（一)市场有惰性或者选择：生存方式决定命运！----“大周期个股”沉默中获得并引领“新生”！

    近周“树欲静而风不止”：扩容压力增大、中小企业板临近、熏染QDII即将推出、加息预期被强化、庄股成批自杀、指标股接连不断恐慌、紧缩风暴效果暂时未必尽知，股市深层次矛盾再度敏感、“资金结构性硬伤”，不少机构生存陷入困境，总之是“旧伤未平、新伤不断”，如此使得一批批个股从“高低两个视野位置”前赴后继出现跳水或坍塌，技术面上，也因指数上周三遇阻30日均线或者布林线中轨之后的下跌，到本周初形成希望既有、转瞬却无失望之后的略为“倾斜或者倾倒”，个股更是泥沙俱下，股价面目全非者比比皆是，对比环球股市，虽然也时有矛盾，但相比具有可预测或可操作性，尤其是周边之美国道琼斯指数和香港恒生指数近周几乎单边上涨、好戏不断。

    沪深股市调整之中险情是有，但也未暂未出现指数极端走势，在上证综指达到本网站较长时间之短、中、长设定之多方止损点1450点区间时（本周最低点是1456点），因触及上证综指13年对数图之最原始上升通道（95点与104点连线）下轨延伸线，且此也恰好是与去年之另一原始上升通道（325与512点连线）下轨延伸线重叠。指数出现暂时性稳定，并在本栏近周反复所指“大周期个股”引领下，出现一定程度稳定。

    后半周暂时和缓的相关消息包括：三部委澄清QDII将于近期推出的传言、宏观调控数据显示初步见成效、本周四、周五新股上市停顿、发行新股节奏变缓。

    但市场仍不放心或者不相信眼前的指数状态是否趋于稳定，另外由于热点虽然不断，但持续性不强或者总被质疑，特别是所谓的“核心资产”目前号召力大为减退，市场进取心或者惰性不小。

    过去，人们常常有感于：“行情不在沉默中死亡，就在沉默中爆发”，虽然矛盾重重，不管后市走向如何？类似“火山”爆发之前会有征兆吧！？烦躁不安？-----一种预感、一种防范、一种希冀、一份失落、更多地是惊魂未定后的彷徨！？

    诚然，这么多投资人难受、恐慌，很难说大家都在认识上有问题，说明我们市场的确有某些结构性缺陷，如扩容速度和质量是否失当？市场化进程是否过快？宏观调控是否过度？监管是否出现一边倒，或过左或过右？等等。但也应注意一点，“时空点节奏”或“运行特征”。

    比如，1783点调整以来，指数好多次倾斜，却没有一次向下大幅跳空，而且每次调整都起源于指标股先行拉抬之后，然后一根根阴线开始放下来，甚至上周三指数始自30日均线或布林线中轨的调整也是如此。

    如此说明指数的下跌，是否是有计划进行或者说是在某种可控或者可知范围。当然，市场调整之可控，但林林总总性格各异投资人本能地趋利避害，仍造成“多米诺骨效应放大”，场内因而“生态平衡”遭到破坏，导致个股出现“失衡的下跌”，也间接说明股市的“软肋存在”（违规资金和股权分置等结构性缺陷）。说明资本市场之“脆弱性、敏感性”！目前，只差要对资本市场之“重要性”再度加以认识，过去说政策市是政策干预过多，那是指上涨较多的时候；目前股市下跌过多，不能再以一句“市场化”（即不调控指数）为搪塞！“庄股自生自灭”可能世界股市历史上有，但众多人损失惨重，则政策必须有所作为，何况股市大调整本身与政策变动预期有关呢？

    本周指数没有出现大阳线，但本栏预测之一批持续调整个股，也即“大周期个股”崛起却是在周四和周五之中典型的事实，说明：转换思路，前瞻性关注更长远的周期、更真实的转折力量和更明确的趋势方向尤其必要！当然，这种力量首先来自新的局部，逐步引导市场获得“新生”！今后投资，在趋势性因素判断之后，最重要的还是策略性生存。

    策略性方面，上周判断本周基本验证：一、不要再过分炒作新股！-----本周果然次新股一度出现较大幅度跳水（这是局部坏事，但因是对于理性之后的非理性的纠正，因而具有积极意义）；二、“大周期个股”更应关注！-----本周虽然“核心资产”个股再度卷土重来，但其号召力已经明显不如前，反之，本栏近期一再强调“大周期个股”崛起，证明市场有新的思考或者逻辑，这是一个比较重要且需要继续关注的现象。-----上周五本栏最后一句话，好股是什么？“善藏者善飞”。其实，就是指一批过去持续或“长周期或者大周期下跌”个股基本面支持其今后不太会受宏观调控直接影响，而继续支持其一定阶段“景气升温”。

