作者：白云帆  整理人：菜农  
  

☆ 发展战略与面临问题 ☆

１、广电数字化实施“三步走”战略。第一步是在前两年试验的基础上，从今年开始大力发展有线数字电视。第二步是到２００５年，我国发射直播卫星后开始开展卫星直播业务，同时开始播出地面数字电视。第三步是到２００８年利用北京奥运会转播之机，大力发展地面数字电视和高清晰度电视。在完成三个发展阶段后，我国的数字广播电视可以通过有线、卫星、无线三种方式实现对全国的覆盖。

２、数字电视标准亟待制定。我国数字电视标准选择始于去年１０月，最终入围的四家标准研究单位分别是：得到清华同方巨大资金支持的清华大学、上海交通大学、上海广电集团等十余家单位联合的国家数字电视研发项目总体组、国家广播电视总局背景的广播科学院、四川省以及成都市政府、四川汇源科技股份有限公司支持的成都电子科技大学。上述四家标准涉及的上市公司主要包括：北京标准中的清华同方，上海标准中的交大南洋、广电信息、东方明珠和广电电子，四川标准中的ＳＴ汇源，其中北京标准与上海标准最具有竞争实力。

三大机遇悄然来临

在数字电视这条产业链上，系着数字电视设备、数字电视网络运营、节目制作与集成及信息服务等环节，而在每一个环节上，差不多都有上市公司的身影。

１．电视网改造颇具吸引力。随着数字电视的开播，全国３０多家省级电视台的数字电视网改造，引发了数字传输设备厂商的激烈争夺。在这场争夺战中，国内企业如中兴通讯、华为、迪威视讯等较有优势。

２．付费电视市场前途无量。有数据显示：截至２００２年年底，全国固化和移动用户总数为４．２亿户，全年实现电信业务收入４１１５．８亿元；而目前国内４亿台左右电视机和近１亿有线电视用户，由于还只是接收公共电视节目，２００１年全国广电系统总收入为４７６．９亿元。这不能不让广电总局把数字电视增值业务提到议事日程上来。

据业内人士测算，观看数字频道，每位用户需交纳加密电视节目一次性开通费３００－４００元，ＳＭＡＲＴ卡１２０元，个性化的频道收视费以每户４００元计，按照到２００５年底３０００万的用户规模计算，平均每年会给广电总局带来１００亿元的增值收入。而高盛的一份报告预测，５年内中国的付费电视市场将达到１０００亿元人民币。因此，如果能把有线电视用户激活的话，仅付费电视一项每年就可使广电总局的收入有２０％的增长。这令歌华有线、中信国安、朝华科技这一类公司直面机遇。

３．彩电商将获拓展良机。４亿台左右的模拟电视机将被数字电视取代的市场前景。展现给了彩电企业一块诱人的大蛋糕。业内人士表示，中国的数字电视将经历机顶盒、标准清晰度数字电视ＳＤＴＶ、高清晰度数字电视三个阶段。京东方、广电电子、ＴＣＬ、海信电器等企业在大力投资ＴＦＴ、ＰＤＰ等数字电视的同时，机顶盒生产企业也悄然增加。据悉，目前国内数字机顶盒的生产企业已有２０多家，生产规模接近１０００万台。

在这些生产企业中，广电信息的产品不仅面向国内销售，而且在今年上半年还向欧洲市场出口了２０万台机顶盒；四川长虹则宣称其机顶盒的年产量已达３００万台；而ＴＣＬ也表示有上百万台的机顶盒以ＯＥＭ的形式在做。

然而，由于目前国内各地区的接收系统不一样，造成了各地的机顶盒不能流通，各机顶盒生产企业必须根据各城市不同的标准分区生产，这样一方面影响了企业的生产规模，另一方面也形成了机顶盒目前多由运营商统订统销的局面。一些地区如上海还采取了免费赠送机顶盒的促销手法以争取用户，其结果将是机顶盒的盈利水平远不及数字电视来得高。而且对机顶盒生产企业的评价也就不能只看其产能的大小，更要看其拥有哪些市场。目前，四川长虹称已与歌华有线签订了生产机顶盒的协议；康佳则宣布与重网合作，为重庆有线网提供机顶盒；而上海市场普及型机顶盒则基本由广电信息占据。

一旦反倾销对彩电出口的影响显现，国内市场的竞争就将更加白热化，而这种竞争将更多地体现在模拟电视的高端和数字电视上，谁能在这些附加植较高的产品市场竞争中取得优势，就能够把握家电消费升级换代的重大商机。

