2013-08-12 07:25 作者：陈健健 吕蓁 整理  来源：中国证券报·中证网

　　
　　（编者按）解决节能环保问题，是打造中国经济升级版的一项重要而紧迫的任务。加快发展节能环保产业，对拉动投资和消费，形成新的经济增长点，推动产业升级和发展方式转变，促进节能减排和民生改善，具有十分重要的意义。到2015年，行业总产值达到4.5万亿元，成为国民经济新的支柱产业。


    国务院：节能环保要成为新支柱产业
    中国证券报记者 毛万熙

　　到2015年产业总产值达到４．５万亿元，成为国民经济新的支柱产业
　　国务院日前印发的《关于加快发展节能环保产业的意见》提出，节能环保产业产值年均增速在15%以上，到2015年，总产值达到4.5万亿元，成为国民经济新的支柱产业。通过推广节能环保产品，有效拉动消费需求；通过增强工程技术能力，拉动节能环保社会投资增长，有力支撑传统产业改造升级和经济发展方式加快转变。
　　《意见》明确了当前促进节能环保产业加快发展的四项重点任务。一是围绕重点领域，促进节能环保产业发展水平全面提升。加快发展节能、环保、资源循环利用技术装备，提高技术水平；创新发展模式，壮大节能环保服务业。二是发挥政府带动作用，引领社会资金投入节能环保工程建设。加强节能技术改造，实施污染治理重点工程，推进园区循环化改造，加快城镇环境基础设施建设，开展绿色建筑、交通行动。三是推广节能环保产品，扩大市场消费需求。继续实施并调整节能产品惠民政策，实施能效“领跑者”行动计划。强化能效标识和节能产品认证制度实施力度。继续采取补贴方式推广高效节能照明、高效电机等产品。在北京、上海、广州等城市扩大公共服务领域新能源(1080.92,0.000,0.00%)汽车示范推广范围，每年新增或更新的公交车中新能源汽车的比例达到60%以上，开展私人购买新能源汽车和新能源出租车、物流车补贴试点。拉动环保产品及再生产品消费。完善环保产品认证制度，放开液化石油气市场管控，扩大农村居民使用量。开展再制造“以旧换再”。推进政府采购节能环保产品。政府普通公务用车要优先采购1.8升（含）以下燃油经济性达到要求的小排量汽车和新能源汽车，择优选用纯电动汽车。抓紧研究制定政府机关及公共机构购买新能源汽车的实施方案。四是加强技术创新，提高节能环保产业市场竞争力。重点支持企业技术创新能力建设，加快掌握重大关键核心技术，促进科技成果产业化转化，推动国际合作和人才队伍建设。



节能环保业将成拉动投资消费新引擎
　　中国证券报记者 郭力方

　　国务院11日印发《关于加快发展节能环保产业的意见》，这是国务院在不到一个月时间里连续第二次推出加快节能环保产业发展的政策，最高层制定的目标是，节能环保产业产值年均增速在15%以上，到2015年，总产值达到4.5万亿元，成为国民经济新的支柱产业。
　　值得注意的是，与以往所发促进节能环保产业的政策相比，此次《意见》明确提出将节能环保产业打造为未来促进投资和消费，拉动国民经济增长的新引擎。对此，《意见》从供给和需求双方向谋划拉动产业快速发展的一系列举措，例如，以加大节能环保自主技术装备业投入力度来满足市场需求，同时多层次推广节能环保产品，扩大市场需求。
　　分析指出，此番《意见》的发布已足见最高层对打造节能环保产业迅速成长为国民经济支柱的迫切，在此政策信号下，下一阶段将会有更多产业发展细化政策陆续出台，各细分产业将尽享利好。到“十二五”末，节能环保4.5万亿元的产业蓝图有望实现。
　　技术装备成投资重点
　　一直以来，国内节能环保产业均缺乏先进技术装备的支撑，导致一些领域能效节约和污染治理水平提升缓慢。对此，《意见》明确将围绕市场应用广、节能减排潜力大、需求拉动效应明显的重点领域，加快相关技术装备的研发、推广和产业化，带动节能环保产业发展水平全面提升。
　　根据《意见》，这些重点领域包括节能方面的高效锅炉和电机、新能源(1080.92,0.000,0.00%)汽车和半导体照明等，而环保则涵盖水、大气、固废和土壤污染治理，以及环境监测仪器等各个领域。值得注意的是，一些节能环保细分领域的上下游技术装备也进入政策的视野。例如，电厂脱硝催化剂制备和再生、资源化脱硫技术装备，以及除尘方面的耐高温、耐腐蚀纤维及滤料等。事实上，这些领域由于其各自下游产业市场需求加快释放，而越来越被当成环保投资的新刺激点。
　　根据市场预测，电厂脱硝接下来仍存在1.5亿千瓦火电机组的设备需求空间，相对应的能够拉动脱硝催化剂的市场需求规模至少可达300亿元以上。此外，“十二五”期间电厂除尘对于高性能高温滤料的市场需求量约达4000万立方米，仅到2013年底这一市场规模可达将近100亿元。专家指出，这些领域由于企业参与不多，技术壁垒高，未来更易成长为拉动投资的蓝海。
　　《意见》指出，大力提升节能环保技术装备水平，通过增强工程技术能力，将可拉动节能环保社会投资增长，有力支撑传统产业改造升级和经济发展方式加快转变。


