鲁晓云财经2024-09-12 16:04

【一鲸落万物生之327/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之167】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点 《强势明星股大回撤转淡，权重指标股中继杀跌，秋风秋雨日渐寒，即便后续金九银十后阶段大文娱热点孕育，不改年初低点弱不禁风、步步走低》

1、下跌的例子之一：华为手机，三折屏表明其着眼于样式翻新，而非AI功能的切入，加上价格高企，不太友好，如此本周深圳华强（000062）涨停不再，且连续2个跌停之后退潮下行，属于见光死或者预期不及利好故而出逃。

2、下跌的例子之二，银行股等权重股回光返照之后再度走低，证实非指数化热点策略被选择性驻留，权重股行情正式退潮。主因银行股跌破35日均线之后，反抽假象上涨得不出支撑，35日均线无望突破再度走低。其中，几大国有大行继续弱化补跌就是证明。

3、下跌的例子之三，保险股近期强于指数，但正儿八经，底部个股纷纷上涨，顶部个股转而下跌之际，这些保险股则明显转弱，证明9月行情就是一个天地之别，凹见凸，凸见凸，不是强上强；或者弱者弱的行情，而体现一反常态的天地互换。

4、下跌的例子之四。对于券商一贯出现错爱，每次很多人们以为牛市旗手就是券商，殊不知其属于渣男和搅屎棍的特点突出，只要其上涨都属于假象，一旦其上涨每次都迎来指数大跌或者每况愈下。这波指数跌势看似券商属于收敛三角形，似乎还在孕育上涨契机，等待的就是国泰君安（601211）对海通证券（600837）的吸收合并，预期10月中旬才能复牌（停牌不超过25个交易），这种事先不公布吸收合并之并购重组的方案，存在细节的停牌不能视为明确的信号，反而需要对于其合并重组的背景及行业需要进行深刻反思，我认为，凡是基于行业集中度的提升，或者基于拯救其不佳基本面，甚至负面消息增多的问题解决，终难解决其大而不强的缓解，不应对于日落西山的券商看好，实际上券商只能靠并购重组续命）；券商即将补跌，将与前期大盘指数一样，由真双顶-假双底-真双顶-假双底，反复循环下跌这大盘轨迹更加鲜明。

5、下跌例子之五。贵州茅台（600519）等一批茅概念个股，我指经济下行、就业不畅、消费降级必须去除奢侈品、规模经济、外延经济、粗放经济的预言继续验证，伴随它们大C浪下跌中继继续展开，预示高价股天花板下倾斜，预示指数跌出既往空间已经不可避免，刷新所有人的认知，展示市场调整的必然性，趋势确定性。周四一批茅概念悲剧创出调整新低，就是值得高度重视的事情。

6、美联储降息对于沪深京港股市利好的预期越来越淡静和趋于落空转利空，上证指数逐渐向2月6日低点之2635点迈进，其他一些指数早就前期先行跌破2月6日低点。

7、随港股横向波动受到前期美国股市相对强势上行波动影响的中国市场恒生指数近期也伴随美国股市再度下行而走低补跌行至前期低点，假强势真弱势彰显无疑。

8、前期我指8月之后一个半月行情临近，前期特点之指数无空间且每况愈下，但个股仍有激情，而今临近我指中秋节来临之9月17日前后时间窗口，虽则总体仍属于近期特点的总括，如四大景观：沸腾的个股（逐渐分化跳水），颓废的指数，高低两头弱及中价股的独来独往。而今变得出现金九银十热点分化，其中，9月份的华为手机新品出炉，深圳华强（0000062）开始见光死出现周二之后二连跌且跌停，接着苹果16新品出炉，余波还在苹果三星，同时，三家公司新品接近炒作手机功能AI比较，不再拘泥于手机材料等特点，接近于AI功能之搭配的智能化、传感器、虚拟现实、增强现实、混合现实之功能拓展，价格友好层面的比较之中，华为是材料或样式的翻新，但价格很高不友好，功能与AI不搭边；苹果16则属于价格友好不涨价，且功能翻新与AI接近（只是AI中文版推出较迟疑）...。