    虽然周五上影线较长，但连续两天的见底上扬，结合近三周周K线之下探支撑、冲高回落、惯性下拉，其本周触及上证综指对数图原始上升通道下轨1450点区间位置，“局部引领”，先后转折的行情有望成立。

   （二） 促成未来可能上涨的“四种因素或力量分析”

    过去，“把握热点、把握股市人生”，但最近几个星期，本栏一再强调：要想在股市里生存得时间长一些，不要过度炒作或参与热点，今年是消灭“英雄或者强势股的一年”，代表了“股市失败地第五浪”与“实体经济三浪（3）起点”或者熊牛转换“交接点时空之混沌时期”-----市场价值观的矛盾或者重构：我们应该有跳出盘面“中周期”或者“政策调控短周期”，着眼于实体经济更为长远，因而需要具有更为“真实反映本质趋势”或者靠近“真理性策略”的投资视野。

    股市没有绝对真理，若说有，那也只能是相对真理，如基于局部或阶段性因素衡量之后的比较因素----周期性原理，而且这个周期具有小、中、大之分。

    本栏认为：接下来，过去种种或者现在进行的种种不当之进取之行为，仍可能遭到曲折或者失败。假如具有生存基础，促成未来可能上涨之因素或力量有“四种”。

    第一是供求关系阶段性或者局部缓解；第二是一部分“大周期个股”崛起；第三是宏观数据再度修正人们的预期，由此导致做空力量重新认识和有选择性地进场；第四、市场化程度较高，动态优异和持续良好的一些企业类型将长期看好。其中第二和第四相关联。

    所谓供求关系局部缓解，最为典型地是本周双鹤药业一路涨停上去，其下跌过50%弹性因素固然重要，但重要的是公司基本面变化可能不大，而其前期跳水主要是二级市场运作者之一闽发证券“出事”，导致被抛售，但在其下跌过程中，其越是下跌，越没有人买进或者是人们对于这部分问题股太多，心有余悸，所以是不敢碰的，如此在下跌过程之中属于无量空跌下来，若其筹码过去高空盘旋没有出清（前期是没有办法出局的），现在闽发证券的筹码一下子被“控制和锁定”，因筹码集中供应少了，自然能够连续上涨了，但这种上涨显得比较悬？当然，此“示范效应”已经促成本周五依样画葫芦，使得南方证券之“双哈（哈飞、哈药）”、包括华夏证券持股“太极集团”等过去“炒股炒成股东”之问题券商概念股目前无量被封于涨停。当然，即便不是“问题资金”或属于“筹码被控制和锁定”，只要某些下跌幅度过大，远离成交密集区的品种，客观上也能在一定价格区间筹码被无量锁定，从而产生弹性十足的阶段性或局部上涨，等等，这类个股的操作要点是：一要看哪里是成交密集区，二要看其什么时候被锁定筹码被释放出来，一旦局部供求关系改变，则会出现较大抛压。

    所以供求关系的阶段性好转，还包括近期本栏感到：本周四、周五暂时没有新股上市了，是否说明暂时新股发行或者上市节奏因市场低迷有所节制，若中小企业板推出期间，原有主板新股发行上市节奏变缓，或者中小企业板新股炒作风气理性而收敛，如此新股分流大量老股资金的现象就会减少。在此，本栏再次呼吁并强调：新股炒作含蓄或者悠着点，如此于人、于己、于市场众多方，包括大家的长远利益都能得到一定程度保障，不能再造就新股发行上市受欢迎的“虚假”信号了！-----本周新股一度较大幅度跳水，已经给那些专门热衷于炒作新股的投资者泼了一点冷水，当然我们并不是一概否定新股的投资价值，但我们必须强调要注重“股市生态平衡的建设”：不能竭泽而渔！一个市场历史遗留问题如果成堆，不能放任自流再开设一个新的具有遗留问题的市场，并支持或允许市场对分、过度偏离投资价值地炒作。长此以往，“皮之不存，毛将焉附”？

    关于“大周期”，是本栏近期反复介绍并提及的板块类型，举凡股市炒作周期过去是两年半，而企业景气周期往往是五年一个循环，而政策周期往往也是五年一个计划，但现在市场化之取向，调控之中，往往会因事因人而变，所以难免会产生调控周期缩短的情形，比如去年非典事件，政府很着急，货币供应加快，主客观助涨物价上涨，并导致某些行业火上浇油，结果今年市场又遭遇紧缩风暴，政策调控尚且如此缺乏前瞻性或客观连续性，投资者又如何不会受到“无辜伤害”？要避免被迫“最后买单”，我们需要更为长远地考虑上述领域或者“新景气行业周期性”上涨的背景因素，看其是属于短线因素、还是中性因素或者长线因素？如果某些行业的增长本来属于“长周期因素”，即便是政策面干预的较为厉害，最终其增长之后还是增长，如此我们就可以在适当注意控制系统风险时，給予其较高的买进或者持有的评级。最近两年，很多行业复苏，具有这样或者那样的因素，我们所要选择的就是那些长达7年甚至13年以上一直处于景气不佳的行业或者区域经济类型，如此它们的上涨不会受到一些偶然因素的制约，其转折更为真实。

