【一鲸落万物生之264/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之104】
传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。
鲁晓云今日特别视点：《近年来我一直看淡的茅概念之首贵州茅台再创两年以来新低，说明什么？》
1、道琼斯指数周三高开走低，跌破35日均线第4天，美联储连续第7个月不加息，固然通胀回落，但离长期2%的通胀率目标还是较为遥远，年内降息预期再度降温，估计年内一次降息都很困难，至此全球部分不切实际博弈通胀梦、涨价梦、周期复苏和消费回暖的投资者再度经受一次教训。但因为美国股市之中科技股热情不减，前有英伟达、近有苹果、眼前则有甲骨文、微软等科技人气股上涨，纳斯达克指数和标普500指数续创历史新高。果然诸如我言，散户逼仓做多的游戏驿站、AMC院线等有反复波动的机会，但未必单边重心上移，这大致也折射出沪深京港股市未来某些散户人气股的命运。
2、华尔街某些投行和银行背负较高银行利率成本，近期以讹传讹的降息鼓噪一度使得市场普遍预期美联储降息临近，而欧洲央行降息之后，这股风气再度蔓延，我一再强调，美联储的表述很清晰，通胀即便回落，但不达到2%的目标区间，连想都不用想，美联储降息就是假消息，没有影子的事情，有三点可以确定，第一、通胀率不达标2%，美联储不会降息息；第二虽则对于经济有影响，但借此可以确保美元作为世界第一值钱强势货币的地位就能保障，美元强势，以美元计价的资产、资源、资金牛市相对全球市场就是最终可以期待的。因为这样高企的利率，足够吸引全球资金向此靠拢，资金机会均在。
第三、美联储如此作为，全球利率高企就是主导，降息趋势就不能顺畅达成趋势，一些逆周期宽松货币环境的想法腾挪空间就变得不太乐观，非美货币环境下的其他股市欲求充分走牛就会留下想象空间不足的印象。全球范围内那种博弈贵金属、大宗商品的通胀梦、周期回暖、消费回暖均成为无稽之谈。且硬资产、硬物资，权重股上涨基础并不扎实，新兴市场指数总体走不高且整理埋下伏笔。
3、本周市场昙花一现，周四再度走低，作为沪深京港股市总体疲软不堪的走势，再度佐证那种预期端午之后大概率上涨印象的投资者属于空想。殊不知，中国股市无论基本面如何风云变幻，都是一个铁的规律，就是最为智慧的资金每年最赚钱一波或者吃饭行情都是岁末年初的冬播春收，而且可以认为是提前冬播而提前春收，滞后假象的指数，少数偏强假象多数虎头蛇尾，总体滞后见底也还是新年之后不可挽回要走低，最终的指数见顶规律，因此重心上半年一顶是年中见顶，其后一路走低所谓端午之后机会更多纯属严重判断失误。
正确的结论是近年行情，都是冬播春收为总规律，属于去年4月中旬见第一顶、去年5月9日见第二顶，今年则是5月10日见第一顶，小满见第二顶（今年5月20日）见第二顶；而其后颈线位置被跌破之后，于端午大跌（去年如此，今年也大致如此，也就是今年6月10日之后的本周二，6月11日下跌毫不悬念，这个由冬播春收总规律演绎出来的规律注定了年中之后单边下跌过山车走势铁板钉钉。
3、 上半年指数偏强，指数化策略部分有效，但抵挡不了多数指数和多数个股一蹶不振，其后走低的命运；下半年非指数化个股大牛无形偏强，个股脱离指数环境表现出特别规律，但爆炒权重股的命运注定了指数年中之后一曝十寒、虎头蛇尾、一地鸡毛的结果，人造牛市就是操纵指数，但很难以偏概全，少数个股强势掩盖不了多数和多数个股走低的命运，并一次次佐证，不合常情常理常识，违背事物多样性原则的一九效应、二八效应都是最终结果难免悲剧的结局，去年是人工爆炒中字头、中特估、金特估，今年则是爆炒红利指数、权重股局部，结果都是一样，拖累了茅概念大C浪，指数必然失败第五浪，拉高出货之后最终自由落体的殊途同归。
眼前，上证指数再度真双顶-真双底-真双顶-假双底循环走低节奏再度出现，恰似去年两只兔耳朵之后的过山车单边跌势，一跌到年底的命运，属于山之阳过渡到山之阴阶段，也属于指数行情让位于非指数化个股大牛无形之投资时钟节奏的开始。部分与指数完全悖反节奏个股大牛无形重现江湖。
4、不要迷信政策救市，不要过高估计政策撬动效应，却更为重视市场经济规律和性命攸关的真实股市供求关系，市场人气、博弈逻辑，这比看消息，蒙图形趋势要可靠的多，无论政策面如何发声，我们还是要心中有数，需要强化一个基本事实，面对利好预期之期盼，包括后续陆家嘴论坛等什么会议，都需要淡化预期，总之，希望越大，失望也越大，理想很丰满，现实很骨感，最近因为强力退市或最严减持规定，一度让市场大为振奋，但其后却加快了大股东和实控人加紧出逃的步伐，也使得沽空力量再度出现加码态势，这就是过于极端，水至清则无鱼的表现。