消费电子伴随九月时间逐渐完成，市场热点转向我指国庆长假之后的大文娱或岁末消费一些局部热点。估计今年电商数据不乐观，双11双12数据较为悲观（出现大扭转）（前不久拼多多数据已经有提示）；而传统的岁末消费热点（吃药喝酒成不了大气候，甚至此板块上涨带来大调整的反向信号）毫无关联。

9、基于路径依赖，A股指望美联储降息自己将如何有出路，转为趋势向好，这种预期吃亏不讨好，属于别人施舍之后的形势转变，这显然是过于他求不自然水到渠成的，应反向思考，美联储降息是否一定成型，毕竟美联储降息是利好他市场，未必利好美股市场，所以，延续全球主要国家经济体的利率高企仍是主流，降息预期实施只是次选项，也因此美联储今后利率不加息也未必降息，对于美联储的最新决定，个人认为，降息或不实施，或实施可能性小，最新的美国股市回吐幅度较小，回升力度迅速而快，美国股市比想象的弱势要强，道琼斯指数、纳斯达克和标普500指数35日均线均失而复得；且稍落后的纳斯达克和标普500指数均显示165日均线稳固有支撑强势上行。而沪深京港股市则指数转强毫无征兆，目前均是调整持续新低，且无一站上35日均线的明显弱势。

10、交易策略上，前期我始终强调交易重点舍弃两头、取中间，重点移到中价股股层面，属于我长期看好的这一个中价股层面。也就是中价股机会更突出，一高的茅概念，一低的权重股机会大幅减少或继续转淡，这个现象目前日渐清晰。证明我强调的便宜无好货，或价高无人气，唯有中价股相对进退两便利。周四全部指数之中，唯有5个指数翻红，其他19个指数翻绿，中价股是其中不可多得的翻红指数之一。多数指数或个股不稳定而持续弱势，普遍存在路径依赖对于美联储降息的误读误判之错误一字预期之后，存在过高不切实的反向行走，指数加速补跌，会使得个股局部良莠不齐而增加难度。

11、牛股技术特征基本符合我强调的两点，第一是负偏离值向均衡值回归的大概率（凹见凸），均衡值向预期值或超预期值的小概率（凸见凸）；第二是选择我指我指个股与35日均线的起翘点关系。一般规律是第一波突破35日均线，是试盘买点（确定买点）；第二波回跌不破35日均线，成为再度确认买点（次买点）；第三波是横向整固之后渐次抬高第三底部（35日均线上方）再度拔高为加速买点（假买点，真卖点，少见加速上涨，多数借机出逃）。

12、毫无指望下半年后期是能够一鼓作气转强，下半年单边走低总规律是必然的，原因很清楚，主要源于市场机会集中于上年之今年上半年属于顺时针上行左半球，下半年是顺时针下行右半球。基于去年冬播今年春收的总特点，指数机会在上半年，年中5月见头部，年中及下半年行情过山车下跌，直接跌到岁尾，而个股机会有两波，第一是个股黄金期属于去冬今春跨年墙角搭梯（去年11月、12月，今年之春节前后），而个股白银期基于非指数个股大牛无形之8月至9月中旬，属于金九银十之投资时钟，也就是8月至10月份个股有行情，而此间乃至岁末指数翻不起大浪，如今乃至岁末的下半年任何起涨极不真实，都是镜中花、井中月、沙滩上建高楼，毫无现实基础。下半年指数绝无乐观想象。

总体属于2024年行情呈现L是一竖直——加上每月底的起翘假象组合为L字一横。下跌轨迹反复呈现真双顶-假双底-真双顶-假双底之循环反复，如果2025年6月不能最后筑底成功，则其后直接其后连起来属于L-X-Y-G-Z-S，此几个字母均是往下走。也就是说我指1990点（恋曲1990）最终失守，指数转折为极端跌势也未必不可能。