    这方面，本栏上周已经一一列出某些行业或者区域类似属，此不再重复。

    我们需要关注政策调控小周期，更要注重资本市场运行规律之中周期，尤其是要注重实业资本的长周期因素。如此在衡量市场价值假设前提之下，我们具有找到相对风险较少，而机会较大，并且最终潜力凸现，等待众人发现，已经事后后悔莫及的投资对象。这些视野不是热门，而是冷门，或者是具有矛盾的领域。

    至于宏观数据显示某些改变，如此会动态调整人们预期------发现市场之中认识“偏颇”，参与之后的修正机会。不说目前，宏观调控见成效，人们觉得突然，即便还有摇摆，但数据本身的确会阶段性改变人们的一些看法：市场之矫枉过正的力量也会如此利用或纠正这种看似事是而非的情形。其实这一轮增长，主要是上一轮调整周期过长的原因，如此在矛盾之中一旦局部或者阶段性过热，某些戴着“有色眼镜”的经济学家或者权威人士就会感到太不正常，其实预见包括适度情绪反应是可以理解的，但要注意增长既然是必须的，如物价上涨也是必然的，调控也是必要的，何必如此过度偏紧？如果过程太长、力度欠当，最终效果不一定事事如愿，且会对于经济层面“伤筋动骨”，损害许多企业和无辜百姓的利益。----千万不要在付出代价之后，最终来认识到“以调控对调控、为紧缩而紧缩”的极端性、片面性。总的趋势是，可前瞻性认为：实体经济的增长，必然要求虚拟资本也事前预期或者事后促进或被迫跟涨。总之，我们要科学理解经济各个层面，重视政策本身，也要注重政策的变化，或者最终政策调控最终是要契合实体经济趋势性总体性方向。近期数据开始改变人们偏颇看法，使得行情具有相对弹性空间，包括“中性的财政政策或者中性的货币政策”之取向或最终的正确理解！

    与第二点相联系，最为重要的是第四点：市场化取向，虽对于其不能一概肯定，但可以作为我们选股之重点视野，因为既然所有的调控目标最终都是指向“国际化、市场化”取向，如此那些已经较为充分地已经完成“市场化进程目标”的行业个股自然要被“重点看好”，其中特别是那些可能股性不活，但实业资本运作较为成功，其经营作风也许保守但却换来业绩稳定，这比那种朝三暮四，过于依赖资本运作的增长模式来得真实和长久，因而也更为放心。这类企业虽然也经历各种周期因素的考验，但其主要依靠实业、主业或审时度势适当稳健投资，如此业绩也基本上不受所谓周期影响，本栏把这种企业叫做“市场化程度较高、管理规范-----动态优异和持续良好之企业类型”。它们是我们价值假设前提下最终能够信任或较长时间关注的投资对象。属于“非中小周期类个股”，而是“大周期增长视野个股”。

    本栏多次强调：今后生存在趋势性因素判断之后，最重要的还是策略性生存。股市投资抉择其实就是关于“周期内进退取舍”的实践过程或学问。性格和生存方式决定命运！----一切取法是否进退得当！进退得当事半功倍必胜，进退无度事倍功半，必败！

    总之，即便市场继续曲折，鉴于市场在总体或结构性调整，如果这是一个较长时间的命题，那么已经经历这样过程较长时间的行业、区域类型企业，就是生存方式得当，性格契合成功之类属。再次重复上周强调的：好股是什么--------“善藏者善飞”！

（较长时间一直延续至今，本栏”风云测市”专栏之中，将短、中、长三种角度的多方止损点放在1450点，这是经过测算，也是属于上证综指对数图上最原始的上升通道下轨线，即95点与104点的延伸线，此点是不能被有效跌破的，此点附近可能具有三种情形，第一种行情在此转折---局部引领最终出现“大型井喷”，另外若跌破也有两种结果，一种是经过假破位后出现反向修正式行情；第二是出现指数扩大或者松散性下跌。行情因而“极端破位”。总之近期指数的不确定性决定投资者需要审慎抉择，具体灵活对待，凡是个股盘中跌幅扩大，一般需要采取具体的灵活策略先行保存实力，另外也要密切关注盘面，尤其是政策面的变化，尤其是指数在放量后的趋向。）

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