鲁晓云财经2024-08-05 17:51

【一鲸落万物生之299/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之139】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点《A股自嗨或独立行情均是一厢情愿，全球市场慢小孩的误会》

1、就如近期我反复强调，一致预期都是错觉，美联储未必一定降息，主动降息或宽松作为未必打开一条坦途？而那种以为周边市场顿挫，带来A股一块净土，A股自嗨，独立行情都是下意识的错觉。所谓3000点下方需要保持定力，上证综合全收益改善指数观感，市场需要大格局，三浪三，临门一脚，涨得让你看不懂，都是一种缺乏自知者明，自胜者强的误会误读。而今美股等股汇双杀，不仅没能使得A股独善其身，反倒加速市场破位下行，凡此种种，信誓旦旦以为行情来临的判断，都是狭隘己见井底之蛙而凸显的陷阱。让我们拭目以待，种种一一致预期都是落花流水，不堪一击。

2、而今，各种举措还是落花流水，上证指数3000点已经远去，上证综合全收益指数，也已经跌破3200点。红利指数无可奈何落败而逃。过去一九效应，二八效应就是畸形偏颇，如此，周边落败，这种少之又少的畸形行情宣告形式主义的本来面目。预期，上证指数、上证综合全收益指数和红利指数均将破位下行，前期所谓的保护和救市毫无意义。没有足够的跌深跌透，未来空翻多就缺乏足够的张力。

3、上海爷叔的所谓大格局，眼前则看来就是一种歇斯底里，毫无高屋建瓴，毫无逻辑可言，就是一种狭隘经验主义和教条主义，根本没有所谓涨得让人看不懂，属于请君入瓮，瓜瓤作饷。明知见解肤浅还故作高深。自从7月31日所谓换副村长导致市场浮想联翩，就是一种错误认知导致的浮躁情绪，属于一步错，步步错。哪一步成功过？股市就是最好的试金石，是智慧智力的最好检验地方。一个长期下跌止步不前的场所所有的努力都是枉费心机 。一定属于负功效场所。而作为个人投资者应明白：越努力越失败---这一点看不透，白活几十年。

4、而今，指数走低，下半年只剩下个股行情，指数空间将毫无指望，指数行情只会每况愈下，充其量只是L字一横。这些道理本栏前期多次分析过。一些自以为是看多实属教条主义用错地方。爱错了对象。时间、地点、对象均是如此。君不见上证指数一个高点比一个高点低。一个十年比一个十年高点低，一年收盘不如一年收盘。君不见茅概念每况愈下。君不见少数行业挤占多数利润，畸形偏颇。一九效应二八效应属于严重违背常识常情常理。君不见股市是高度市场经济产物而我们奉行的是高度管制的计划经济...。这样的市场似是而非的历史经验教条得出的结论必然会失败。股市不需要有人指点江山。要的是基本常识。

5、固然人心思涨，但街头一些所谓的爷叔，还在高谈阔论，议论牛市来临，证明股市对于投资者所交学费巨大：不自量力，还在心生幻想。不太死心。这些人为何不能具有自知之明。不去做一些更有意义更实在的事情？因为这里充斥投机，不劳而获，尔虞我诈等等少付出多回报的倾轧和盘算。而一些股市师爷也借此能找到一些指点江山，激扬文字的自我满足感。以弥补屡战屡败，屡败屡战赌徒般失去的财富和宝贵年华。还在幻想在这里东山再起。智慧和聪明用在了无用功的地方。

6、事实上，我们的路径依赖情绪非常突出，比如去年就有预期说是说等到美联储降息，A股将雄起。可是等了一年，美联储也没有降息。但等来了中国央行自己熬不住加码降息，与此同时美股三尊头而下跌，美元也走低，是否如期等来A股长期一厢情愿，逆周期自顾自出牌，但总是踏错节奏的迟来跷跷板？我强调：历史反复证明:希望越大，失望越大！我们煞费苦心哪次鼓吹独立行情，好像就是喜欢别人不行我才能借此表现，但过后均是事与愿违？而一些死多头则借此强调A股受外围影响才下跌，跌幅较小如何独立行情。

