原创2024-06-11 16:55 鲁晓云财经

【一鲸落万物生之262/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之102】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点：《过山车指数大跌，必然引发下半年投资时钟偏移到下半年非指数化个股热点涌动》

1、欧洲央行出现降息或G7部分成员国降息，其并未撼动并影响美联储态度，其加息预期仍在，年内降息或数年内不降息仍是坚定态度，以此维持美元作为世界第一强势货币的地位不变，且抑制通胀率长期目标达到2%目标态度坚决。如此，全球范围内那种博弈贵金属、大宗商品的通胀梦、周期回暖、消费回暖均成为无稽之谈。且硬资产、硬物资，权重股上涨基础并不扎实，为其后指数总体走不高且整理埋下伏笔。考虑科技股热情还在，指数还有拉锯，但英伟达已经面临反垄断压力且股价变为分拆之后的大幅除权折价，带来散户博弈特征，将制约其上涨，如此，强势也将打折。

隔夜周一美国三大股指温和上涨，但道琼斯指数已经再度跌破35日均线第2个交易日。纳斯达克和标普500指数稍强，但力度也在摇摆。而散户逼仓的游戏驿站（GME）、AMC院线、法拉第未来均如此，再度陷入收敛三角形之顶端回落整体总趋势，重心再度下拉，说明，强势并不牢靠，属于强弩之末的趋势或者至少震荡不已的总趋势。

2、本周二沪深京港股市恢复交易日之前，有人就根据毫无依据的所谓既往经验，言端午节后市场会大概率，这个结论完全不符合事实，尤其是近年行情，都是冬播春收为总规律，属于小满见二顶，端午大跌的基本规律，分毫不差！

3、 中国股市颠簸不破的真理或最智慧的资金都遵循指提前冬播，必然提前春收，因此个股均是岁末年初进出，然后，指数最迟是小满（5月10日第一个头部，5月20日小满是第二个头部）双头回撤，直至三周调整跌破颈线位置而今于端午之后大幅过山车走低，下半年市场重回单边跌势。指数已经走过了山之阳部分，进行下半年之阴阶段。此山之阴，指数将不断走低毫无商量，同时，投资时钟转向非指数化个股大牛无形：部分与指数完全悖反节奏个股大牛无形重现江湖。

4、基于上周四市场大幅杀跌微盘股，到达一个高潮，晚间监管层出面安抚，强调退市不是一退了事，还有过渡期安排，且恢复条件还可以脱帽摘星，上周五微盘股出现反弹，个股也大面积回暖，走入另一个极端，表明投资者心态很浮躁，事实上，本周二市场再度陷入整体跌势，不仅是大盘股，微盘股也再度陷入跌势。注意，不要简单跟风，大趋势要看清楚，现在不是抓大放小，也不是唯小是尊，是整体市场均在走弱。大小均面临共同不景气的环境，岂能是政策一句话就能定乾坤？严监管并监管长牙带刺仍是既定政策，市场不会简单转折，加上权重股已经开始分崩离析，红利指数等大幅杀跌，如此，市场已经陷入我指“端午劫”，是小满之日上证指数双头走低，而今继续过山车下跌：跌破颈线位置的进一步技术破位。真双顶-假双底-真双顶-假双底反复循环下跌，无休无止，进行下去！

5、考虑茅概念的大C浪，指数失败第五浪必然呈现多数个股殊途同归的自由落体，因此，过山车下跌已经铁板钉钉。加上宁德时代（300750）、贵州茅台（600519）等再度大跌或持续大跌，而前期牛股如中远海控（601919）高位跌停出现，市场风声鹤唳草木皆兵。表明前期畸形偏颇的权重股思路，随着临近下半年投资之时钟：非权重股微盘股上涨逻辑将强化，而事后被高度认可的权重股则日落西山，走向偏颇之后的被排斥。证明证券市场不能有墨守成规，不合情理和不符合事物多样性原则的现象长期出现，这种计划经济，主观主义、行政命令式做法一定会矫枉过正。

6、下半年属于非指数化个股大牛无形之轨迹，航天军工、电子消费品、低空经济、生物医药、半导体等高精尖相对矮子之中拔高个的风气会涌现。但指数也在影响其凹见凸的风险，凹见凸仅仅是局部凸显机会。下半年热点仍坚持不要追涨，接力走高可以预期，但要注意个股基本面，凹见凸可以预期，但凸见凸则需要打折扣。

