我们要学人家什么？

徐泽林 华鼎财经


去听了吉姆·罗杰思先生的讲话，中午的时候还听了QFII的代表之一陶冬的报告，对于个人来说，天堂觉得900元的票钱不亏。从精神方面，能够看一看，听一听自己的学习的榜样，本身的愉悦已经不是用金钱可以衡量的。从实际知识的获得上，同样很有收获：吉姆·罗杰思先生对于趋势的把握来自于他对商品价格的长期跟踪，陶冬先生对于政策和经济数据的分析，更侧重于中期趋势的判断。这对于很多投资者来说，接受他们的东西往往不是结论上的，而是角度和高度的问题。

　　比如吉姆·罗杰思先生看好商品期货价格的上涨，他的依据在于：35年来地球上没有发现新的石油矿藏，所以，一旦世界上出现新的耗能的国家（如中国、印度），石油的价格一定会上涨；另外36年前糖的价格是36元／吨，目前只有6元／吨，跌了94%，这会使得种甘蔗和甜菜的农民改种其他作物，供应量因此减少。长期看来，糖的价格一定会上涨。对于中国的未来，他非常看好，原因在于中国人口多，储蓄率高，中国政府的能力强等等。同时他也指出如果中国政府准备控制投资过热，进行宏观调控，那一定会坚定地做下去，世界上其他国家出现这个现象，股市短期也是必定下跌的。他的考虑问题的方法完全与一般人不同，展现出来的是另外一个境界的思维模式。陶冬的结论与吉姆·罗杰思不完全相同，但他对于宏观调控的担忧非常大，他认为目前的效果并不好，政府一定会用更严厉的手段来贯彻执行，所以包括加息等手段都是必要的。由于中国的调控必须到达到一定目标，比如2006年1季度投资增长为0，所以，目标没有达到以前，政府的紧缩不会停止。陶冬基本上是学院派的作风，和吉姆·罗杰思先生的论证过程是很严密的，证据也是充分，更重要的是他们的推断的过程和结论在之前给他们带来了巨大的收益，都是自己的独有的东西，而且曾给他带来过巨大的收益。我想这个结论之外的东西是我们需要学习的。

　　周一，温总理的继续贯彻执行调控政策的讲话出现在报纸头条，上周“老基金整体减仓，新基金不增仓”的消息也披露报端，这使得我们的担心更加巨大。而上周适当介入的股票没有出现大的获利机会，所以，天堂决定继续卖出股票保持更大的主动性和灵活性。