全然不顾别人走大牛如何反而不跟涨反而跟跌。其实，眼前所谓独立行情是自圆其说。毫无依据。每次以为别人下跌恰到好处终于要走独立行情，最终均证明这种自嗨都是空欢喜一场？
作为全球市场的慢小孩。哪次能够精准跟上趟 ，迟来的行情只能证明阴差阳错。不跌已属不易，上涨等于空穴来风。故慢小孩很难成大器！节奏上跟不上趟。踏错节拍最终必然功亏一篑。因为自嗨不合群能够雄起？是不可能的。等到美股下跌再度起涨之时，A股又会恢复本来面目。
慢小孩总是在不该上涨的时候上涨，结果最终还是补跌且跌跌不休。
所谓的独立行情经不起检验！无论趋势和节奏都是错上加错，一错再错。长期指数最终原地踏步，止步不前或者周而复始往下找上涨空间。

7、 周一全部我指24个指数继续全部下跌，上涨0家，下跌24家。个股也是涨少跌多，跑赢指数不足半数。目前站上35日均线的指数分别是低价股指数一个指数，占比4.17%。微乎其微。眼下沪深京港股市行情，我提出以下视点：A、一二线茅概念大C浪。属于经济下行，就业不畅，消费经济，必须坚决看淡奢侈品、规模经济、粗放经济、外延经济，属于沪深京港股市的高价天花板，其毁灭价值，从哪里来到哪里去，代表全部个股的天花板，其走低，将压抑市场绝对空间的拓展可能。

B、三四线个股发现价值，但鉴于指数失败第五浪。非指数个股大牛无形。与指数完全成反比关系，越是指数强，个股则弱，反之指数越弱，则个股资金越从权重股或红利指数高股息个股分流形成个股大牛无形，即便如此，考虑鲤鱼跳龙门，有成功也有失败，且最终与指数分庭抗争不过，属于胳膊拗不过大腿，最终将殊途同归会自由落体。指数失败第五浪会影响全部个股。

C、去年年报和今年两期报表间歇前后，红利指数或高股息策略已经风险大于机遇。而上证综合全收益指数推出也指导意义不强，其包括权益和红利两部分。权益部分趋淡走势，红利部分鉴于多数已近尾声，最终也难以为继。步上证指数后尘，上证全收益指数也将昙花一现。均将破位下行。

D、下半年指数波动下行不缺少个股机会，主要在于非指数体系投资时钟的“四首山歌“：8月份前航天军工或上海国资改革整合，9月开学季苹果三星及消费单子热情，金九银十之汽车，房地产，出行旅游，车联网，物联网，岁末局部消费热情。属于到什么山唱什么歌，提前炒作提前结束。

E、去年乃至今年爆炒权重股的畸形偏颇将大幅修正。如同去年中特估中字头金特估的重蹈覆辙，今年的红利指数高股息策略最终也将是失败。因为这是不符合常情常理常识的大车占道小车缓行。少数权重股上涨挤占多数个股机会属于畸形偏颇。必然最终一地鸡毛虎头蛇尾一曝十寒。F、目前看来政策面出现回暖，但基于总的原则偏离市场经济规律原则，显示国进民退、重走计划经济的老路，且高压之中许多行业地位尴尬的状态，且严监管趋势不变，而股市属于高度市场经济的产物，如此水至清则无鱼的状态，等于与股市生存环境背道而驰，股市转淡已经是大势所趋。

8、总之，市场在一半毁灭价值，一半创造价值之中左冲右突。只因不断救市但事与愿违，导致市场很难逾越套牢区间。不得已只能往下找上升空间。

9、周一创历史新高1家，突破区间箱体45家，创历史新低73家，涨停51家，跌停33家。市场机会在于凹见凸，而非凸见凸。只是负偏离值向均衡值回归为必然性，均衡值向预期值回归为偶然性，预期值向超预期为凤毛麟角。坚持指数最终必然往下找上升空间，一定会来到上证指数最终恋曲1990点，此逐渐偏移下沉过程中。上述负偏离值，均衡值，预期值或超预期四个值均会往下移动。历史经验表明其最终将不得不刷新认知新低。