7、坚决淡化美联储降息预期，不要过分解读欧洲有裹挟着的降息预期，因为全球市场唯美联储马首是瞻，只要美联储保持抑制通胀长期目标到2%区间不变，则所谓美联储降息就是假消息，属于部分投行和银行以讹传讹的假消息，美联储还是继续确保美元作为世界第一强势货币地位不变。这决定了周期股、消费股的景气，尤其是贵金属，大宗商品价格不再坚挺上行，硬资产，权重股上涨逻辑受阻生变，指数上涨不可过分期待。

8、基于权重股重抄去年上半年作业，但总体以偏概全，不能代表所有指数强势，且本质多数个股弱势格局未变，权重股行情过山车预期不变，一地鸡毛、虎头蛇尾，一曝十寒预期仍在，下半年指数单边走低还是会继续进行，这是爆炒权重股的必然结果，凡是不符合自然法则畸形偏颇的特点都会受到市场矫枉过正的修正，爆炒权重股看似理由充足，不过是人造牛市的自我安慰。毫无前途可言，凡是不符合事物多样性原则的东西，少数个股强势就是假象，多数个股弱势才是本质面貌

9、指数继续破位进行时。上证指数冲高受阻300日均线第9天，跌破35日均线第8天，其平均股价跌破35日均线第13天，考验长期均线且跌破长期均线第4天；另富时中国A50指数受阻长期均线第15天，但35日均线周二得而复失第2天。高度注意，红利指数周一大跌破掉35日均线第1天；恒生指数也跌破35日均线第1天，自此全部指数均弱化。两市第一高价股的贵州茅台（600519）作为茅概念个股的代表性标志，持续跌破35日或165日均线多日，箱体重心走低，周二再创近期新低。总体趋势还是摇摇欲坠。预示茅概念大C浪及指数势必第五浪继续进行时，且注意，全齐大量指数均已经逼近2月6日低点一步之遥，不少指数将前功尽弃，弱势尽显，与去年如出一辙。

我指牛市的充分必要条件现在一个也没有了，一是上证指数300日均线和250日均线被跌破，且此二均线趋势继续下行。加上全部我指23个指数，2月6日低点起涨目前只有2个指数（周二新增1个）超越20%，如此微乎其微的2个指数站上20%的涨幅，前期所谓技术性牛市几乎完全属于扯淡（最高一度接近半数）。

10、只要美联储不降息维持假象趋势不变，世界总体还是通胀预期不再，奢侈品、规模经济，粗放经济、外延经济，指数化趋势之路就走不通。必须走物质文明消费降级、精神文明消费升级，低调轻奢之路才是出路。指数空间将涨难跌易，但反过来辩证看，非指数化个股大牛无形的下半年逻辑将转为更为突出，这是下半年投资时钟的重要特点。到什么山唱什么歌曲，下半年尤其如此。而指数弱化大势所趋。

11、无论是股市救赎、房地产提振、打造一流投行和券商、还是最严减持、强力退市等政策出发点，都不是需求端发力，而是供给侧改革，属于去库存的视野，比如上证指数上涨到3100点区间，沪深京市场新股IPO发审会议全部恢复，新股IPO再度开闸，说明市场休养生息时间再度终止，再融资市，圈钱市特点再度突出，中国股市还是那个德行。

12、不要相信任何大着为散户说话的所谓权威人士简单片面的观点，如有学者一再鼓吹上证指数上涨1000点，上证指数要到4000点，这纯属异想天开、不切实际，这些学者，一边在做批评市场提建议的事情，一边不管现实条件是否具有可能可靠科学转机，反而为市场不断美容美化唱赞歌，属于典型的矛盾和滑稽。面对一个历史问题成堆：质次价高，弄虚作假的市场，我们理想主义指望它能好转？理想不等代替现实，理想很丰满、现实更骨感，你不能把理想当现实，眼前端午劫悲剧再度重演！

11、一些举措看似变化，不过是小修小补，大的面貌毫无改变，反过来还给予市场规则多变，朝令夕改之态势，结果只能是加剧和增加多、空双方的焦虑感。对减持套现一方或承接一方观感都无法圆满化解压力。水至清则无鱼，推动市场加大抛压出逃逃步伐。

