作者：苏渝 发布时间：2008-05-28 22:21 来源：中国证券报·中证网




　　上市公司之所以被称为公众公司，原因在于它的社会化，一言一行、一举一动都必须对公众股东负责。要成为优秀公众公司，起码要迈过六道坎。

　　第一道坎：社会责任坎。当大灾来临，全国人民鼎力相助之际，有些知名度很高、社会形象很好的公众公司高管“破了相”，被网友骂得体无完肤。本来，公司捐多捐少，都是一份爱心，不必攀比。之所以遭到网民如此愤慨的“炮轰”，只因公司是公众公司，他们自己则是公众人物，他们此次的言行刺痛了赈灾股民的心。尽管后来他们都道了歉，并追加捐助，但要修补受损的形象，不像缝合伤口就能痊愈那么简单。而加多宝的王老吉在央视“爱的奉献”赈灾晚会上捐资一亿元后，名气并非最大的王老吉饮料在市场上居然卖断了货。正如一位网友所言：“有社会责任感的企业，应该赢得更多尊重。我们要身体力行地支持王老吉，喝饮料就喝王老吉!”这就是社会责任感和奉献爱心的必然回报。公众公司在社会责任面前没有理由讨价还价。不迈过这道坎，即使你做了一万件好事，但一件蠢事就会把你绊倒。

　　第二道坎：分红坎。重融资轻回报，这是我们股市的一个顽疾。资料显示，312家公司连续5年未分红。一家股价炒得很高、业绩也不错的蓝筹公司，自1999年上市以来未分过一分钱，除了股改也未送过一股，融资却达到8.88亿元；而上市14年未分红的有1家，12年未分红的有2家，10年未分红的有3家。这些公司业绩和公积金都不低。有家公司，1998年上市后分了3次红共5000万元，融资却高达125亿元。反差之大，真是不比不知道，一比吓一跳。笔者认为，分红应与上市公司再融资硬性挂钩，一毛不拔的“铁公鸡”就不能让它再长毛。上市公司过不了分红坎，也不是好公司。

　　第三道坎：再融资坎。作为公众公司取得了上市权，再融资也无可厚非。但融多少、什么时候融、融资方式、募集资金投向等，都应公开透明，掌握适当的度。因为公众公司的口碑比钱重要十倍。有一家在再融资方面“狮子大开口”的公司，最后钱没弄到一分，还遭到了社会公众前所未有的痛斥，股价被腰斩，多年经营的美誉度也变成了“没誉度”，业务遭到了公众抵制。有“世界第一CEO”之称的杰克·韦尔奇有一句名言：“不可靠就抛掉它”。投资者有的是抛股票的脚。所以，公众公司在巨额再融资这道坎面前，应慎之又慎。

　　第四道坎：公信力坎。自从被誉为“财务侦探”的夏草接连质疑某些上市公司业绩后，公众公司的公信力又被重提。在今年一季报中，一家上市不满一年的公司，业绩变脸的速度就快过了川剧变脸，其股价也从上市时的35元暴跌到9元。还有20家公司一季报净利润同比下滑，最严重的下滑了77.49%。尽管这些公司业绩“塌方”有诸多原因，我们不能妄自猜测这些公司都有包装上市之嫌，但个别包装制假现象确实存在。但假的就是假的，包装终会被剥去。所以，希望公众公司要自律，能迈过公信力这道坎。

　　第五道坎：信息披露坎。一些公众公司在重大资产重组、签订大合同、高送配停牌前消息都不同程度地泄露，让一些利益团体赚得盆满钵满，最典型的有杭萧钢构。信息不对称，只能让少数人稳赚不赔，而损害了公众利益。我认为，应该强行让公众公司迈过信息披露这道坎。

　　第六道坎：大非解禁坎。大小非因在股改时支付了对价，按照契约获得了逐步流通权。但解禁不等于肆无忌惮地减持，特别是在证监会出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》后，特别是在大灾突降时，特别是在北京奥运会渐行渐近时，特别是在股市低迷、公众股东亏损时。顾全大局、严守操行、自律自重，公众公司的大股东一定要迈过这道坎。