本月初，本栏设定本月有两个时间窗口，7日、16日，其中7日之前是不准备持股过节的资金减仓或者退出的时间，16日是已经下定决心准备持股过节的资金最后的权衡时间。当然这是一种主观原因的考虑，客观原因也存在。另外，“众山为谷，我为峰”，指数进入曲折后，众多个股偃旗息鼓和进入平淡后，真正牛股才能诞生。当然由于每个人具体适应情况不一，此不一定适合所有人参与。

   （一）“海平面”浮出,“地平线”在望!

    1月7日，本栏预见的本月第一个时间窗口，权重股基本上掉头向下，此前一天，“五朵金花”多数个股见到行情高点，走势理性但也不俗之投资基金，也是如此。而本周指数稍延后，即在四连阳后，周五冲高回落。

    本周指数到底出现了什么情形呢？

    按本栏过去的说法，1550点是指数“海平面”，1650点则是指数“地平线”，本周市场因而称为“海平面”浮出，正向“地平线”进发。但本周四收市后本栏已经提醒：之前之后警惕短期假突破，也即考虑多因素作出的科学判断。

    因为，上证50样本股已经由点及面、从热至冷轮涨一遍，当“龙尾”翘头时，自然“龙头”会钩头向下；另外，本周五是春节前倒数第二周的最后一个交易日，而下周则是节前最后一个交易周，加上目前深成指已经站上4年8个月的交易成本区均线，需要回踩；而沪综指经过股指连续拉升后，尚处空头排列的三条均线60日、120日、250日三根均线也已经拉近，其中60日均线已经作出即将准备金叉120日均线的姿态，根据下降趋势的扭转：一般是指数上涨形态先于均线位置，均线位置先于均线形态排列，如此当真正准备金叉时，股指往往是通过下跌完成或促进均线的这种金叉，所以节前行情主要以高位区间震荡为主，不过整体行情尚未完全刹车，其仍属于上升中继中的震荡切割，之后仍将完成上升趋势或形态的延续。预期本月的震荡完成将在本月第二个时间窗口即1月16日，下周五结束。

    眼前行情的复杂性，值得重视的是，当一批权重股出现阶段性见头时，12月11见头的上海梅林出现再度攀升，并在周五再度抢眼地出现涨停，表明真正的强者，也说明未来行情的复杂性，或者热点多元化，并且未来的主角是谁？结论还暂未确定。其既能够引领众人，并与大盘主要节奏密切关联，又同时具有自我运行风格和节奏。这是一种“精进”的科学态度。

    中线方面，既然，1550点属于“海平面”,1650点为“地平线”，眼前行情是“海平面”浮出，“地平线”在望。迄今31个月的大调整中，股市先是经历了2001年的巨大指数空间坍塌，又经过2001年10月至今共28个月的指数“四渡赤水”，目前指数即将站上重要分水岭关口。

    是否成功在此一举（1650*1.03=1699点,或者早先时候本栏行情未起时预测的1687点为此波行情第一波高点!）。估计即便攻克，最终也将有一次震荡回拉的过程，成功则稍看高一线,失败则有两次以上的拓宽通道后的震荡回挫,估计春节前属于上升途中震荡切割,真正的回调从3月份之前夕的2月份开始！

    若最终1650点被成功跨越且反复被验证，则将是一次全新的开始，其意义等同于美股道琼斯和香港恒生指数近期重上万点或者13000点（四年八个月的交易成本区间），当然目前后者也还需要一次真正因已经突破后但事后待反向验证或者确认的过程，后者若成功则表明其重新回复到过去20年上升通道之中，而前者则表明为期两年半的指数超低空作业或称为“空降战”、“海战”、“登陆战”、“地道战”等笼统意义的“超低空作业战”的结束-----相反若不是，则目前的行情仍然属于一次不成功的对于“山体滑坡”后的形态修复而已，或者称为又一次多头陷阱或者被套力量联合而达成的“套利、套现计划”而已。

    （二）指数运行重要也不重要，优秀品质个股都是卓而不凡，既合群，更具有自己节奏的品种

    前几天，在我们建议下已经大获全胜，且休息多日的部分投资者看到指数上涨猛烈，个股行情热点不断，有点心痒，按捺不住要买进，这部分投资者过去一直亏钱，在我们的科学指导下，开始选股、选时、开始策略性进出甚至不再单纯地以指数节奏为操作依据，所以取得实效和极大成功，但即便如此，眼前行情仍然是压抑不住内心的冲动，老毛病似乎又要重犯，其实熟悉我们风格的投资者应该知道，我们重视指数，也不重视指数，我们有我们自己的判断，或者对盘面的特殊理解，或者操作周期。甚至我们的大牛股都是完全具有自己独立个性的品种，大盘好时，它们如鱼得水，大盘不好是也不一定活得不滋润。所以我们主要的建议买进或者卖出都多是反市场整体涨跌周期而设计的。

    ----散户朋友往往是以指数的取向，或者是根据高潮迭起被吸引作为是否参与行情的依据，但真正科学的态度是按照自己对行情的理解或者自己的周期去运行，至于别人或者市场多数个股的节奏，既重要也不重要。“超级牛股”、“杰出黑马”都是“合融（群）、智慧、精进”的，不是盲进、冒进、跟随而进，等等，可以认为没有自我独立性，就没有合融（群）的前提条件，或者精进的条件，领袖股或超级黑马都是卓越不凡、常胜不衰，都是具有自己掌握自己命运和节奏的本领！