12、上证指数起源于负偏离值的2635点，前期向均衡值的3144点靠拢，难有更高预期值或超越指数更高位置的超预期，恰如老胡全年3144点进场，而今指数到此一游，结果还是继续被套牢亏损。此轮回升行情，不是一轮新牛市，而是熊市扳回，跌势回正罢了。短期虽有连续下跌之后的托举护盘，但“端午劫”之后是否平安无事过关还有弱势依旧的趋势。长期弱势很难改变，负偏离值向均衡值回归是大概率事件，但均衡值向预期值转变则是可能性，至于预期值之上的超预期则是凤毛麟角，这也是一些涨停个股一追就后悔莫及的重要原因，只能凹见凸，不能凸见凸，前者是短期大概率事件，后者是长期小概率事件。

13、少数指数看似强势，掩盖不了多数指数破位下沉趋势，其中，北证50指数即将创出年内新低，茅概念将出现深不可测的下跌，茅概念的大C浪决定了指数失败的第五浪最终自由落体的必然命运。意味着多数指数弱不禁风。

14、这波行情完全不是一轮新牛市，只是等于熊市部分扳回，跌势部分回正。进一步憧憬牛市转折的充分必要条件眼前也彻底失去（250日均线或300日均线均已跌破，且此二均线趋势继续下行，等同于牛市充分必要条件完全不再局部，兼有大量指数和个股每况愈下，未来市场前景堪忧。指数看低，个股到什么山唱什么歌曲。但岁末年初进取，年中退出，接近年中的小满退出，端午节前后更是需要慎之又慎，而下半年每况愈下是铁的规律，一年四季操作注定是输家。

特别是众人长期被权重股误导，以为资金实力决定一切，殊不知不合常理的大车占道，小车缓行，一时逞强，长久必然后患无穷，这是不符合事物多样性逻辑关系严重偏离常情常理，注定的失败之路---不要以为，资金实力决定一切，涨上去就是本事，以为不长久的上涨，最终会搬起石头砸自己的脚，恰如炒股炒成股东不算本事。

15、世界的本源就是不完美的，因此人生忌满，小满即安，5月20日就是指数回头之日。何况多数个股年初就回头路一路走低，其后少数指数看起来高歌猛进，不过是假象丛生。今年又跟去年相似，再度权重股或指数上做表面文章，将重演去年一幕，双头之后折回。因为太过注重形式主义之外延美，忽略了少数指数背后多数指数个股似强实弱的本质弱势，而内涵缺乏的市场，牛市就是空洞无物，因此，矫枉过正是必然的，回归内涵弱势就是应有之义。炒作权重股最终是虎头蛇尾，一地鸡毛。警惕端午劫一关能难以逾越。

16、热点此起彼伏，继续强调一条主线是八一建军节的航天军工，9月开学季的消费电子热，预示着苹果三星等电子新品的提前炒作（含虚拟现实、增强现实、混合现实等），科技股属于与指数不同步之个股大牛无形之类型，与指数关联正好相反。另一条主线还是景气主线，属于非指数个股大牛无形，转向的热点，房地产等金融政策救赎、业绩景气新特点。后者较前者对于指数帮助相对较大，但属于旧路径旧模式旧思路体现，前途不大。但总体而言非指数个股大牛无形成为主流。指数期望不大！

17、也要警惕理想与现实的距离，诸如股市之中的人们热衷于智能交通，但你只要观察交叉路口的红绿灯还是传统意义的机械读秒的方式闪烁跳跃，不是智能检索的人流车流科学化管理，或者那些坐在办公室里制订政策，不管实地交通情况，人为添堵设置不能变道实线的路段，或者为了适宜所谓新国标缺乏人性变通或逻辑关联，不从生产销售环节规范，而只是面向基层群众，吹毛求疵管理，缺乏人性关怀一刀切或实际操作性的电动车整顿治理。人们就会发现：股市之中的题材炒作多少就有点严重脱离现实。或者底层民众的艰难困苦被漠视。实际变成了异类化管理和规范，只为管理规范而管理规范，严重脱离现实环境之弊端。这对于时下经济困难局面，就业不畅的实体经济会造成什么后果值得慎重思考反省。股市炒作不能拖累现实土壤，过于理想化色彩！

