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（一）调整乃顺从30日均线压力：不硬顶而主动调整，欲求牵扯下拉之后踩在脚下而上行，未来将在趋势上进行欲擒故纵的来回多次拉锯，也即“四渡赤水”
上周三在权重股反串主角修好指数观感的同时，也将市场送到超买的境遇。而自6124点以来，指数或急跌或缓冲或平复修正，但每逢或不到30日均线或60日均线必然回跌，没有一次硬顶的。沪综指已经处于圆平底状态，但每次起跳点均不高，此次眼见30日均线压力，也自然主动回缩整理，不仅指数如此，向上欲与30日均线一步之遥而金叉的5日均线此次也表示出欲呈夹角之际回撤而下拉，如此两根均线的“剪刀差”左边必然调整，除非30日均线下拉到指数脚边，如此行情才会启动，这个动作是三步：第一步，指数向上，挨近30日均线；第二步、指数下行，下拉30日均线；第三步、指数平走，再度与30日均线横向贴近。眼前即处在第二步或第三步状态。
也即调整从上周三就开始进行----是主动的、有规律的调整，更是投资策略的进一步朝向“抓小放大”而改正“抓大放小”错误；当然，每一次主动、有规律的调整最终会演化为无规律、被动的乱跌。周二，尤其是周三、周四、周五上午均是如此。直到周五下午的时候在一度反向回钩上行。另外，伴随着前期强势股如旅游酒店、奥运、农业股等强势阵营个股在指数已经连续五个交易日走低之后，鉴于上有解套盘，下有大量获利盘，而出现补跌或摔打之中的借机洗盘，如此对于局部市场人气有所影响。也给予恋恋不忘权重股昔日好时光的人们以暂时有机可乘。
周五指数所以能高开震荡走高。与美股回弹、国际油价下跌到每桶130元美元下方密切相关，外围市场走势多对于定价权旁落的权重股体系有影响，而且其多数时候是跟涨不积极，跟跌积极；当然，权重股左右内地股市的能力是有的，但其内在的深刻矛盾已经使得其除了调控指数之外，其财富效应基本丧失。
沪深股市如此主动回避30日均线压力，匍匐前进！且个股巧妙化解下有获利盘上有解套盘的状态，采取先扬后抑再迂回前进的办法。行情正在步步为营地按照本栏预想的“四渡赤水”方式和非指数而策略进取因素进行。
这种有规律的上涨，主动的调整，只要策略对路，根本不值得惊慌失措。岂能“庸人自扰、杞人忧天”？！股改新承诺锁定、大量中下游、非指数化投资品种的中期业绩增长或预喜，远盖过对于宏观调控数据教条及矛盾因素的不着边际的担忧。
市场前进必须回避漩涡之中的矛盾因素。
眼前维护稳定为基调，波动向上是规律，这是本预测系统对于目前行情的基本判断，行情性质是第二峰，是牛市下半场。应坚持非指数化投资策略为先的原则。也即厚此薄彼的态度。石油价格的波动代表着全球利益，更代表着任何脱离基本面的恶炒都会在过山车之后走向反面。
救市如同抗震救灾，初期需要血气方刚，需要激情的爱；但这只是一个开始，恰如激情自有它脆弱的一面，它至刚至猛，却难以持久，可以长久的是什么？是理性和爱，股市之中的重建家园何尝不是如此。
匍匐前进是常态；若放量大战（沪市须日成交额达千亿五），则将确定趋势和策略。
（二）梳理影响行情的因素顺序
现在市场有很多误区，比如喜欢以惰性的权重股或指数作为出发点来做行情，喜欢夸大周边股市趋势的弱势，或者将本不该也难以深究其理的宏观调控作为行情研判的出发点，而将更重要的股改新承诺、中期业绩增长新态势等搁置一边。
美股从14000点下跌到现在不过是-21%，而且是经过了近一年的下跌才到此位置，本周一度又见所谓美股暴跌的报道字眼，其实当日下跌未超过-1%；往往指数下跌超过-3%概率很低。
这种夸大美股似乎是在揭示危机不可避免，以强调内地股市波动是受外围股市影响。
眼前，中国也正在展开一场货币政策要不要松动的辩论赛：民间多言政策不对路，且已伤害实体经济，需要松动，且谨防经济由通胀向通缩转变；官方及维护官方的言论则言宏观调控取得成效，在通胀背景下，从紧的货币政策不能松动。商务部也对于其劝说人民币放缓升值步伐的报道进行了否定。真是公说公有理，婆说婆有据。