13、虽则，个股最强势岁末年初，指数是自后的早春到清明和小满，此后指数见顶之后过山车，下半年指数单边走出下跌是必然趋势。也就是说，冬播春收是个股强于指数，其后是指数强于个股，下半年则是8、9、10月个股强于指数。与上半年之指数强于个股强呈现完全不同的反比关系：权重股强（多为假象强势，真实弱势），则市场弱个股杀跌成风；反之，权重股弱势(一定是弱势，不要被欺骗），市场呈现百花齐放万紫千红（虽然也随同指数的负面影响，但不屈服有题材股的联动、顽强脱颖而出，称之为鲤鱼跳龙门），因为权重股或多数个股互相吸金，有你无我，有我无你。但最终失败还是必然的，毕竟胳膊拗不过大腿，再强的个股行情也带不动尾大不掉的指数。

14、基于牛短熊长，年初2月6日上涨到5月20日是14周，而5月20日调整到本周已经是17周，与我前期判断完全类似，下跌周期必然长于上证周期，且年初2月6日起涨是非市场经济而计划经济色彩主力机构自扫门前雪的主观主义，形式主义护盘，故而时间更长的调整必然空间也要跌破前低点，2635点必破。且过去的下跌并未完整，眼前上涨始终未能走出上方套牢区间，也就是说，下跌不彻底，上涨是空幻想，牛市一点影子也不会存在。

15、正数基于去年底我强调必须出现对于多头完整“养套杀”的步骤才能成功空翻多。但是年初2月6日跌势未尽，就救赎起涨，埋下回头补课的下跌补课必然路径。按照去年之3400点至3000点（400点区间属于“养”）；3000点至2600点（400点属于“套”）；2600点至2200点（也需要400点下跌空间）属于“杀“），2635点必然沽穿，理论上2200点必到，且考虑整数杀跌及惯性因素，2000点必破，且顺势来到我指恋曲1990点。

加上：正是因为2月6日之后的8连阳，没有下跌空间完整，只有养套空间的触及，没有最后杀步骤的最后跌势穷尽，所以，这波行情再度杀跌，2635点低点必然会顺势被跌穿，且有更大超越历史经验教训的继续下跌。也就是3400点--3000（养杀）--2600（套杀）--2200杀跌（杀杀）。最终我指恋曲1990点是最少的下跌空间，完整体现回归必然使得前期养套杀全部被空间抹去。

16、长期矛盾看，新股三高发行埋下无穷无尽的后遗症，加上结合中国股市两个后遗症后顽疾未除：第一是前20年搞了一个弥补后遗症的股改，但问题还是没有彻底解决；后十多年又产生了层出不穷之新的问题，却没有勇气实施第二次股改。而中国股市各类股东因为此不公平入股天壤之别造成的盈亏对立截然不同之严重问题至今成为堰塞湖问题，长期累积延续下来的全流通问题后患无穷！

再加上我强调，前面问题没有解决，堆积如山，后续且既没有总结经验教训再加速盲目前进---强推注册制（跨越现实条件强推注册制有没有退市及补偿机制），这样首尾不顾，草率前进，促成今后中国股市的风险将可能不断出现暴雷风险。我认为，2026年6月见底都是侥幸，毋宁说长期见底也会渺茫，很有可能出现我指L-X-Y-G-Z-S探底之路持续向下找上升空间的曲折之路。这实际属于极其悲催的垃圾时间。什么是垃圾时间：明知所有举动均做无效功或负功效，毫无作为和办法，却无法逾越此时期，只能被动挨打，我认为这个需要躺平无作为的时间至少要有三、五年有关（从2023年我们年中看淡开始，要到的期限日子是少则是2025年年中，也即是我指2025年6月，迟则要到2027年6月才结束）。

17、盲目唱多的人实在太多，网络大红大紫之人均是睁眼说瞎话的蛊惑之人，这决定了多头不死跌势不止的基本态势不变。跟随市场意愿和盲流，人们每次误认测底，就是失败的。底部这么容易探底，就是看左边想右边，轻率而无知。习惯探底成功的误判，实则属于缺乏对于市场真知灼见的认识，将这波大调整的性质都没有搞明白，因为我们的改革开放步入了一个止步不前，可能搁浅甚至违背市场经济而转入计划经济、主观主义、行政命令的徘徊期，这种对于改革开放的动摇和迟疑，甚至走旧路径、旧套路、旧模式的回头路，是没有前途的。

