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世纪之底能否筑就 --大豆市场基本面分析 2001-05-26 18:47 马明超
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2我国的春夏气候 4、5月间，我国东北地区气候由低温潮湿逐渐向偏于干旱过渡，旱情的出现将可能迫使原来计划种植谷物或大豆的耕地在播种期无法下种，各地调减粮食种植面积的意向明显。而华北、黄淮、西南等地春旱发展较快，部分地区旱情持续发展，这种情况如果延续下去将可能影响大豆的播种和生长质量。近日哈尔滨气温曾一度达到37摄氏度，呼和浩特市发生了10年来最强的一次沙尘暴，这些现象都不容忽视。另外，据《期货日报》5月10日报道，黑龙江省大豆将减播近两成，黑龙江省农委介绍，大豆的种植面积落实了3500万亩，比去年减少18.7％。 无论是CBOT还是DCE市场，决定其大豆中期走向的关键因素都是北半球春夏两季的气候情况，我们对此应密切关注。 四、构筑世纪底部的可能性分析 对于上述能改变目前供大于求现状的关键因素--干旱发生的可能性的分析使我们找到了大豆市场构筑世纪底部的依据之一。除此之外，以下几点值得关注： 1中国农作物不能随便转基因 我国日前审议并通过的《农业转基因生物安全管理条例（草案）》应该会对转基因生物商品作出一些规定，例如要求贴上转基因食品标签等。此条例的出台意义重大，将使人们进一步提高区别转基因与非转基因的意识，也将为大连商品交易所可能性地修改交割标准作了铺垫，同时在发生国际贸易争端时，国家采取措施限制进口也有了法律依据。 2国内大豆的生产成本 我国东北大豆的生产成本在0.84～0.86元/斤以上，折合为1680～1720元/吨。目前东北的大豆现货价已经低于这一成本区，农民种豆已无利可图，豆农及农场的种植积极性受到极大的挫伤。 另外，国内还存在着一些可能会使国内豆市一枝独秀的特殊因素，包括农业政策、WTO问题、进出口政策、国际关系、台海局势等，在此笔者不再一一赘述。 五、对技术形态的再分析 对连豆的技术形态目前市场上有两种认识，一种认为市场处于自1996年开始的下跌第5大浪中，目前的反弹是5大浪中的第（4）小浪调整，结束后还有第（5）小浪下跌；另一种认为去年开始的下跌是自1999年开始的大反弹浪中的调整B浪，目前B浪可能已经结束并迎来上升C浪。笔者认为波浪理论存在较大的变数，特别是波浪理论对趋势后期的预测可以囊括涨、跌、盘等几乎全部的趋势形态，而市场真正的走向却是由基本面来决定的。也就是说，如果后期北半球的干旱程度影响到中美的大豆单产并使之降低较多的话，那么前述的后一种认识将可能实现，否则就会实现前一种认识。不管怎么说，目前市场正处于历史性的价格转折期或大熊市的末期，世纪底部正在构就，而当前市场是反弹还是反转的开始，将由北半球的气候变化决定.
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