18、弱势多数个股，强势少数个股，强弱差距会拉大，既有不断新高个股，也有不断新低或重心下移个股。周二有28家个股股价创历史新低，有2家公司股价创历史新高，有37家公司突破区间箱体，46家公司股价居于涨停，33家公司股价跌停。注意目前沪深京港股市之中部分创历史新高个股的特点，均是新时代的绩优股、成长股，属于行业内的佼佼者，它们能够逆势创出新高，弥补了沪深京港股市缺乏诸如美国股市科技创新类人气股如英伟达（NVDA）的不足和缺憾，相信偌大的一个中国股市还是具有一些这类业绩或成长性突出的优秀股票。周二个别个股再创历史新高。诸如逸豪新材（301176）、洪城环境（600461）共2个个股。还有37多家个股突破盘整箱体，都是板块内部的强势代表。

19、总之，目前市场呈现指数弱化，个股强化，且偏向下半年非指数化个股大牛无形为主的科技股主导行情，代表是航天军工、消费电子、半导体、大基金概念等科技股为主导。

正文如下：

本周二沪深京港股市恢复交易日之前，有人就根据毫无依据的所谓既往经验，言端午节后市场会大概率，这个结论完全不符合事实，尤其是近年行情，都是冬播春收为总规律，属于小满见二顶，端午大跌的基本规律，分毫不差！

我一贯强调，中国股市最大智慧的资金是提前冬播，也提前春收。他们往往都是岁末年初坚决做多，而次等智慧的资金是捕捉政策信号，于年初2月6日指数起涨才做多，多数投资者会完全忽略：个股见底之前在指数之前，指数在个股见底之后，因此，上半年的行情跟随指数为主，但大牛股则与指数节奏悖反，相对提前见底，也提前见顶，等待指数见顶之际，很多个股早就出货完毕开始单边跌势，形成新一轮厚积薄发的孕育过程。真实的指数很多早就已经跌得面目全非，包括个股很多也回到新低位置。

而假象的上证指数、红利指数则是诱多指数的始作俑者，其见顶之际恰好偏年中之时，比如去年的双顶是4月19日，5月9日；今年的顶部第一个是5月10日，第二个顶部是我指人生忌满，小满即安，也就是今年5月20日（今年的小满日）指数见第二顶回落，自此开始演绎诸如跟去年一样的两只兔耳朵单边下跌，具体形态还是重复我指真双顶-假双底-真双顶-假双底反复循环下跌的轨迹，这个双顶下跌，经由节前三周的持续调整，已经沽穿颈线位置，所以“端午劫”之后(今年6月10日之后的今日，6月11日大跌）等于颈线位置下破的进一步强化趋势跌幅的深度！

更去年何其相似；我一贯强调，计划经济、主观主义，行政命令式的炒作大块头个股最终都会虎头蛇尾、一曝十寒、一地鸡毛。如同去年畸形偏颇的中特估、中字头，金特估，今年则爆炒所谓红利指数、然后最弱的恒生指数翘尾，误导市场产生新一轮牛市预期，实则不过是熊市部分扳回或跌势部分回正的我指负偏离值上证指数2635点向3144点均衡值靠拢的必然性，其后的预期值或超预期空间微乎其微。其后指数杀跌毫无商量！

因为我们政策着力点，都是供给侧发力，而不是需求端发力。

结果指数上涨到上证指数的3100点上方，沪深京市场全面恢复了新股IPO发审会议，政策保护期过后，市场未能继续休养生息，结果新股IPO再度开闸。

打造一流头部券商，不是依赖市场原则，而是行政命令的并购整合，简单做加法，哪里能够如愿，还不是继续大而不强，毫无竞争力？

房地产救赎也是一样，种种促销房地产不过是去库存，市场有效需求不足，等同于种种政策看起来力度不小，但作用甚微，没有起到量价齐升的程度。

而上周四前经历强力退市，祸及微盘股之后，市场一窝蜂杀跌微盘股，追捧大盘股，结果上周五市场反向行走，微盘股带动多数个股全面反弹，但被高度认可的大盘权重股上周五却不少出现杀跌，至此市场进入投资时钟的下半年特点，转向非指数化个股趋势为重点，但指数弱化已经铁板钉钉。所谓退市不是一退了事，有过渡期安排，符合条件者还可以恢复上市地位，但之前已经造成不可挽回大面积个股下跌，迟来的安抚过于滞后。凡是不是从源头出发，事后吹毛求疵或者事后亡羊补牢都是事倍功半毫无意义的。