18、市场之跌势，一来自茅概念。作为全市场的高价股，已经人气散淡失去群众基础，也就是基于茅概念的大C浪，在经济下行、就业不畅、消费降级背景下，炒作奢侈品、规模经济、粗放经济、外延经济属于方向性错误。其属于高处不胜寒，中继跌势，将使得指数空间天花板继续向下压缩。市场之跌势，另来自作为权重股的低价股，也出现了人为效率降低的一九效应或二八效应的剪刀差，赢家通吃，挤压其他经济层面的估值空间，然后风格偏移或风格突变。二来自于所有旧路径个股的底部均不牢固，包括各种权重股体系，券商、保险、银行、新能源车、房地产等均是如此，不仅是权重股体系被高估，就是非权重股也是如此。大车占道、小车缓行，必然使得高速公路拥挤不堪，市场价值扭曲。

毕竟对于指数不友好同时，多数个股也被挤压得早已跌得面目全非。当此，市场产生极端强弱剪刀差之市场风格漂移（诸如上证综合全收益指数推出之际，红利指数和高股息策略反向行走，高开走低），眼前8月份中报之后，部分银行股创出历史新高，投资者争先恐后寻找这部分已经严重高估的红利指数高股息策略，结果两期报表的红利分配阶段再度买进这部分个股买在在最高处，结合中报这部分银行股业绩并不出众，且房地产等众多行业走下坡路背景下，银行类公司将后续风险不断，结合，银行、保险、证券业裁员、降薪、且丑闻不断的消息报道，未来这些行业走下坡路是必然的，已经处于并购重组才能苟延残喘的阶段，所以，其行业度集中也不能改变其大而不强的局面，充其量只能是维持生存很难发展壮大的地步。

19、去年的路径如中字头、中特估、金特估畸形而狭隘，今年的红利指数高股息策略，看起来一度很美丽，但却是严重偏离现实的一花独放不是春，必然虎头蛇尾、一地鸡毛、一曝十寒。所谓牛市炒成长，熊市炒价值，价值股大行其道，就是市场极端熊市的自我保护，是自我封闭缺乏世界融通的尴尬之路。任何自圆其说、把价值投机当成价值投资的自私自利的封闭保守，最终因为极端抱团取暖于极端偏颇，很难功成身退，最终必然产生极端后遗症而亏于一篑。

20、主流还是我们太多自我设限，另走偏颇之路，依赖与世界潮流格格不入的思路，对于一些完全不可能救市成功工具和路径依赖，造成我们的救市效果虽躁动不已，但从来差强人意，如此，市场放弃了顺理成章的自然跌势，改变毫无指望的救市路径，使得未来调整大为复杂，且跌跌不休，难有尽头。这包括全球开始反省电动车为主的新能源车，我们还是在继续这条路上的狂奔，举凡房地产之路走不通，我们还在走，举凡地方政府化债压力突出，我们甚至还牵扯上市公司扮演其不该扮演的角色，让企业承担了本应由政府承担的责任，举凡基本面向淡的券商等不景气或过剩产能，这些旧路径的救市都是无效功或负功效。

诸如券商并购重组也是集中产业集中度，未必做大还能变强，加上券商等已经走向景气不再，行业地位下降之路，过去的行情搅屎棍或渣男特征未必改弦易辙，只是在大而不僵之走循环老路，不会根本改变大而不强的局面。每次指数大跌都是券商这些搅屎棍或渣男误导市场产生的反面效果。

21、有人直观看涨，也是说什么多年一个周期，或者原始支撑线落点的规律，或者对于大三角形一知半解的理解，强调大牛市将至，我们则从另一个角度看：牛市是无稽之谈，属于水中月、镜中月，强调另一个角度可以看出，未来指数下跌空间巨大且时间较长。

A、第一、指数力臂伸展过长，失去熊转牛的最佳时期。因为每隔5年一起底上涨规律已打破，每隔7年之痒规律也己破坏，8年一起底规已然还是失效。今年已是9年仍无牛市之起底，按照杠杆力臂过长时间跨度过大，力市已呈现不再牛市之希望或泡影。

