本栏前期强调三点:第一、目前行情进入疲劳周期，应把调整想得复杂一些，原因是：板块或个股调整有先后，这样最终见底后上涨也有先后；另外，虽然股票并不完全等同于商品买卖，但某种程度上类似，比如上涨过高抑制需求，下跌较多增加需求，但因为在特定的时空点上彼此不太均衡，但最终又需要达成某种强弱均衡，如此必然会拉长或拉大调整周期和空间；第二、调整分三阶段进行，有三个时间窗口：3月5日、22日、4月28日；第三、目前在多数个股或指数空间有限，曲折、平庸，且年初大家分析预测结果在盘面中已经相对较大效率得以实现之后，板块、行业的联动效应虽会继续存在，但会有所弱化，代之而起是打破行业、板块、概念等属性基础上对于个股价值的深度挖掘，或者出现更为反映投资独立风格的个性化模式。其中第三点最重要，它是2004年“猴年”投资接下来最终“胜出“的必然选择！

    就眼前看，第一波调整已经结束，较高幅度的局部井喷也将开始，但中线调整仍在进行，比如前期走势最为顽强之ST板块目前就因前期上涨波幅被限制，因此前期上升时间波段更长，目前也调整在后，所以即便眼前其他个股上涨都先后来临，其短线也似乎仍在曲折之中，这表明市场动静结合之节奏规律！总之，因为某些个股调整在先，如此上涨也率先，但多数个股的调整既然姗姗来迟，那么随之而来的上涨也就在时间点或者空间尺度上有较大差异，会显得参差不齐，所以3月5日开始，行情操作性有所增加，但并不能对于多数个股，甚至对于指数整体高度寄予过高期望，如此最终还得把个股空间价值的挖掘放在首位，也即重视个股线性空间甚于指数线性空间。

    本栏认为，这是2004年全年应始终牢记的观点。在这方面，本栏强调：把握“弹性”、“反差”、“安全性”和“股价想象性”是基本的四个视野！

    所谓“弹性”，有三个特点：第一是空间有跌宕；第二是时间有延长和拉锯；第三是公众舆论不会过于关注，如此必然盘面相对抛压较轻，筹码容易集中度较高。

    比如，一、部分高价股---虽然绝对价格较高，但股价形态位置较低，如此构成“弹性因素”；二、部分形态较高个股，因为上涨过高过快，相对过去不便宜，如此就可能抑制大众投资者的购买欲望，但世俗横向比价的结果，在制约大家的想象空间同时，可能引起大资金的兴趣，他们善于引导大众投资者学习价值发掘过程-----市场初期往往普遍对这个潜在的黑马品种的上涨感到麻木、甚至怀疑，但最终鬼使神差，却因价格上涨产生好感而最终可能高度认可，甚至媒体也来捧场！三、部分业绩高成长个股，价值投资去年底被人津津乐道，但几经反复后，一般投资者对于遍地开花的机会，已经心猿意马，不再关注这一群体，而这一群体也整体上是有负大家心意，不过这为那些确有高成长潜力个股造就“洗盘“后的机会，再者，证券市场上多数投资者的习惯是“舍易求难”，“直白、简单、科学有效”的投资境界不屑一顾，偏要去学习人家李宁的“前空翻、后空翻，再旋转360度”，如此就必然会加大自己的投资风险，使得多数中小投资者无论股市牛熊，总是成为行情或者人家的“垫脚石或者润滑剂”！而投资中的最高境界最终是舍弃大家之不屑一顾的最为简单直白的投资角度和视野，如此今年那些：盘子适中、业绩中等、股价富有弹性的“二线成长股”必然会再度打开空间，这是今年行情之“重中之重”！

    所谓“反差”，包括前述股价形态“凹凸”之反差后的修复！也包括板块内部基于比价效应上确立的反差被弥补。比如前期TCL集团上涨后，突出四川长虹价格之低，其后四川长虹抵达前者价格，马上就涨不动了，而且目前TCL下台阶后，四川长虹股价也跟着下台阶，但对于9元或者8元以下只有5、6元的福日股份、长风特电构成比价补涨效应，但当大家价格都拉近后，整个板块也需要休整了。短线来看，继大同水泥、江西水泥之后，目前新崛起冀东水泥等水泥板块个股，类似还在钢铁、农业、饮食等板块个股中具有比价效应等等，前期大冶特钢表现前，就是本栏基于过去就已关注，而新年后与马钢股份价格对比后选出。

    而所谓“安全性”，既包括形态、成本区间、趋势等是否具有上涨空间大于下跌空间考虑，也有基于业绩是否可知或已经公布，每股可分配利润或公积金高低，等等一些基本的财务数据比较，如此比出安全性，比出相互之间股价上涨的推动力，等等，近期神马实业表现前，本栏就是基于此思路选出！

    最后，是最重要的，就是今年行情中，在大盘或者个股水涨船高之间，最终是需要对于每个板块、行业、概念、区域，尤其是每个个股的股价定位及可能上升空间应有或者要有基于多重因素比较之后，得出其股价空间是多少，最终定位有多高，如此作一判断，那么，那些具有较大想象空间的个股就脱颖而出了，它们也才更值得反复操作和吸纳，并使中长线投资收益获取最大化！上述各方面具备的个股有望成为名副其实的高价股，或者成为最终上涨空间巨大的“千里马”个股！

    本栏认为，如果认为今年行情指数会水涨船高，则每一阶段，个股空间的拉开，包括指数曲折或平庸时个股空间的打开，就是我们操作之重点和首选。本栏认为今年高、中、低三个价格层次的板块个股中都能涌现出“超级黑马”，或者最终都能够“腾空而起”出现高价股，这就要看大家的鉴别力、果断力和“定力”了，如果认为某只个股具有较大腾挪空间，且最终能定位为绝对高位，则“定力”最为重要！

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