10、时值7月底，我一再料定美联储会坚持总的原则，我料定美联储降息还是以讹传讹的假消息，眼前再度证实我的判断，且一些舆论导向和氛围还在继续处于被吊足胃口甚至本月不降息，至少9月份也会降息的误区。这样一错再错的坚持错误视野，对于时下行情非不利，而我们秉承逆周期调整以为美联储降息做足功课也提早降息，也就是说近期所谓非美货币降息就是自以为是，反复误读误判，一次又一次踏错全球市场节奏。预期沪深京港股市趋势堪忧， 不会出现任何转折契机，能够出现我指长期下跌之中的小浪花，也就是L字一横也很不容易，基本上完全排除转折向上，凹见凸的机遇，能够凹见凸才是现实可能性，长期看，下行是必然趋势。

也就是说沪深京港股市只会单边走低。我倒是希望我们的判断是错误的，到底谁对谁错，让我们拭目以待，眼前的7月底就是一个分水岭，已经明显说明我的关于美联储降息是以讹传讹判断完全正确，我甚至认为很多人等待9月份美联储降息概率最终也会落空。

11、国际竞争需要大视野，但大视野需要多一些共性，少一些个性或所谓的特色和自我认知，试问最近近年行情之中，到底是个性者胜，还是共性者胜出？从股市及诸多现象看，显然主流和共性更有效果，比如看看到底谁在掌握主动谁在被动应付。诸如疫情或经济困难，主流是向居民纾困发钱，次选是发文件务虚。稳经济不如稳汇率，美国是严控通胀加息确保汇率强势，美元值钱，全球热钱向美国席卷而来，且汇率强美元坚挺股市牛气冲天，而中国是逆周期松动货币政策，结果经济刺激效果不佳，汇率波动疲软，股市必然低迷不振，结果得不偿失。

总之，目前美国的政策都是主动掌握命运，不是被动应付。看起来利率支出代价很高，但经济好转加上昔日股市牛气十足，两项抵消，利大于弊。而今，美国股汇双杀，热钱并没有如预期从美日市场转向A股，反倒加速A股破位下行，所谓独立行情和自嗨行情属于一厢情愿，作为全球资本市场的慢小孩，从来不合时宜的补涨都是最后事与愿违，不成气候。

正文如下：

果然，沪深京港股市没能形成独立行情，没有借助美日等全球是波动，加速资金出逃流向A股，不仅没能完成预期7月底美联储降息，一些投行鼓噪说美联储撑不住了，将预期9月降息，估计还是以讹传讹，个人判断，美国总统大选前，也就是11月份前或者说年内降息大概率还是假象或预期高，见效甚微。而指望恰逢时机，指望美联储降息时间窗口临近，人民币主动降息逆周期加速宽松，如今来看，除了短期加速人民币汇率发行行走之外，没能刺激人民币资产价格的中国股市转牛上行。A股反而倒戈一击，跟随周边照样调整。

这说明我们要审视种种看似期盼的逻辑不成立，此前，已经有笑话说明，新加坡淡马锡披露其在美股赚的钱在A股亏光。我强调，淡马锡感叹如此估值之低还杀估值。对此不敢恭维。试问一个没有全流通的市场考虑全流通因素，一个未完全开放的市场考虑全开放因素，一个新股三高发行的市场从一开始就埋下跌跌不休的后遗症，还有一个水分很高，甚至弄虚作假的市场，处处天雷滚滚的市场，一个茅概念即便下跌还是跌无止境的市场，一个少数垄断行业挤占80%行业全部利润的将畸形偏颇市场，一个到现在为止平均股价接近15元以上的的市场，一个大量个股平均市盈率几十上百甚至上千倍的市场还说它杀低估值说得通吗？

这个市场不下跌说的过去吗？！

近期日本加息，造成日股出现剧烈波动下跌，美国三大股指也出现剧烈波动，看起来，技术面非常吻合我指近期美指三尊头再度上攻准备一举成功突破前高，结果戛然而止，其中，道琼斯指数已经跌破35日均线第1天，而纳斯达克指数和标普500指数近期属于跌破35日均线之后再度反抽没能站上此均线而再度承压走低第2天，日经指数也是前期跌破35日均线出现明显头部之后，近期反抽此均线无果第3天，一鼓作气跌破165日并300日均线。