B、今年2月6日年初起涨14周，而年中到5月20日调整至今己逾17周，故熊长牛短节奏再现，调整节奏与去年一样，单边跌势到年底，包括金九银个股盛极而衰进入9月17日倒计时，时间超长，空间必然超大，上证指数2635点肯定不是最低点。指数将溃不成军。

C、此三角形不是上升而是下降形态，高低点或收盘也是每况愈下，均下行，其中，高点是下降三角形顶部降低（6124-5178）降低，收盘或最低点也降低，出现三角形顶端嵌套着大小不同的两个菱形。既然如此，必然会跌破上证指数1990年之后所有的原始支撑之低点连线，所有历史形而上学的支撑线就全部跌破。将出现重构支撑新基点。

D、此略去前面我强调的去年3400-3000点为养多头区间(400)，3000-2600点为套多头区间(400），此后末经杀出多头区间(2600一2200点）就被春节前2月6日而救赎起涨，埋下了而今需要补课而继续下跌的伏笔。因为，2635点最高涨到3177点，没有跌透就上涨，自然在稍涨就进入毫无空间拓展的原有套牢密集区。救市效果延缓下跌时空，出现负功效或无功效。适得其反。此番必然还原补跌，故上证指数必破2635点:原杀多头区间(2600-2200/400点是必到空间位置，而惯性或整数位置，2000点必跌破，我指恋曲1990点将被验证。

E、上证指数对数图可见必然下倾斜，非对数图原始支撑线早已沽穿不再有效，推算新的支撑线至少去跌破并考验长期均线。第六、考虑红利指数，高估息权重股虚指指数700点，现如今大量个股已跌至2200点位置，多数个股会酝酿超越指数跌幅回弹行情。但不要忘记茅概念的大C浪续跌空间以及指数失败第五浪，进而红利指数等出现近期强弱剪刀差后的强转弱拐头下行。故个股鲤鱼跳龙门会被指数弱势所折腾而殊途同归结果也是自由落体。胳膊拗不过大腿。

22、本月份两个重要事件将揭晓：

A、第一是本月11日将举办特朗普与拜登退出之后新推选的选举人哈里斯举办的演讲和辩论。前期民主党垄断舆论的格局有所打破，特朗普再度以一定优势胜出哈里斯。特朗普强调，他不当选则美国会出现危机，哈里斯强调她当选则如何如何进取要做一些事情，但显然，民生利益和美国的麻烦促成美国民众会更多通胀与经济的关系，更多聚焦于美国的再度伟大，较少关注所谓美国的全球领导权问题，更多注重美国传统价值观回归，而不愿意在政治正确旗帜下，对于多元化、多样性走得太远。

B、第二是美联储降息，市场多方预期很高，但市场因素反映越来越冷淡，诸如贵金属、大宗商品、且美国股市的利淡影响不突出，对于全球热钱出离美国市场转向新兴市场热钱不高，沪深京港股市越来越低迷就是体现。此外，美国通胀和中国通缩的固定印象也在否定，事实上美国通胀在回落，但并没有回到要降息的目标区间；中国通缩，仅仅是PPI的下滑，更多属于产能过剩，不需要过于激进的货币财政刺激；而CPI温和上涨，属于没有完全统计，且基础较高，虽则温和上涨，其实通胀环境并不能忽略不计的地步。如此，美国未必降息，中国未必跟随进一步货币宽松降息的步伐可以基本确定，这带来未来投资取向的重要变化。美国股市未必下降很多，沪深京港股市未必完成预期的利好转折，这与市场此前判断完全相反。

23、进入9月份，消费电子将分化，华为热点进入逻辑兑现而功成身退，苹果再现，初期不高估，现在则有后来居上的预期，更重要的是苹果AI视野取向，智能化，传感器等智能化运行相关的科技特色；或者对于价格友好的美好评价，显然这是华为的短板；至于小米手机估计今年不会有亮点，因为显见今年小米汽车今年的关注度强于小米手机。接续10月将至，国庆大文娱或出行热点及岁末消费的小众特点体现出来，传统的三农或吃药喝酒今年 不再是重点，而电子商务今年连拼多多也遭遇滑铁卢的表现，估计今年的双11热点也将失去光环。