监管层面对风险沽空力量加大，作了一定程度的安抚，但凡是事先不从源头除非，只在事后吹毛求疵、事后严加出清监管的举措，都是事倍功半，许多救市举措，包括房地产救赎、打造一流券商和投行、新能源车政策支持等等，基于都是去库存，属于供给侧改革，也就是供给侧的发力，不是从需求端着手，这样的救市效果显然都是无功效的。且无论如何安抚，但大的趋势还是为过去的弊端加以出清，属于过去粗放三高发行新股，眼前亡羊补牢式修正或出清，也就是过去投放这个市场的垃圾太多了显示市场属于价高质低弄虚作假太多，现在必须规范而出清的过程，这样也诸如监管体系强调全面落实监管“长牙带刺”、有棱有角。
这种偏严厉监管的措辞，显然不是温情脉脉，而是铁面无私，带有强烈的拨乱反正趋势和印象，水至清则无鱼。高压之下难有牛市！种种表述听话听音，既然是证券市场破冰之旅注定长痛不如短痛，痛苦是必然的，这就是我强调希望越大失望越大的推理。
5、注意：三个背景因素（消费降级、经济下行、高低两头不景气），对应为第一、是经济下行，就业不畅、消费降级，如此奢侈品的未来将惨不忍睹，贵州茅台(600519)等将日落西山（周四再度下跌-1.06%，再创阶段调整箱体新低），茅概念继续大C浪决定了指数失败的第五浪，个股鲤鱼跳龙门之后，有成功也有失败，但总体会殊途同归，自由落体。第二、消费降级决定了必须去除奢侈品、规模经济、外延经济、粗放经济而导向我指内涵增长、非指数化个股大牛无形，崇尚我指低调轻奢，质朴生活热点的趋向。
第三、高价股群众基础不佳，低价股便宜无好货，决定中价股相对腾挪空间灵活便利。，此外，基于美联储不降息甚至还会加息，决定了贵金属、大宗商品等通胀梦，涨价梦，周期股复苏，消费股回暖，硬硬物资、硬资产上涨基础不扎实，权重股行情将最终一地鸡毛、一曝十寒、虎头蛇尾。指数上涨空间将被封杀，沪深京港股市下行仍是大势所趋。
6、随着临近下半年投资之时钟：非权重股微盘股上涨逻辑将强化，而事后被高度认可的权重股则日落西山，走向偏颇之后的被排斥。证明证券市场不能有墨守成规，不合情理和不符合事物多样性原则的现象长期出现，这种计划经济，主观主义、行政命令式做法一定会矫枉过正。下半年属于非指数化个股大牛无形之轨迹，航天军工、电子消费品、低空经济、生物医药、半导体等高精尖相对矮子之中拔高个的风气会涌现。但指数也在影响其凹见凸的风险，凹见凸仅仅是局部凸显机会。下半年热点仍坚持不要追涨，接力走高可以预期，但要注意个股基本面，凹见凸可以预期，但凸见凸则需要打折扣。
7、指数继续破位进行时。上证指数冲高受阻300日均线第12天，跌破35日均线第10天，其平均股价跌破35日均线第15天，考验长期均线且跌破长期均线第6天；另富时中国A50指数受阻长期均线第17天，但35日均线得而复失第4天。尽管红利指数周三固然再度反抽站上35日均线，周三我泼了冷水，强调红利指数内部已经开始大分化，审美疲劳将注定其上涨难以持续，果然，红利指数继周三大幅反抽但35日均线仍未站上去，周四已属于再度失去35日均线第3天。
注意，大量指数均已经逼近2月6日低点一步之遥，不少指数将前功尽弃，弱势尽显，与去年如出一辙。而今我指牛市的充分必要条件现在一个也没有了，诸如上证指数300日均线和250日均线被沽穿且此二均线趋势继续下行。加上全部我指23个指数，2月6日低点起涨目前只有2个指数超越20%，如此微乎其微的2个指数站上20%的涨幅，前期所谓技术性牛市几乎完全属于扯淡（最高一度接近半数）。
8、只要美联储不降息维持假象趋势不变，世界总体还是通胀预期不再，奢侈品、规模经济，粗放经济、外延经济，指数化趋势之路就走不通。必须走物质文明消费降级、精神文明消费升级，低调轻奢之路才是出路。指数空间将涨难跌易，但反过来辩证看，非指数化个股大牛无形的下半年逻辑将转为更为突出，这是下半年投资时钟的重要特点。到什么山唱什么歌曲，下半年尤其如此。而指数弱化大势所趋。
9、无论是股市救赎、房地产提振、打造一流投行和券商、还是最严减持、强力退市等政策出发点，都不是需求端发力，而是供给侧改革，属于去库存的视野，比如上证指数上涨到3100点区间，沪深京市场新股IPO发审会议全部恢复，新股IPO再度开闸，说明市场休养生息时间再度终止，再度呈现融资市、圈钱市特点再度突出，中国股市还是过去的那种德行。
10、某些学者一再重复鼓吹上证指数合理上涨是要涨1000点，如此市值增加25万亿，强调对于经济振兴作用巨大，有无可替代的作用，殊不知这种本来就不合理的拔苗助长，还是很难改变市场质次价高，弄虚作假盛行的印象，等同离开显示不合理的基础要继续拔苗助长，加剧悲剧结果，因为不合理所以改改弦易辙，但市场本质还是小修小补，没有本质或出现大的预期和变化，连接轨全球游戏规则的取消或放松涨跌幅限制恢复T+0都不能兑现，其他预期更奢望了，诸如量化交易、股指期货、个股期权、ETF套利、股权质押、融资融券等众多套利做空工具吗，严重打压了市场的生存空间，加上同股不同权、同股不同利、同股不同价，使得所以投资者不在一个起跑线和终点冲刺线，市场处于苦乐不均，多数投资者在这个市场生存艰难的命运很难实质改观。