附图、跌破35日均线的道琼斯指数

附图、跌破35日均线且反抽无果而第2日持续下行的纳斯达克指数和标普500指数：

附图、前期跌破35日均线，近期反抽无果，再度承压进一步跌破165日和300日均线的日经指数：

附图、海外ETF纷纷破位下行：

附图、近期副村长退休，市场浮想联翩以为换人结果一日游行情的上证指数，也是受制于35日均线，属于临门一脚没有踢出去结果功亏一篑再度折回，将7月31日阳线全部吞没，重回下降趋势：

总体看，下半年开始，市场出现的种种救市举措均不成功，上证指数3000点没有保持稳固，无声跌破；推出的上证综合全收益指数也是虎头蛇尾，再度走低，其后也将无疑会出现3000点被跌破的后续结果。7月下旬系列会议召开，结果看似利好众多，但大前提不变如国进民退及重试计划经济老路当然南辕北辙，且一些政策还是在着眼供给侧改革需要，不是市场需要的特点。

我还是强调，眼前的救市效果存疑，稍微上涨就触及套牢区间，救市毫无意义，效果也将每况愈下，一致预期指数有行情，属于错误思维。即便年初我强调的8月，充其量也是横盘不跌而已，指数行情毫无希望，怎样看眼前行情，我强调属于我指全年走势L之一横。长期下跌的一朵小浪花，时间重叠年初我强调的八月，时间大约一个半月。全年走势不过还是不会超出我指大写的L。下跌之中的一横。之后还会X-Y-G-Z-S。明年6月份前总体还是跌势。上证指数恋曲1990不变。

市场不会教育而觉醒，而是需要自己痛醒。众人认为换人是惩戒，想多了。后来的人而今比前任强，未必。有过之无不及。谁上来不是重复老三样。第一仍是融资第一。第二，仍是严监管。第三，矫枉过正但与现实要求南辕北撤。总之，投资者保护年年挂在嘴边，但实际作为就是形式主义，自以为是。

此外，要注意一些规律性方向性的趋势。诸如一二线茅概念大C浪。毁灭价值。从哪里来到哪里去。而三四线个股发现价值，但鉴于指数失败第五浪。非指数个股大牛无形。即便鲤鱼跳龙门，最终胳膊也拗不过大腿，因此殊途同归会自由落体。此外，去年年报和今年两期报表间歇前后，红利指数或高股息策略已经风险大于机遇。且上证综合全收益指数推出也指导意义不强，其包括权益和红利两部分。

权益部分趋淡走势，红利部分鉴于多数已近尾声，最终也难以为继。步上证指数后尘，上证全收益指数也将昙花一现。上证指数3000点不保，上证全收益指数也将破3000点。而去年乃至今年爆炒权重股的畸形偏颇将大幅修正。如同去年中特估中字头金特估的重蹈覆辙，今年的红利指数高股息策略最终也将是失败。因为这是不符合常情常理常识的大车占道小车缓行。少数权重股上涨挤占多数个股机会属于畸形偏颇。必然最终一地鸡毛虎头蛇尾一曝十寒。
总之，市场在一半毁灭价值，一半创造价值之中左冲右突。只因不断救市但事倍功半，导致市场很难逾越套牢区间。不得已只能往下找上升空间。

下半年指数波动下行不缺少个股机会，主要在于非指数体系投资时钟的“四首山歌“：8月份前航天军工或上海国资改革整合，9月开学季苹果三星及消费单子热情，金九银十之汽车，房地产，出行旅游，车联网，物联网，岁末局部消费热情。属于到什么山唱什么歌，提前炒作提前结束。市场机会不在于凸见凸，还是凹见凸。只是负偏离值向均衡值回归为必然性，均衡值向预期值回归为偶然性，预期值向超预期为凤毛麟角。坚持指数最终必然往下找上升空间，一定会来到上证指数最终恋曲1990点，此逐渐偏移下沉过程中。上述负偏离值，均衡值，预期值或超预期四个值均会往下移动。历史经验表明其最终将不断刷新新的认知新低。