24、上半年锁定多数个股退市风险，中小微盘股杀跌成风，8月份下旬也是如此，等的红利指数高股息之上演登峰造极之后，市场热点出现风格偏移和风格突变，非指数个股大牛无形成为强于指数化特征，甚至众人瞧不起的ST家族也成为阶段性反向炒作的重点，其风格突变成为投资理念解放丰富我指金九银十个股活跃逐步兑现与指数一蹶不振的复合特点。

25、了尘缘：前世之事，后事之师---凹见凸，残缺美机会；凸见凸未必却必然凹，相对完美就是完美，过度完美必然转向。足见我长期强调的时空规律。也就是我们必须追求追求万物周期与时空辩证，去发现最美中国资产价值。具体遵循着我指：缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。举凡最近一些年的总规律：凡是牛股均是过去长期大熊股，凡是过去大牛股，无一例外将变成大熊股。

26、关于避风港。在各行各业景气质疑背景下，哪里有真正的避风港？注意，请看，昔日常常被当成虚伪牛市旗手的行情搅屎棍或行情渣男每次一被错爱，指数并大幅下跌的征兆再度出现：而银行类保险、券商等权重股体系个股等也将出现头部之后的直角三角形直角边切割。券商也是搅屎棍和渣男形象不变，不会因为并购重组改变形象。唯有我认为大文娱热点年底估值或有想象力。

27、作为权重股弱，则市场会杀出一波非权重股非指数化个股的逆势脱颖而出，作为权重股绑架指数的背景下，权重股强势，指数假强势，就是个股的悲剧普遍呈现之时；反之个股摆脱指数制约，则是个股操作的最佳时期。越是指数悲剧，个股机会越多，这就是人弃我取。尤其是那些长期熊股更是迎来最佳千年等一回机会。

28、真正最突出的两个最佳竞争力，第一是无穷无尽的科技创造力，第二是全球最佳值钱货币或最强吸金流动性，有此巨大竞争力，美联储是否降息的另一个角度？如果你什么都想低价，你能干得过人家么？同理，低利率也可能促成资金成本泛滥。大量劣质产品在诞生，大量劳而无功的投资在蔓延。

所以，不要指望低价产生竞争力，或者低利率产生货币效率。全球主要的经济体或牛市市场，都不是低价产品和低利率国家。现如今这些国家的市场利率都是高企而不是宽松。逆周期低价利率低价倾销都不是最佳选项。这些想通了，美联储会降息吗？不加不减已经是最好的选项了。更好的出路是加息！有必要确保某国货币不被通胀吞噬，让其货币成为最值钱货币，最有信用货币更重要的取向呢。这比得失观狭隘的利息支出如何不堪重负要重要100倍。科技才是最终竞争力。低价产品，低利率环境只会是低效无品之竞争力之无奈选择。

以下是正文：

指数步步下跌，哪怕是周边市场再度转好，对于沪深京港股市还是弱势而无动于衷。

附图、上证指数周四分时走势，跟随外围强势高开，却一步到位，滑跌态势，个股人气指数则稍稍强于大盘人气指数，表明近期市场的主跌力量是两股，一是近期强势分崩离析，二是权重股、茅概念等重要指标个股的领跌特征。

进入9月中旬，金九银十热点出现明显的题材兑现见光死或证伪不足的，在强者跳水走低，同时，新的底部个股转上涨，也多数老生常谈，昙花一现，不足以期待。诸如周三炒作的锂电池，周四炒作的光伏概念，均是回光返照的底部试盘而未必持久的必然失败热点，因为经不起世界范围内的潮流所验证。属于过去物质回光返照，不会持久，这些个股扮演低位个股热点试盘，显得突兀毫无逻辑支撑，属于饥不择食，属于偶然的行为，多数个股下跌的逻辑分为这样几种明确特征。

见光死、下跌的例子之一：华为手机，三折屏表明其着眼于样式翻新，而非AI功能的切入，加上价格高企，不太友好，如此本周深圳华强（000062）涨停不再，且连续2个跌停之后退潮下行，属于见光死或者预期不及利好故而出逃。

