招商基金作为我国第一家正式成立的合资基金公司，也是在合资基金公司中，运作比较良好的合资基金公司之一，对于合资基金公司的运作，总经理成保良有着深刻的切身体会。
　　记者：从2002年12月27日招商基金宣告成立至今，作为我国第一只合资基金招商基金已有一年半时间了，现在回过来头来看，公司运作的情况是否达到了当初成立时所期望的目标？
　　成保良：应该说基本上实现了我们当初所设立的规划。比如，在业务上，我们计划是今年达到60亿的规模，现在系列基金、准货币市场基金的发行，已经达到我们的预期。公司的融合也基本完成。
　　记者：就实际运行的情况来看，您认为合资基金公司有哪些优势？
　　成保良：合资基金的优势一个是在于治理结构上比较合理，股东相互制约平衡，管理层健全。招商每月开董事长与经营班子联席会议，向主要股东汇报运作情况，中外双方交流。此外，在利用外方好的经验上也有优势，由于外方都有多年的基金管理经验，因此能更容易，更低成本吸收外方运作经验。
　　但合资基金的优势现在还没有得到完全体现。由于中国市场现在还处于初级阶段，市场容量还比较小，金融工具也有限，而外方都是上百年的市场运作成熟经验，因此，外方的很多理念和工具还无法完全运用到合资基金公司，并且，合资基金公司现在都成立才一年左右，其成熟还有一个过程。
　　记者：合资基金面临的最大挑战是什么？
　　成保良：合资基金最大的挑战是融合问题。包括中外员工的融合，中外经验技术的融合，中外文化的融合等等，如果融合无法完成，那么合资基金就无法顺利运转。招商最开始也出现融合的问题，比如在投资理念上的争论，甚至还有人因理念不同而离开了。但经过一年的时间，招商的融合基本上实现了，合资的优势也开始逐渐显现。
　　记者：你对目前证券、基金公司选择合资道路有什么建议？
　　成保良：合资公司不一定都好，非合资公司也不是都弱。我认为，合资双方要有一个本着共同发展公司的目的进行合资，而不是为了谁多控制一点，谁少控制一点，这样是没办法搞合资的。在合资对象的选择上，双方最好能在风格、理念上一致或者接近，就像年轻人谈恋爱一样，这样最终才能走到一起，不至于很快分手。（谢非/证券时报）