所以，我一再强调悲剧在重复上演，而那种预言上证指数要涨4000点，纯属异想天开、不切实际！这些学者，一边在做批评市场提建议的事情，一边不管现实条件是否具有可能可靠科学转机，不断美化其特点，忽略其不足，显得矛盾、滑稽、不切实际。
11、上证指数年初行情起源于负偏离值的2635点，前期向均衡值的3144点靠拢，难有更高预期值或超越指数更高位置的超预期，恰如老胡全年3144点进场，而今指数到此一游，结果还是继续被套牢亏损。此轮回升行情，不是一轮新牛市，而是熊市扳回，跌势回正罢了。最近我一再强调，指数已经转弱大势所趋，即便短期连续下跌之后的托举护盘，但“端午劫”之后还是很难过关，走低仍是主流趋势，主导趋势，上涨属于修复趋势，属于支流。长期弱势很难改变，负偏离值向均衡值回归是大概率事件，但均衡值向预期值转变则是可能性，至于预期值之上的超预期则是凤毛麟角，这也是一些涨停个股一追就后悔莫及的重要原因，只能凹见凸，不能凸见凸，前者是短期大概率事件，后者是长期小概率事件。
12、很多人相当不成熟和理性，总是被少数权重股误导，以为资金实力决定一切，殊不知不合常理的大车占道，小车缓行，一时逞强，长久必然后患无穷，这是不符合事物多样性逻辑关系严重偏离常情常理，注定的失败之路---不要以为，资金实力决定一切，涨上去就是本事，以为不长久的上涨，最终会搬起石头砸自己的脚，恰如炒股炒成股东不算本事。注意，多数指数弱势或多数个股弱势才是市场真实的印象。
13、世界的本源就是不完美的，因此人生忌满，小满即安，5月20日就是指数回头之日。不要太过注重形式主义之外延美，忽略了少数指数背后多数指数个股似强实弱的本质弱势，而内涵缺乏的市场，牛市就是空洞无物，因此，矫枉过正是必然的，回归内涵弱势就是应有之义。炒作权重股最终是虎头蛇尾，一地鸡毛。端午劫之后山之阴走势关隘重重，易跌难涨一目了然。
14、下半年热点之一八一建军节的航天军工；之二9月开学季的消费电子热，预示着苹果三星等电子新品的提前炒作。含虚拟现实、增强现实、混合现实等）。科技股属于与指数不同步之个股大牛无形之类型，与指数关联正好相反。之三、经济下行炒娱乐，大文娱值得波动关注。之四、消费降级决定了低调轻奢、质朴生活热点取代奢侈品为合理出路。之五，属于旁枝末节，难成气候的其他线索，如汽车、房地产、券商、新能源车，这些都是不容易成功但很容易腰斩失败的类型，因为不是从需求出发二是供给侧发力。至于红利指数等策略已经出现审美疲劳，将转而成为巨大风险和陷阱所在。总之，旧路径旧模式旧思路体现，前途不大。
15、个股炒作需要头脑清醒，要注意和警惕理想与现实的差距。诸如股市之中的人们热衷于智能交通，但你只要观察交叉路口的红绿灯还是传统意义的机械读秒的方式闪烁跳跃，不是智能检索的人流车流科学化管理，或者那些坐在办公室里制订政策，不管实地交通情况，人为添堵设置不能变道实线的路段，或者为了适宜所谓新国标缺乏人性变通或逻辑关联，不从生产销售环节规范，而只是面向基层群众，吹毛求疵管理，缺乏人性关怀一刀切或实际操作性的电动车整顿治理，这是一种利益调整，看似不合理不合人性关怀，本质就是另有利益引导和安排。总之，股市之中的常常憧憬和做梦，以为梦里有的现实也会有，这是大错特错。人们总是事后才发现：股市之中的题材炒作多少就有点严重脱离现实。
或者底层民众的艰难困苦被漠视。实际变成了异类化管理和规范，只为管理规范而管理规范，严重脱离现实环境之弊端。这对于时下经济困难局面，就业不畅的实体经济会造成什么后果值得慎重思考反省。股市炒作不能拖累现实土壤，过于理想化色彩！
16、弱势多数个股，强势少数个股，强弱差距会拉大，既有不断新高个股，也有不断新低或重心下移个股。周四有7家公司股价创历史新高，35家个股股价创历史新低，有60家公司突破区间箱体，64家公司股价居于涨停，7家公司股价跌停。注意目前沪深京港股市之中部分创历史新高个股的特点，均是新时代的绩优股、成长股，属于行业内的佼佼者，它们能够逆势创出新高，弥补了沪深京港股市缺乏诸如美国股市科技创新类人气股如美国股市科技股明星众多的不足和缺憾，相信偌大的一个中国股市还是具有一些这类业绩或成长性突出的优秀股票。周四有7个个股再创历史新高。
如灿芯股份（688691）、沪电股份（002463）、百利天恒-U（688506）、长江电力（600900）、桂冠电力（600236）、华能水电（600025）、川投能源（600674）。还有60多家个股突破盘整箱体，都是板块内部的强势代表。