预期沪深京港股市只会单边走低，不会有根本起色。上证指数2635点也就是年初N连阳被击穿是第一目标。

未来只有充分跌深跌透之后的空翻多显示足够腾挪空间的牛市，靠救市等期待或者美联储降息毫不希望。且股市属于是高度市场经济的产物，偏离这个原则，股市离牛市只会越来越远。近期沪深京港股市的所谓任何底部，并不真实也不牢靠，属于前期我指市场的真双顶→假双底→真双顶→...无限循环下跌的链条。

周一全部我指24个指数继续弱势而全部下跌，上涨0家，下跌24家。

附表、周一全部24个指数均下跌：

周一上证指数重要支撑均线的165日均线2989点被跌破第33天，且最新上证指数收报于3000点整数下方第32天，预示着假象的所谓心理防线的全部失守。直观假象的整数位置无声而破，扩散三角形的跌势将无限放大！

诸如前述淡马锡遗憾地说，中国股市如此低估值还要下跌，杀估值很难难理解，其实这是他们不明白，中国股市的功能定位及历史，新股三高发行严重的后遗症影响后续估值体系需要大幅调整，我特别强调，中国股市基于特定氛围，并不低估，而是被严重高估，不是低估，需要重点考虑三个积弊因素或矛盾：诸如第一、现有股价体系未必包含全流通价格预期，如考虑必有现价格打折趋势。

第二、现价格体系未包含中国资本市场完全对外开放的因素，如果考虑此因素，必然现价格需要折价趋势；第三、基于大股东及实控人持股成本几乎为零，但二级市场普遍投资者入股成本天壤之别，高达几十倍几百倍甚至上千倍市盈率入股，如此，二级市场投资者不吃不喝的回报需要几十年几百年甚至几千年才能收回成本，如此因素，二级市场投资者回本成为天方夜谭，但大股东和实控人随便随便任何价格甩卖都有利可图。即便忽略此天壤之别的买进价差，对于二级市场进行平均成本的摊薄，也必须以长期均线作为我指负偏离值的考量，如负偏离值向均衡值靠拢具有必然性，均衡值向预期值转变则难上加难，至于更高区间的超预期则可遇不可求，奢望之极。

一言以蔽之，未来下跌空间很大。譬如，以上证指数为例，上证指数的长期均线在2121点，此处为负偏离值的极限位置，这就比年初的2635点作为负偏离值更加准确涵盖市场真双顶的最低平均成本，而市场的均衡值大约是2600点，预期值是3000点，超预期是3400点，如此划分较为准确能够体现市场真实的价值水准。

附图、重新划分市场的负偏离值为2121点，均衡值是2600点（相距479点），预期值是3000点(相距400点，超预期是3400点（相距400点）：

附图、上证指数跌破重要强弱分水岭的165日均线（2989点），扩散三角形的下边线跌破，预示深幅调整进行时

附图、本周一，上证指数跌破300日均线第49天，跌破35日均线第47天，市场会将年内涨幅全部抹去，属于前功尽弃。

附图、近期一脉相承的趋势节奏，上证指数周一低开之后一路走低：

一言以蔽之，上证指数等众多指数将殊途同归，亦步亦趋走向之难改市场重演去年一幕的征兆，类似于去年4月19日或5月9日之双峰林立之后单边走低，再现过山车之后单边跌势。

附图、明修栈道暗渡陈仓上证指数。看看上证指数一顶比一顶高，但却置于一个阻速线下方的标准态势，再看其背离的技术指标（一顶比一顶低），且周四跌破165日均线敏感位置（2990点）第32天，跌破3000点整数第31天：预示指数深幅调整继续进行：

附图、去年4月19日或5月9日一幕，在重演，过山车之后必然单边走低，竭泽而渔，必然透支年中及下半年行情，这一幕与去年年中何其相似。二峰（5月10日或5月20日之后）林立之后，继续单边走低！或演变为真双顶-假双底-真双假双底反复走低的一幕（如前期预测，且与去年高度吻合）

本周一，全部A股正数收益个股继续未能跨越我指强势个股最大的临界值27%区间继续递减走低。这说明，这轮行情不是牛市启动，而是熊市部分扳回或跌势部分回正修复！

再来看看所谓的技术性牛市特征，低点扳回20%，从2月6日起算截止，本周一，全部我指24个指数，上涨超过20%继续保持零记录（前期最高超过接近半数，而今则属于空白）。完全肯定前期市场所谓技术性牛市之出现的提法被彻底否定。

