(一)把握大趋势、驾驭差异化----“走自己的路”，让“别人去跌”吧!

    今年行情重要的不是知道机遇大，而是知道在无数个考验中，仍坚持自己的选择方向和目标！

    当前市场的急速坠落，必须跳出盘面才能看得更加清楚。

    德隆系“三架马车”的加速坠落加上连续三个跌停告诉人们两个道理：

    一、过去企业业绩、实效、包括政府“形象工程”被注重，而眼前人们、尤其是政府更加关注的是中国金融体系的安全问题，有人说： “形势变化太快”，短线内“蓄势待发”的中国金融改革，一下子就变成“箭在弦上”的中国金融改革，现在看来得用“箭已离弦”的中国金融改革了！

    二、企业家、投资家们应意识到问题的严重性、紧迫性或者尽快转变增长方式，过去若一个人搞了那么一家企业，因为使得企业有效益、职工有福利、政府有政绩、地方有名气，如此企业和企业家就进入了“上升通道”，凭着企业正处“上升期”信誉和企业个人的“魅力招牌”，他们可以获得廉价的土地、大笔的银行贷款，并轻易地取得上市额度、如此又用上述资源，再贷款，再质押，或再发股票再融资，如此循环担保质押，可能某些人的“金融帝国”是做大了，产业链和价值链令人瞠目结舌，甚至个人身价大增并进入福布斯“财富榜”，但实际上这种价值链和产业链，包括个人身价其实是虚拟的、重叠的，因为这里面其实是企业依赖银行重复放款“沾得光”，企业在谋利同时，可能的风险也转嫁到国家和银行上去了；而实际上银行可能是将“宝”押在某个企业家或者企业的可能的信誉上或者运气上，一旦企业产品、市场、股价、甚至是企业家个人出事，其风险就像多米诺骨牌一样，传导到众多环节上去。所以，关注金融体系的安全，采取未雨绸缪的紧缩措施，一定程度是有必要的！不过须注意不要一放过宽，一卡过死；而企业家也应转变增长方式，树立科学地发展观：心不要那么大、眼睛不要那么圆、手不要那么长，总之是要量力而行办事情！这是近年很多人、很多企业落马的基本原因。要踏踏实实做人，真心诚意办事情，不要出风头，不要有“舍己就没有别人”的过浓的“英雄主义色彩”！实业领域不欢迎英雄，股市里也不欢迎英雄！“英雄难当”、“英雄”甚至不如“普通人”那么“随遇而安活得长久”！切记：得意不忘形！！！

    ----检验德隆股票“资金链”是否完全失控，一个重要的标志是其第三个跌停后能否被打开？！另外也要注意，相信我们这个市场“阳光资金或者合规资金”仍占主流，盲目或者看空一切是不正确的。既然整个市场中不都是灰色资金，人们也不一定要跟德隆股票一样：过去既然没跟涨，眼前也未必一定要跟跌吧？！

    须知：近期指数下跌加速，出现一定程度倾倒，是多方面因素综合，尤其是人们情绪共振的结果，带有合理预期同时也存在相当的非理性成分！其实：一座房子、一棵树，如果人们每天经过，不会在意它的高矮或者粗细，但股票市场情形就不一样，股票价格每时每刻在变动，人心也在激烈地盘算，思想斗争很激烈，本能地趋利避险，如此会加大跌势，很多人因此活得很辛苦！？因此近期本栏认为在自己理性同时，须得防备别人暂时不理智，但我们也不能一刀切，那些趋势转好的，尚处成本区间的，尤其基本面相对良好，而股价远未充分体现的个股尽管也有暂时随波逐流，但最终人们的理性占据上风后，则其上涨机会很大！

    所以，今年行情重要的不是知道机遇大，而是知道在无数个考验中，仍坚持自己的选择方向和目标。当然，在自己理性的同时，还需要一定的风险意识，即别人是否也理性呢？如此选择和甄别是重要的。