17、总之，目前市场呈现指数弱化，个股强化，且偏向下半年非指数化个股大牛无形为主的科技股主导行情，代表是航天军工、消费电子、半导体、大基金概念等科技股为主导。注意，板块的节奏和跳跃，与市场普遍预期节奏稍有变化，尽量雪中送炭（凹见凸）、不要过分锦上添花（凸见凸）。
正文如下：
隔夜周三道琼斯指数高开走低，跳跃至35日均线之上，最终还是折回，果然美联储继续按兵不动，维持联邦基准利率目标区间5.25%至5.50%不变，而市场曾经一度欢喜雀跃，以为CPI数据回落，较预期的3.4%要低，是3.3%，然后通胀回落形势高于预期，所以，加大美联储降息预期，殊不知美联储一直的观点是长期通胀目标区间是2%，显然即便通胀形势转为平复，但离目标值依然较远，所以，哪里能如一些表象人们的预期？国际黄金、白银、原油、国际铜等贵金属、大宗商品均出现昙花一现的冲高回落，估计其后必然失落而走低。一些博弈通胀梦、涨价梦、周期复苏和消费回暖的投资者要大失所望了！
眼前，美联储降息无望，而且最低限度年内降息一次，本栏都认为太过过高预期了，所以，目前市场维持第7个月不加息的态势，有助于美联储继续维持抑制通胀直至达成2%的目标值，保持维护美元作为世界第一强势货币，或最值钱的币值信念不会有丝毫动摇，这对于投机客是个严重打击，对于美国来说，可能对于某些方面构成压力和制约，但只要美元强势，则其他一切迎刃而解，因为一国货币强势，必然促成其以此定价的资产、资源、资金牛市总体氛围轻易掌控。昨日我提示，散户逼仓做多的现象代表的个股其重心上涨不会明显，只是波动炒作!果然游戏驿站（GME）依托35日均线，周二稍上包近期阴线，大涨22.75%，周二AMC院线大涨10.83%；但周三则大幅下跌，前者下跌-16.50%；后者下跌-5.94%。
经济下行炒娱乐再度成为规律，当然，其重心上移并不明显，主要是波动炒作。但美国科技股热情不减，使得纳斯达克指数和标普500指数强势不改，继续再创历史新高，分别上涨+1.53%和续涨+0.85%。而英伟达（NVDA）休整之后，周三再度上涨3.53%，报收于最125.18美元，最新市值是3.0792万亿美元（市值第二）；此外，苹果(AAPL)周二大涨7.26%，周三冲高回落缩减涨幅为2.88%，报收于213.11美元，最新市值是3.02678万亿美元（市值第三）；第一市值个股微软续涨1.92%，报收于441美元，再创历史新高，最新市值3.2775万亿美元。收报于207.14美元，再创历史新高，市值达到3.1763万亿美元（市值第一）。涨幅突出是新面孔的甲骨文（ORCL）大涨13.25美元，报收于140.29美元，最新市值是0.3857万亿美元。
附图，最新领涨的甲骨文(ORCL) 略
附图、继续强势上行，不断创出历史新高的苹果(AAPL) 略
附图、休整之后续强势的英伟达（NVDA）略
附图，再度跌破35日均线4天以上的道琼斯指数 略
附图、未必重心明显上移，只是波动机会较多的游戏驿站（GME）和AMC院线：略
注意，正是很多怀抱全球普遍降息预期的投资者，在欧洲央行降息之后，最近再度加大对于美联储多少降息或迟早也会降息的错误预期，才会使得沪深京港股市总体回稳2个交易日，但基础并不扎实，因为他们认为逆周期调整的中国货币政策因为以讹传讹的美联储降息预期开始憧憬中国货币宽松环境再现腾挪空间变得灵活加大。我已经多次强调：全球利率走向主要观察的对象是美联储政策的取向，只要美联储不降息，全球利率走向还是高企为主，这样贵金属、大宗商品、涨价梦、通胀梦就会破灭，继而周期复苏、消费回暖就是无稽之谈，指数或权重股，硬物资、硬资产等上涨基础就会薄弱。
周四沪深京港股市低开低走，再度修正过于乐观预期。全部我指23个指数变为涨少跌多，转弱势明显。上涨4个指数，下跌19个指数！
本栏一再强调，要淡化所谓美联储降息预期，要减少对于政策利好的心理憧憬，对于所谓的某个会议的不做过高期待，坚信市场已经技术面完全转弱，且市场每况愈下是必然趋势。当前所谓的利好都是细枝末节，小修小补，基本面改善属于理想很丰满，现实很骨感。我们不能把理想当成现实。
尤其是坚持看淡并看空贵州茅台（600519），这是未来市场下跌深不可测的主要推理因素和出发点。其自从300日均线和35日均线之后，持续走低，不断创出近期箱体新低，预期其茅概念大C浪，注定指数失败第五浪难以避免，个股均将局部波动之后。殊途同归而自由落体。周三其缓冲上涨，部分投资者还是缘木求鱼，继续根据历史上的印象错误看好旗走势。预期每一次经验性抄底最终变成深刻教训，即便中间有些许反弹也将昙花一现，不可救药。我已经强调，经济下行、就业不畅、消费降级注定了奢侈品未来前景堪忧，惨不忍睹，任何时候抄底都是错误选项。只有消费降级背景下低调轻奢，质朴生活热点值得关注。
