自2000年下半年以来,全面反映我国房地产发展趋势的中房指数出现了持续攀升的走势,这表明我国的房地产业已经走出低谷,开始步入又一轮发展时期,并透视出房地产业的持续复苏对拉动经济的积极作用。这一现象也表明,房地产股有可能再度成为股市中的亮点,会对我国证券市场的未来发展产生积极的影响。

    这种判断是基于这样的基本信息,即主导房地产业复苏的基本面发生了巨大的变化。首先,宏观经济出现了沿着“拐点”方向上升的走势。虽然今年美国经济回落影响到净出口额增加对经济增长贡献率,但中国国内较为独立的经济体系足以通过扩大内需来支撑经济增长,这为房地产业发展提供了一个较为宽松的市场环境；其次,政策因素影响的正面效应明显。按揭贷款银行数量增加很快,贷款期限和款项额度等条件明显放宽,有力地拉动了房地产市场的消费能力与购买力；再次,随着房地产市场的需求不断扩大,也降低了房地产企业的营运成本,例如降低了房屋空置率和减少了利息支出等。

    为什么说影响房地产股未来发展的“基本面”变化具有如此大的作用？原因之一就在于：房地产业发展与宏观经济景气周期之间存在着一种可观察的密切关系。一般来讲,当房地产业处于发展高峰时,经济往往处于景气顶峰；当房地产业处于发展低谷时,经济也常常处于谷底；当房地产业从谷底开始回升时,往往也预示着经济开始朝着“复苏———繁荣”的方向发展。正是由于房地产业发展的景气程度典型地反映了整个经济景气周期的变化,所以许多国外学者专家把房地产业景气程度的变化,视作为观察经济周期波动的重要指标之一。

    另外一个原因是房地产业景气程度的变化周期也会影响一般投资人的投资选择。因为有一种观点认为,房地产业景气周期与投资周期之间同样也存在着一种相关关系。当房地产业处于发展顶峰时,往往是抛售地产和股票之时；当房地产业处于“止跌回稳”时,是开始购买地产和股票之时；当房地产业处于发展低谷时,往往是人们持有现金或购买债券之时。

    从房地产业景气度变化与整个经济景气周期与投资周期之间关系的比较分析中,我们可以看到,目前我国的房地产业正处于景气程度逐步回升之中,这也表明我国的宏观经济目前也处于逐步回升的态势之中,由此我们可以预期股市中地产股具有相当大的投资潜值,也可以预期到逐步回升的宏观经济形势将对我国证券市场产生一种正面的积极影响。

    

    

    资料链接

    国家统计局固定资产投资统计司司长李启明近日撰文指出,房地产业有五大功能。一是能促进国民经济增长。据初步统计,在2000年全部固定资产投资增长的9.3个点中,房地产投资为其拉动了2.7个点,其中房地产完成投资4902亿元。根据投入产出模型测算,如果新增住宅投资500亿元,房地产业增加值占GDP的比重可以提高0.25个百分点,通过连锁反应,最终可拉动GDP增幅上升0.65个百分点；二是能拉动相关产业发展。房地产业要涉及40多个产业部门,据投入产出模型测算,每100亿元房地产投资可以诱发国民经济各部门的产出286亿元；三是能增加就业岗位。按照每亿元住宅投资与施工面积1：16.7测算,若新增500亿元住宅投资,就可以增加8390万平方米的施工面积,完成一万平方米施工面积需要从业人员167人；四是能使城市经济得到发展,城市面貌得到改善。五是能使城镇居民有新的投资热点。

    

部分房地产公司情况一览表

公司名称  股票代码  总股本（万股）  流通A股（万股）  2000年度每股收益（元）

中华企业  600675    58121.26        26546.68         0.19

天鸿宝业  600376    10825.00        4000.00          0.67

深万科A   0002      63097.19        39871.19         0.477

金融街    0402      12590.64        4796.64          0.32

金地集团  600383    27000           9000             0.312

东华实业  600393    10000           2763.19          0.523

陆家嘴    600663    186768.4        16052.40         0.187

阳光股份  0608      20860.02        9750.08          0.402

(记者 乐嘉春)