有望成消费新领地
　　促进国内消费已被政策最高层推为当前国民经济增长的首要引擎，而节能环保产品消费则有望成为未来居民消费领域规模大且持续性强的新领地。《意见》提出，通过加大政策推力，释放节能环保产品、设备、服务的消费和投资需求，将形成对节能环保产业发展的有力拉动。
　　《意见》除明确此前力推的高效照明、电机及新能源(1080.92,0.000,0.00%)汽车等节能产品外，还首次提出推广油烟净化器、汽车尾气净化器、室内空气净化器、家庭厨余垃圾处理器、浓缩洗衣粉等民用环保产品。此外，还提出完善政府强制采购和优先采购制度，扩大政府采购节能环保产品范围，不断提高节能环保产品采购比例。
　　上述专家指出，《意见》梳理出当前急需推广的节能环保产品，并力求细致到位，凸显政策方对于通过节能环保产品广泛应用促进居民消费升级，进而有效拉动节能环保市场需求加速释放的用心。他表示，未来如果相关配套政策制定并落实得力，将会形成节能环保产业良性发展的内生动力，政策所勾勒出的“十二五”节能环保4.5万亿元产业蓝图将不会成为虚谈。
　　值得一提的是，除提出拉动节能环保投资和消费新举措外，《意见》还浓墨重彩地提出吸引社会资本投入节能环保工程建设，同时还从约束激励两个维度营造节能环保产业发展的良性政策环境。上述专家认为，节能环保作为政策驱动型的产业，如果能形成政府、企业和民间的良性合力，将是产业发展的助推剂。


节能公司进入集中结算期
　　中国证券报 郭力方

　　据Wind数据统计，截至8月11日，A股节能板块（合同能源管理概念股）22家公司中已有18家发布2013年中期业绩预告或报告。其中，有8家公司预告或报告上半年净利润同比下滑，另10家公司均有不同程度的增长。
　　分析指出，近期国家对于节能环保产业不断发文力促，这必将对节能行业产生持续的利好，下半年，该领域相关公司节能项目将进入集中结算期，进而推动业绩相继进入收获期。
　　龙头公司表现尚佳
　　上述18家节能公司表现各不相同，8家预告或报告业绩下滑的公司净利润同比降幅均超过30%，诸如智光电气(4.81,-0.030,-0.62%)、恒顺电气(5.56,0.000,0.00%)等公司净利润降幅甚至达70%-80%。值得一提的是，尽管业绩表现整体乏善可陈，但一些龙头公司仍表现亮眼。例如已发布中报的双良节能(9.33,0.010,0.11%)、达实智能(19.30,0.220,1.15%)和天壕节能(0.00,0.000,0.00%)等公司上半年净利润增幅均超过30%，其中双良节能净利润增幅达169.21%，天壕节能亦达84.77%。
　　分析认为，龙头公司业绩表现尚佳的原因可以归结为政策利好的优先受益，以及公司耕耘多年已建立起来的节能品牌。工业节能龙头双良节能在中报中表示，今年上半年，政府继续强化对节能减排产业的支持力度，工业企业节能意愿增强。公司以节能节水系统业务为主导的公司机械业务稳步增长。建筑节能龙头达实智能则表示，上半年公司借助政策推力形成的市场良机，围绕建筑智能化与建筑节能业务，以节能为差异化的竞争优势，让公司始终维持一定的市场地位。A股首家主打合同能源管理模式的节能公司天壕节能就在其中报中表示，公司主打的余热发电业务上半年有3个项目已全部或部分开始发电，此外还新签了4个余热发电大单。
　　值得一提的是，目前节能产业仍处于起步期，龙头公司在毛利率和现金流状况上亦可圈可点。上半年，上述三家公司节能业务毛利率均保持40%以上，经营活动产生的现金流净额相比去年同期均有大幅增长。分析指出，这些都将成为其业绩持续增长的保障。