附图、上证指数跌破300日均线和250日均线且此二均线继续下行态势，牛市特点充分必要条件完全失去

再看年内正数个股始终不超过我指27%的临界值，继续显示神奇!如周一全部5356家。A股之中年内正数共上涨645家，持平1家，共646家。合计占比12.06%，过1成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4710家，占比是87.94%。注意前期我言27%（上涨持平达到）为临界点（前期已经接近，可以不到27%，前期一直徘徊于23%至26%区间附近，近期持续递减，周一12.06%，总体持续走低趋势）。

市场的大的机会已经不再，属于我指下半年的几大投资时钟，8月的航天军工、上海国资改革整合；9月开学季苹果三星新品和消费电子热情；金九银十之汽车、房地产、出行景气、车联网、物联网；岁末的局部消费热情。永远修复缺憾，满足均衡回正要求，属于负偏离值向均衡值的试盘或者试盘之后，再度由均衡值启动向预期值前期高点冲击，至于均衡值之后的预期值或者超预期则均属于凤毛麟角！而指数机会在每况愈下。 注意，负偏离值是我指基于均衡值为中心线上下对称。但最终所认知都会刷新，动态的底部深不可测。因此个股底部的三观需要具有颠覆性的跨越，不能基于历史经验所限：大量个股未来跌得面目全非，远非静态思维所能理解，你认为的底部绝不是底部！

注意目前沪深京港股市之中部分创历史新高个股的特点，均是新时代的绩优股、成长股，属于行业内的佼佼者，它们能够逆势创出新高，弥补了沪深京港股市缺乏诸如美国股市科技创新类人气股如英伟达（NVDA）的不足和缺憾，多数讲故事，玩概念，很难形成真实成长的案例，但也不排除相信偌大的一个中国股市还是具有一些局部业绩或成长性突出的优秀股票。周一有1个个股再创历史新高。还有45家个股突破盘整箱体，都是板块内部的强势代表。

附图、上证指数圆满之际意味着什么？属于折回大势？（如前期预测）

周一券商股续跌-0.44%。站上35日均线第7天。涨少跌多。近期救市主力想拔高券商股，无奈其总体渣男本色不变。券商全面清理追溯近5年员工或亲眷炒股的利淡消息加上证券市场总体不景气的氛围使得券商板块前期持续弱势，近期局部强势，多数平庸属于假象强势。上涨5家，持平3家，下跌46家。逆势者是横盘数日之后再度拔高涨停的湘财股份（600095），10%，一举站上165日均线，负偏离值向均衡值靠拢。

房地产板块续跌-1.56%。箱体新低之后，再度反抽。短期再度跌破35日均线第天。涨少跌多。上涨7家，持平3家，下跌86家。强者是莱茵体育（000558）站上35日均线第3天后高开高走，一字板涨停，10%。负偏离值尝试向均值值靠拢。

新能源车板块续跌-3.76%。再度跌破35日均线第2天。涨少跌多。上涨16家，持平3家，停牌1家，下跌458家。强势者是通达电气（603390）高开震荡光头阳线涨停，续涨停，10%，二连板涨停。站上长期均线第1天。我指均衡值向预期值靠拢。而宁德时代（300750）35日均线再度跌破第3天，续跌不足-1%。赛力斯（601127）周一续-1%，跌破165日均线第17天。

周期100个股板块续-1.33%。涨少跌多。再度跌破35日均线第11天。上涨11家，持平2家，下跌87家。强势者无。板块纠正误读美联储降息而走低。

消费电子板块续-4.95%，跌破35日均线第14天。涨少跌多。前期强势属于憧憬9月新学期开学季苹果三星产品发布热，短线仍处于偏弱势稍强。上涨4家，持平0家，下跌201家。逆势者是中伦新材（301565）续8%等，站上长期均线第1天。

公共设施（旅游景点）转+0.03%，长期均线再度上摸暂未成功。涨多跌少。上涨13家，持平0家，下跌11家。强者是祥源文旅（600576）高开高走，光头阳线涨停，10%。35日均线站上第1天。基本属于我指负偏离值向均衡值反抽。