此外，经济下行炒娱乐，大文娱有波动机会，但未必重心上移，而高价股群众基础薄弱，低价股则便宜无好货，我认为兼有题材、业绩、股性折中的中价股股是我们长期重点看好的投资方向，这个思路始终有效。
不过要注意，其负偏离值向均衡值回归带有必然性，但预期值或超预期也是凤毛麟角，需要动态关注凹见凸机会，山谷之中带响的弓箭，不得过分追涨凸见凸机会。雪中送炭较好，锦上添花不宜。
再度强调，中国股市的起源就是融资圈钱，其他都是表象，而中国股市的生存者，最为智慧的是掌握冬播春收规律的铁的纪律：个股提前冬播，必然提前春收，而指数滞后见底，也滞后见顶，比如个股一般是上年10月或西方感恩节及中国农历冬至见底，而指数则于今年2月6日见底。个股往往岁末见底之后，新年稍拉高在一路派发，而指数多数也先后见顶一路走低，少数指数如红利指数，上证指数等假象做多，以偏概全，却很难过两关，一关是5月10日（今年第一顶），一关是5月20（人生忌满，小满即安，今年第二顶）；然后就是真双顶-假双底-真双顶-假双底）一路循环跌下去。这个双顶下跌，经由端午节前夕之三周持续调整，已经沽穿颈线位置。
所以，本周二之后必现“端午劫”之后(今年6月10日之后的周二，6月11日后大跌），等于完全多数投资者预期相反，属于跟去年两只兔耳朵之后单边下跌，过山车跌势如出一辙，去年是爆炒中字头、中特估、金特估，结果虎头蛇尾、一曝十寒，一地鸡毛，今年则是爆炒红利指数等少数国字头公司，还是老生常谈。与国际市场科技股为导向不同，我们炒作的都是过剩产能，不管是煤炭石油、供水供气、电热供应，还是新能源车，都是过剩产能的代名词，
总之，市场弱势一源于重蹈覆辙的违背常识常情常理，我一贯强调，计划经济、主观主义，行政命令式的炒作大块头个股是徒劳无功的，这轮行情根本不是所谓新牛市是熊市部分扳回或跌势部分回正的我指负偏离值：上证指数2635点向3144点均衡值靠拢的必然性，其后的预期值或超预期空间微乎其微。其后指数杀跌毫无商量！二源于市场经济规律决定了供求关系的基本特征，如果我们政策着力点都是供给侧发力，而不是需求端发力。则许多政策举措都是负功效，反之才会具有正面作用。
诸如，市场并未完全转暖，结果上证指数一旦进入3100点上方，沪深京市场就全面恢复了新股IPO发审会议，说明政策保护期过后，市场未能继续休养生息，结果新股IPO再度开闸。
再者，打造一流头部券商，不是依赖市场原则，而是行政命令的并购整合，简单做加法，哪里能够如愿，还不是继续大而不强，毫无竞争力？
此外，房地产救赎也是一样，种种促销房地产不过是去库存，市场有效需求不足，等同于种种政策看起来力度不小，但作用甚微，没有起到量价齐升的程度。
且最严减持新规，强力退市都不是从源头解决问题，而是事后补救监管。如果不合时宜，也有市场付出代价之后再度迟来的安。这种事后吹毛求疵或者事后亡羊补牢都是事倍功半毫无意义的。迟来的安抚已经于事无补。由于我们缺乏温情、理性和长远的政策预期，只有严监管的趋势，一时安抚改变不了全面监管长牙带刺、有麟有角的做法，实际上从水至清则无鱼方面看，缺乏足够的弹性或者温度。哪怕央行、证监会、金融监管总局最新发声！还有陆家嘴论坛，都是象征性大于实际意义，市场曲折得很，低迷较突出。
附图、本周四，上证指数跌破300日均线第12天，跌破35日均线第10天。 略
附图、连续多日，上证指数熟悉的走势，总体稍冲高就一路回撤，本周四再度恢复此节奏趋势：略
一言以蔽之，上证指数等众多指数将殊途同归，亦步亦趋走向之难改市场重演去年一幕的征兆，类似于去年4月19日或5月9日之双峰林立之后单边走低，出现过山车走低的态势。
附图、明修栈道暗渡陈仓上证指数。看看上证指数一顶比一顶高，但却置于一个阻速线下方的标准态势，再看其背离的技术指标（一顶比一顶低）：略
附图、去年4月19日或5月9日一幕，在重演，过山车之后必然单边走低，竭泽而渔，必然透支年中及下半年行情，这一幕与去年年中何其相似。二峰林立之后，将继续单边走低！或演变为真双顶-假双底-真双假双底反复走低的一幕（如前期预测，且与去年高度吻合）略
本周四，全部A股正数收益个股继续未能跨越我指强势个股最大的临界值27%区间继续递减走低。这说明，这轮行情不是牛市启动，而是熊市部分扳回或跌势部分回正修复！
再来看看所谓的技术性牛市特征，低点扳回20%，从2月6日起算截止，本周四，全部我指23个指数，上涨超过20%的仍是仅有2个指数（占比8.70%）（前期最高超过接近半数，而今微乎其微）基本可以肯定前期市场所言所谓技术性牛市之提法被否定。
附图、上证指数跌破300日均线和250日均线且此二均线继续下行态势，牛市特点充分必要条件完全失去 略