下半年将进入全面收获期
　　今年以来，国家对于节能环保的支持力度不断加大。分析指出，“十二五”开局前两年，国内节能环保产业发展呈现“强环保、弱节能”的态势，尽管我国节能服务产业产值在2012年底超过3500亿元，但就产业投入而言，实际上从事节能服务的4000多家公司并未充分壮大。
　　有分析师指出，从近期政策动态来看，节能产业发展有望在“十二五”后三年进入快速发展期，特别是政策力推的高效电机、余热发电和建筑节能等领域。例如，在余热发电方面，其已被“十二五”工业节能领域的重点工程，相关规划拟定的目标是到2015年全国余热发电装机达2600万千瓦，这意味着将在2010年1200万千瓦的基础上增长2倍。相关市场测算其“十二五”市场规模可达千亿元水平。
　　上述分析师指出，节能行业是政策驱动型行业，政策每一步动向都会直接影响到产业发展步伐，以及相关公司业绩表现。从当前来看，“十二五”节能环保产业发展已进入关键期，从中央和地方政府，以及相关高耗能企业，对于节能减排的紧迫性必然加强。今年上半年相关耗能企业节能工程均处于招投标阶段，下半年将进入实际施工建设和运营阶段，这也意味着下半年节能公司的新签订单将相继进入执行和结算期，这也将转化为相关公司全年的业绩贡献。
业绩释放+政策升级 污水处理或成环保新热点
    中国证券报记者 顾鑫
　
　  从已经披露的中报和上半年业绩预告看，环保行业上市公司的业绩变化情况参差不齐，申万行业分类中的环保工程及服务板块仅有约半数实现业绩增长。不过分析人士称，上半年是环保行业淡季，企业接到的订单下半年将进入业绩释放期，再加上环保政策不断升级，环保板块的表现预计将更为精彩。
　  下半年业绩将释放
　  截至8月11日，申万行业分类中的环保工程及服务板块公司中除了桑德环境(38.23,0.010,0.03%)，其余19家公司均已披露上半年业绩预告，其中东江环保(41.70,0.130,0.31%)、碧水源(42.70,0.630,1.50%)、中电远达(21.28,0.000,0.00%)、天壕节能(0.00,0.000,0.00%)、中电环保(20.23,-0.330,-1.61%)等公司已披露中报。
　  去年下半年开始，宏观经济走势低迷开始影响到环保行业上市公司接单，一些对政府财政支出较为敏感的公司接单更为困难，这直接影响到今年上半年的业绩表现。维尔利(16.89,0.150,0.90%)预计2013年半年度归属于上市公司股东的净利润盈利1397万元-1955万元，比上年同期下降30%-50%。分析认为，这只是短期的业绩波动，随着餐厨垃圾处理业务逐渐放量和传统业务的恢复，公司业绩有望出现恢复性增长。
　  东江环保中报显示，公司上半年实现营业收入70815.5万元，同比下降4.35%；实现净利润11592万元，同比下降17.86%。报告期内，随着诸多利好政策相继出台，环保产业保持良好的发展势头。但在国内外整体经济低迷，市场需求疲软的环境下，公司现有业务仍然面临价格持续下跌、原材料采购成本上升的不利局面。
券商分析师指出，今年上半年环保企业的订单状况已经开始好转，但业绩释放需要等到下半年。对比各细分行业，大气污染治理板块上半年的业绩表现更为突出，主要原因是政策预期已经开始逐步兑现，市场空间显著增加，相关公司未来2-3年的高增长无忧，雪迪龙(22.61,0.000,0.00%)、龙净环保(28.63,0.010,0.03%)等公司值得关注。
　  污水处理或成新热点
　  分析认为，尽管大气污染治理板块的预期更为明朗，但相关公司的估值对预期的反应亦较为充分，下一个热点可能会是污水处理。根据污染治理的顺序，大气首当其冲，其余分别为水、土壤与重金属、农村环境。
　  申万报告尤其关注工业水处理。报告称，“十二五”规划的减排重点在生活污水，上半年工业废水污染事故降低政府容忍度，下半年水领域政策使得工业水污染市场超预期是大概率事件，深度处理和节水工程在工业水处理项目中的占比预计会逐渐提高。工业水处理是大行业、小公司的格局。业内环保公司基本都有自己专注与擅长的领域，跨行业的难度较大，这也无形中提高了工业水处理细分领域龙头公司的壁垒。
　市场预期，《水污染物防治行动计划》将在下半年出台，该规划预计将水污染领域投资从1万亿元扩容到2万亿元，万邦达(37.01,-0.650,-1.73%)、津膜科技(29.51,0.530,1.83%)、碧水源(42.70,0.630,1.50%)等相关公司有望受益。