航天军工板块续-3.30%。35日均线转跌破第1天。涨少跌多。上涨20家、持平3家，下跌374家。逆势者是观想科技（301213）低开高走，光头阳线涨停，20%，站上165日均线，并突破300日均线。我指负偏离值向均衡值或预期值靠拢。迎接建军节的时令预热炒作，带有经验主义色彩！ 近期总体牛股不断。

此外，茅概念弱势，涨少跌多。上涨26家，持平1家，下跌66家。

附表：弱势突出的前39名茅概念个股一览表：

周一上证指数低开低走，红利指数也低开低走，红利指数跌幅稍小。红利指数短期反弹受阻35日均线持续走低，也受压跌破165日均线；300日均线，属于跌破35日均线第40天，跌破165日均线第14天，跌破300日均线第10天。涨少跌多。上涨6家、持平2家，下跌42家。

附图、红利指数跌破35日均线第40天，且跌破165日均线第14天：

附表、跌幅靠前的红利指数样本股前39名一览表：

附图、恒生指数周一低开高走仍续跌，续跌-1.46%，再度跌破300日均线第15天，跌破165日均线第3天，跌破长期均线第1天。

茅概念人气个股如贵州茅台（600519）近期持续下跌，一度除权除息而暂时填息，此后再度走低，短期假双底上行不可信，周一再度跌破35日均线第11天。周一转1.77%。前期持续创出两年新低。本栏不断看淡其走势，端午期间再度强调：经济下滑、就业不畅、消费降级，注定奢侈品的未来惨不忍睹！继续体现进行时！

前期基于后年报及分红预期，一度强势，但我强调其希望不大，而失望更大的茅概念不会更改大的C浪下跌总命运。因为成长背景大有变化。难以改变消费降级及高端产品低端化趋势或奢侈品被排斥的大趋势，或者以股化债压力纾困特征。上涨空间有限，因此不改其大的巨大下跌预期。奢侈品必被排斥导致规模经济、粗放经济、外延经济等不再是领涨者。我强调不可信任何一次上涨行情，其短期任何虚幻行情改变不了茅概念的大C浪引领跌势，促成指数和多数个股失败第五浪的空间压缩而促成失败的行情。现价格是1410.01元，属于假双底跌破反抽后再创新低稍稳定！坚持看淡后市趋势。再度跌破35日均线（1460.38元）第10天，继续跌破165日均线（1630.72元），因已经连续跌破此二均线，则有回跌靠拢长期均线（534.85元）的趋势。还有巨大的正乖离率弥合。

附图、贵州茅台在经济下行，就业不畅，消费降级背景下，作为奢侈品继续下跌的趋势仍在进行！

附图、上证指数对数图显示，易跌难涨，向下破位比上涨更容易的说明，其已经打破每逢7年或8年转折成牛市的一个重要特征，显示下降大三角形之顶端之大小菱形的碗口溢出大幅回挫状态：

周一强势行业是住宿餐饮、开采辅助、保险、公共设施。强势概念是教育培训、民用航空、冰雪产业、昨日涨停、旅游酒店、手游、医药电商等。

弱势行业属于电子设备、汽车制造、软件、运输设备、仪器仪表、专用设备等。弱势概念股是HBM概念、CPO概念、高速连接器、AI芯片、NPU等。

周一沪市做多的权重股是：贵州茅台（600519）、中国人寿（601628）、山西汾酒（600809）、建设银行（601939）、中国平安（601318）等。

深市做多的权重股是：五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、牧原股份（002714）、高德红外（002414）、格力电器（000651）等。

而沪市做空的权重股是：中国石油（601857）、中国海油（600938）、工业富联（601138）、中国移动（600941）、中国石化（600028）等。

深市做空的权重股是：立讯精密（002475）、比亚迪（002594）、中际旭创（300308）、美的集团（000333）、海康威视（002415）等。

总体看 ，热点起伏不定，旧有的退出心有不甘，新的热点崛起具有矛盾。市场存在着拆东墙补西墙，你方唱罢我登场。局部且存在巨大的基本面证伪过程，多数权重股总体偏弱，少数权重股强势，非指数化个股补涨，但周期起伏太短。市场最大的误读就是一而再憧憬美联储年内降息预期不断落空，错误将通胀当成主要趋势炒作，并夸大中国货币政策逆周期调整的趋势，将涨价因素继续放大，这种错误认知正在改正。需要注意，资产价格和趋势背后有人为夸大的作用。