再看年内正数个股始终不超过我指27%的临界值，继续显示神奇!如周四全部5358家，比周三减少1家。A股之中年内正数共上涨958家，持平7家，共965家。合计占比18.01%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4393家，占比是81.99%。（周三全部5359家，比周二增加1家。A股之中年内正数共上涨985家，持平3家，共988家。合计占比18.44%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4371家，占比是81.56%。）注意前期我言27%（上涨持平达到）为临界点（前期已经接近，可以不到27%，近期徘徊于23%至26%区间附近，近期持续递减，上周五是17.58%，本周二17.92%、周三18.44%、周四18.01%。
市场的大的机会已经不再，剩下的还是就低不就高，继续查漏补缺。指数和大部分个股难以预期值或超预期的博弈，市场处于板块轮动之中的查漏补缺，永远修复缺憾，满足均衡回正要求，不具有所谓牛市锦上添花的预期。属于负偏离值向均衡值的试盘或者试盘之后，再度由均衡值启动向预期值前期高点冲击，至于均衡值之后的预期值或者超预期则均属于凤毛麟角！
注意目前沪深京港股市之中部分创历史新高个股的特点，均是新时代的绩优股、成长股，属于行业内的佼佼者，它们能够逆势创出新高，弥补了沪深京港股市缺乏诸如美国股市科技创新类人气股如英伟达（NVDA）的不足和缺憾，相信偌大的一个中国股市还是具有一些这类业绩或成长性突出的优秀股票。周四有7个个股再创历史新高。如灿芯股份（688691）、沪电股份（002463）、百利天恒-U（688506）、长江电力（600900）、桂冠电力（600236）、华能水电（600025）、川投能源（600674）。还有60家个股突破盘整箱体，都是板块内部的强势代表。
附图、上证指数圆满之际意味着什么？属于折回大势？（如前期预测）略
附表、全部23个沪深京港股指周四转弱为涨少跌多，上涨4家，下跌19家：略
周四券商股继续转淡，继续涨少跌多，券商板块总体转向下跌-0.20%。上涨20家，持平3家，下跌31家。
房地产板块继续弱势而下跌-1.51%。涨少跌多。上涨10家，持平1家，下跌86家。
新能源车板块续涨+0.13%，转淡为涨少跌多。上涨200家，持平11家，下跌265家。领涨者是斯菱股份（301550）续涨且涨停，20%。而宁德时代（300750）上周五大跌-5%，周二续-2%、周三续-1%、周四续不足-1%；工业富联（601138）继上周五大跌-5%之后，周二续跌-1%、周三上涨不足1%，周四再度高开高走转为大涨6%等。
周期100个股板块转下跌-0.50%。继续弱势而涨少跌多，显示美联储不降息甚至继续加息，抵消了欧洲降息的所谓利好。上涨31家，持平1家，下跌68家。
消费电子板块续涨+0.89%。继续涨多跌少。上涨98家，持平3家，下跌79家。领涨者是杰美特（300868）续涨停，19%，二连板涨停。
航天军工板块续涨+0.08%。转弱为涨少跌多。上涨169家、持平14家，下跌213家。领涨者是西测测试（301306）低开走高，续涨9%。迎接建军节的时令预热炒作，带有经验主义色彩！ 近期总体牛股不断。
此外，茅概念续继续转淡而涨少跌多。上涨14家，持平1家，下跌78家。
附表：弱势突出的前39名茅概念个股一览表：略
上证指数指数与红利指数的基本一致，红利指数周四低开低走，再度下跌-1.135。继周三反抽35日均线未能站稳之后，周四再度远离此均线，跌破35日均线第3天。转弱为涨少跌多。上涨11家、持平1家，下跌38家。
附图、恒生指数高开高走，转为上涨+0.97%，直观看属于300日均线暂时支撑，再度跌破35日均线第3天。略
茅概念人气个股如贵州茅台（600519）近期持续下跌，周四在周三换挡中继上涨+0.17%，周四继续走低下跌-1.06%。总体持续走低，持续创出近期新低，即便周三上涨也微乎其微。本栏不断看淡其走势，端午期间再度强调：经济下滑、就业不畅、消费降级，注定奢侈品的未来惨不忍睹！果然兑现之中！
前期基于后年报及分红预期，一度强势，但我强调其希望不大，而失望更大的茅概念不会更改大的C浪下跌总命运。因为成长背景大有变化。难以改变消费降级及高端产品低端化趋势或奢侈品被排斥的大趋势，或者以股化债压力纾困特征。上涨空间有限，因此不改其大的巨大下跌预期。奢侈品必被排斥导致规模经济、粗放经济、外延经济等不再是领涨者。我强调不可信任何一次上涨行情，其短期任何虚幻行情改变不了茅概念的大C浪引领跌势，促成指数和多数个股失败第五浪的空间压缩而促成失败的行情。现价格是1555.01元，继续跌破35日均线（1681.92元），继续跌破165日均线（1687.49元），因已经连续跌破此二均线，则有回跌靠拢长期均线（475.85元）的趋势。还有巨大的正乖离率弥合。