注意，迟来的安抚已经于事无补。因为，一时安抚改变不了监管长牙带刺总趋势，何况最严减持新规等无不折射出游戏规则多变原则，反过来不是提振市场信心，而是加快了大股东及实控人抛售减持的步伐，唯恐今后市场口子越来越紧。

此外，前期一部分机构投资者幻想美联储降息，重温通胀梦，周期梦，结果尽管欧洲央行已经降息，但美联储维持抑制通胀或维护美元作为世界第一强势货币地位的决心毫不动摇：美联储至今仍未松动不降息的决定--作为世界主要货币政策走向的美联储这种姿态，等于将那种炒作贵金属、大宗商品，涨价梦，周期梦，消费市场回暖梦的预期以致命一击！这等于宣告硬资产、硬物资，权重股炒作思路严重失去支撑，包括一些经济学家，一再自我矛盾地鼓吹上证指数要上涨1000点到4000点，而今十个月过去了，不断4000点无影无踪，结果连3000点都快跌破了，完全对于市场缺乏深刻认知。

殊不知：一个质次价高，弄虚作假的市场，凭什么能够上涨1000点？尽说不切实际的话。这部分学者可能用意是好的，可是缺乏科学的态度，他们一边批评市场，一边为其唱赞歌。这不是自我否定么。他们鼓吹市场合理估值是4000点，一再否认市场不是赌场，说上涨1000点，增加25万亿有好好处，根本不必发放消费券，股市好经济活，相得益彰，看起来美妙的很，但却忘记这种好高骛远，拔苗助长的弊端。

此外，我一再强调茅概念属于大C浪，指数属于失败第五浪，最终大概率指数或个股均强势昙花一现，很难持久。因为，仅仅从贵州茅台（600519）等来看，就可见指数的高价股趋势摇摇欲坠。这正好说明我强调的观点：经济下行，就业不畅，消费降级。奢侈品的未来，惨不忍睹！

周二作为端午节之后沪深京港恢复交易的第一个交易日。先弱后稍转强，全部我指23个指数转为涨跌各半，涨稍多，上涨12个指数，下跌11个指数。

本周一，上证指数跌破300日均线第10天，跌破35日均线第8天。略。

附图、连续多日，上证指数熟悉的走势，总体稍冲高就一路回撤，本周二则属于单边走低之后稍抬高，仍下跌为主：略

上证指数等众多指数将殊途同归，亦步亦趋走向之难改市场重演去年一幕的征兆，类似于去年4月19日或5月9日之双峰林立之后单边走低，出现过山车走低的态势。略

附图、明修栈道暗渡陈仓上证指数。看看上证指数一顶比一顶高，但却置于一个阻速线下方的标准态势，再看其背离的技术指标（一顶比一顶低）：略

附图、去年4月19日或5月9日一幕，在重演，过山车之后必然单边走低，竭泽而渔，必然透支年中及下半年行情，这一幕与去年年中何其相似。二峰林立之后，将继续单边走低！或演变为真双顶-假双底-真双假双底反复走低的一幕（如前期预测，且与去年高度吻合）略

本周一，全部A股正数收益个股继续未能跨越我指强势个股最大的临界值27%区间继续递减走低。这说明，这轮行情不是牛市启动，而是熊市部分扳回或跌势部分回正修复！

再来看看所谓的技术性牛市特征，低点扳回20%，从2月6日起算截止，本周二，全部我指23个指数，上涨超过20%的进一步稍转强为仅有2个指数（占比8.70%，再度增加1一个），（前期最高超过接近半数，而今微乎其微）基本可以肯定前期市场所言所谓技术性牛市之提法被否定。略