总之，目前市场呈现指数弱化，局部个股强化，属于偏向下半年非指数化个股大牛无形为主的科技股主导行情，代表是航天军工、消费电子、物联网、车联网、局部消费热。提前炒作，提前结束，最终还是胳膊拗不过大腿，殊途同归而自由落体。

多数个股凸见凸风险增加，预期值个股机会成为可能性而非必然性，且超预期更奢望，而凹见凸个股继续存在低位负偏离值向均衡值靠拢的补涨，是财富效应的补涨体现。

而最重要的信号是平均股价走低明显。

附图：平均股价走势图35日是15.68元（再度转下行第52天，得而复失第51天），长期均线是17.08元（再度跌破第42天）；现价格是15.04元，周一续跌-2.65%。35日均线失去第51天，再度得而复失第3天。且35日均线还是仍处于下行趋势。近日起失守此35日均线是重要的拐头下行信号。长期均线跌破第42天（近日反抽无力逆转站稳其上，但没有成功而再度折回），继续破位下行，总体新低不断。

指数过分上涨等于重走旧模式的粗放经济，外延经济和规模经济，不符合我指物质文明消费降级及精神文明消费升级的主导趋势，对于硬资产和硬物资的过分追捧，偏离我指负偏离值向均衡值回归，等于放大均衡值向预期值和超预期演进，必然其后会进行证伪。这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。

坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，今年2月6日春节前夕认为富时中国A50指数站稳35日均线，确认阶段性转折是为大家过一个祥和春节，3月份以来是行情余波，处于清明节出货铁律阶段，即便上证指数前期一路假象攀高，指数一度达到去年箱体中位线的3144点区间，进一步创出此轮行情新高3174点，也是明修栈道暗度陈仓阶段。眼前，富时中国A50周一属于前期压力位置的长期均线得而复失第54天，35日均线得而复失第11天，300日均线得而复失第11天，165日均线跌破第8天。近期持续下行，任何反弹不可信。

坚持认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。

全部指数周一继续弱势而全部下跌，上涨0家，下跌24家。平均跌幅是续-1.78%。全部A股5359家，个股之中上涨个股507家，占比9.46%（近1成不足个股上涨）；停牌18家，占比0.34%；持平81家，占比1.51%；而下跌个股4753家，占比88.69%（近9成不足个股下跌）。而跑赢这个下跌幅度周一是续-1.78%之个股是1956家，占比36.50%（近4成不足个股跑赢指数），而跑输指数的下跌幅度是续-1.78%是3403家，占比63.50%（过6成多个股跑输指数）。说明周一指数转淡为全部下跌。个股也继续涨少跌多，是近1成不足个股上涨：近9成不足个股下跌。周一跑赢指数下跌幅度是续-1.78%与跑输指数的下跌幅度是续-1.78%属于近4成不足个股跑赢指数：过6成多个股跑输指数。显然，周一继续弱势，全部下跌，个股也是绝大多数下跌，跑赢指数占比不足4成个股。

周一是否有大机构进场？结果周一继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.491（下行）、大户减仓-0.524（下行）、中户买进0.027（上行）、小户买进+1.043（上行）；深证成指(399001)方面，超大户减仓-1.393（下行）、大户减仓-1.929（下行）、中户买进+0.058（上行）、小户买进+3.264（上行）；北证50指数(899050)方面，超大户增持+0.398（下行）、大户减持-2.458（下行）、中户减仓-4.578（下行）、小户卖出-0.960（下行）。创业板指数(399006)方面、超大户减仓-0.619（下行）、大户减仓-3.683（下行）、中户买进+0.216（下行）、小户买进+4.517（上行）；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.619（下行）、大户减仓-1.063（下行）、中户买进+0.897（上行）、小户买进+0.785（上行）。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请阅读鲁晓云财经微信公众号今日文章《A股自嗨？独立行情？多情总被无情误》

（鲁晓云/2024年8月5日周一17:27）

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