海信、长虹、康佳等都是国内彩电行业的巨头，谁能有机会在激烈的高端竞争中胜出，现在下结论为时尚早。海信电器的强劲崛起是因公司中标北京数字电视项目招标而起，而透过海信疯狂的背后，数字电视产业的巨大市场也实在诱人。买股票总是将希望放在了将来，数字电视产业的快速发展也将使市场开始重新审视这一巨大的蛋糕。

数字和政策显现巨大商机。为推进我国有线电视数字化进程，加快建立有线数字电视技术新体系，根据《广播影视科技“十五”计划和2010年远景规划》，广电总局去年发布了《我国有线电视向数字化过渡时间表》。时间表按地域将全国划分为东部、中部、西部三个地区，将过度的时间明确划分为2005年、2008年、2010年、2015年四个阶段。其中作为过渡计划的第一阶段，到2005年，直辖市、东部地区地（市）以上的城市、中部地区省会市和部分地级市、西部地区部分省会市的有线电视完成向数字化过度。作为证券市场的参与者，我们应该意识到，时间表的提出，表明数字电视不再是遥远的规划，它正在逐步成为现实，相关的产业将迎来巨大的历史性机遇。目前，中国已经把数字电视产业化项目列入国家“十五”计划的十二项重点项目中。根据国家广电总局的远景规划，中国2003年将制定数字电视标准；2005年将进行数字电视的商业播出；2008年将用数字电视转播奥运会；2010年广播影视节目制作、播出以及卫星、有线传输实现数字化，地面电视基本实现数字化，数字电视接收机得到普及；2015年将全面实现数字化，完成模拟向数字的过渡，停播模拟信号。换言之，在未来的12年内，目前市场上保有量约3.5亿台的模拟电视机将要全部更新换代，这将直接催生出几千亿元的增量市场。

数字电视会是借题发挥吗？

就在市场津津乐道于长江电力该如何定位的时候，一向不为市场重视的科技股突然杀了一个“回马枪”，它们有一个共同的名字——“数字电视”。那么，数字电视会否给市场带来更多的惊喜呢？

数字电视股之所以在昨日给市场一个惊喜，直接诱因就是媒体刊登了一则信息。该信息称，据国家广电总局消息，今年我国开始全面推进有线电视从模拟向数字整体转换的工作，而且还将2004年确定为我国广播电视的数字化年和产业化年。

此则信息就将市场拉入到对数字电视的无限想象中，据业内人士透露，数字电视规划的推出，意味着数字电视这块“大蛋糕”已初具雏形。据称，此块“大蛋糕”分为三部分：设备、传输网络与节目。有心者还分别对这三部分“蛋糕”的分量进行了测算，光数字电视机一块就能够产生6000亿元的市场预期值，节目的“蛋糕”更是厉害，达到了2.4万亿元。

如此预测数据昭示了一个前途光明的数字电视行业，而数字电视股自然会以“涨”声来回报此则信息。于是乎，我们就看到了以数字电视股为代表的科技股的整体走强。

根据新华社的有关报道，国家广电总局近期首次证实已正式推出27套付费电视、中央电视台9月1日起正式播出数字电视以及我国广播电视数字化将实施“三步走”发展战略的消息。这无疑表明我国数字电视产业发展的规划已进一步清晰，进而对其基本面构成实质性的利好。当然，数字电视的前景固然是不错，可是望梅止渴是不现实的，起码在近一两年该板块的业绩不会有明显的反映，毕竟我国数字电视目前尚处于蹒跚学步的阶段，未来一段时间，数字电视还将曲折发展。

不错，数字电视有着如此辉煌的前景，我们也承认部分细分产业的个股会借助于这一辉煌产业而出现质变。但问题是，数字电视行业的特性究竟是像房地产业，还是像汽车产业呢？就目前的前景来看，我们更倾向其偏向于房地产业。以数字电视的设备业来说，当前电视行业的竞争绝对属于充分竞争，那么，一开始，数字电视的利润率就不可能过分高于市场平均利润率。

更有意思的是，假设未来数字电视真的全部取代模拟电视，对于未来几年内的电视类上市公司绝对是一个利空，因为大家都不会买模拟电视了，目前谁会愿意到商场买一个即将被淘汰的模拟电视呢？果真如此的话，四川长虹们岂不是在未来数年之内有可能没有主营业务收入了吗？这显然是不现实的。这同样也折射出数字电视可以预期，可以炒作，但如果当真将它们当做长期投资的话，就要以谨慎态度来看待了。