    短线1679点（周五移到1680点）---即四年八个月交易成本均线是非常重要的视野，果然近三个交易日几次考验都未破。-----近期美国道琼斯指数和香港恒生指数三番五次也未有效跌破此均线，此均线为大型“碗口或瓶颈”之重要分水岭，当然考虑市场下跌之惯性或者其后还可能会有多次反复之因素，也可将下部位置放到本栏一直强调的1650点“地平线”，甚至3月5日之期间的1634点和1628点，但其后不能再跌，凡是应有限度，超过限度，再想飞高就难了！1650点或者1680点位置是检验市场是否重新回到过去之“超低空作业”状态的标尺或分水岭，若跌破指数下跌会有“对称形态”出现，但即便指数坍塌出现“单刀直入的二浪调整”，最终也还会顽强地爬上来，但过程中付出的代价就太大，有些人会受不了，尤其是那些以为牛市不怕甚至因贪婪而随意放大资金头寸的人特别害怕，风吹草动也紧张！

    但是，不要忘记，本栏年初曾经说过，今年指数是（象征性）井喷冲顶，然后再荡涤爬升，如此循环不已！无数次震荡考验的是坚强者的心灵，风浪平静赚大钱的时代永远都不会有（天上掉馅饼，那是骗人的谎话）！

    短线趋势之防范只须注意，本周三5日均线已经死叉30日均线，若重心左偏移，会发生井喷，前次3月5日，已证明！本次似乎有重心右偏移特征，所以是需要适当警惕的，因为历史上1994年，曾经发生过，头部重心右偏移导致指数大跌五天以上才反抽，其后下跌仍阴绵不止。本次因四年八个月交易成本均线或1650点“地平线”位置阻隔，料大的危险不会有，当然鉴于3月5日期间市场底部是双底，此次料不重复，也即会出现钟摆圆弧，再提拉摔打，之后再有大型井喷（个股差异化风险不可忽视）。

    到目前为止，本栏预测的本周五指数空间见底，4月28日前后摔打之后再起飞的预言不变，因指数形态已经完全形成“两组M头，一个W”，且市场心态完全变成多数人的看空，具有筹码大换手之后的“大型井喷”条件！

    （二）“暴风雨之后是大晴天”!

    有人说：德隆股的倒下，是最后一个“死多头庄家”的倒下，代表了那些不尊重中国国情和市情的资金最终功亏于溃。

    本栏认为：证券市场太需要冷静含蓄了，谁笑在最后谁笑的最好，“英雄”不过是人们茶余饭后的笑料罢了。

    风雨之后，太阳每天照样升起！就像每天都生命诞生，每天也有生命消逝，或者每天都有新芽萌发，又有枯叶飘零一样，大自然生生不息，股市的上涨固然有阶段性共振上涨或者下跌的较大机遇或者风险一样，但今后个股差异化的“线性空间拓展”比指数先行一步进行来的容易或者直接（全年指数年初本栏已说是：属于（象征性）冲顶井喷、荡涤爬升！循环不已）。

    近期研究认为：指数本周五空间探明（完全证明基本是事实），4月28日钟摆起底摔打后于五月或者稍后左右出现“大型井喷”，目前四年八个月交易成本区间均线是“大型碗口和瓶颈位置”的重合点，港股恒生指数、美股道琼斯指数近期三番五次都未暂时跌破此均线。这是指数经过空间跌宕或者较长时间“四渡赤水”箱体拉锯之后的必然选择。前期预言的两组M头，一个W其实眼前已经成型！

