记者 杨丽  南京报道

    本以为在王恒坐上董事长宝座之后，南京新百（600682）会暂时沉寂一段时间。然而，就在其股东大会召开的第三天，一则公告又将人们的视线吸引了过来。
    5月29日，南京新百公告称，因新百集团于2004年5月28日通过大宗交易购入金鹰购物持有的南京新百流通股1209.53万股，新百集团累计持有南京新百流通股1262.4527万股，占已发行股本的5.48%。
    在王恒刚刚当上南京新百董事长、“提前”进入南京新百的情况下，金鹰就将嫡系部队金鹰购物持有的股份全部“倒”给新纳入囊中的新百集团，此举引来了市场的诸多猜疑：是规避要约收购、套现保本，还是迫于资金压力，抑或这仅仅是金鹰逼近南京新百的一招妙棋？

    要约收购：规避还是申请豁免

    截至5月28日，金鹰控制的金鹰申、南京华美、新百集团等累计持有南京新百流通股3932.4226万股，占已发行股本的17.08%。如果金鹰系成员成功受让南京新百24.49%的国有股，那么其持有南京新百股份将远远超过30%的要约收购临界点。据此，有报道称，金鹰购物将所持南京新百股份“倒”给新百集团是为了避免要约收购。不过，一个很显然的事实是，金鹰购物和新百集团是由金鹰及王恒控制的一致行动人，“对倒”也是左口袋“倒”给右口袋，对其规避要约收购没有任何作用。金鹰要想通过减持流通股来避免要约收购，必须有与金鹰、新百集团没有任何关联的对象接手他们吐出的大宗流通股。
    至于金鹰系会否申请豁免要约收购，及申请能否获得批准，目前做任何猜测均为时过早。毕竟，南京新百国有股转让的进程尚需时日。而在国有股和流通股左右开弓的金鹰之吞并南京新百，必然还会遇到大量的曲折和障碍。

    金鹰的资金链吃紧？

    早在4月份，当时的南京新百董事长李三宁就以金鹰“承诺的资金未到位”为由拒绝与王恒的合作，并在召集新百集团所属企业领导开会时强调，“在当前银根紧缩的情况下，集团下属各企业尤其要严格加强资金管理绝对不允许把资金拆借给外企业”。李对金鹰的资金实力似乎有怀疑。可是后来，金鹰承诺的对新百集团巨额增资总算到位，从而完成了新新百集团的工商变更工作。
    那么，金鹰的钱从哪来？
    证券界人士分析认为，金鹰的资金压力始终存在，而为达到最终入主南京新百的目的，金鹰必须动用一切手段完成新新百集团的注册。如果资金不足，金鹰方面肯定要采取某些融资手段。而一旦新新百集团注册成功，就可以盘活这笔属于新百集团的资金，由新百集团向金鹰买股，资金得以顺利回流至金鹰以套现并缓解压力。
    金鹰集团一位核心人士在接受本报记者采访时并未明确否认这一点，不过他强调，即使不做这一交易，金鹰也可以统一调度新百集团的资金，这样做更多的是为了优化新百集团的资产结构，也为了今后运作和整合的方便。
    而如果继续这样“倒仓”，当地人士指出，被人们普遍关注的金鹰的资金压力将大为缓解。

    新百集团开始“冲锋陷阵”

    值得注意的是，在5月28日的南京新百公告上，有这样的措辞：“新百集团向南京国资公司表达了如下意愿：希望能够受让南京国资公司所持有的南京新百5638.26万股国有股，占总股本的24.49%”。而在此之前，向南京国资公司“表达意愿”的一直是金鹰。这一次，金鹰将新百集团推到了前方。这也没有超出市场的预料，本报历次相关报道中屡有提及。
    按照南京市“1+x”的方案，收购方在受让新百集团后，再以新百集团出面收购上市公司南京新百的国有股。此次新百集团的抛头露面似乎表明这个方案正在一步步实施。业内人士认为，对南京新百国有股的收购将以新百集团名义出现，这样可以顾全多方关系，取得收购上的种种便利。
    金鹰方面再次强调，金鹰现在还只是作为主要股东参与南京新百的经营管理，与国有股东和原管理层还在进一步磨合。对于“提前”出任上市公司董事长的金鹰掌门人王恒来说，这样的表白也许并非作态，人们注意到，南京新百新任财务总监具有国有股东背景。（中证网）


    金鹰借新百集团之手套现？

　　南京新百（600682）日前公告称，截止到5月28日，因金鹰关联公司购入股份和新百集团与金鹰购物之间的股份大宗交易，金鹰购物及其关联公司增持公司流通股175.58万股，现累计持有公司流通股3932.42万股，占已经发行股本的17.08%。

　　由于金鹰购物已受让了新百集团60%的股权从而对新百集团实现控股，因此乍看之下，本次新百集团及关联企业增持南京新百继续证明了金鹰一贯的说法：看好公司本身的资质和前景。但我们不能忽略的一点就是，本次的大宗交易是在5月25日金鹰对新百集团3.6亿的注册资金刚刚到位之后发生的。金鹰和新百集团的本次大宗交易原因到底是什么？

　　华泰证券董宏宇认为，金鹰此举很大的可能是为套现部分资金。金鹰购物和新百集团都属于金鹰旗下资产，这样的大宗交易既要产生手续费，又不改变其股份实际归属，且在刚刚支付了注册资金之后就实施这样的大宗交易，如果不为套现周转，很难用其他的原因来解释。据他介绍，新百集团虽然已属于金鹰，但目前其手中注册资金显然暂时不太适合用于新百系之外的投资；而通过大宗交易转让股份，可以轻松的将新百集团的闲置资金转移到金鹰购物的手中，同时又避免了二级市场抛售股票带来的下跌风险。而少量增持南京新百流通股的原因则可能是表示其继续看好的姿态，实际意义并不大。

　　记者按照公告中的内容给金鹰算了一笔账，本次大宗交易的交易数量为1209.53万股，交易价格9.48元，则金鹰套现了约1.15亿元。3.6亿元注册资金还剩下2.45亿元左右，截至2004年第一季度，南京新百的每股净资产为4元，如果将来可以受让南京新百24.49%达5638.26万股的国有股，按照通常不低于每股净资产的转让原则，需要至少2.26亿的资金，新百集团目前剩余的资金还是足够的。 （见习记者 李际洲/证券时报）