部分以为有松动的人自然失望或觉得预期错位，但本来没有预期且本来不作指望何来预期错位。回避相关处于矛盾漩涡的板块自然坦然。
如此可见，在股市独立思考，谨慎看待媒体言论及多空观点有多么重要？！
最新的利好包括，油价下跌、美股上涨、8月解禁股压力较大但多家公司大股东承诺继续锁定。这样看来，目前市场已经出现阶段性化解矛盾的方面及因素。
石油价格的波动被局部操纵，左右着全球利益，但任何脱离基本面的恶炒都会在过山车之后走向反面。美国总统布什宣布取消美国近海石油开采禁令；且市场传闻称美国政府有可能采取类如新兴国家的成品油价格管制机制，给成品油零售价格的上限封顶。随之而来，油价出现大跌。
布什乃石油世家，很难不联想到两次伊拉克战争没有给其家族带来好处，自此石油价格较长时期高企，对其好处多多。眼前举动耐人寻味。
当然，我们也须从中看到大宗商品价格波动的背后乃是实体经济高潮之后的平复，要警惕一个极端之后走向另一个极端，也就是说我们在高兴油价下跌同时，也须注意到：这也是大宗商品价格走势引导实体经济价格链条出现景气衰退的开始。谨防抑制通胀无力之后，一旦物价走势走向反面，而滞涨局面出现。
要增强宏观调控的前瞻性、灵活性。否则，处处被制约，时时有麻烦。
遗憾地是，许多人对于外部世界的伎俩很陌生，决策常常闭门造车。直观地看待世界诸因素的变化，常常作出与世界商品价格体系相互矛盾且滞后节奏的事情来。比如国储局在期货铜牛市初期的抛空，部分钢企在铁矿石价格已涨到末端之后的追涨，且签订长期供货合同，哪有有丁点前瞻性？又有一批公司公布中期业绩增长，继续看到超级航母公司所处行情的景气下滑，有可能步入亏损，还在不识时务地大举扩张。
另外，中国乃大国，地分东西南北，却被一刀切的宏观调控政策所左右，貌似科学、实则数据教条，然后照搬照抄西方已经过时的经济学经典理论教条调控复杂经济，短期松过头之后长期紧过头，如此惊人之举与近现代史某些人何其相似，中国革命历史上，过左与过右之经验和教条不知害过多少人，而今，中国经济面临如此复杂多变的国际环境，教条主义者还在那里引经据典，如此脱离世界及中国实际，前景难以预料。
而美股上涨得益于油价回落、美元反弹和中期业绩报表之中部分公司的好消息；当然，美股的上涨也与政策救市举动密切相关，比如美国证券和交易委员会（ＳＥＣ）主席考克斯７月１５日宣布，为防止部分投资机构利用卖空机制操纵股价，将限制投资者卖空美国两大房贷机构和券商股票的某些行为。这是美证券监管当局本周最新推出的“护盘”措施。
A股面临的股改解禁股压力仍大，未来三年预计将有近16万亿的限售股解禁流通，可预期的减持规模仅为1.7万亿元，虽然减持压力远远小于预期，且减持压力主要集中于2008年，2009年之后减持规模将大幅缩减。但眼前压力不可小视，今年8月，无疑又是今年解禁潮的一波洪峰，8月份共有84只个股的约229亿股解禁，市值逾2000亿元。其中包括大量钢铁股、金融股的解禁压力；也须留意部分公司大股东表示将不会减持，可以清晰地看到，作出锁定承诺的至今仍是中小型企业居多，超大型企业至今尚无一家这样大方。
总体看，存在的矛盾因素很多， 但需要区分主次先后。
我们重要的是从主要的矛盾面方向着手进行行情布局。
从6月18日起，进入牛市下半场。行情并不悲观，但也决不能过喜，且需要改变三个习惯：
第一、应以个股、板块、指数顺序看待市场强弱；以策略进取代替指数趋势进取；第二、以非指数化作为行情主流；而将指数化投资方向作为非主流；第三、目前行情在考量基本面因素时，关注顺序应是锁定承诺、中期业绩增长、宏观调控等等，将那种硬要理却理不清的众多矛盾因素，包括宏观调控因素仅从策略上加以回避矛盾板块，而不要深究其对于大盘如何产生影响。目前公布了较大幅度增长的中报，使得相关个股具有比较走强的优势。但多以非指数化投资方向公司增长因素突出，本栏一再认为其是行情主角，是无条件的、少条件的；而指数化投资方向个股则是有条件甚至多条件的。