    本栏不畏指数调整吓人，坚持“大型井喷”临近的观点，除了指数本身完全或者基本按照本栏预测的形式在进行和除了一些不可预见的信息外，对于未来的理性判断：本栏认为有三点可供参考：一是对于市场之价值评价或者定性是否发生变化？（国务院关于资本市场之“九条”意见之政策是否继续有效或者继续落实到实处？）；二是市场资金构成是否具有中流砥柱之作用（除了股票抵押融资等受货币政策或银行节制的资金外，是否具有足够的投资者自己所支配或者市场所营运的资金链？---“阳光资金”！）；三是宏观形势、中观环境、企业微观领域是否继续保持业绩或者景气继续增长？

    若上述回答是肯定的，则眼前下跌属于技术面、心理面等多重因素共振的结果----合理之中带有非理性成分！如此我们投资者可以保持镇定！----决定股市的是央行政策，短线紧缩，而中期相对宽松，因为股市趋向最终取决于储蓄资金等外围资金意愿第三方力量态度如何！

    尽管如此，我们在保证自己理性同时，也得防范其他投资者的非理性行为给自己短线造成不必要的风险或者伤害！

    而近期市场之暴风骤雨的出现将使得市场可能出现以下五点变化:

    一、经过各种紧缩政策的挤压效应，各种灰色资金逐渐出局，单纯依赖银行贷款和以股票质押重复担保贷款建立的虚拟价值链和产业链，将逐渐不复存在；股市将由投资者完全自主资金和各种合规资金等“阳光资金”构成，今后股市大起大格局将很大程度地改变；股市将相对比较平稳地上升；

    二、经过此次指数慢牛个股快牛但又机会不均等的上涨之后，眼前指数或者个股的狂风暴雨，将使得部分散户资金知难而退，今后委托机构进行专业化投资或者通过投资基金进行保值增值逐渐成为部分感性和理性兼备的投资者的必然选择；

    第三、随着概念个股或者毫无基本面支持的上市公司股票“风筝般地”坠落，或者即便是处在所谓“底部”股价一样坍塌，投资者痛定思痛，今后的选股一定会更加重视、珍惜、甚至坚决持有经过多方面审慎考虑，尤其是业绩较好、景气度佳、增长明显、基本面多有可圈可点之股票会被投资者进行珍藏；当然，鉴于长庄总是伤痛的多，市场之中也会滋生或存在更加短线化的操作思路；

    四、人们会更加重视上市公司股价合理定价的区间认识----当蓝筹股也有阶段性下跌或者滞涨之后，投资者意识到投资理念多元化的重要性，而中小盘成长股近期连续上涨后也出现了快速下跌，某种意义上上，无论价值性投资还是成长性投资，无论大盘、中盘、小盘，理论上讲，都可划分为从价值投资到价值博弈以及最后的价值投机，从而导致泡沫出现的问题；再者，在2/3股权不流通的中国股市，无论大盘或者中线盘，即便打着价值性投资或者成长性投资的旗帜，其仍带有“价值虚拟”的色彩，因为可供交易的那部分股权的价值是不完整的或者虚拟成分较大，故中国股市出现真正意义的高价股或者低价股或者拉大股价距离，还有较长的路要走，但现实可能促成管理层虽不贸然或者急切，但最终会痛下决心加快解决全流通问题，这是改善公司法人治理结构，控制一股独大，帮助企业真正长大，促成中国股市走向真正意义“起飞”的必然选择。

    五、经历了去年之“二、八效应”（少数股票赚钱是建立在多数个股作为陪衬甚至下跌的基础上）和今年一季度之“八：二效应”之后，无论价值尺度和是成长性视野，都被较为充分挖掘，因此未来行情将从行业、区域等共性因素之中淡出，取之对于企业成长个性的研究上，机会和风险是“四、六开”。我们不能指望所有个股都带给大家温情、温馨或者始终含情默默，“大浪淘沙”之中，简而言之，那些箭在弦上（碗口或瓶颈个股）该先行一步“起飞了”！它们是无数“风雨和晴天”之中都低调、巧妙、也张弛有度，从而实力倍增、效益也始终保持稳健或者甚至大为增长的企业类型。

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