附图、上证指数跌破300日均线和250日均线且此二均线继续下行态势，牛市特点充分必要条件完全失去 略

再看年内正数个股始终不超过我指27%的临界值，继续显示神奇!如周一全部5358家，与上周五持平。A股之中年内正数共上涨957家，持平3家，共960家。合计占比17.92%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4398家，占比是82.08%。（上周五全部5358家，比上周四续增168家（跟强力退市政策存在更正有关）。A股之中年内正数共上涨937家，持平5家，共942家。合计占比17.58%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4416家，占比是82.42%。）。注意前期我言27%（上涨持平达到）为临界点（前期已经接近，可以不到27%，近期徘徊于23%至26%区间附近，近期持续递减，上周五是17.58%，本周一17.92%。

市场的大的机会已经不再，剩下的还是就低不就高，继续查漏补缺。指数和大部分个股难以预期值或超预期的博弈，市场处于板块轮动之中的查漏补缺，永远修复缺憾，满足均衡回正要求，不具有所谓牛市锦上添花的预期。属于负偏离值向均衡值的试盘或者试盘之后，再度由均衡值启动向预期值前期高点冲击，至于均衡值之后的预期值或者超预期则均属于凤毛麟角！

注意目前沪深京港股市之中部分创历史新高个股的特点，均是新时代的绩优股、成长股，属于行业内的佼佼者，它们能够逆势创出新高，弥补了沪深京港股市缺乏诸如美国股市科技创新类人气股如英伟达（NVDA）的不足和缺憾，相信偌大的一个中国股市还是具有一些这类业绩或成长性突出的优秀股票。周二个别个股续创历史新高。如逸豪新材（301176）、洪城环境（600461）2个个股。还有37多家个股突破盘整箱体，都是板块内部的强势代表。

附图、上证指数圆满之际意味着什么？属于折回大势？（如前期预测）略

附表、全部23个沪深京港股指周二全日总体调整为主，接近收市强稍扳回，变为涨跌各半，涨稍多。上涨12家，下跌11家：略

周二券商股稍转暖但还是涨跌各半，跌居多。券商板块总体0.06%（尾市涨势缩减）。涨多跌少。上涨21家，持平9家，下跌24家。领涨者浙商证券（601878）2%等。

房地产板块转弱为下跌-0.92%。继续涨少跌多。上涨18家，持平2家，下跌77家。领涨者三湘印象（000863）续+7%等。

新能源车板块续转强+0.89%，是涨多跌少。上涨300家，持平17家，下跌159家。领涨者是雅创电子（301099）低开走高而涨停，19%等。而宁德时代（300750）上周五大跌-5%，周二续-2%；工业富联（601138）继上周五大跌-5%之后，周二续跌-1%等。

周期100个股板块续跌-0.79%。继续弱势而涨少跌多，显示美联储不降息甚至继续加息，抵消了欧洲降息的所谓利好。上涨35家，持平5家，下跌60家。

消费电子板块续强势上涨+2.24%。继续涨多跌少。上涨74家，持平1家，下跌19家。领涨者是鸿日达（301285）平开震荡走高而上涨9%、深科技（000021）续5%等。

航天军工板块转强续1.38%。继续涨多跌少。上涨295家、持平7家，下跌94家。领涨者是台基股份（300046）涨停，19%等。迎接建军节的时令预热炒作，带有经验主义色彩！ 近期总体牛股不断。

此外，茅概念续再度转弱为涨少跌多。上涨26家，持平1家，下跌66家。

附表：弱势突出的前39名茅概念个股一览表：略

上证指数指数与红利指数的基本一致，红利指数周二低开低走，大幅杀跌-1.86%。周二跌破第1天，涨少跌多。上涨3家、持平2家，下跌45家。

其中，前期周期品领涨格局出现弱化，美联储降息预期一再打破，附周五跌幅靠前39名的红利指数样本股一览表：略

恒生指数低开低走，再度跌破35日均线第1天。略

茅概念人气个股如贵州茅台（600519）近期持续下跌，周二续跌-3.10%。总体持续走低，周二创出近期行情新低！本栏不断看淡其走势，端午期间再度强调：经济下滑、就业不畅、消费降级，注定奢侈品的未来惨不忍睹！果然兑现之中！