见光死，挽救之后仍下跌的例子之二，银行股等权重股回光返照之后再度走低，证实非指数化热点策略被坚持，权重股行情正式退潮。主因银行股跌破35日均线之后，反抽假象上涨得不出支撑，35日均线无望突破再度走低。其中，几大国有大行极其弱化就是证明。

被错爱假强势开始补跌的例子之三，保险股近期强于指数，但正儿八经，底部个股纷纷上涨，顶部个股转而下跌之际，这些保险股则明显转弱，证明9月行情就是一个天地之别，凹见凸，凸见凸，不是强上强；或者弱者弱的行情，而体现一反常态的天地互换。

严重被错误以为牛市旗手而下跌的例子之四。对于券商一贯出现错爱，每次很多人们以为牛市旗手就是券商，殊不知其属于渣男和搅屎棍的特点突出，只要其上涨都属于假象，一旦其上涨每次都迎来指数大跌或者每况愈下。这波指数跌势看似券商属于收敛三角形，似乎还在孕育上涨契机，等待的就是国泰君安（601211）对海通证券（600837）的吸收合并，预期10月中旬才能复牌（停牌不超过25个交易），这种事先不公布吸收合并之并购重组的方案，存在细节的停牌不能视为明确的信号，反而需要对于其合并重组的背景及行业需要进行深刻反思。

我认为，凡是基于行业集中度的提升，或者基于拯救其不佳基本面，甚至负面消息增多的问题解决，终难解决其大而不强的缓解，不应对于日落西山的券商看好，实际上券商只能靠并购重组续命）；券商即将补跌，将与前期大盘指数一样，由真双顶-假双底-真双顶-假双底，反复循环下跌这大盘轨迹更加鲜明。

对于美联储降息存在不切实际或过高期待，市场普遍转跌的第五个例子是美联储降息对于沪深京港股市利好的预期越来越淡静和趋于落空转利空，上证指数逐渐向2月6日低点之2635点迈进，其他一些指数早就前期先行跌破2月6日低点。

把港股市场跟风周边市场相对抗跌当成沪深京港股市强势的孤例以偏概全不可信。其实，港股横向波动是受到近期美国股市调整仍有章法和尺度，因为一时逞强，总体看，沪深京港股市的弱势明显，强势是假象。

对于美联储的最新决定，个人认为，降息或不实施，或实施可能性小，最新的美国股市回吐幅度较小，回升力度迅速而快，美国股市比想象的弱势要强，道琼斯指数、纳斯达克和标普500指数35日均线均失而复得；且稍落后的纳斯达克和标普500指数均显示165日均线稳固有支撑强势上行。而沪深京港股市则指数转强毫无征兆，目前均是调整持续新低，且无一站上35日均线的明显弱势。

国庆之后金九银十之后续热点是大文娱，但暂时合力不集中，制约个股的继续沸腾，而指数则大踏步继续走低，后续热点难以维系，至少周三炒作锂电池等十分荒唐，跟随全球市场轨迹完全风马牛不相及。显得幼稚不合逻辑，这制约市场保持个股单独强势，至于指数则更加弱势无依靠，周边市场强势，沪深京港股市弱势完全证实，指数牛市期盼属于无稽之谈，或者对于美联储降息存在利好期待属于太无知无畏。

交易策略上，前期我始终强调交易重点舍弃两头、取中间，重点移到中价股股层面，属于我长期看好的这一个中价股层面。也就是中价股机会更突出，一高的茅概念，一低的权重股机会大幅减少或继续转淡，这个现象目前日渐清晰。证明我强调的便宜无好货，价高无人气，唯有中价股进退相对两便利。周四全部指数之中，唯有我指中价股指数相对强势领先，是翻红指数之一，而多数指数不稳定，且普遍存在路径依赖对于美联储降息的误读误判之错误一字预期之后，存在过高不切实的反向行走，指数加速补跌，会使得个股局部良莠不齐而增加难度。