总之，一切需要从主要矛盾方面出发，化繁为简、避难就易，坚持排斥牛市第一阶段的思维方法，如此才能在牛市第二阶段如鱼得水。
因大股东在牛市下半场索取的利益更大，下半年行情不会单边下跌，但多空之间必然有较长时间的相持阶段，且牛市下半场属于牛市残局，机会之大，陷阱更大。必须“七份清醒三分醉”！
以6月18日为标志，也即空间下跌-55%、时间吻合“锁一爬二”股改安排之进入全流通，三一重工（600031）作出限售股解禁新承诺为标志，表明市场进入牛市下半场转折之后，未来解禁股比例更大决定了必须启动下半场。
如此，占据制度便利、游戏规则便利、信息及资金优势的大股东，如此开启牛市下半场，不是为普罗大众，而是为他们自己。
他们将一箭三雕。
股改初期及牛市上半场的利益、中场推倒之后下半场的利益、牛市终场的利益。这种如意算盘在钱多人傻的资本市场很有可能如愿以赏。
但对于市场长远的健康发展却带来祸害无穷。
当然，智慧性投资者自当先糊涂，再清醒；先随和后独立。
奥运期间，维护稳定为政策风向。对于行情以平和上行为主，趋势须有匍匐前进、在过喜、过悲之中找平衡或腾挪空间，策略上要大胆进取；把握板块轮跳的确定性而非随机性。
（三）思路决定出路，策略进取永远比趋势进取主动
本周五几个有代表性的指数由强到弱分别是：深300指数3.58%、沪综指3.49%、深成指3.23%、深证综指3.03%、沪B股指数2.53%、中小企业板指数2.14%。全部指数上行，其中权重股引领的指数体系领先；权重股主动打压之后眼前主动做多，目的是有节奏调控指数与30日均线的关系。
本周几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪综指-2.74%、沪B股指数-3.60%、中小企业板指数-3.32%、深证综指-4.13%、深成指续-4.42%、深300指数-4.67%。全部指数再度下跌，其中大型权重股引领的指数相对抗跌，但金融、房地产左右的的深成指等跌幅居前。
策略进取少障碍，趋势进取则多烦恼。这是两种不同的前途选择！
今年4月底之近“千点行情”拉开牛市“下半场序幕”；而到6月17日（实际上三一重工这一天停牌无交易，应从6月18日算起）指数完全抹去去年之涨幅，且沪综指62124点至2695点之总跌幅-55%(其后稍过到2566点，也是属于力求抹去去年K线全部，全年最低点是2541点），完全吻合上一轮2245点至998点大熊市的跌幅，时间上也吻合“牛”两年、“中场推倒”一年（从去年5.30算起今年年中）“锁一爬二”的股改安排进程，而今以三一重工（600031）作为股改第一股开启全流通时代。正式进入牛市下半场！现实看：解禁股是目前主要矛盾所在，利用或化解矛盾是上上策，时空差是策略的高明，非简单的趋势高明；股改无解、宏调难调，众多地无解或难解方程式决定了牛市下半场是较中场推倒休息之后机会增大，但陷阱更大的阶段！
性格决定命运，有思路才有出路，墨守成规，将永远是资本市场上被宰的羔羊。
本周涨幅前3名A股依此为：吉林制药（000545）33%、安源股份（600397）25%、大橡塑（600346）24%；本周跌幅前3名A股依此为:本周一复牌的ST深泰（000034）-50%、本周三复牌的华丽家族（600503）-41%、东阿阿胶（000423）-28%。
周五沪综指报收于2778.37点，+93.59点；深成指9588.40点，+300.03点。
（鲁晓云/2008年7月18日16：00）
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）
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