前期基于后年报及分红预期，一度强势，但我强调其希望不大，而失望更大的茅概念不会更改大的C浪下跌总命运。因为成长背景大有变化。难以改变消费降级及高端产品低端化趋势或奢侈品被排斥的大趋势，或者以股化债压力纾困特征。上涨空间有限，因此不改其大的巨大下跌预期。奢侈品必被排斥导致规模经济、粗放经济、外延经济等不再是领涨者。我强调不可信任何一次上涨行情，其短期任何虚幻行情改变不了茅概念的大C浪引领跌势，促成指数和多数个股失败第五浪的空间压缩而促成失败的行情。现价格是1569.00元，继续跌破35日均线（1687.37元），继续跌破165日均线（1689.97元），因已经连续跌破此二均线，则有回跌靠拢长期均线（475.45元）的趋势。还有巨大的正乖离率弥合。略

附图、上证指数对数图显示，易跌难涨，向下破位比上涨更容易的说明，其已经打破每逢7年或8年转折成牛市的一个重要特征，显示下降大三角形之顶端之大小菱形的碗口溢出大幅回挫状态：略

周一强势行业是先进制造业的电子设备、软件、仪器仪表、综合、专用设备、互联网、其他制造、电器机械、技术服务、通用设备、汽车制造等；部分消费股如医疗卫生、批发业、商务服务；部分金融股如其他金融、券商；部分周期股如橡胶塑料、化工化纤、开采辅助、建筑装饰、金属制品、建材；部分大运输如运输设备等。强势概念是光刻胶、NPU、EDA概念、大基金概念、中芯国际概念、Chiple概念、AI芯片、集成电路、RISC概念、电子化学品、光刻机等。

下半年投资时钟转向非指数化个股，尤其是科技股为主导。基本遵循于负偏离值个股按照均衡值的靠拢原则进行板块轮动补涨翘尾或者部分年内大热门个股。部分则是预期值向超预期过分演化。

弱势行业是大运输之运输业、仓储物流；周期之能源加工、煤炭石油、有色金属、黑色金属、房地产、造纸印刷、土木工程等；此外还有部分金融股如银行类、保险；部分消费类如公共设施、住宿餐饮、酒及饮料、零售业、农林牧渔、纺织业、服装等；部分公用事业类涨价类如如供水供气、电热供应等；弱势概念股是远洋运输、港口运输、黄金股、油气存储、水泥、有色铝、土地流转、化肥、固废处理等。欧洲出现降息预期，市场错误再度预期美联储降息，但美联储坚持不降息，打消通胀梦、周期梦，大宗商品和贵金属等，周期股回暖和消费升温被证伪，眼前开始退缩整理，矫枉过正。

周二做多的权重股是：恒瑞医药（600276）、中航沈飞（600760）、兆易创新（603986）、三安光电（600703）、坤彩科技（603826）、瑞芯微（603893）等。其中，恒瑞医药（600276）跌至近期箱底反弹；中航沈飞（600760）我指35日、165日、300日三均线线上牵；三安光电（600703）站稳354日均线反弹；兆易创新（601986）近期依托于35日均线上方攀援，短期站上165日均线；坤彩科技（603826）持续下行之后反抽，仍处于35日均线下方。

而做空的权重股是：贵州茅台（600519）、农业银行（601288）、中国石油（601857）、工商银行（601398）、中远海控（601919）。贵州茅台（600519）近期跌破165日或35日均线之后，持续弱势，短期再创调整新低；农业银行（601288）高位回落，跌破35日均线第1天；中国石油（601857）再度反抽35日均线无功而返再度下跌；工商银行（近期沿着35日均线攀援，短期再度跌破35日均线第1天；中远海控（601919）持续攀升之后大幅杀跌而跌停，-10%。

总体看 ，热点起伏不定，旧有的退出心有不甘，新的热点崛起具有矛盾。市场存在着拆东墙补西墙，你方唱罢我登场。局部且存在巨大的基本面证伪过程，多数权重股总体偏弱，少数权重股强势，非指数化个股补涨，但周期起伏太短。市场最大的误读就是还在憧憬美联储年内降息，将通胀当成主要趋势炒作，并夸大中国货币政策逆周期调整的趋势，将涨价因素继续放大。需要注意，资产价格和趋势背后有人为夸大的作用。

