周一沪综指低开（深市高开）走低，收市仍处于下跌状态，但个股却是涨多跌少。周一指数系列由强到弱分别是：中小企业板指数续涨2.45%、深证综指-0.94%、沪B股指数-1.69%、深成指-2.21%、沪综指-2.62%；而个股方面，1494家A股（未含停牌个股）当中，上涨782家，持平155家、下跌557家；上涨：持平：下跌分别是：52.34%：10.38%：37.28%；创出新高个股是32家，比上周五增加12家；创出新低个股5家，比上周五增加3家；突破区间个股122家，比上周五增加81家；周一涨停家数是15家，比上周五减少15家；跌停家数是6家，比上周五增加3家。目前行情不断显示出主流变成非主流、以前非主流日渐成为主流的“令人高兴”的局面，本专题系列自10月31日起至今冠以“百万雄师过大江”（之前从8月13日到10月30日是指数在个股强弱之“斗转星移”中逐渐“做头”的过程），并题记为“现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；现在倍受青睐者，将来却可能日渐衰朽。-----荷拉斯《诗艺》”正在意义一一兑现！

指数下跌乃是权重股及人民币升值概念如包含权重因素之金融股、房地产股等逐渐走弱被阶段性彻底抛弃的过程；但个股走强，则是逐渐再现非指数化投资个股魅力行情的开始。这是市场进入牛市第二阶段更趋明显的标志。

目前30日均线反压指数，6100点已成明显头部，未来即便指数形成左肩高、右肩底之头肩底转折，其向上突破也将是假突破，指数空间是不乐观的；但个股空间将非常宽阔，恰如“百万雄师过大江”，相当部分个股空间可观。继上周沪综指已经失守5日均线和10日均线之后，本周一沪综指已经5日均线死叉10日均线，且沪综指再失半年均线牛熊分水岭。而多数个股目前仍处于30日均线，且半数以上个股继续向上突破。

支持此观点的因素包括----

技术面特点：沪综指上攻到5209点处之后，主动回避30日均线，并顺应其继续下跌的态势进行时空回旋；而多数个股则已完成头肩底之右肩，当然多数个股比指数形态超前，也必须同时完成以30日均线作为下降趋势通道上轨突破之后的反向回探检验过程；另外，多数个股之MACD之DIFF与DEA已经有一度金叉、再度下压并上挑等趋势，而指数只有一度金叉，目前正在下压之中，再度上挑还未开始。

时空跨度：5.30”个股高位迫降，之后并不随指数走延伸浪而固执走低，随沪综指6100点高位迫降之后，其又低位坍塌，如此三波折腾，其时空跨度就是在熊市里也够得上发动一波像样的反弹行情，何况牛市并未彻底结束，仅仅是进入牛市第二阶段更注重非指数个股内涵增长之阶段呢？

政策导向等因素：持续的货币紧缩政策将带来金融机构的资金头寸压力更大，对于那些资金密集性行业影响不小，未来对于这类个股保持审慎是必要的；前周五起金融股走势就日渐见疲软，因宣布年内第十次上调存款准备金率而低开走高之中，受政策调控因素影响明显的部分权重股、金融股及房地产股就逆市率先下跌，这是顺从政策面之导向，上周后期针对垄断国企必须分红的规定，也再度对于“中字头”等权重股公司及部分垄断性行业个股构成利空压制----老热点也即权重股、指数化投资思路、牛市第一阶段的几大投资主题、垄断性热点在人们恋恋不舍之中逐渐淡化或被抛弃；新热点也即消费热点、科技人文主题、区域增长热点、非指数化投资、竞争性行业的姣姣者等在倍受怀疑之中日渐显示旺盛生命力。

牛市第二阶段的特点：指数的曲折平庸恰如本栏前期所预见，带有主客观性，是牛市进入第二阶段开始一反牛市第一阶段指数线性的粗放增长，权重股投资大行其道；大宗商品的长周期、人民币升值、股改红利、上市公司业绩周期性增长等几大投资主题已经因素有变和预期须有不同理解的开始。欣喜看到，非指数化投资取代指数化投资、消费热点取代投资性热点、中小盘股强于中大盘股、科技股强于资源股、区域性热点强于行业性热点；个股行情强于指数行情，股市已经具有内涵增长重于外延增长的可喜状态。尽管个股独立意识之难，恰如人们更习惯于随众而难有自己独立判断；老热点经过下跌之后时不时卷土重来，众多人士对其继续恋恋不舍和恋恋不忘；而新热点虽倍受怀疑却不断显示旺盛生命力！

辞旧迎新，布局2008年的需要：目前新股在扩容，市场会自动缩容，这是市场的自我调节机制，所谓一张一弛文武之道，指数空间有限、压力明显，但个股空间无限，机遇在于人；利弊相生，重在避重就轻、化繁为简、调整投资思路；坚持对于新生事物的关注，注重“厚积薄发”是永恒不变的真理。

总之，指数之调整顺从了时间周期、技术面要求、政策面导向、市场心理面状态、岁末情结、牛市第二阶段的趋向属于新老热点交接及新热点整固。我们终于在年底岁尾行情之中迎来恰如年初寓意的陈佩斯与朱时茂合演的相声《主角与配角》在“角色错位”进行“纠正”一样：非权重股、非指数化投资及二三四线股2007年起唱主角，而权重股、推动牛市第一阶段的几大投资主题则“唱配角”的状态终于“回归本色”！操作之中还须关注：考虑岁末终点及明年之迎新行情交接阶段中有冲刺、布局或了结及滚动之起伏----未来相当长时间内，个股将远强于指数，这是牛市第二阶段最鲜明的特点；而个股强于指数将成星星之火、可以燎原之势！

