走高，交易明显加快了。

　　“从今年三四月份开始业务就多了起来。”该私募说。

　　西南证券研究发展中心分析师张刚一直密切观察每月限售股减持和增持的情况，他的观察数据显示，伴随着今年结构化行情的演绎，深市中小板、创业板公司成为被减持的主要群体，并且在创业板指数不断刷新历史高点的同时，创业板整体减持市值也在增加。

　　“从历史情况看，每次伴随着行情的走高，产业资本都是增持力度减小，减持力度增加。”国元证券首席策略分析师康洪涛对第一财经日报《财商》记者说，产业资本减持的目的很大程度都是奔着利益去的，今年市场结构性反弹正好让大股东等到了减持的好时机，并且，当前还是一个关键的时间点，很多公司特别是创业板公司股价涨上去了，但三季度业绩并不好看，大股东对这一点肯定是了然于胸的，在业绩窗口之前提前减持也是必然的。

　　从行业角度看，近3个月来上市公司重要股东减持市值最大的5个行业分别是电子元器件制造业、计算机应用服务业、通信及相关设备制造业、零售业以及有色金属冶炼及压延加工业，3个月来减持部分市值分别是23.45亿元、22.33亿元、21.01亿元、20.81亿元和19.95亿元。

　　康洪涛指出，从减持金额居前的行业中可以看出，产业资本减持除了考虑股价因素之外，对宏观周期的看法也影响着他们的操作。

　　“像有色金属、纺织等行业今年在二级市场表现并不好，但同样遭到上市公司重要股东的大举减持。从这个方面看，产业资本的撤离也反映了他们对产业周期的看法。”康洪涛说。

　　那么，上市公司大股东减持是否就是洪水猛兽，大规模减持之后A股将何去何从？

　　康洪涛指出，从短期来看，大股东大规模减持确实会对市场和个股产生不利的影响，一旦大股东持续减持，会打击市场信心，A股上涨氛围将会受到影响，会传导下跌的风险，但事实上，大股东的减持对市场的影响只是短期的，从历史上看，大股东减持与市场中期走势关系并不大。

　　对上市公司前景看淡，也是大股东逃离的原因之一

　　光伏企业向日葵曾在今年5月因高管涉嫌内幕交易被立案调查。早在2012年6月末，公司总经理和财务总监等四名高管集体减持套现，半个月后公司发布公告将业绩从“下滑”修正为“亏损”，股价遂应声大跌。今年以来，随着股价持续暴跌，大股东也在加速逃跑，公司实际控制人和大股东减持已经超过6亿多元。

　　上述私募基金经理也指出，大股东减持并非都是因为看淡行业前景，有很多是因为财务问题而做出的减持，大股东的减持在一定程度上其实也盘活了A股的筹码。

　　天源证券一份研究报告也指出，在今年创业板的局部牛市格局中，产业资本和金融资本接盘踊跃，因此股权的分散趋势基本对股价的下行未构成负面影响，相反，由于大小非减持带来的股权供给增加，还促使了二级市场股价的上行。

　　从今年以来涨幅最大的十大创业板公司来看，其上市以来的股权集中度均是下滑，其中中青宝(300052.SZ)下滑幅度高达25.58个百分点，自上市以后逐步分散，半年的周期内无一集中，但其股价在今年最高涨幅接近800%。

　　散户如何避免当炮灰

　　大股东逢高出货，散户只能当炮灰？

　　上述私募基金经理指出，通过大宗交易平台，现在上市公司大股东的减持对股价短时间波动影响已经很小。

　　从市场表现中看，一些股票甚至出现大股东越减持股票反而大幅走高的现象。业内人士指出，大股东为了掩饰出货，将股票卖个好价格，一般都会在减持前后释放利好。

　　“从历史情况看，一般大股东减持前两周股票冲高概率都比较高，但之后一个月股价走跌则是大概率。”康洪涛说。

　　那么，散户应该如何躲避大股东减持的地雷，不当炮灰呢？

　　有私募人士就指出，大股东通过大宗交易出货，接货的机构一般都是交易能力较强的游资，在大股东大规模出货之后，股价一般并不会马上下跌，如果股价反复，投资者可以趁机卖出，而不要因为短期的利好而追高，否则往往会被套牢。如果解禁股票因限售股上市流通而股价大跌，在看好公司基本面的情况下，这种时候则往往是买入股票的好时机。（第一财经日报）