总之，目前市场呈现指数弱化，个股强化，且偏向下半年非指数化个股大牛无形为主的科技股主导行情，代表是航天军工、消费电子、半导体、大基金概念等科技股为主导。

多数个股凸见凸风险增加，预期值个股机会成为可能性而非必然性，且超预期更奢望，而凹见凸个股继续存在低位负偏离值向均衡值靠拢的补涨，是财富效应的补涨体现。

而最重要的信号是平均股价走低明显。

附图：平均股价走势图35日是17.74元（再度转下行第14天，得而复失第13天），长期均线是17.09元（再度跌破第4天）；现价格是16.76元，周二续涨+0.89%。35日均线失去第13天。且35日均线还是仍处于下行趋势。近日起失守此35日均线是重要的拐头下行信号。长期均线跌破第4天，继续破位下行。略

指数过分上涨等于重走旧模式的粗放经济，外延经济和规模经济，不符合我指物质文明消费降级及精神文明消费升级的主导趋势，对于硬资产和硬物资的过分追捧，偏离我指负偏离值向均衡值回归，等于放大均衡值向预期值和超预期演进，必然其后会进行证伪。这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。

坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，今年2月6日春节前夕认为富时中国A50指数站稳35日均线，确认阶段性转折是为大家过一个祥和春节，3月份以来是行情余波，处于清明节出货铁律阶段，即便上证指数近期一路假象攀高，指数达到去年箱体中位线的3144点区间，进一步创出此轮行情新高3174点，也是明修栈道暗度陈仓阶段。眼前，富时中国A50周二属于前期压力位置的长期均线得而复失第15天，35日均线得而复失第2天，跌破300日均线第1天，极为向淡信号出现）。略

坚持认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。

全部指数周二转为涨跌各半，涨稍多。上涨12家，下跌11家。平均跌幅续-0.14%。全部A股5360家（比上周五续增15家），个股之中上涨个股3041家，占比56.74%（近6成不到个股上涨，上周五77.01%，减少）；停牌19家（占比0.35%，上周五0.00%，增加）；持平165家（占比3.08%，上周五占比1.33%，增加）；而下跌个股2135家，占比39.83%（过2成多个股下跌，上周五21.67%，增加）。

而跑赢这个下跌幅度周二续-0.14%之个股是3305家，占比61.66%（过6成多个股跑赢指数，上周五占比是82.58%，减少），而跑输指数的下跌幅度是续-0.14%是2055家，占比38.34%（近4成不足个股跑输指数，上周五占比是17.42%，增加）。

说明周二指数弱化，虽涨跌各半，涨稍多，上涨12家，下跌11家，但涨跌互为抵消之后，还是平均处于跌势状态，指数较个股弱；个股仍涨多跌少，但较上周五大为逊色，是近6成不足：过4成多（上周五个股上涨近8成不足：个股下跌过2成多）。

周二跑赢指数下跌幅度续-0.14%与跑输指数下跌幅度续-0.14%的比例关系是过6成多：近4成不足（上周五过8成多：近2成不足）。显然，周二指数再度稍转强，这只是表象，指数是涨跌各半，涨稍多，但指数涨跌互为抵消之后，还是跌势为主，且跑赢指数个股：跑输指数个股不再一边倒，是个股强于指数，但跑赢程度远不及上周五一边倒强势特征。

周二是否有大机构进场？结果周二继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.506（转下行）、大户减仓-0.573（续上行）、中户买进0.062（转上行）、小户买进+1.016（续下行）；深证成指(399001)方面，超大户减仓-0.919（转上行）、大户减仓-2.685（续上行）、中户卖出-0.173（转下行）、小户买进+3.777（转下行）；北证50指数(899050)方面，超大户增持+0.297（续下行）、大户减持-3.372（转上行）、中户减仓-5.754（续上行）、小户卖出-0.929（续上行）。

创业板指数(399006)方面、超大户减仓-0.971（续上行）、大户减仓-4.387（续上行）、中户买进+0.071（续下行）、小户买进+5.286（续下行）；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.641（转上行）、大户减仓-1.050（续上行）、中户买进+0.998（续下行）、小户买进+0.693（转下行）。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请阅读鲁晓云财经微信公众号今日文章《再现“端午劫”：指数过山车弱化，个股非指数化强化，投资时钟转向科技股为主导》

（鲁晓云/2024年6月11日周一 16:44）

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