 鉴于多数个股技术形态已经走在指数前面，因此比指数要强，这显示非指数化投资的思路是正确地，而指数化投资却成为日渐衰落的陈旧思路；指数震荡反复，属于指数在做头肩底之右肩（或者再创新低此为左肩），鉴于市场心理方面还须克服缺点，因为历来人们更习惯于看指数做行情，哪怕某些指数存在着畸形和操纵，甚至被昔日“二八效应伤害”也继续如此；当然，已经有半数以上个股独立意识增强，不再作为昔日畸形的“指数化行情”目前开始矫枉过正过程偶遇短线曲折中的“牺牲品”。

目前是12中旬，离下旬年度结算时间不远了，如此，岁末情绪渐浓，某些年内涨幅突出的个股开始冲刺，也有见机派发或一路滚动出局的或者年内涨幅不突出、继续保守而“破罐子破摔的”；当然，眼前是年底行情终点，也是来年行情之起点，按照昔日经验，即便在熊市，岁末布局播种，来年春天必有丰厚回报；无论牛熊，试想，哪年开春没有行情的？一旦人们过完元旦、春节，万物复苏、人们就开始进取，资金也就开始谋求出路，所以，每年春天必有行情，这是长期颠簸不破的真理！从这个意义上讲，只要处于底部形态、公司基本面不差，眼前许多个股只要闭着眼睛买，来年都会赚钱！

展望未来行情，12月12日前后成为此轮反弹行情之阶段性重要分水岭，但这并不是行情就此终止的信号，而是多数个股维持活跃局面且远胜指数的“变奏曲”；是旧热点分崩离析、新热点方兴未艾；一言以蔽之是未来投资战略大转变的序曲！

尽管新热点在短线走强之后有随和指数的牵强过程，但本质上更是顺从多数个股按自身规律回探检验30日均线或碗口支撑的回抽而已，而震荡幅度较大是大涨前的序曲。我们高度看好2008年行情，但强调不能重复回到以前指数粗放增长的状态，2008年是更注重个股行情，更注重内涵增长胜于指数外延增长的年份；而今年是“养猪催肥之后再杀猪”的“凶险之年”、是储蓄资金搬家、证券化率大幅提高、国民财富效应在证券市场真正来临前的“风险教育年”！人们记忆犹新---1996年也是鼠年，这是一个牛市的真正旺年；2008年将又是一个证券市场真正“丰收之年”，它将比今年更加实惠！

本周一A股之中涨幅前20名依次为：华立药业（000607）10%、西藏药业（600211）10%、大连热电（600719）10%、长百集团（600856）10%、全聚德（002186）10%、安琪酵母（600298）10%、鑫富药业（002019）10%、中科英华（600110）10%、中纺投资（600061）10%、美的电器（000527）10%、中技贸易（600056）9%、昌河股份（600372）9%、岷江水电（600131）9%、羚锐股份（600285）20%、旭光股份（600353）20%、SST新智（600503）20%、昌河股份（600372）19%、华星化工(002018)9%、科达股份（600986）8%、天富热电（600509）8%、青岛软控（002073）7%、昆明制药（600422）7%、青岛海尔（600690）7%；周一A股之中跌幅前10名分别是：百利电气（600468）-10%、香江控股（600162）-10%、国兴地产（000838）-10%、万好万家（600576）-10%、泛海建设（000024）-10%、海德股份（000567）-9%、中达股份（600074）-9%、华业地产（600246）-9%、万通地产（600246）-9%、万科A（000002）-9%。

如最新预测：果然上周五初步稳定，本周二或之后将再度上涨，但未来非指数化投资才是正路！-----年底的氛围、牛市第二阶段的特点，6100点已经成为头部决定了---相当长时间内指数曲折平庸，老的热点总体“寿中正寝”；而新的热点“方兴未艾”！

自市场确已验证进入本栏所指之11月30日前后的回暖周期之后，反复强调:未来仍有必要不慕指数虚荣，但求个股财富殷实！要对于权重股进行冷淡处理，要将眼前行情放在“三个背景因素”之上：第一是年底的背景；第二是牛市已经进入第二阶段，第三短线注意30日均线，中线重视对于6100点前期确已成为指数头部的性质继续重视；并强调个股行情将远胜过指数，坚信个股行情是“星星之火、可以燎原”。年底的氛围，是保守大于进取；牛市进入第二阶段，将一改指数粗放增长的模式，进入到淡化权重股进行非指数化投资方向为重点；而6100点既然确属真实指数头部，未来指数上涨不要奢望空间，在牛市已经进入第二阶段之后动不动高估指数空间显得十分幼稚，而且动不动将昔日成功之热点作为今后布局重点也显得十分滑稽。必须坚持非指数化投资不动摇！这才是正确地趋势观和策略观！

周一属于老热点继续分崩离析、新热点欣欣向荣、稍有整合及分化、个股独立远强于指数的热点，让趋势性指数化投资见鬼去吧，策略性投资、非指数化投资前途光明。

周一领先的板块是电器4%、教育传媒3%、数字电视2%、商业连锁2%、其他行业2%、医药2%、电子信息2%、计算机2%、低市净率2%、农业龙头2%、小盘2%、农林牧副渔2%等；相对滞后的板块类型分别是：房地产-5%、银行类-5%、券商-4%、公募增发-3%、股权改革-3%、高价-3%、次新股-3%、H股-3%、大盘-3%、外贸-3%等。 

   
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）