牛股技术特征基本符合我强调的两点，第一是负偏离值向均衡值回归的大概率（凹见凸），均衡值向预期值或超预期值的小概率（凸见凸）；第二是选择我指我指个股与35日均线的起翘点关系。一般规律是第一波突破35日均线，是试盘买点（确定买点）；第二波回跌不破35日均线，成为再度确认买点（次买点）；第三波是横向整固之后渐次抬高第三底部（35日均线上方）再度拔高为加速买点（假买点，真卖点，少见加速上涨，多数借机出逃）。

基于上证综合全收益指数即将跌破3000点整数，上证指数3000点不保且失去年内不久将跌破2635点（凡是N连阳的护盘牛市均以牛短熊长特点无一例外，一曝十寒之后毫无悬念地跌破此N连阳的假多头行情起点：等于前功尽弃。

附图、上证综合全收益指数即将跌破3000点整数，已将跌破2月6日前期低点2863点，上证指数也将跌破2月6日低点的2635点：

附图、每况愈下，向长期均线靠拢的红利指数（2400点）

附图、每况愈下，沿着35日均线下行滑跌的平均股价将跌至10元以下

附图、向下运行的富时中国A50指数：

附表、一批茅概念个股大跌，预示指数下跌空间不可避免(贵州茅台、古井贡酒、中国中免均创出调整新低，跌后再跌预示不妙）：

毫无指望下半年后期是能够一鼓作气转强，下半年单边走低总规律是必然的，原因很清楚，主要源于市场机会集中于上年之今年上半年属于顺时针上行左半球，下半年是顺时针下行右半球。基于去年冬播今年春收的总特点，指数机会在上半年，年中5月见头部，年中及下半年行情过山车下跌，直接跌到岁尾，而个股机会有两波，第一是个股黄金期属于去冬今春跨年墙角搭梯（去年11月、12月，今年之春节前后），而个股白银期基于非指数个股大牛无形之8月至9月中旬，属于金九银十之投资时钟，也就是8月至10月份个股有行情，而此间乃至岁末指数翻不起大浪，如今乃至岁末的下半年任何起涨极不真实，都是镜中花、井中月、沙滩上建高楼，毫无现实基础。下半年指数绝无乐观想象。

总体属于2024年行情呈现L是一竖直——加上每月底的起翘假象组合为L字一横。下跌轨迹反复呈现真双顶-假双底-真双顶-假双底之循环反复，如果2025年6月不能最后筑底成功，则其后直接其后连起来属于L-X-Y-G-Z-S，此几个字母均是往下走。也就是说我指1990点（恋曲1990）最终失守，指数转折为极端跌势也未必不可能。

附图、即将大幅杀跌的银行类指数：

附图、即将出现真弱势，假强势的券商或保险板块指数

附图、即将大C浪的茅概念中继杀跌浪进行时：

附图、如前期一贯看淡奢侈品，规模经济，外延经济，粗放经济代表之贵州茅台（600529）周四破位下行，创出近年调整新低！（周四最终大跌-4%）

附表、周四（或本周）全部我指24个指数，涨少跌多，上涨5家，下跌19家：

全部5352家A股方面，上涨1893家，停牌5家，持平314家，下跌3140家，上涨持平（停牌）2212家，占比41.33%，下跌58.67%。伴随指数再度转弱，个股也转为涨少跌多。

需指出，指数对于个股有牵引，权重股弱势，一般对于个股有整体不利影响，但作为一种资金分流的角度，作为权重股转弱，畸形抱团取暖的资金会寻找其他出路，市场会杀出一波非权重股非指数化个股的逆势脱颖而出，作为权重股绑架指数的背景下，权重股强势，指数假强势，就是个股的悲剧普遍呈现之时；反之个股摆脱指数制约，则是个股操作的最佳时期。越是指数悲剧，个股机会越多，这就是人弃我取。尤其是那些长期熊股更是迎来最佳千年等一回机会。

下面数据略去....。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请阅读鲁晓云财经微信公众号今日文章《降低一致预期：上证2635点必破：无可奈何花落去，秋风秋雨日渐凉》

（鲁晓云/2024年9月12日周四 16:04）

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