　  大股东减持中也有机会


　　瑞安思考投资总经理兼投资总监岳志斌：

　　“不能机械(行情 专区)地认为大股东减持就是不看好公司，要具体情况具体分析。”瑞安思考投资总经理兼投资总监岳志斌告诉第一财经日报《财商》记者。

　　岳志斌2010年在温州推出了市场上第一只大宗交易产品，他打过交道的上市公司超过200家，岳志斌并不认为大股东减持一定是利空，相反，他会把那些在低位大量减持的股票拉入股票池并长期关注。

　　《财商》：大股东减持可能预示着什么信号？

　　岳志斌：市场往往认为大股东减持一定是利空，其实这个问题要辩证地看。

　　比如，在解禁期出现的大股东减持不代表他对这家上市公司不看好，更多的可能是出于对财务的考虑。就像一个人被关了三年、五年，他出来肯定要吃鱼吃肉。所以，解禁期刚至，大股东适量减持是可以理解的。

　　另外，要甄别减持数量。如果大股东持股比例很高，而减持了很小一部分，他也可能是出于对财务的考虑。大股东每年的减持上限是其持有股份的25%，但是他只减了5%、10%，那么就意味着他可能对公司未来仍然看好，不愿意减持太多数量。这就像看很多大股东增持，也要看其增持的量的大小，数量太少并没有参考价值。

　　总的来说，跟任何分析一样，大股东减持只是一项单一指标，必须结合其他指标才能做出综合(行情 专区)判断，不能一味解读为利空。

　　《财商》：如果大股东大量减持呢？

　　岳志斌：如果大股东大量减持，首先会想到看股价，是不是最近涨幅太大了，比如近期的手游股、文化股。大股东是最了解公司的，他知道这个位置已经超过了市场的预期，市场给予了它过高的估值，所以他减持股份。

　　那么高涨幅股票减持是否不可接受呢？这也未必，因为在高位减持部分股票，对大股东日后做增持、回购提供了空间。

　　另外还有一种情况，我们甚至会从大股东减持中寻求机会。对于大股东低位大量减持的，我们会加入股票池进一步观察。

　　《财商》：你认为大股东在低位减持的股票后续可能有机会？

　　岳志斌：这跟现在的税收政策有关。大股东减持是需要缴税的，而缴税的多少与总成交额有关，他在低位减持了，就完成了交税的动作，并且税收少。这个时候我们会观察它的基本面，看看他的行业以及上下游处于什么样的发展阶段，如果判断它确实处于成长期，那么我们认为它未来可能会有一些机会。

　　当然，这只是推测，不排除有些人真的在这个位置就是减持了。

　　《财商》：前期热炒的文化类股票最近也出现了大股东减持，你怎么看？

　　岳志斌：我不认为这些是高成长企业，它肯定是泡沫。

　　《财商》：你如何看创业板解禁高峰期的集体上涨？

　　岳志斌：那要看解禁期大涨的是所有的行业还是部分行业，如果是热门行业可能并不能说明问题，并非每类股票在解禁期之前都会出现大涨。所以有阴谋论认为大涨是配合减持，这种说法并不确切。这种情况需要多种条件配合，比如公司处于热门行业、市场热情高涨是必不可少的条件。

　　《财商》：你说到在股东减持并非唯一考察的因素，还有哪些因素是重要的？

　　岳志斌：归根到底还是看公司处于什么阶段，与有没有投资价值有关。如果它是一个快速成长期，就算大股东减持，它一样得涨。（第一财经日报）