记者 朱茵

    “调整投资策略”、“缩减自营”、“增强营销能力”、“加快创新进程”……，近期，从各家券商2005年的工作会议上不断传来的主题词显示，券商在新的一年里对工作重点做了大刀阔斧的调整。时下包括东方、国泰、申万、海通等等券商都对今年的工作思路做了部署。他们的工作重点一方面是努力化解目前的困境，一方面是大力推进新的业务发展。

    投资业务站在十字路口

    值得关注的是，今年不少券商对待投资业务非常谨慎，甚至提出逐步放弃自营和资产管理业务。近期，一中等券商在其工作会议中明确，将对资产管理和自营业务进行清理。原因很简单，去年公司亏损较大，对于今年的行情也并不是很看好，在这种情况下，公司的目标是逐步清理规范现有的投资业务，并且不再增加新的投入。据悉，这家券商的想法并非独有，目前已经有几家券商对自营和资产管理业务采取收缩态度，中等规模的券商尤其希望能及时止损和控制风险，有一家券商甚至表示准备出局，干脆不做了。海通、国泰等大券商去年就对这些业务进行大规模收缩，期望在今后的创新试点中能够轻装上阵。

    业内人士表示，在综合类券商的投资业务中，资产管理和自营一直是比较受到重视的，但这一业务普遍无法保证有稳定的收入来源，本身的盈利模式就有问题，券商对这一业务的调整主动、被动因素兼而有之。痛定思痛，不少券商主动放弃了过去保本保底的理财方式。例如国泰君安去年对十多亿的资产管理业务进行了大规模的清理，以保证资产管理业务能够轻装上阵。由于新的资产管理业务的开展需要在政策允许之下，例如集合理财等新产品的发行首先需要获得创新试点券商资格。这对于券商的业务开展设定了门槛，自身资产质量不高的券商短期难以获得资格，也不得不放弃。在自营方面，券商普遍计划缩减规模，保持非常谨慎的态度，即使是去年收益非常好的券商也表示，今年要“以市场收益率为参照，保持自营投资业务的创利水平。”

    目前，光大、广发的集合理财产品通过了监管层评审，据悉，中信等券商的相关产品也在积极准备中。集合理财产品的发行对于券商的资产管理业务显然是重大转折，不少券商近一年来都在积极酝酿中，他们认为，这一产品的发行真正标志着券商资产管理业务的转型。

    究竟集合理财产品能否拯救券商，新的资产管理业务能否做大尚有待市场的检验。但将历来风险最大的投资业务看紧，整体业务走低风险路线已是券商共识。正如海通证券董事长的年度工作报告题为《扶平创伤、走出低谷、深化改革、二次创新》，也揭示了券商的当务之急。

    资源整合  营销搭平台

    随着新股询价制度的实施，不少行动积极的券商已经新设了股票销售部或者资本市场部，在组织构架上对经纪业务和投行业务进行调整。例如海通证券计划成立资本市场部将投行、研究、国际业务、自营业务从制度上进行融通，构建综合的客户服务平台。申万总裁在其工作报告中也明确表示：“将资源迅速整合，实行必要转移，集中到最能打开业务局面，迅速形成盈利的方面上去。对于一切不利于促进业务发展，不利于增强盈利能力，不利于有效控制风险的组织构架、业务流程和管理体制，实行坚决的调整。”

    东方证券今年重点计划构建公司统一的营销平台和销售网络。一要推动营销中心的建设；二要发挥公司营业网点的地缘优势，合力开发投资银行项目；三要调动公司整体实力，保证集合理财产品的成功发行，做好基金产品的销售工作。

    据悉，在申万今年的九项工作重点中，对经纪业务提高盈利能力有细致的规划：一是加强机构客户的开发和服务；二是深入推进非现场产品；三是提供适销对路的产品系列；四是力争收入结构的多元化；五是实施营业部技术支持和后台管理上移；六是调整和完善营业网点布局，巩固经纪业务的基础性地位。东方证券有关人士表示，经纪业务是公司可持续发展的基础性业务，要深入推进有形网点与无形网络、现场交易与非现场交易互补结合的市场策略。该公司期望在现有虚拟营业部的基础上，探索建立网上经纪公司的方法和途径。继续深化经纪业务的平台建设，拓宽产品线，增加代理业务范围，向“通道+理财”盈利模式转型。在具体经营措施上，该公司鼓励营业部按照客户营销、后台运营和风险管理三分离的原则，因地制宜改革经营模式，集中精力做好前台业务。实施经纪业务集中管理和营业部分类管理等科学管理手段，进一步压缩营业场地，降低经营成本，提高自身在当地市场的份额。

    创新试点实效有待体现

    东方证券、光大证券等前期获得创新试点资格的券商都表示年初会非常忙，他们希望发挥“先发”优势，凭借创新产品抢占市场。国泰君安刚刚获得创新资格，内部正在积极准备产品申报。申万则表示在继续积极争取创新试点资格的同时，强化以客户为中心，以市场为导向，大力推进业务和产品创新。该公司希望把已经设计开发出来的产品推向市场，同时着力推进资产证券化，期望在上半年率先突破。

    据悉，东方证券在创新试点工作上已经做了统筹安排，计划分步骤实施：一是要加大参与创新的力度，促使组织、制度、业务和产品等四大类创新工作齐头并进。该公司已把8项成熟的重点创新方案上报证券主管部门。二是要启动新一轮增资扩股的准备工作，筹备设立网上经纪、资产管理和投资银行等专业子公司，并在此过程中积极引进境内外战略投资者。三是要通过收购兼并、主动调整等各种有效途径优化营业网点，尝试经营规模的外延式扩张。四是要结合创新发展的实际需要，以效益最大化为导向，适时改进组织架构，再造业务流程。（中证网）