附图、上证指数对数图显示，易跌难涨，向下破位比上涨更容易的说明，其已经打破每逢7年或8年转折成牛市的一个重要特征，显示下降大三角形之顶端之大小菱形的碗口溢出大幅回挫状态：略
周四强势行业是部分先进制造如仪器仪表、电子设备、软件、通信网络、通用设备、电器机械、专用设备等；部分周期股如橡胶塑料；部分大运输如运输设备。强势概念是近端次新、次新股、NPU、碳化硅、丝杠、人形机器人、AI芯片、虚拟电厂、集成电路、变压器、大基金概念、指纹识别、交换机、先进封装、CPO概念、氮化镓等。
主要是跟随美国股市科技股上涨激情，附带有8月航天军工热，9月苹果三星等开学季新品热的关系，也跟指下半年投资时钟转向非指数化个股，尤其是消费电子等科技股为主导相关联。基本遵循于负偏离值个股按照均衡值的靠拢原则进行板块轮动补涨翘尾或者部分年内大热门个股。部分则是预期值向超预期过分演化。
弱势行业属于美联储不降息打消贵金属、大宗商品、周期股或消费股上涨心理支撑，诸如消费股如农林牧渔、零售业、住宿餐饮、纺织业、酒及饮料、农副食品等；周期股如开采辅助、煤炭石油、房地产、有色金属、能源加工、黑色金属等；部分大运输如运输业、仓储物流等。
周四做多的权重股是：工业富联（601137）、农业银行（601288）、中国移动（600941）、中国银行（601988）、工商银行（601398）等。其中，工业富联（601138）一跃而过，跳过35日均线恢复强势上行；几家银行股如农业银行（601288）反弹再度站上35日均线；中国银行（601988）、工商银行（601398）勉强反弹，35日均线未能逾越。中国移动（600941）再度立于35日均线维系强势上涨。
而做空的权重股是：贵州茅台（600519）、中国石油（601857）、紫金矿业（601899）、中国石化（600028）、中国石化（600028）601998）、中信银行（601998）等。贵州茅台（600519）跌破165日和35日均线之后，持续创出箱体新低；中国石化（600028）跌破35日均线之后持续走低；中国石油（601857）、紫金矿业（601899）反抽35日均线无力突破，再度走低；中信银行（601998）跌破35日均线之后破位下沉不断走低。
总体看 ，热点起伏不定，旧有的退出心有不甘，新的热点崛起具有矛盾。市场存在着拆东墙补西墙，你方唱罢我登场。局部且存在巨大的基本面证伪过程，多数权重股总体偏弱，少数权重股强势，非指数化个股补涨，但周期起伏太短。市场最大的误读就是还在憧憬美联储年内降息，将通胀当成主要趋势炒作，并夸大中国货币政策逆周期调整的趋势，将涨价因素继续放大。需要注意，资产价格和趋势背后有人为夸大的作用。
总之，目前市场呈现指数弱化，个股强化，且偏向下半年非指数化个股大牛无形为主的科技股主导行情，代表是航天军工、消费电子、半导体、大基金概念等科技股为主导。
多数个股凸见凸风险增加，预期值个股机会成为可能性而非必然性，且超预期更奢望，而凹见凸个股继续存在低位负偏离值向均衡值靠拢的补涨，是财富效应的补涨体现。
而最重要的信号是平均股价走低明显。
附图：平均股价走势图35日是17.72元（再度转下行第16天，得而复失第15天），长期均线是17.09元（再度跌破第6天）；现价格是16.94元，周四续涨+0.08%。35日均线失去第15天。且35日均线还是仍处于下行趋势。近日起失守此35日均线是重要的拐头下行信号。长期均线跌破第6天（周四上摸暂未站上），继续破位下行。略
指数过分上涨等于重走旧模式的粗放经济，外延经济和规模经济，不符合我指物质文明消费降级及精神文明消费升级的主导趋势，对于硬资产和硬物资的过分追捧，偏离我指负偏离值向均衡值回归，等于放大均衡值向预期值和超预期演进，必然其后会进行证伪。这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。
坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，今年2月6日春节前夕认为富时中国A50指数站稳35日均线，确认阶段性转折是为大家过一个祥和春节，3月份以来是行情余波，处于清明节出货铁律阶段，即便上证指数近期一路假象攀高，指数达到去年箱体中位线的3144点区间，进一步创出此轮行情新高3174点，也是明修栈道暗度陈仓阶段。眼前，富时中国A50周四属于前期压力位置的长期均线得而复失第17天，35日均线得而复失第4天，跌破300日均线第3天，极为向淡信号出现）。略
坚持认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。