    假如指数进入曲折，我们是异常兴奋的，因为前期建议收获了，指数仍惯性上涨一周，但真正牛股，都是在指数进入平淡后，再渐入佳境的！越是指数摇摆，越是令人感动。

   （三）节前后操作重点：少数个股主升继续进行，多数属于开辟新战场

    节前后的操作重点是：沪B股和带B股之A股，本周二我们已经在第一财经电视节目中预测继H股—带H股之A股（去年一直强调此思路，去年国庆节开始作为重点，眼前极大验证！）、基金持股---基金（去年行情启动初期，反复强调基金属于旱涝保收的最佳投资品种，也几乎完全地验证！）之后，目前处在第三次重大的套利机会视野之中，是----沪B股—沪市带B股之A股，或者反过来理解也行！

   沪B股之所以能走强，原因有：第一，沪B股是两市指数和板块体系中，走势相对滞后的类型；第二、美元汇率近期有所稳定；第三、沪B股是以美元计价的中国资产，不大可能游离于中国经济大环境而总是贬值；第四、若其继续下跌，将跌破四年8个月均线成本，因此近期虽难免反复，但最终其走强有望。但最终的成功战略是：启动带B股之A股，然后再激活B股，目前是“前奏曲”，所以我们暂时看到的还是“序幕”。

    另外，近期部分科技股、部分基本面良好的次新股、非核心之业绩转好之家电股、部分品牌类纺织服装股、水泥股、机械股、水泥股甚至ST板块之局部，等舍弃部分已经无心恋战的品种外，将因整体市场水涨船高、随后走强，即便遇到指数摇摆当中，也会顽强如此，包括部分属于本栏前瞻性性指出的消费升温板块个股。

    （四）2004年既然是属于理性基础上反潮流的一年，所以股市科学投资需要“合融”、“智慧”、“精进”

    未来行情也都证明一点：“海平面”升高(核心资产上涨)同时,需要止住“山体滑坡”（科技股或者一切非主流热点，非核心资产个股的修复性行情等），二者是唇齿相依、相互递进的关系，属于行情需要有重点，但又不能不扩散群众基础或者范围的需要。二者可以阶段性厚此薄彼，但不能断然否定，否则则会犯教条主义错误！区别时间或者空间以及行情机会大小所在，全在于准确把握其阶段的“火候”！

    行情永远在“点、线、面”；“热点、冷点、瘟点”；“激情、理性、懒惰”；“龙头、龙身、龙尾”、“清晰、和缓、矛盾”等几者之间摆动。

    我们以什么样的精神走进2004年？本栏长期说“办法总比困难多”，我们又分析：2004年是消费升温、“走弓背不走弦”，“在理性基础上反潮流”的一年，那么也就应具有一种放眼世界、时局的策略和眼光。

    在世界第一拱桥----上海卢浦大桥边一幅广告牌上有句话：“上海的力量------合融、智慧、精进”。

    我们应以如此姿态进入2004年！就能无往不胜！    

    按我个人理解----

    “合融”就是包容一切、海纳百川，显示上海对国内国际，海内海外开放的姿态，不闭关自守，不妄自尊大！

    “智慧”就是具有独立思考，就是总揽全局，有着自己特点的发展观！

    “精进”就是稳扎稳打，掌握节奏和分寸，追求可持续发展。

    我觉得，目前中国经济和中国股市也正在走向国际化、市场化、工业化和城市化目标之中，也需要这种戒骄戒躁、智慧思考、稳步增长的新理念。

     ----上述“六字”也可以作为投资者投资股市的座右铭！

    第一、投资要讲究多元化、多种风格---有包容精神，既要学习海外一切先进经验或者先进知识，同时也要对中国经济和中国市场的特殊国情和市情有实事求是的特别理解；要善于从多个关联市场、多种关联品种，进行跨市场、跨品种、跨期视野的套利操作；

    第二、投资要有重点，要遵循指数化投资方向，遵循“价值发掘”、“趋势引导”、“成长理念”，进而把握“趋势加速”的完整涵义，使得存在缺撼的投资活动尽量臻于完美；

    第三、要目光长远，未雨绸缪，善于把握经济和生活的先导趋势，审时度势，充分化解风险，驾驭机遇，追求投资生涯的可持续发展观。

    2004年，价值性理念会升华、会丰富，会有新的含义，会融合成长性理念----猴年是继承优良传统，同时又在理性基础上反潮流一年，这一年将出现指数稳步前进、尽量“走弓背不走弦”，同时出现消费升温的一年。

    价值发现或者成长性理念最终会融合对业绩、对成长、对品牌的认知当中。

    坚持“合融、智慧、精进”，相信我们的投资者在新的一年，能够功德圆满，美梦成真！也坚信不移我们的投资者在市场中所经受的种种磨难，包括过去的经验和教训将成为未来生活、工作、投资生涯中可持续发展和进步的阶梯，愿朋友们早日过上小康生活！ 此为为新年寄语，愿与大家共勉！

    眼前呢？重复本栏昨天一句话：---指数上涨快的时候，往往是大家欢喜，但利润平均化的过程；而指数和缓，则是“超级黑马”上阵的时候；指数大幅摇摆，则是“绝尘快马”诞生之时。真正的高手笑纳前者，更喜欢后者，尤其是顶尖高手最喜欢最后一种。