全部指数周四转弱为涨少跌多。上涨4家，下跌19家。平均跌幅转-0.42%。全部A股5361家（与周三持平），个股之中上涨个股1738家，占比32.42%（过3成多个股上涨，周三占比74.07%，大幅减少）；停牌14家（占比0.26%，周三占比0.30%，稍减少）；持平130家（占比2.42%，周三占比3.56%，稍减少）；而下跌个股3479家，占比64.89%（近7成不足个股下跌，周三占比22.07%，大幅增加）。而跑赢这个下跌幅度周四转-0.42%之个股是2270家，占比42.34%（过4成多个股跑赢指数，周三占比68.33%，减少），而跑输指数的下跌幅度是转-0.42%是3091家，占比57.66%（近6成不足个股跑输指数，周三占比是31.67%，增加）。
说明周四指数转弱势而涨少跌多，上涨4家，下跌19家；个股也转弱为涨少跌多，是过3成多：近7成不足（周三个股上涨近8成不足：个股下跌过2成多）。周四跑赢指数下跌幅度转-0.42%与跑输指数下跌幅度转-0.42%的比例关系是过过4成多：近6成不足（周三近7成不足：过3成多）。显然，周四指数再度转弱为涨少跌多强，个股也是如此，且跑赢指数个股：跑输指数个股与周三相比，跑输个股占据上风。
周四是否有大机构进场？结果周四继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.507（转下行）、大户减仓-0.558（转下行）、中户买进0.078（续上行）、小户买进+0.986（转上行）；深证成指(399001)方面，超大户减仓-0.926（转上行）、大户减仓-2.595（转下行）、中户卖出-0.143（续上行）、小户买进+3.664（续下行）；北证50指数(899050)方面，超大户增持+0.259（续下行）、大户减持-3.283（续上行）、中户减仓-5.646（转下行）、小户卖出-0.974（转下行）。
创业板指数(399006)方面、超大户减仓-0.939（续上行）、大户减仓-4.302（转下行）、中户买进+0.064（转上行）、小户买进+5.177（转上行）；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.600（转上行）、大户减仓-0.951（续上行）、中户买进+1.018（转上行）、小户买进+0.532（续下行）。
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）
本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！
详细请阅读鲁晓云财经微信公众号今日文章《美联储不降息：博弈通胀梦、涨价梦、周期复苏和消费回暖的投资者要大失所望了！》
鲁晓云/2024年6月13日周四 20:43）
加入鲁晓云微信公众平台，及时分享最新资讯
永远的经典 ：2023年我自始至终、完美地、精细化地强调预测风险，把握了指数超级熊的节奏和趋势，也对于非指数化的个股大牛无形的市场进行了恰当的策略部署！我们把握了全年市场正确的趋势和策略方向！这是经济下滑阶段，物质文明消费降级要去奢侈品和规模经济，精神文明消费升级要关注低调轻奢和我指核心竞争力四个核心竞争力的（智慧生活、质朴生活、美好生活、文明生活）。另一方面，全民智力下降，股市尤其被虚幻所迷惑，真善美懂得减少，假丑恶反被吹捧或接受，经济下滑，娱乐至上（甚至至死）（浮夸风，简单的取舍和感动，不是对于是非价值的判断的求真求善求美，而是盲从于他人的以假乱真错上加错、一味涂抹粉饰太平，使得市场噪音多于真理，虽接地气或烟火气，但多数属于粗俗浅薄的习气，独立独行并不容易！2023年我们的每一步都是准确的！2024年我们重点是控制龙年的运势：动中求跌，跌中求静，静中平稳过度，平稳之中求进取。继续坚持看淡茅权高，排除一高的茅概念，一低的权重股，重点把握中价股，如中价城市地标、中价方位股、中价动物吉祥物。将去年岁末今年年初的牛股进行试盘，一批去年岁末跨年牛股隔三差五走强居于涨停！看以后继续依样画葫芦的可能性。诸如一批质朴生活、低调轻奢、智能化、脑机接口、机器人、生命科技高质量生活，男人经济，老弱妇幼等一些美好生活的期待热点崛起。这类个股基本上属于我指下跌空间巨大，时间长，或基于成本区间厚积薄发之特点，时间点也契合我指岁末年初的跨年墙角搭梯特征。也就是无人问津的荒野之地寻找芳香的玫瑰，持续下跌形成了内在凹中凸之我指“山谷之中带响的弓箭”-弯弓射大雕！茅权高个股大跌继续，第五浪已经失败，超熊指数进行！指数机会不大，个股机会只在非茅权高体系，赢家通吃的它们死亡，我指个股大牛无形局面将喷薄而出！但指数的时空跨度永远不够，少数中价股或死亡个股崛起。让我们背起小行囊在指数下跌之中勇敢谨慎前进！新加坡电视连续剧同名主题曲《人在旅途》（翁素英
演唱） 收藏版
